自然资源贸易与贸易摩擦

通过对自然资源贸易一般做法的分析,探索各国自然资源贸易摩擦的主要原因和表现形式,为政府和企业制订自然资源贸易策略提供参考,从而提升中国自然资源产品出口的国际市场竞争力,减少贸易摩擦。

有交易费的分数型几何平均亚式期权的定价公式

该文在标的资产价格服从几何分数布朗运动的模型假设下,利用自融资交易策略和分数型Ito^公式将几何平均亚式期权定价问题转化为一个偏微分方程求解问题,通过偏微分方程求解,得到了有交易费用的分数型几何平均亚式期权的定价公式.

沪深300股指期现货长记忆性及分数维协整

基于中国沪深300股指期货及沪深300指数2010年4月16日—2014年3月31日间的5分钟高频交易数据,首先采用Geweke-Porter-Hudak(GPH)和Local-Whittle估计方法,研究中国股指期货和现货沪深300指数市场的流动性、波动率以及交易活跃度等市场微观结构指标的长记忆性;然后运用频域最小二乘估计方法探究上述指标间的分数维协整关系。实证结果表明:两市场的流动性、波动率以及交易量和持仓量均存在长记忆性,且在5%的显著性水平下不能拒绝两市场的流动性和波动率四者分整阶数相同,以及交易量和期货持仓量三者分整阶数相同的假设。此外,股指期货的流动性与波动率、股指期货的流动性与现货的波动率、股指现货的流动性与期货的波动率以及股指现货的流动性与现货的波动率4组序列之间具有分数维协整关系;股指期货和现货的波动率之间存在分数维协整关系;交易活跃度的衡量指标之间不存在任何分数维协整关系。

基于多次反射直接吸收精确测量二氧化碳浓度的研究

二氧化碳气体排放过多是造成温室效应的主要原因,对全球环境及生态系统产生了深远影响。企业燃料燃烧产生的二氧化碳是城市区域碳排放的主要来源。为了通过碳排放交易来实现企业减排,就必须对企业烟囱排放二氧化碳进行精确的计量,而企业烟囱排放的二氧化碳含量一般在20%以下,需要建立高准确度的现场测量方法。通过多次反射吸收光谱技术精确获得二氧化碳在6361.25 cm^-1的(30012)←(00001)R18e跃迁谱线信息,进一步结合理想气体方程来精确获得15%,10%,5%和1%二氧化碳/氮气(氮气为平衡气体)混合物的浓度。结果表明所建立的装置和方法能够快速精确地测量待测气体的浓度,测量结果与基于天平的称重法相当,扩展相对不确定度小于0.65%(k=2)。

当前中美贸易摩擦的成因与政府的有效应对——以“轮胎特保案”为视角

贸易摩擦有其产生和发展的客观普遍性,国际贸易保护主义、"中国威胁论"以及中国经济转轨中的结构性缺陷等因素导致中美贸易摩擦,"轮胎特保案"是其例证。应对贸易摩擦,政府应在健全适应WTO规则的相关法律规制、建立预警机制、引导企业优化出口结构、促进行业协会建设、健全国内市场建设等方面发挥引导和协调作用。

世界棕榈油的生产贸易及我国消费现状分析

棕榈油作为世界主要油脂品种之一,其生产量和贸易量均位居世界第一,在植物油生产和消费市场中占有极其重要的地位。详细论述了近年世界棕榈油的生产及进出口贸易情况;并对近年我国棕榈油的进口数量、品种、消费以及分提加工现状进行了分析。

基于代表性异质交易者的市场分数模型及其对尾部幂律效应的检验

文章从交易者为有限理性且交易策略具有异质性的微观视角出发,考虑了当市场中存在着基础交易者和趋势交易者两类不同类型交易者的场景,构建了在做市商制度下二者共存且相互作用下的异质交易者市场分数模型。通过对模型进行合理的参数设置并采用蒙特卡洛模拟生成仿真数据,可以很好地再现真实样本数据的分布特征,尤其是对收益序列尾部分布的幂律特征进行了重点分析。通过对异质分数模型参数的进一步讨论有效地揭示了金融市场所表现出的诸多异象的产生机理,为资产价格运动的动力学特征提供了微观解释视角。

优序融资与权衡理论比较研究--基于面板数据分数回归模型的实证

优序融资理论和权衡理论是研究资本结构的两种代表性理论观点。本文以2015-2020年中国上市公司为样本,构建面板数据分数回归模型,比较两种理论在我国资本市场的解释能力。研究结果表明,两种理论都不能完全解释中国资本市场的融资行为,上市公司的融资行为更接近于优序融资理论。

控股股东更换是否会提高公司绩效——基于中国上市公司的经验研究

控制权协议转让通常导致上市公司控股股东的更换,然而控股股东的更换是否能提高上市公司的绩效呢?本文对这一问题进行了实证研究。本文认为,控股股东的更换效率受投资者保护环境的影响,由于我国投资者保护环境尚不完善,控制权协议转让中存在较多的无效率交易,因此我国上市公司控股股东的更换并不能有效的提高公司绩效,这在股权转让比例较低的交易中表现得更为明显。本文以2002～2005年期间以协议转让方式更换控股股东的上市公司为样本,对样本公司2002～2008年的财务数据进行了统计检验,实证结果证明了本文关于控股股东更换效率的推断。本文的政策含义是,提高我国上市公司控股股东更换效率的关键在于完善投资者保护环境。

碳交易价格预测研究——以深圳市为例

碳市场作为国内新兴市场,受到国家减排政策市场机制、国际市场等诸多因素的影响,而碳价格作为碳市场是否成熟的风向标,挖掘其规律特征尤为重要。本文将碳市场无法获得、不能度量的系统信息视作灰色系统,使用分数阶灰色预测模型预测碳价格的变化规律。分数阶灰色预测模型通过使平均相对误差最小,基于PSO粒子群算法理论,找出准确反映数据变化特征的模型,从而达到精准预测的效果。本文以深圳市为例,用分数阶灰色预测模型预测了平均碳价的变化趋势。研究表明当模型的阶数为1.76时为最优模型,通过该模型预测深圳市2018-2021年碳平均价格发现,深圳市碳价将稳定在30元/吨至38元/吨的区间中。这说明在目前监管形势下,碳价格基本平稳运行,不会出现碳价格的大涨大跌。