从资产负债表机理看信用货币创造的内在逻辑

“存款创造贷款、贷款创造存款”是主流货币理论的重要基础。英国学者乔西·瑞安-柯林斯等人和中国学者孙国峰等人认为,“存款创造贷款”的原理存在根本性错误,用于存款的货币均为贷款的产物,因此,不是“存款创造贷款”而是“贷款创造存款”,银行可以无限地凭空创造贷款。本文对这一认识寻根溯源,指出其中的偏颇之处。“贷款创造存款”的认识,从麦克鲁德算起已有140多年的历史,但它并不符合信用货币创造和资产负债表复式记账的内在机理。商业银行贷款以有款可贷为前提;在无款可贷条件下,贷款合同只是一纸空文。在实施贷款行为中,资金应从商业银行在央行的存款账户划到客户在商业银行的存款账户。从资金流程角度看,这是“存款创造存款”过程。从央行资产负债表看,不论是“发行货币”还是收取“存准”、吸收超额存款准备金都是资金来源的重要渠道,有了资金来源,才能有效地开展贷款、贴现、公开市场操作等“资金使用”,这一切操作都建立在真实资金的基础上,并非无中生有的“贷款创造存款”。“存款创造贷款”与“贷款创造存款”之争在理论逻辑中无解,要解开这一死结,需要回到历史起点。人民币最初入市是与边币和旧币的兑换,初始信用货币并非来自贷款;银行券的问世建立在贵金属货币准备的基础上,并非来自贷款。如果银行可以凭空创造贷款,则不存在美国硅谷银行破产事件,也不存在2008年美国金融危机,同时,利率理论、商业银行经营管理理论、资产负债表理论、货币政策理论、汇率理论等均将失效。

表外业务抑制还是加剧了商业银行股价崩盘风险?

以2008-2020年沪深A股上市商业银行为样本,考察表外业务对银行股价崩盘风险的影响。研究结果表明:表外业务会抑制商业银行自身的股价崩盘风险,即表外业务发展水平越高,其股价崩盘风险越小;表外业务对股价崩盘风险的影响存在异质性,中小型银行比大型银行对表外业务的反应更加敏感,抑制作用对于盈利能力强、存款质量高的银行更为显著;媒体作为外部治理力量,能够增强表外业务对股价崩盘风险的抑制作用。未来在银行层面,我国商业银行应在保持自身业务的基础上突破传统业务的经营范围和模式,充分挖掘市场需求,发展表外业务;创新业务管理与人才培养模式,加强专业人才培养和吸收以应对表外业务的发展;结合银行异质性特征,对银行的表外业务实施差异化、针对性指导。在政府层面,我国政府要提高宏观政策的灵活性和前瞻性,充分利用政策的导向性作用,引导商业银行合理有序发展表外业务;相关监管部门要持续健全监管体系,完善内外部监管。

股权结构特征与我国商业银行金融科技发展驱动

金融科技将金融与科技相联结,为银行业转型升级提供新机遇,而股权结构作为银行治理的基础,将对银行创新活动安排与金融科技发展产生重要作用。本文利用2010—2019年我国112家商业银行的数据,探讨股权集中度、股权制衡、股权性质等股权结构特征对银行金融科技发展的影响。研究结果表明,股权集中度对银行金融科技发展具有正向促进作用,较为集中的股权安排有利于股东充分发挥自身股权优势,集中资源开展创新活动,从而推动银行金融科技发展;非控股股东股权占比的合理增加能够发挥股权制衡作用,提升创新效率,从而有利于银行金融科技发展;尽管国有属性的控股股东更有利于金融科技的发展,但国有持股比例过高反而不利于银行金融科技发展。本文研究为商业银行完善公司治理机制、推进数字化转型发展提供了理论依据和经验支持。

银行风险管理与金融体系稳定性——基于美国硅谷银行的案例分析

为应对美国国内的高通胀压力,美联储持续加息,全球市场流动性收紧,金融市场为适应新的通胀中枢和利率中枢或出现剧烈震荡。在此宏观背景下,2023年3月有欧美银行开始出现“倒闭”危机。基于此,本文以美国硅谷银行为例,结合US-GAAP会计准则和商业银行经营与风险管理的一般原则,从资产负债管理和内部风险控制等角度分析其发生风险事件的原因。另外,根据期限错配、流动性风险和利率风险等问题进一步分析其对于科技行业、金融行业以及中国经济的外溢影响。最后,本文结合我国金融业的发展现状和法律法规,从商业银行自身和监管机构两个角度进行总结性评述,为不断提升我国银行的金融风险管理水平提供有益参考。

商业银行零售客户经理绩效考核体系的优化方案——一个典型案例

绩效考核管理是商业银行内部综合管理体系中的重要一环,如何优化绩效考核方案是各商业银行实践中积极探索的重中之重。文章分析了X商业银行零售客户经理绩效考核的现状,指出绩效考核中存在的考核指标单一、核算方式复杂、反馈机制缺失等问题,提出通过引入平衡积分卡思想,借用关键绩效指标法筛选考核指标的方式来优化零售客户经理绩效考核方案,为商业银行绩效体系改进提供了优化方向。

我国货币发行机制探讨——基于央行和商业银行资产负债表的分析

我国外汇储备不断增加,使得外汇占款和基础货币持续增加。本文通过商业银行和中央银行的资产负债表分析了我国外汇储备增加对基础货币发行的影响机制。并比较分析了央行通过买卖央行票据和国债对基础货币发行的影响。目前,央行减少外汇储备主要通过建立投资公司,笔者分析了财政部发行特别国债购买外汇,并将外汇注资国家外汇投资公司对基础货币发行的影响。财政部发行特别国债有两种方式,一是间接向中央银行发行,二是直接向市场发行。本文还研究了这两种发行方式对货币供给的影响机制及对中央银行货币政策操作的指导意义。本文进一步分析了独立投资公司购买外汇对基础货币的影响。最后,本文给出了主要结论。

表外负债与会计信息质量、商业信用——基于上市公司表外负债监察角度的实证研究

表外负债是介于法律边界的融资方式,现行会计准则下,它可以使上市公司在不增加账面债务信息的情况下获得融资。但巴塞尔协议将其信用风险转换系数核定为100%,可见表外负债给上市公司与会计信息使用者带来了巨大隐性风险。本文通过实证研究发现表外负债信息的披露与会计信息质量显著正相关,即自愿披露表外负债信息的上市公司具有较高的会计信息质量;而同样作为融资替代方式的商业信用与表外负债显著正相关,也就是说商业信用可以作为表外负债信息识别与监管的易获取替代变量。这对于如何提高会计信息质量有一定的启示,并且为现实条件限制下监管部门强化表外负债监察和职能部门优化风险管控,以及外部利益相关者识别表外负债风险提供了可信依据。

上市商业银行表外项目的风险与价值相关性研究:基于信用承诺业务

本文建立了资产负债表模型和净收益模型对中国上市商业银行表外承诺项目的价值相关性进行检验。研究证实表外项目在总体层面和分项目层面均与银行业股票价格显著负向相关,进一步研究证实该负向关系在国有商业银行和非国有商业银行均显著存在。以上结果表明,信用承诺的风险内涵大于收益内涵,具有负债属性。该结论提示投资者将表外项目作为风险因子,建议企业改进表外项目信息披露透明度,在年报中增设表外项目风险自评报告,加强表外项目风险监管。本文对信用承诺价值相关性的研究为理解不同金融发展水平下的表外业务风险提供了经验证据。

基于平衡记分卡构建商业银行绩效评价体系

本文针对目前国内商业银行存在的弊端,引入平衡记分卡方法。通过在财务、顾客、内部业务和学习与成长等四个方面构建以战略和远景为中心的绩效评价指标体系,进一步阐明该指标体系的内在因果关系,为我国商业银行的绩效评价方式引入了新思路。

层次分析法在商业银行部门绩效考核的应用

正确评价商业银行绩效的前提是建立科学、合理、可行的评价指标体系。平衡计分卡是一系列财务绩效衡量指标与非财务绩效衡量指标的综合体,它为管理层快速、全面、客观地考察银行的运营状况提供了最为真实的依据,为商业银行的战略管理活动创建了良好的基础构架。层次分析法是一种层次权重决策分析方法,它适用于结构较复杂,决策准则较多且不易量化的决策问题,可以紧密地和决策者的主观判断及推理联系起来,对决策者的推理过程进行量化描述,可以避免决策者在结构复杂和方案较多时的逻辑推理上出现失误。借鉴平衡计分卡的指标体系,采用AHP建立商业银行部门绩效的综合评价模型,可以全面有效地反映商业银行部门绩效管理活动的基本情况。

转型期货币供给内生决定机制：基于货币当局资产负债表的解析

本文通过货币当局资产负债表这一新的视角分析转型期中国货币供给内生决定机制。货币当局所采取的不同资产负债管理方式,不但直接影响基础货币形成过程,而且改变公众的现金持有比率与商业银行的准备金率,从而间接影响货币乘数。本文通过求解持有现金偏好和准备金需求的效用损失最小化函数,提出了货币当局资产负债结构影响货币乘数的微观机理。基于协整分析和误差修正模型的实证研究表明,相对于利率因素的较弱影响,以对外净资产持续上升和央行票据陡然增加为主要特征的货币当局资产负债结构调整,对货币乘数和货币供给形成过程影响显著。为缓解货币当局所承载的过度压力,货币政策调控应逐渐从以资产负债为主的数量型调整方式向以基准利率为主的价格型调整方式转变。

基于或有权益资产负债表的中国上市商业银行风险分析

在美国次贷危机的冲击下,中国上市商业银行总体呈现出经营风险逐渐加大的变化趋势,国有上市银行相对于股份制上市银行显示出较强的抗风险能力。中国上市银行应该采取积极策略以防御和化解新形势下的金融风险。

本币升值冲击与银行业危机——基于货币错配视角的中国经验

本文通过资产负债表分析框架构建了本币升值通过银行的资产负债表渠道引起银行危机的模型。结论认为本币升值与银行及其客户存在相当多的净外币资产型货币错配的情况下,如果本币升值幅度很大,则可能引起银行部门的危机。实证检验表明在人民币升值背景下我国商业银行因债权型货币错配造成的净值损失与银行无清偿能力风险指数呈正相关关系,这表明货币错配风险对我国商业银行的稳定性有不利影响。

层次分析法在商业银行信息化绩效评价的应用

平衡计分卡(Balanced Score Card)是一系列财务绩效衡量指标与非财务绩效衡量指标的综合体,它为管理层快速、全面、客观地考察企业的运营状况提供最为真实的依据。IT平衡计分卡是为实现商业银行信息化战略服务,关注商业银行信息化建设。正确评价商业银行信息部门的绩效水平的前提是建立科学、合理、可行的评价指标体系。采取层次分析法(Analytical Hierarchy Process,AHP)建立商业银行信息部门的绩效综合评价模型,能有效地反映出商业银行信息化的基本情况,抓住主要因素,以保证评价工作的全面性和可信度,同时评价指标易于操作。

我国国有商业银行表外业务拓展的现状及障碍性因素分析

业务表外化与证券化、国际化、自由化是当今国际金融业发展的四大特点。开展表外业务日益受到西方商业银行的重视。我国国有商业银行在表外业务的拓展过程中存在一些问题,同时也存在制约表外业务开展的一些障碍性因素。

从战略到执行:商业银行的平衡计分卡——商业银行绩效评价体系现状评述及改善

平衡计分卡是通过战略性业绩管理将企业战略目标分解到各个业务单元的重要工具。在全面回顾了相关文献的基础上,具体考察了5家重要的商业银行的业绩评价体系。提出:目前商业银行的业绩评价体系仍然存在着偏重财务指标、关注风险管理、对内部控制与管理和客户管理方面重视不足的现象。但从长期来看,内部控制与管理和客户管理必然会构成各个商业银行竞争力的重要部分。文章还结合商业银行的经营目标与发展战略,提出了一套适合我国商业银行的战略性业绩评价体系。

我国国有商业银行表外业务发展的新思考——基于范围经济的分析框架

范围经济是对经济组织业务多元化选择与判断的衡量标准。商业银行作为金融企业,其范围经济的大小决定了它实行多元化经营以节约成本、提高效益的空间与机会。对我国国有商业银行表外业务范围经济的实证结果表明,我国四大国有商业银行在近年来大多数年份存在较为明显的范围经济,表外业务的开展对传统业务具有巨大的促进作用,有利于银行总体收入的增长。因此,国有商业银行应该大力开展表外业务,以充分发挥其范围经济的最大效益。