双碳目标下上市公司ESG信息披露研究

随着双碳目标的推进,上市公司践行ESG信息披露有助于提高经营业绩,降低经营风险,提升投资者决策水平,推动经济高质量发展。通过分析安徽省上市公司ESG信息披露的现状,发现面临披露质量不高、标准化不足、对ESG监管有待加强以及缺少专业人才等问题。鉴于此,建议规范上市公司ESG信息披露体系标准,健全监管制度,建立奖惩机制,完善上市公司ESG治理架构,推动ESG专业人才培养进程,以推动上市公司绿色低碳可持续发展。

企业参与乡村振兴中的同群效应研究——来自精准扶贫阶段的证据

在新发展阶段,企业参与是巩固拓展扶贫成果和乡村振兴不可或缺的一环。文章揭示了上市公司参与精准扶贫存在显著的同群效应,上市公司参与精准扶贫受到同地区与同行业其他上市公司的影响。竞争机制能够解释精准扶贫同群效应:行业层面,竞争更加激烈的行业精准扶贫的同群效应更加明显;地区(省份)层面,地区精准扶贫工作获奖传递了竞争信号,激励该地区更多上市公司模仿精准扶贫决策。进一步机制分析发现,国有企业在精准扶贫工作上起到了表率和引领作用,能够带动非国有企业参与精准扶贫。此外,行业龙头的精准扶贫决策起到示范作用,行业内其它上市公司通常会追随行业龙头的精准扶贫决策。文章进行了一系列稳健性检验,包括使用上市公司平均异质收益作为工具变量、替换被解释变量、变换估计方法、剔除金融行业样本,稳健性检验结果均支持本文的研究结论。从同群效应的影响结果来看,精准扶贫是可复制的扶贫模式,上市公司的模仿行为有利于获得更多的政府补贴、降低债务成本、增加销售,最终提升企业业绩,实现与贫困地区协作共赢。文章对于我国乡村振兴具有重要的启示意义。以政府为主导的乡村振兴存在诸多约束,应该充分发挥企业的同群效应,促进企业广泛参与乡村振兴工作。

参与精准扶贫对企业财务绩效的影响——来自制造业上市公司的经验证据

以2016—2020年中国A股制造业上市公司为研究对象,建立面板数据回归模型,实证检验了其参与精准扶贫对公司财务绩效的影响。研究发现,制造业上市公司参与精准扶贫能够显著促进财务绩效的提升;分样本分析结果表明,国有企业参与精准扶贫对财务绩效的提升更为显著。最后提出巩固脱贫攻坚成果、完善帮扶机制等建议。

上市公司参与精准扶贫的溢出效应——基于审计师决策视角

本文旨在探讨上市公司参与国家脱贫攻坚工作的外延溢出效应。以2016-2020年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,本文采用Logit回归模型实证考察了上市公司参与精准扶贫对审计师决策的影响及其作用机制。结果表明:①上市公司参与精准扶贫显著提高了收到标准审计意见的概率;且投入金额越多,对审计意见产生的影响越大。②机制检验发现,参与扶贫通过显著降低企业的经营风险进而影响了审计意见类型。进一步研究发现,这种影响仅在非国有企业中显著,在国有企业中不显著。③企业开展扶贫的难度和取得的扶贫成就均显著影响了审计意见类型。

中国实施2020年全球生物多样性目标的进展

针对日益严峻的生物多样性丧失形势,国际社会于2010年通过了《生物多样性战略计划》(2011—2020年)。该战略计划确定了2020年全球生物多样性目标。采用"压力-状态-惠益-响应"模型,建立了评估2020年目标进展的指标体系。该指标体系包括生物多样性现状、生态系统服务、压力和响应4个方面,涉及17个一级指标、42个二级指标。研究表明,除目标2、16和18因缺乏相应指标无法评估外,目标1、3、4、5、7、10、11、14、15、17、19、20的相关评估指标均有不同程度的改善,表明这些目标的实施正沿着正确的轨道推进,特别是目标3(鼓励措施)、目标5(减少生境退化和丧失)、目标11(强化保护区系统和有效管理)、目标14(恢复和保障重要生态系统服务)、目标15(增强生态系统的复原力和碳储量)进展较大;但目标5中的草原生态系统保护,目标6(可持续渔业)、目标8(控制环境污染)、目标9(防治外来入侵物种)、目标12(保护受威胁物种)、目标13(保护遗传资源)的相关评估指标大多呈现恶化的趋势,表明虽然已开展了大量工作,但尚需采取更加有效的策略和措施才能实现这些目标。今后应进一步开发生物多样性价值、可持续消费、生态退化、农林渔业对生物多样性的影响、气候变化对生物多样性的影响、保护区的生态代表性和管理有效性、遗传资源和相关传统知识的获取与惠益分享等方面的指标,更加重视生态功能和生物多样性的恢复,重视濒危物种和遗传资源的保护以及外来入侵物种的防控。

双碳目标下ESG与上市公司高质量发展——基于ESG“101”框架的实证分析

研究“环境、社会和治理”(ESG)作为评估企业环境可持续性、社会价值与治理能力的综合矩阵指标体系,识别企业高质量发展的重要指标。从ESG的影响机制看,存在外部影响机制——政府治理以及资本市场参与,以及内部影响机制——E、S与G的相互关系,由此可以构建ESG“101”理论分析框架,阐明ESG与上市公司高质量发展之间的关系。并从政府部门的影响以及资本市场自身的作用两个方面,对上市公司ESG表现与股票收益率进行实证检验后发现,根据监管要求披露ESG相关信息的上市公司更受投资者关注,ESG评分以及其中的组成部分环境“E”和社会责任“S”的评分能够显著正向影响股票收益率。监管层面应制定标准化ESG评估体系规范上市公司ESG信息披露,引导上市公司和金融机构形成“ESG表现-ESG投资”的循环机制,促进有利于节能、减排和降污企业发展的同时,倒逼高污染、高能耗、高排放企业进行绿色改造和创新,发挥ESG助力资本市场落实双碳目标的功能,实现上市公司高质量发展。

荆门市消灭脊髓灰质炎措施及效果分析

目的分析消灭脊髓灰质炎的措施与效果。方法运用描述流行病学方法对荆门市实施消灭脊髓灰质炎策略的各项措施的效果进行分析与回顾。结果荆门市通过制定冷链运转日程表、接种对象一览表等提高免疫接种率、加强急性弛缓性麻痹病例监测的一系列措施的实施,使全市适龄儿童脊灰疫苗接种率保持在90%以上的水平,形成了牢固的免疫屏障,终止了脊髓灰质炎野病毒的循环,1994年以来,未发现脊髓灰质炎野病毒病例。结论荆门市实现了消灭脊髓灰质炎目标。

工程材料评价指标体系的构建方法

为构建科学合理的工程材料评价指标体系,实现综合评价选材,在确定工程材料评价指标体系属于树型结构的基础上,提出了采用问题罗列法、目标分解法或者两者相结合的方法构建工程材料的评价指标体系,并以低温存储罐选材时评价指标体系的构建为例,介绍了上述方法在工程材料评价指标体系构建中的具体应用。结果表明:问题罗列法、目标分解法或者两者相结合的方式适用于工程材料评价指标体系的构建。

基于SQL的报表输出设计与方法

文章介绍了SQL的概貌和在FoxPro中SQL命令及应用中应注意的问题，然后结合一个报表设计，具体介绍了SQL中的核心命令SELECT的使用方法及其关键的技术问题．同时结合二维数组技术，给出了基于SQL方法生成报表的全部过程．

转型经济中宏观冲击与公司融资决策——基于资本结构动态调整框架的实证研究

本文探讨经济改革动态背景中的宏观冲击对我国上市公司资本结构调整的影响。企业选择股权债权融资方式时,一方面要权衡债务融资与股权融资的相对成本,另一方面又受到融资资源可获得性的限制。经验证据表明,信贷市场和股权再融资市场上配额性指标和成本性指标的变动,作为外生的宏观冲击,在统计和经济意义上均对企业资本结构的调整具有重要影响。资本结构的调整幅度是信贷规模的增函数,是股权扩容规模、贷款利率、股市收益率的减函数。本文的发现对于宏观经济政策的制定和实施具有现实的政策意义。

场景自适应的跟踪特征选择机制研究

视频目标跟踪是当前计算机视觉领域中的一个关键问题。基于场景分类提出了一种视频目标特征的实时在线选择方法。离线时首先采用改进型的"空间金字塔匹配"算法完成先验视频场景的分类;然后采用不同的描述算法实现对目标和背景的特征描述,通过对数形式的方差比计算出目标和背景的特征距离;最后融合均值和熵值对特征距离进行统计分析,建立场景相关的描述子显著性排序。在此基础上,在线时利用初始帧完成测试视频的场景判定,结合当前场景下的描述子排序,实时选择最优特征,应用于粒子滤波跟踪系统,在公开视频库上进行跟踪测试,验证排序的正确性和选择机制的必要性。

我国上市公司并购目标特征的实证研究

选择2003年发生并购的上市公司作为实证分析的样本,从股权结构特征和财务特征两方面揭示了目标企业的特征,得出了目标企业具有股权分散且流动性强、盈利能力差、财务资源有限以及增长能力不够的特征。最后利用Logistic回归分析建立了目标企业的预测模型,综合准确性达到了71.4%。

房地产上市公司资本结构动态调整与宏观冲击

基于动态资本结构理论,分析我国2003年—2013年上市房地产公司报表数据,研究资本结构在企业特征变量及宏观经济因素影响下的调整速度及变动。实证结果表明,房地产上市公司资本结构的调整速度受宏观经济因素和企业特征因素的综合作用,并且加入宏观经济变量降低了资本结构的调整速度,宏观经济因素对上市房地产企业资本结构向目标资本结构调整速度有显著影响。

精准扶贫政策能否缓解中国企业的融资约束?——基于政策导向的企业社会责任视角

以我国2016—2019年度开展精准扶贫的上市公司为样本,借鉴ACW模型、Heckman两步法、两阶段最小二乘法,研究企业精准扶贫力度与企业融资约束之间的关系,并进一步检验产权性质、债务规模、市场化程度对其产生的影响。研究发现:企业开展精准扶贫能够缓解融资约束,而且扶贫力度越大,缓解程度越高,尤其对于非国有、资产负债率高、发达地区的企业,精准扶贫对融资约束的缓解作用更明显。上市公司应积极响应国家号召参与扶贫脱贫与乡村振兴工作,履行社会责任,建立精准扶贫奖惩机制和企业扶贫披露机制。

利用动态链接表的二值图像目标区域分割

为了准确、快速地对二值图像中的连通区域进行标识,分割出各个目标物体的位置和面积,提出了一种基于动态链接表的连通区域标记方法。以目标像素线段为基本处理单元,令像素扫描和连通标识同步进行,同时,建立所用连通体的动态链接表,仅需一次扫描便可根据链接关系将图像中所有目标物体分割出来。定义"中空"的4邻域模板,通过特定的判断运算对二值图像进行开运算滤波,一次遍历便可去除图像中所有前景和背景噪声。实验证明:动态链接表有效地解决了其他算法中重复标记的问题,对于512×512的图像,算法时间约为3ms,且该算法不受所标记物体的形状和数目影响。满足了目标分割在工程上的速度快、准确度高、鲁棒性好等要求。

ST公司并购现金支付方式决定因素研究——基于并购方与目标方双视角

采用Logistic模型,基于ST公司分别作为并购方和目标方双视角,考量中国资本市场并购活动中决定支付方式的市场因素、公司因素和交易因素。结果表明,市场因素中商业周期指标越积极,并购双方越愿意选择非现金支付;市场利率越高,越倾向于以现金支付。ST公司为并购方时支付方式选择受到管理者控制权、分析师数量和交易态度等因素的决定;ST公司为目标方时支付方式选择受到公司财务杠杆、公司成长机会、分析师数量和交易态度等因素支配。不同的并购支付方式会对并购后企业产生不同的效应。

信贷紧缩对我国房地产上市公司目标资本结构的影响

以信贷紧缩作为反映资金供给变化的外生冲击,以有息资产负债率作为资本结构的代表指标,基于部分调整模型,引入双重差分变量,结合2000 ～2011年在中国境内上市的91家房地产公司的数据,研究信贷紧缩对我国房地产上市公司目标资本结构的影响.实证结果表明：信贷紧缩发生时,房地产上市公司目标有息资产负债率将降低;相比大公司、国有公司和抵押担保能力强的公司,小公司、民营公司以及抵押担保能力弱的公司在信贷紧缩期间,其目标有息资产负债率降低幅度更大.

不同负债水平公司的资本结构调整速度相同吗?——基于中国上市公司的经验证据

本文利用中国上市公司2003～2010年的数据,采用差分广义矩估计以及连接函数为logit的广义线性模型拟最大似然估计两种方法对资本结构的调整速度与不同资产负债率水平之间的关系进行了探讨。本文的研究结果表明:较高负债率水平的公司有着相对较快的调整速度,并且其公司规模也较大;与此相反,低水平负债率的公司不仅调整速度较慢,而且公司规模较小。同时,本文的研究还发现高负债率的公司对于资本结构的调整主要是通过债务行为来达到的。

基于梯度统计和区域生长融合的运动车辆阴影检测方法

针对在视频对象分割时,运动阴影常被误分为视频对象的问题,提出了一种融合阴影模型和特征的阴影检测方法。用聚类识别的算法提取背景,获得包含阴影的前景,算出前景与背景梯度差。对梯度差投影,根据投影后得到的序列及其差分序列进行阴影区域初步检测,根据初步检测结果,运用区域生长算法搜索出全部阴影。实验结果证明,本方法检测效果好,速度快,能够应用于车辆阴影的实时检测。

中国上市公司并购绩效实证研究述评

经过5次并购浪潮之后,关于企业并购的效果以及如何来评价企业的绩效,国内外学者做了大量的实证研究。国内目前采用较多的是事件研究法、会计指标法和EVA法。通过对国内上市公司并购绩效的实证文献梳理,分析现有评价方法存在的局限性,为正确评价并购绩效指明方向。