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Analysis on Forming Reason of RMB Appreciation Expectation
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作者 Yuhai Su Xin Zou 《Chinese Business Review》 2005年第5期40-42,51,共4页
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Managing Depreciation Expectations
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作者 Sun Jie 《Beijing Review》 2016年第50期32-33,共2页
The stability of China’s currency is dependent on a number of factors For the last two years the renminbi has been plagued by depreciation pressure.It has,once again,become a hot topic since October.Although the renm... The stability of China’s currency is dependent on a number of factors For the last two years the renminbi has been plagued by depreciation pressure.It has,once again,become a hot topic since October.Although the renminbi’s depreciation has not roused market panic,the instability of the current international political and economic environment signals the need for caution when dealing with 展开更多
关键词 管理 不稳定性 经济环境 国际政治 人民币
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主体行为、预期形成与房地产市场稳定 被引量:33
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作者 贺京同 徐璐 《浙江大学学报(人文社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2011年第5期175-187,共13页
基于行为经济学理论,对我国房地产市场主体的决策过程和市场运行机制进行理论及实证研究后发现:我国房地产市场主体行为受货币幻觉、过度信心、片面信息、供给垄断等行为因素的显著影响,从而不断推高房地产升值预期,并在预期实现时得到... 基于行为经济学理论,对我国房地产市场主体的决策过程和市场运行机制进行理论及实证研究后发现:我国房地产市场主体行为受货币幻觉、过度信心、片面信息、供给垄断等行为因素的显著影响,从而不断推高房地产升值预期,并在预期实现时得到进一步强化。这一正反馈过程导致升值预期持续累积升高,是我国房地产市场持续高速增长的重要动力。经测算,房地产成交量中43.42%的增长是由上述行为因素引起的。对行为因素的忽视是近年来房地产调控政策收效甚微的根本原因。因而,只有减少各种片面信息的频繁发布,改变地方政府对土地财政的直接依赖,消除房地产商的供给垄断,建立健全的房地产市场化运行机制,才能真正实现房地产市场稳定发展。 展开更多
关键词 行为因素 主体行为 正反馈升值预期 房地产市场稳定
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人力资本存量贬损研究 被引量:8
4
作者 张学英 周东丽 《开放导报》 CSSCI 北大核心 2008年第5期73-77,共5页
长期以来人们热衷于研究人力资本增值在经济增长中的作用,却忽略了人力资本存量贬损。人力资本存量贬损是人力资本的逆态增值或负增值,和人力资本增值一样,也是市场的常态现象。中国经济快速发展、产业结构不断调整催生出的技术性失业... 长期以来人们热衷于研究人力资本增值在经济增长中的作用,却忽略了人力资本存量贬损。人力资本存量贬损是人力资本的逆态增值或负增值,和人力资本增值一样,也是市场的常态现象。中国经济快速发展、产业结构不断调整催生出的技术性失业和结构性失业,发出了人力资本存量贬损的信号。本文界定人力资本存量贬损的概念,分析其特点,剖析发生贬损的原因,旨在推动个人、企业和政府,及时有效地将社会资源配置到产业结构升级、经济结构转变、技术进步需要的人力资本上。 展开更多
关键词 人力资本 增值 存量贬损
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人民币无本金交割远期汇率异常波动机制识别 被引量:2
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作者 叶欣 陈伟忠 孙丽华 《同济大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2012年第12期1894-1898,1904,共6页
针对汇率波动的非线性特征,应用马尔可夫机制转换方法对2003-09-10—2011-03-25期间人民币的无本金交割远期汇率(NDF)的异常波动进行识别,研究结果显示:①2005年7月21日和2010年6月19日央行2次汇改前后NDF汇率均为高波动的异常机制,汇... 针对汇率波动的非线性特征,应用马尔可夫机制转换方法对2003-09-10—2011-03-25期间人民币的无本金交割远期汇率(NDF)的异常波动进行识别,研究结果显示:①2005年7月21日和2010年6月19日央行2次汇改前后NDF汇率均为高波动的异常机制,汇改后的初期存在一个升值预期压力集中释放的阶段,表明人民币汇率制度改革取得了稳定预期的成效;②2007年下半年至2009初的国际金融危机期间NDF汇率出现持续的异常波动,其中,长期NDF波动受美元先贬后升趋势的影响更为显著,说明投机者预期更易受到国际金融市场冲击的影响.上述结果揭示了人民币升值预期压力的积聚期间和不同市场参与者的预期差异,对我国央行适时干预以稳定汇率具有参考价值. 展开更多
关键词 汇率波动 升贬值预期 人民币无本金交割远期汇率 异常波动识别 马尔可夫机制转换方法
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论人民币汇率的长期政策选择 被引量:5
6
作者 刘昌黎 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2001年第1期37-47,共11页
1994年以后 ,人民币贬值的作用已发生了逆转 ,这是我国在持续、稳定、高速增长的同时 ,也经历了人民币大幅度贬值后的必然结果。由于这一逆转 ,我国人民币稳定或升值的政策经受了亚洲金融危机的考验 ,获得了初步的成功。在经历了人民币... 1994年以后 ,人民币贬值的作用已发生了逆转 ,这是我国在持续、稳定、高速增长的同时 ,也经历了人民币大幅度贬值后的必然结果。由于这一逆转 ,我国人民币稳定或升值的政策经受了亚洲金融危机的考验 ,获得了初步的成功。在经历了人民币由贬值到稳定或升值的过渡期后 ,人民币将迎来长期升值的趋势。由此 ,人民币稳定或升值就成为我国长期的政策选择。 展开更多
关键词 人民币 贬值 升值 汇率 长期政策选择 中国
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人民币升值预期对我国FDI流入的影响分析 被引量:16
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作者 叶欣 周华 《预测》 CSSCI 北大核心 2011年第1期45-49,共5页
在人民币存在持续升值预期的背景下,本文深入探讨了人民币升值预期与我国FDI流入的影响关系。理论分析认为,人民币升值预期通过成本—收益效应和预期的自我实现效应,吸引FDI更多流入。在此基础上,以人民币境外无本金交割远期汇率作为预... 在人民币存在持续升值预期的背景下,本文深入探讨了人民币升值预期与我国FDI流入的影响关系。理论分析认为,人民币升值预期通过成本—收益效应和预期的自我实现效应,吸引FDI更多流入。在此基础上,以人民币境外无本金交割远期汇率作为预期变量,采用2003.1~2009.9的月度数据,通过建立基于E-G两步法的协整回归方程和误差修正模型,对人民币升值预期与我国FDI流入的长期和短期影响关系进行实证分析。结果显示:长期内人民币每预期升值1%,同期FDI流入增加约2.6%;短期内FDI流入波动性较大,但升值预期仍具显著的促进效应。 展开更多
关键词 人民币升值预期 外国直接投资(FDI) 境外无本金交割远期(NDF)
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在岸与离岸人民币汇率价差影响因素研究 被引量:10
8
作者 陈珂 王萌 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2017年第5期7-13,共7页
采用2012年1月至2016年4月的月度数据,利用向量自回归(VAR)模型研究在岸与离岸人民币汇率价差的影响因素,结果发现:汇率价差与人民币升贬值预期呈正相关关系,与利差及资金存量呈负相关关系。在岸与离岸人民币汇率价差自身的滞后一阶、... 采用2012年1月至2016年4月的月度数据,利用向量自回归(VAR)模型研究在岸与离岸人民币汇率价差的影响因素,结果发现:汇率价差与人民币升贬值预期呈正相关关系,与利差及资金存量呈负相关关系。在岸与离岸人民币汇率价差自身的滞后一阶、在岸与离岸人民币利率之差是影响在岸与离岸人民币汇率价差的主要因素。除此以外,资金存量与人民币升贬值预期也会对汇率价差产生影响。因此,应进一步疏通境内和境外人民币流通渠道;货币当局应将调节利率水平作为管理汇率价差的备选政策工具;加强对跨境流动资本的监管;管理人民币汇率预期;在进一步深化国内利率和汇率市场化改革的基础之上,培育和发展离岸人民币市场,稳步推进人民币国际化。 展开更多
关键词 人民币汇率价差 利差 资金存量 升贬值预期 VAR模型
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“外升内贬”背景下的人民币汇率形成机制改革 被引量:26
9
作者 张明 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2011年第1期69-76,共8页
自2006年底至今,人民币对外升值与对内贬值并存的现象引人关注。本文从购买力平价、巴拉萨—萨缪尔森效应、定量宽松与输入性通胀等角度对人民币"外升内贬"的现象进行了解释。在"外升内贬"与美元汇率持续走低的背景... 自2006年底至今,人民币对外升值与对内贬值并存的现象引人关注。本文从购买力平价、巴拉萨—萨缪尔森效应、定量宽松与输入性通胀等角度对人民币"外升内贬"的现象进行了解释。在"外升内贬"与美元汇率持续走低的背景下,中国政府应如何选择人民币汇率形成机制呢?本文在剖析各种机制优缺点的基础上,通过引入一个评估框架,对各种人民币汇率形成机制进行了综合评价。评价结果显示,从当前的汇率机制逐渐过渡至BBC制度,将是中国政府的最优选择。 展开更多
关键词 外升内贬 人民币 汇率形成机制 综合评估 BBC
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人民币汇率、升值预期与外汇储备相关性研究 被引量:15
10
作者 黄寿峰 陈浪南 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第3期60-72,共13页
在理论分析的基础上,采用结构变化单位根(ZA)检验对数据进行处理,运用结构变化协整(GH)检验实证研究人民币汇率、人民币升值预期与外汇储备之间的相关性.实证结果表明:人民币汇率(名义有效汇率及实际有效汇率)与外汇储备之间不存在普通... 在理论分析的基础上,采用结构变化单位根(ZA)检验对数据进行处理,运用结构变化协整(GH)检验实证研究人民币汇率、人民币升值预期与外汇储备之间的相关性.实证结果表明:人民币汇率(名义有效汇率及实际有效汇率)与外汇储备之间不存在普通意义上的协整关系;而人民币升值预期与外汇储备之间存在发生结构变化的长期协整关系,人民币升值预期会加速外汇储备的增长,而外汇储备的增长具有反馈作用,会强化人民币升值预期. 展开更多
关键词 人民币汇率 人民币升值预期 外汇储备 结构变化单位根 结构变化协整
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人民币升值预期、资产升值预期与热钱流入——基于适应性预期理论的实证分析 被引量:12
11
作者 陶川 《南方金融》 北大核心 2008年第7期13-16,共4页
本文以2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来的宏观经济形势为背景,着重考虑了这段时间以来国内普遍存在的两种预期:人民币升值预期和资产升值预期,并以此为切入点建立了热钱流入与上述两种预期的适应性预期计量模型;根据汇率改革... 本文以2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来的宏观经济形势为背景,着重考虑了这段时间以来国内普遍存在的两种预期:人民币升值预期和资产升值预期,并以此为切入点建立了热钱流入与上述两种预期的适应性预期计量模型;根据汇率改革以来相关数据,在估算热钱流入量的基础上运用广义矩估计方法定量分析了人民币升值预期、资产升值预期与热钱流入之间的关系,进一步分析并阐述了两种预期形成过程中的特征和问题;最后本文根据实证结果提出了相关政策建议。 展开更多
关键词 人民币升值 资产升值 热钱 适应性预期
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后发国家贸易中本币使用的影响因素分析——基于日本出口贸易的实证研究 被引量:2
12
作者 许祥云 张为付 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第4期127-138,共12页
本文通过实证研究发现,对于日元这个后起国家货币而言,出口中的货币标价受到了出口品差异化程度、资本和金融项目开放度、日元资产收益率等因素的影响,而汇率水平及波动性影响并不显著。美国贸易摩擦和商业压力所带来的日元升值预期只有... 本文通过实证研究发现,对于日元这个后起国家货币而言,出口中的货币标价受到了出口品差异化程度、资本和金融项目开放度、日元资产收益率等因素的影响,而汇率水平及波动性影响并不显著。美国贸易摩擦和商业压力所带来的日元升值预期只有1985—1987年显著降低了日元使用,而其他两次(1976—1977年和1994—1995年)并不显著,这可能与预期形成机制有关系。最后结合中国实际,为促进人民币在出口中的使用提出相应的政策建议。 展开更多
关键词 日元 标价货币 升值预期
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博弈—升值压力下的人民币汇率政策选择 被引量:14
13
作者 安烨 《东北师大学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2007年第1期47-51,共5页
自1997年金融危机爆发后,人民币汇率政策的制定经历了两个相对重要的时期一个是亚洲金融危机时期;一个是自2002年底以来全球面临通货紧缩压力之时。这两次人民币汇率政策选择过程,也是中国货币当局与美国、日本等经济大国的国际博弈过... 自1997年金融危机爆发后,人民币汇率政策的制定经历了两个相对重要的时期一个是亚洲金融危机时期;一个是自2002年底以来全球面临通货紧缩压力之时。这两次人民币汇率政策选择过程,也是中国货币当局与美国、日本等经济大国的国际博弈过程。本文通过对上述两个时期的博弈分析,建立了相应的数学抽象分析模型,探索人民币汇率制度的改革方向。 展开更多
关键词 不贬值汇率 人民币升值 稳健汇率政策
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人民币升值惯性研究 被引量:2
14
作者 蔡浩仪 姜大伟 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2013年第1期69-73,共5页
本文将汇率的适应性预期引入弹性价格的货币模型,推导出影响汇率的因素是汇率预期和经济基本面因素,通过实证检验发现,汇率预期是影响人民币升值的主要因素。管理升值惯性的核心是改变市场对人民币持续升值的预期,管理升值预期的重点是... 本文将汇率的适应性预期引入弹性价格的货币模型,推导出影响汇率的因素是汇率预期和经济基本面因素,通过实证检验发现,汇率预期是影响人民币升值的主要因素。管理升值惯性的核心是改变市场对人民币持续升值的预期,管理升值预期的重点是减少人民币的超预期升值,进而弱化升值预期的自我强化机制,改变人民币升值惯性,而减少人民币的超预期升值的重要举措即实现人民币的双向波动。 展开更多
关键词 汇率预期 适应性预期 升值惯性
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如何看待“人民币外升内贬” 被引量:3
15
作者 温建东 詹旭 汪贤星 《中国货币市场》 2008年第5期12-13,共2页
2007年,国内物价上涨较快而人民币对美元保持升值态势,这种人民币对外购买力上升和对内购买力下降的现象引起社会各方面的普遍关注。该文首先从理论和实践方面分析了货币对外升值对内贬值的现象;其次指出人民币对内贬值的重要原因是流... 2007年,国内物价上涨较快而人民币对美元保持升值态势,这种人民币对外购买力上升和对内购买力下降的现象引起社会各方面的普遍关注。该文首先从理论和实践方面分析了货币对外升值对内贬值的现象;其次指出人民币对内贬值的重要原因是流动性过剩;并认为人民币对美元升值的主要原因是美元走软。 展开更多
关键词 人民币 对内贬值 对外升值
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人民币贬值(升值)率的复利计算方法研究 被引量:2
16
作者 吴娓 付强 《西南民族大学学报(自然科学版)》 CAS 2006年第4期815-818,共4页
一种货币兑其他货币的贬值(或升值)率计算方法较为重要,也是外汇市场上投资者关注的焦点.目前我国外汇管理局公布的方法主要使用简单收益率法,这种方法的好处是计算简单;但缺陷是:简单收益率方法所计算出的贬值(或升值)率是实际值的有... 一种货币兑其他货币的贬值(或升值)率计算方法较为重要,也是外汇市场上投资者关注的焦点.目前我国外汇管理局公布的方法主要使用简单收益率法,这种方法的好处是计算简单;但缺陷是:简单收益率方法所计算出的贬值(或升值)率是实际值的有偏估计,统计上讲就不能作为实际值的有效估计值.而如果把外汇当成资产,就应该用资产收益率的连续复利计算方法来算一种货币兑其他货币的贬值(或升值)率.本文给出了如何用连续复利收益率方法来计算人民币兑其他货币的贬值(或升值)率公式.并建议今后我国外汇市场给出连续复利的计算值. 展开更多
关键词 贬值(或升值)率 简单收益率 连续收益率
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汇率预期对中国通货膨胀影响的实证研究 被引量:12
17
作者 郭妍 张立光 《财贸研究》 CSSCI 2009年第5期93-101,共9页
汇率预期主要通过货币替代效应、资产价格效应和进口价格效应影响物价水平。递归VAR模型检验结果表明:2002年以来的人民币升值预期对本轮通货膨胀影响显著,其中,资产价格效应、货币替代效应、进口价格效应依次增强,影响主要集中在前期;... 汇率预期主要通过货币替代效应、资产价格效应和进口价格效应影响物价水平。递归VAR模型检验结果表明:2002年以来的人民币升值预期对本轮通货膨胀影响显著,其中,资产价格效应、货币替代效应、进口价格效应依次增强,影响主要集中在前期;同时,汇率预期变量对工业品出厂价格指数、消费者价格指数及货币供应量的影响都十分明显。 展开更多
关键词 人民币NDF汇率 递归VAR 升值预期 通货膨胀
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我国人力资本升值的经验研究 被引量:4
18
作者 王德劲 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2007年第6期23-28,共6页
本文结合基于预期收入的人力资本存量和基于投资成本的人力资本形成流量估算结果,应用永续盘存公式,计算出我国1953—2002年间人力资本折旧率,得到人力资本升值的经验证据。
关键词 人力资本 折旧 升值
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人民币升值预期下的我国外汇储备增长实证分析 被引量:14
19
作者 潘成夫 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2006年第9期61-64,共4页
最近几年来我国外汇储备超常增长,人民币升值预期将在其中起重要作用的观点虽然被广泛认同,但对此的定量研究还非常欠缺。本文以境外人民币NDF汇率作为汇率预期指标,运用计量经济学方法对2000年至2005年月度外汇储备时间序列数据进行定... 最近几年来我国外汇储备超常增长,人民币升值预期将在其中起重要作用的观点虽然被广泛认同,但对此的定量研究还非常欠缺。本文以境外人民币NDF汇率作为汇率预期指标,运用计量经济学方法对2000年至2005年月度外汇储备时间序列数据进行定量分析,结果表明人民币汇率预期对外汇储备快速积累起着极为重要的作用,同时外汇储备积累也是外向型经济发展的反映。 展开更多
关键词 外汇储备 汇率预期 无本金交割远期合约 协整分析
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人民币预期升值率对货币需求影响的实证检验(1999年~2007年) 被引量:2
20
作者 易行健 杨碧云 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2010年第6期123-126,共4页
笔者利用中国1999年~2007年的月度数据估计了包含人民币预期升值率与国外利率的货币需求函数,结论显示人民币预期升值率的上升将通过货币替代效应与资本流动效应显著增加我国微观经济主体对狭义货币与广义货币的持有。
关键词 货币需求 人民币预期升值率 货币替代 资本流动
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