基于计量方法的加油钱包套现行为感知模型的设计与应用

针对在成品油零售中加油钱包支付比率逐年攀升,油品销售企业设定的促销活动如刷卡支付奖励、折扣优惠和积分兑换礼品等均基于加油钱包实施,个别加能站员工利用职务之便采用更加隐蔽的策略进行套现,企业监控效果无法满足管理需求的问题,研究利用加油钱包刷卡消费数据,设计了一种基于计量方法的加油钱包套现行为感知模型,能够筛选出有可能是模仿正常消费行为的利用加油钱包套现行为,从而大幅缩小了企业排查范围,使监控抽查的效率和准确率显著上升。

创业板高管集体辞职套现现象探析

2010年11月以来,创业板多家上市公司的高管纷纷辞职并减持持有股票,引来社会众多议论及股票市场波动。股权激励机制遭遇了巨大挑战。针对这一现象,探索其原因,作为经济人,选择最短时间获得个人最大利益无可厚非,但它引起社会众多联想。笔者认为,正是由于股票市场存在众多需要改进的问题,才导致此现象的发生。完善股权激励机制实施的环境与约束条件,是目前解决问题的一个重要途径。

资产重组中大股东承诺、现金补偿与中小股东利益保护——基于海润光伏的案例研究

以海润光伏为例,采用案例分析的方法,研究资产重组中大股东承诺履行与上市公司高额现金股利分配的关系及其对投资者利益的影响。结果表明,海润光伏在公司实际净利润远低于大股东承诺业绩情况下实施的高额派现,有向大股东输送现金以满足其向上市公司支付承诺补偿款之嫌,并给中小股东利益造成巨大损失。为切实保护中小股东的利益,监管当局应当加强对资本市场中大股东承诺行为的监管,尤其是承诺履行层面的监管。

内部人减持前的并购行为:战略并购抑或套现并购——基于伪市值管理的视角

近年来,上市公司内部人利用信息披露、盈余管理、并购等手段操纵股票价格违规减持的现象,引起了证券市场监管机构及参与者的广泛关注。本文以2007―2019年沪深上市公司为研究对象,检验了内部人减持与并购之间的关系。研究发现,内部人减持公司可能采取并购方式的伪"市值管理"来迎合内部人减持,并且上市公司发起跨行业和未经证监会审核的套现并购时,内部人减持的可能性更大。进一步研究还发现,相较于并购后内部人未进行减持的上市公司,并购后内部人进行了减持的上市公司商誉减值比例更高,套现并购的"双高"现象更加严重。本研究从内部人减持前发起并购视角揭示了上市公司"市值管理"潜藏的动因,不仅有助于投资者识别内部人减持前发起并购的真实意图,还可以为证券监管部门对上市公司并购及内部人减持行为实施有效的"精准监管"提供经验证据。

采气工艺措施效果技术经济评价方法

为维持或提高气井产量 ,每年有相当大数量的资金投入采气工艺项目 ,这些资金投入后取得的经济效益如何 ,目前还未形成一套成熟的评价方法。文章根据工艺井的实际生产情况 ,确定了采气工艺措施井增产气量、现金流入、现金流出的计算 ;建立一套反映目前现有采气工艺措施的技术经济指标体系 ,能充分体现某工艺实施后的技术经济效果 ;并研究出从多个指标综合反映工艺措施经济效益的评价方法即综合分值法。通过大量实例计算验证 :文中提出的一套工艺措施效果技术经济评价方法 ,能正确评价工艺实施后的效果 ,为工艺的推广及投资决策提供正确指导。

构建我国农村社会保障体系的立法思考

我国农村社会保障立法应坚持以下基本原则:法律(政策)的制定和适用城乡分立;以传统保障机制为依托;统筹层次逐步提高;以救济性保障为基础;保障水平与社会经济发展水平相适应。农村社会保障体系可主要包括以下基本项目:医疗保障;灾害救济;"五保"供养;最低生活保障;职业培训保障;特殊群体养老保险。农村社会保障应选择现收现付筹资模式;基金主要由财政拨款、农村集体资源收益、村民缴费、慈善捐赠等构成。农村社会保障应采取统筹领导分别管理的管理体制,具体事务可由相应的经办机构负责;可选择农业银行作为农村社会保障基金托管人,符合条件并取得社会保障基金投资管理资格的金融机构可作为农村社会保障基金投资管理人,而农村信用合作社、符合条件的医院、取得资格的职业培训教育机构可以作为农村社会保障待遇的发放和提供机构。

增值税进项留抵、现金流挤占与企业融资成本上升——基于2015税源调查数据的实证检验

长期以来,基于增值税税负转嫁理论,增值税对企业财务和经营状况影响的研究并未得到重视。笔者指出增值税进项和销项税额的期限错配实际形成了大量增值税进项留抵税额,这挤占了企业现金流量,并提高了企业融资成本--利息负债比。进一步,笔者采用2015年的全国税源调查数据检验了这一影响机制,对于全部制造业企业而言,留抵税额营业收入比与利息债务比弹性为0.154,由于中小企业融资约束和发展的需要,相对大企业和微型企业而言,留抵税额对小企业融资成本的提高远远大于大型企业,留抵税额营业收入比与融资成本之间的弹性为0.36。研究说明当前增值税留抵税额退税改革对缓解小企业经营现金流压力,降低小企业融资成本更具效果。

套现在我国视为非法的原因分析

非法套现现象广泛存在,是因为套现不仅可以为持卡人提供大量的现金,同时避免向银行缴纳手续费和利息,而且中介机构从中获取了大量的利润。但套现对银行乃至金融业带来的风险和危害也是显而易见的。由于我国信用卡业务刚刚起步,征信体系尚不健全,相应法律法规还不完善,信息通讯技术有待发展等具体国情,使我国不可能像外国一样认可信用卡套现是合法的行为。

国库集中支付制度下医院工程款支付问题探讨

本文就实行财政国库集中支付制度以来,医院使用财政资金支付工程款遇到的新问题进行了探讨,强调了加强部门预算、用款计划、申报管理的重要性,以保证工程质量和进度,提高财政资金使用效益。

创新要素流动视角下企业技术并购的创新绩效研究

本文利用沪深A股2009~2019年间的技术并购数据,实证检验技术并购中资金要素流出即现金支付和技术要素流入,即目标企业创新能力对企业创新绩效的影响,以及静态创新要素企业自由现金流和技术存量的调节作用。研究表明:技术并购中现金支付对企业当年创新投入具有挤出效应,对企业当年和次年的创新产出均具有负向影响;目标企业创新能力对企业创新投入无影响,对创新产出具有显著的正向促进作用。企业自由现金流对现金支付的挤出效应具有缓解作用,技术存量能进一步促进目标企业创新能力对企业创新产出的正向影响。

项目投资现金流量估算方法的改进

现金流量估算的目的是对投资项目进行经济性描述,现金流量是项目投资决策分析最重要的基础性信息。我国现行教科书中阐述的项目现金流量估算方法存在诸多缺陷,影响了我国整体的项目投资决策分析的质量。在确定初始现金流量时不考虑资金时间价值,在确定营运期间现金流量时选择的折旧方法与折旧的经济实质相背离,在确定终结点现金流量时将预计残值与净残值混为一谈,是造成现金流量估算方法缺陷的主要原因。因此,估算过程中应贯彻时间价值理论、客观性及资本保全等原则。

创业板上市公司高管离任动因分析

以2010~2015年我国创业板上市公司为研究样本,将样本公司的高管按照职位分为"董事长、总经理样本"和"非董事长、总经理样本",按照是否强制离任划分为"强制离任"和"正常离任",分析高管离任的原因及其对公司业绩的影响,研究结果表明:对全样本进行分析的结果显示高管离任的原因是公司较差的业绩、持股套现和较低的高管薪酬。强制离任与公司上年业绩有显著的负相关关系,即公司上年业绩越差,高管强制离任率越高,而正常离任没有显著的相关关系。董事长、总经理的离任主要原因为公司较差的业绩和持股套现,非董事长、总经理离任的原因仅与个人薪酬有关。董事长、总经理离任后对公司业绩有显著的负向影响。

股权激励能阻止创业板高管辞职与套现吗?

文章针对创业板高管辞职与套现这一市场关注的焦点问题,探究股权激励能否留住高管、缓解高管减持套现。以手工收集2009年至2016年创业板上市公司6347位高管个人数据为样本,实证研究发现:股权激励能显著降低创业板高管辞职的可能性,但会显著加剧高管的减持,进一步研究显示激励强度与高管持股变动的可能性和比例均呈U型关系;其中限制性股票激励方式对高管辞职、套现均有显著影响,而股票期权激励方式影响不显著。研究为创业板上市公司多角度认识股权激励效果提供了经验证据,为其制定激励方案提供了参考建议。

管制政策与现金红利的粘性研究——来自我国上市公司的经验证据

现金红利是以现金向股东支付的股利。本文选取2003~2015年上市公司样本,实证发现:现金红利的边际增加量在业绩上升时大于其在业绩下降时减少的幅度,中国上市公司现金红利存在显著的粘性特征。进一步研究发现:2008年分红标准提高管制政策前:国有控股的公司存在现金红利粘性但仅在10%的水平上显著;非国有控股的公司其现金红利不存在粘性。2008年分红标准提高管制政策后,国有及非国有控股的公司其现金红利均存在显著的粘性特征,且国有控股的公司现金红利粘性高于非国有控股的公司。本文不同于过去现金红利平滑性问题的研究,重点探究现金红利在公司净利润增减变化时的不对称变化问题,即粘性特征。本研究的贡献在于发现2008年分红标准提高管制政策是促使中国上市公司现金红利存在显著粘性特征的主要原因。

信用卡套现行为的法律性质分析及建议

随着我国信用卡产业的迅速发展,信用卡在使用过程中也凸显诸多问题,信用卡套现便是其中之一。然而,对于信用卡套现的法律性质,学术界一直存有争论。从信用卡套现的概念和原理出发,层层分析揭露信用卡套现的深层原因,并以此窥视我国现行信用卡相关立法的不足,并在借鉴美国信用卡立法模式的基础上,对我国信用卡立法提出了建议。

现金流量表净利润各调节项目的界定

通过分析相关具体业务的会计处理对现金流量表编制的影响,对现金流量表补充资料中净利润部分调节项目所包括的内容及编制方法进行探索性界定及完善。

对我国管理层收购定价问题的探讨

合理的收购价格是管理层收购成功与否的关键。我国现行的以每股净资产作为定价基础的做法是不合理的;由于管理层的历史贡献难以货币化,因此在定价时不应考虑管理层的历史贡献。为使MBO定价公平、合理,可以采用自由现金流量模型确定目标企业的价值,并建立市场化的定价机制。

风险投资与高管辞职套现——来自创业板的经验证据

针对我国上市公司高管辞职套现多发的问题,本文聚焦于多风险投资支持的创业板,以风险投资"进入→参与治理→退出"过程为线索,探索其对创业板高管辞职套现行为产生的影响。本文以手工收集的2009-2016年创业板571家上市公司高管辞职套现与风投背景数据为样本,实证研究发现:有风险投资支持的创业板上市公司发生高管辞职套现的概率显著更低;风投机构委派董监事参与公司治理,将显著降低公司发生高管辞职套现的可能性,且当风投与公司距离较近时监管作用更明显;风险投资的减持退出会影响监督力度和公司股票表现,从而又加剧高管的辞职套现。本文从风投如何直接影响高管的去留与套现选择的视角进行突破,为创业板企业的治理、风险投资的参与和市场监管的完善提供了经验证据和参考建议。

信用卡套现问题的法律规制

一段时间以来,我国信用卡套现现象较为严重,与此相关的银行卡犯罪行为增加,严重损害了国家正常的经济金融秩序和发卡银行利益。打击信用卡套现行为,除依据高法出台的有关司法解释给予违法者刑事处罚外,还应综合运用行政手段和民事责任追究手段,方能从根本上扭转信用卡套现行为泛滥的局面。

上海市第一人民医院非现金支付收费模式应用实践

国家和上海地方政策都要求公立医院全面开展便民惠民服务。近年来,随着支付宝、微信等第三方支付功能的推出,无现金支付越来越普及,上海市第一人民医院为此展开了多方面的探索和实践,形成了多种不同模式的非现金支付方式。通过剖析非现金支付对医院传统收费模式所带来的影响,全面介绍了上海市第一人民医院非现金支付的应用、关注的问题、展望及现阶段所面临的瓶颈。通过实践与推广,继续优化医疗服务流程,提高非现金交易支付率,提升患者的就医体验。