金融全球化背景下股票市场的稳定性

股票市场的全球化在促进一国(地区)经济发展的同时也增加了股票价格的波动性和交易的不稳定性。由于非理性交易的存在使得股价波动会通过溢出效应从一国(地区)股票市场传播到其他国家(地区),从而造成他国(地区)股票市场的不稳定。同时,对股票交易规则的限制也会对股票市场的波动产生一定的影响。

沪市系统风险β系数实证研究

Beta系数是资本资产定价模型(CAPM)系统风险的量化指标,它揭示了某种证券或者证券组合的风险与市场平均风险的差异.本文在CAPM理论框架下,尝试性地利用带有马尔科夫体制转换的市场模型,对上海股市中的上证30指数的30只组成股票的系统风险beta系数进行动态建模,估计了日收益率度量时限条件下的beta系数,来研究中国股市中系统风险的时变性和体制转换行为,结果发现这30只股票的波动率存在非常强烈的体制转换特征.但是,令人吃惊的是系统风险的时变性比较弱,体制转换行为不明显.

期股与实股对经理人动态激励问题的探讨

期股计划对经理人进行长期激励是国外企业的一种普遍做法。为了更好地防止经理人追求短期利益 ,本文介绍了一种新方法 ,期股与实股对经理人的动态激励。