气候风险与系统性风险传染——来自中国上市金融机构的经验证据

本文基于2011—2021年中国51家上市金融机构的微观数据,构建了金融机构间系统性风险传染网络,并从微观层面实证研究了气候风险对金融机构间系统性风险传染的影响及传导路径。研究发现,气候风险事件下金融机构间的网络关联度更紧密,彼此间的系统性风险传染水平显著提升。气候风险主要通过加大投资者恐慌情绪提升金融机构间的系统性风险传染水平。相较于大型金融机构,气候风险冲击下中小型金融机构的系统性风险输出与风险输入水平更高;经济政策不确定性的提高会进一步加剧气候风险对金融机构的负面冲击;《巴黎协定》的提出会缓解气候物理风险对金融机构间系统性风险传染的负面影响,但在一定程度上会加剧气候转型风险对金融机构间系统性风险传染的负面影响。本文为防范气候相关金融风险与维护金融体系的稳定提供了政策启示和决策参考。

建设世界一流企业视角下系统重要性实体企业监管治理与服务研究

关于系统重要性金融机构治理与监管的理论和实践取得了丰富成果,但对系统重要性实体企业的研究还很欠缺。基于反垄断理论、外部性理论和风险传染理论分析了系统重要性实体企业的监管治理与服务的理论逻辑,发现其外部监管存在业务盲目扩张、银行信贷漏洞较大、金融理财产品缺乏监管、资本运营缺乏协同监管的问题,在内部治理上存在资本无序扩张、股权架构与境外上市、过度负债、不当分红、薪酬过高、实际控制人逃避责任和转移资产等问题。基于此,提出了建立评价识别体系、高效监管体系、现代治理体系和优质服务体系的对策建议。

乡村振兴视角下全面推进农信机构为农服务能力研究

农村信用合作社系统金融机构作为我国数量最多、覆盖范围最广的金融机构,长期深耕“三农”业务,在全面推进乡村振兴战略的背景下,更需要提升其为农服务能力,尤其是为农户、各类新型农业经营主体和农村集体经济组织提供特色化差异化的金融服务、满足这些需求主体多样化金融需求的能力。本文首先梳理了农村信用合作社系统金融机构为农服务能力的概念和内涵,分析了其内部影响因素和外部影响因素。总体上看,农村信用合作社系统金融机构为农服务能力受到稳健经营能力、可持续经营能力、产品和服务创新能力等内部因素以及同业竞争、宏观经济因素、政策因素、社会信用环境、金融基础设施等外部因素的影响。在分析农村信用合作社系统金融机构为农服务能力总体发展现状的基础上,笔者发现,尽管当前其为农服务能力有了较大提升,但仍存在治理结构不完善、为农服务企业文化流于表面、贷款不良率偏高、盈利能力和金融科技运用水平较低等内部问题,同时还面临同业竞争压力较大、政策和数字金融服务基础设施不完善等外部问题,从而削弱其为农服务能力。因此,未来需要从完善外部政策和保障体系、完善内部治理机制两大方面提高农村信用合作社系统金融机构为农服务能力。

基于SVM模型的农村金融机构农户信用风险评价体系研究——以黑龙江省为例

目前,对农户信贷风险的评估方法很多,但大多采用专家主观判断法、统计判别分析法,主观性强,受样本数量限制。随着引入人工智能技术,出现了遗传算法、神经网络模型、支持向量机、随机森林等方法。在诸方法中,SVM是一种适用于少量样本的学习方法,可用于处理线性和非线性分类问题,尤其适用于农户信贷信息获取少而难的评估。文章运用农户信贷理论,以黑龙江省某农商行为主要研究对象,分析了农户贷款信用风险管理和评价体系现状,运用SVM模型和主成分分析构建了农户信用风险评价指标体系,并运用某农商行的数据进行了实证分析研究。得出结论:SVM模型在所有数据集上表现最好,其提取规则的准确性超越了传统的分类方法,可用作特征选择法的基础来确定违约风险重要的特征。

资产异质视角下我国的系统性金融风险研究

资产具备异质性是金融机构的重要特征,异质性是影响系统性金融风险的重要因素。建立一个具备资产异质性的改进复杂网络模型,研究我国金融系统的系统性风险、系统重要性资产、系统重要性机构以及系统脆弱性机构。以2015—2022年42家银行年报数据,结合最大熵法和最小密度法构建银行间网络,模拟不同冲击强度下,金融系统在违约清算渠道和降价抛售渠道造成的系统性风险。通过抛售受冲击资产的方式测量各项资产的重要性程度,将首轮抛售银行作为间接渠道的系统性风险来源。研究发现:银行系统降价抛售、违约清算单独产生的系统性风险较低,但叠加渠道造成的风险具有强大的破坏力;从研究结果看,我国的系统制造业、交运仓储业、租赁和商务服务业、房地产资产为银行系统的系统重要性资产;中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、招商银行系统重要性程度高;部分城市商业银行是系统脆弱性银行;各城市商业银行、股份制银行由于灵活经营造成趋同性投资,是间接渠道传染风险的主要来源。

通往现代财政之路:制度变迁逻辑与政策选择

当代中国的财政制度经历了多次变革。在系统梳理当代中国财政制度变迁过程,总结分析不同阶段财政制度主要特征的基础上,阐明了各种类型的财政制度在其所处的历史背景下所要完成的主要任务。利用制度变迁理论的分析范式,从行为主体、基本动力、变迁模式和基本路径几个角度入手解读了当代中国财政制度的变迁机制。研究发现我国财政制度变迁是由中央政府主导,受中国经济转型过程中的工具理性和价值理性的双重驱动,以强制性变迁模式为主,体现路径依赖与路径创造兼备特征的渐进式变迁。党的十八大以来,我国以构建现代财政制度为目标,不断深化财税领域改革,成绩斐然,同时也面临很多现实挑战。为了匹配国家治理体系和治理能力现代化的要求,需要进一步从法制建设、税制改革、支出管理、央地财政关系、预算管理、财政支撑能力等方面入手,将现代财政制度建设向纵深推进。

新政府会计制度下事业单位财务管理问题及对策研究

新政府会计制度提出的双体系核算模式在更全面地反映事业单位财务状况和资金使用情况的同时,对事业单位财务管理提出了新的挑战。文章介绍了事业单位财务管理的基本特点,结合新政府会计制度内容分析新制度实施对事业单位财务管理提出的要求,深刻剖析了新政府会计制度实施后事业单位在财务管理难度、资产管理现状、财务信息质量、绩效评价指标和财务管理监督等方面存在的问题并提出针对性对策,以期提高事业单位财务管理效率,推动事业单位财务管理向现代化、规范化、透明化方向发展。

深化金融制度型开放:方向与策略

稳步扩大金融制度型开放,是推进金融高水平开放以及金融高质量发展的重要举措。分析WTO-FTA金融规则演进趋势,对比CPTPP、RCEP等主要自由贸易协定金融规则差异性,可以发现我国在金融自由化等关键性条款、金融数据流动等敏感性条款,以及在“新金融”等全新议题上,与国际高标准金融规则存在较大差距。应以对标国际高标准金融规则、强化金融法制建设、落实金融管理措施、金融标准国际化作为金融制度型开放的主要方向,以“国内统一、国际接轨”为原则,完善金融制度体系;以“一带一路”等国际开放平台为载体,推动金融规则“引进来”“走出去”;以自贸试验区为依托,推动国际高标准金融规则压力测试与复制推广;以统筹金融开放和安全为指引,加强金融监管,稳步扩大金融制度型开放。

“一带一路”沿线国家金融市场对我国金融市场的影响研究——基于制度环境差异的调节效应

文章以2011—2020年中国上证指数与六个签署“一带一路”合作谅解备忘录国家股票市场周收益率的面板数据为样本,通过建立多元回归模型分析了“一带一路”沿线主要国家金融市场对我国金融市场的影响。结果显示:(1)“一带一路”合作备忘录签署以来,沿线各主要国家的金融市场对我国金融市场的影响显著增强;(2)通过建立制度距离指数发现,以政府效率、公众市场话语权和金融市场监管质量为代表的综合监督体系差异对金融市场的影响有显著负向调节作用,即与我国监督体系差异越小的国家对我国的金融市场影响更强。

实施注册制对股价同步性的影响研究

注册制的实施在我国证券市场发展史上具有里程碑意义,其能否改善我国资本市场股价同步性高企现象一直备受关注。文章选取2017—2021年的沪深A股上市公司为样本,探索注册制改革的外生冲击对股价同步性的影响。研究发现,注册制实施显著降低了我国上市公司股价同步性,并且这种降低作用是通过改善企业信息披露质量的渠道实现的。异质性检验显示,当公司金融化程度越高、机构投资者持股比例越低时,实施注册制对股价同步性的抑制效果越明显。经验证据表明,实施注册制会提高上市公司信息披露质量,进而降低股价同步性,对资本市场的规范化及透明化起到了积极作用。

浅析政府会计制度下事业单位的财会监督

文章基于新政府会计制度的更新内容,明确新政府会计制度实施后对事业单位会计核算工作带来的积极影响和挑战,剖析当前事业单位财会监督面临的监督意识有待提高、监督职责有待明晰、监督管理有待深化、监督合力有待加强等问题,并从提高政治站位、完善监督机制、加强政策研究、注重平台建设、提高人员素养、加大惩处力度等方面提出加强事业单位财会监督管理的策略,增强事业单位财会监督力度,以促进新政府会计制度的落实。

行政事业单位财务会计内部控制研究

行政事业单位财务会计内部控制能力及控制效果越强,越有利于行政事业单位转型及发展,反之则阻碍其转型及发展,所以很多行政事业单位都非常重视自身财务会计内部控制。加强财务会计内部控制,还能够有效强化行政事业单位的资金控制能力、降低单位财务风险、提高财务会计工作质量,进而促进行政事业单位稳定性发展。现阶段很多行政事业单位在财务会计内部控制过程中依然存在认知度不足、重视度不高、控制体系及制度不完善、监督机制不健全等问题,既影响行政事业单位财务会计内部控制职能发挥,又阻碍行政事业单位健康化及高质量发展。对此,文章先分析了加强行政事业单位财务会计内部控制的重要性,然后分析了行政事业单位财务会计内部控制基本原则,最后分析了行政事业单位财务会计内部控制问题及措施。

论事业单位会计内部控制制度建设

事业单位是社会公共服务体系的重要构成部分,承担着宏观市场调控和社会公共服务的重要职能,其运行状况与民众的生活质量息息相关。随着事业单位改革的不断深入,事业单位的内部组织结构与制度也需要做出调整,以适应新时期的社会发展需求。文章概述了事业单位会计内部控制制度建设的重要意义,分析了事业单位内部控制问题,并提出了有针对性的优化策略,希望对事业单位健康发展有所助益。

新会计制度下行政事业单位财务信息化建设研究

随着事业单位改革工作的不断推进,经营管理模式也发生了很大变化,再加上新的政府会计制度(以下简称“新会计制度”)的实施,对行政事业单位财务管理工作提出了更高要求。信息化技术的推广和应用为行政事业单位财务管理工作提供了技术支撑和保障,推进信息化财务管理工作的有效贯彻和落实,有助于提高财务管理水平和效率。基于此,对优化行政事业单位信息化财务管理进行简要阐述和分析,提出相应的优化对策和建议,希望为实施高效化、高水平的财务管理,以及实现行政事业单位资产的保值增值、推进行政事业单位的持续与健康发展提供参考。

对事业单位财务智能化体系建设的思考与建议

随着以人工智能为代表的信息技术迅猛发展,我国已经进入以数字化为表征的新时代,围绕数字经济发展所带来的企业经营管理变革,逐渐成为学术界与实务界的重点研究课题,而财务作为企业数字化变革的重要环节,实现智能化财务体系建设尤为关键^([1])。文章首先分析我国财务数字化发展的历程与表现,进而对比分析事业单位会计发展现状。发现事业单位财务智能化过程中,存在着财务智能化认识不足、专业能力有待提高、旧系统与新系统功能重叠堆积、智能化应用不足,数据孤岛难以消除、财务智能应用技术困难等问题。为应对这些问题,事业单位提出提高财务智能化意识、培养复合型财务人员、优化智能化系统建设打破数据孤岛、解决智能化技术困难、保障数据安全与运行流畅等解决方案至关重要,以期为解决当前事业单位财务智能化转型面临的挑战和困境提供思路,充分发挥事业单位在新一轮技术变革和产业变革中的引领作用。

省联社的发展问题与改革路径

农信机构一直以来都是我国农村普惠金融发展的主力军。随着基层农信机构商业化和股份化改革的深化,根据中央层面对省(自治区、直辖市)农村信用社联合社(简称“省联社”)管理模式改革的政策要求,省联社改革无疑是当下农信系统改革的重点。简单回顾了省联社的发展历程与运作问题,分析了迄今为止改革的“四大模式”(金融服务公司模式、联合银行模式、统一法人模式与金融控股公司模式)的不同特点后,有鉴于新一轮省联社改革的要求和各地的最新改革动向,梳理出五种可能的改革模式。并从激励结构安排、分散或局部知识利用、金融机构治理和商业可持续要求,以及总体政策要求的视角,比较和分析了新一轮省联社改革中五种改制模式的特点与优劣之处,提出了通过改善新一轮省联社改制模式选择以优化农信系统运作的一些对策思考。总体看来,新一轮省联社改制应该同时考虑省内农信系统的综合改革。要更为平衡地考虑推进新产生省、市两级金融机构的规范治理,维护基层机构的相对独立性和自主权,改进对基层农信机构服务与风险化解,促进其商业可持续和“三农”普惠金融服务。从这些角度来看,各种单一模式都还难以解决这些问题。

宏观金融稳定的微观思考

保持宏观金融稳定是一个世界性话题,也是一个世纪性话题。而金融风险如同病毒不可能消灭,且会随着经济金融的发展、技术的革新不断发生变异。受新冠肺炎疫情影响,近年来世界各主要经济体都采取了宽松货币政策,不仅使得金融市场容量和结构发生了巨大变化,更是改变了某些市场参与主体的行为模式,从而使得中央银行维护宏观金融稳定的难度大大增加。因此,着眼于现实的许多两难抑或多难选择,决策者应该从微观金融基础上去观察思考,应该由阻断不良资产对于金融机构的威胁转向阻断高风险金融机构对于金融体系的威胁。

农业科研单位财务管理工作的体会及优化探讨

提升财务管理效率与质量,切实发挥财务工作的效能,对推动农业科研单位快速发展具有重要作用。文章分析了农业科研单位财务管理工作中存在的主要问题,并从强化财务人员与科研人员的沟通和交流、合理精简财务报销流程、实现财务管理软件与OA系统数据对接、健全财务监管制度等方面提出了加强农业科研单位财务管理工作的对策,以进一步提升财务管理工作效率、质量与服务水平。

类别化新型研发机构绩效考核指标体系构建及应用——基于财政支出绩效目标

目前我国新型研发机构评价的关键难点在于既确保财政支出绩效目标达成又准确把握机构不同阶段发展实际。为破解上述难题,设计一套涵盖技术创新类、成果转化类、产业培育类、综合发展类新型研发机构,以技术创新能力、成果转化能力、产业培育能力为基本维度的新型研发机构绩效考核指标体系,并引入正态分布概率模型确立固定参照数,采用绝对百分比计算指标得分系数的计分方式,形成一个完整的创新平台绩效评估实操样本。通过A市进入发展期的新型研发机构绩效考核实证,证明该指标体系和考核测算方法可行有效。

“能耗双控”与企业绿色创新

“能耗双控”是中国实现碳达峰、碳中和的重要抓手,与早期聚焦于单位能耗强度降低目标存在明显不同,其对绿色创新的影响关系到新发展理念能否得到有效贯彻。基于制度理论框架,利用2017—2020年中国A股重污染行业上市公司数据,实证分析能耗双控制度对企业绿色创新的影响及其潜在机制。结果表明,能耗双控制度显著促进企业绿色创新,其中,能耗总量目标控制的作用更加显著,能耗强度目标控制的作用不太显著;机制检验发现,环境监管执法力度和环境类政府补助在其中发挥中介作用;进一步异质性分析结果表明,能耗总量目标控制与企业绿色创新之间的关系在地方经济增长压力较低、企业财务柔性较高时更加显著。