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Attribute Reduction with Test Cost Constraint 被引量:2
1
作者 William Zhu 《Journal of Electronic Science and Technology》 CAS 2011年第2期97-102,共6页
In many machine learning applications,data are not free,and there is a test cost for each data item. For the economical reason,some existing works try to minimize the test cost and at the same time,preserve a particul... In many machine learning applications,data are not free,and there is a test cost for each data item. For the economical reason,some existing works try to minimize the test cost and at the same time,preserve a particular property of a given decision system. In this paper,we point out that the test cost one can afford is limited in some applications. Hence,one has to sacrifice respective properties to keep the test cost under a budget. To formalize this issue,we define the test cost constraint attribute reduction problem,where the optimization objective is to minimize the conditional information entropy. This problem is an essential generalization of both the test-cost-sensitive attribute reduction problem and the 0-1 knapsack problem,therefore it is more challenging. We propose a heuristic algorithm based on the information gain and test costs to deal with the new problem. The algorithm is tested on four UCI(University of California-Irvine) datasets with various test cost settings. Experimental results indicate the appropriate setting of the only user-specified parameter λ. 展开更多
关键词 cost-sensitive learning constraint heuristic algorithm test cost
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Constraint Optimal Selection Techniques (COSTs) for Linear Programming
2
作者 Goh Saito H. W. Corley Jay M. Rosenberger 《American Journal of Operations Research》 2013年第1期53-64,共12页
We describe a new active-set, cutting-plane Constraint Optimal Selection Technique (COST) for solving general linear programming problems. We describe strategies to bound the initial problem and simultaneously add mul... We describe a new active-set, cutting-plane Constraint Optimal Selection Technique (COST) for solving general linear programming problems. We describe strategies to bound the initial problem and simultaneously add multiple constraints. We give an interpretation of the new COST’s selection rule, which considers both the depth of constraints as well as their angles from the objective function. We provide computational comparisons of the COST with existing linear programming algorithms, including other COSTs in the literature, for some large-scale problems. Finally, we discuss conclusions and future research. 展开更多
关键词 LINEAR PROGRAMMING Large-Scale LINEAR PROGRAMMING CUTTING PLANES Active-Set Methods constraint Selection costS
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数字经济与中小企业生存:促进或抑制? 被引量:5
3
作者 张红伟 王莉莉 陈小辉 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期3-15,共13页
数字经济发展浪潮下,促进中小企业生存是中国经济高质量发展的重要路径。本文在理论分析基础上,结合采用因子分析法构建的2014—2021年城市数字经济发展指数和中小企业生存能力指数,实证检验了数字经济对中小企业生存的影响及其机制。... 数字经济发展浪潮下,促进中小企业生存是中国经济高质量发展的重要路径。本文在理论分析基础上,结合采用因子分析法构建的2014—2021年城市数字经济发展指数和中小企业生存能力指数,实证检验了数字经济对中小企业生存的影响及其机制。研究发现,数字经济发展对中小企业生存具有显著的正向作用。这一结论在进行多种稳健性检验后仍成立。机制分析发现,数字经济发展具有融资约束缓解效应和代理成本节约效应,即数字经济通过优化中小企业自身融资能力和外部融资环境缓解融资约束,通过减少信息不对称和管理者决策过程中的非理性降低代理成本,进而促进中小企业生存。异质性分析发现,数字经济发展对东中部地区、制造业和管理效率高的中小企业的正向促进作用更显著。 展开更多
关键词 数字经济 中小企业 融资约束 代理成本 高质量发展
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压力还是监督:机构投资者调研与企业金融化 被引量:3
4
作者 施慧洪 王冠文 王佳妮 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期76-87,共12页
基于2013—2021年深交所A股上市公司面板数据,从监督效应和压力效应两种竞争视角,考察机构投资者调研对企业金融化的影响。结果表明,机构投资者调研对企业金融化具有正向影响。划分金融资产配置结构后发现,机构投资者调研能够促进企业... 基于2013—2021年深交所A股上市公司面板数据,从监督效应和压力效应两种竞争视角,考察机构投资者调研对企业金融化的影响。结果表明,机构投资者调研对企业金融化具有正向影响。划分金融资产配置结构后发现,机构投资者调研能够促进企业配置“蓄水池”类金融资产,抑制企业配置“投资替代”类金融资产,这说明机构投资者调研对企业金融资产配置具有监督效应。进一步研究发现,融资约束较低、代理成本较高的企业,机构投资者调研对其金融资产配置的监督效应更强;机构投资者调研对金融资产配置的监督效应有助于提高企业全要素生产率。研究结果对有关部门完善投资者关系管理,借助市场手段改善“脱实向虚”问题提供了可行依据。 展开更多
关键词 机构投资者调研 企业金融化 “脱实向虚” 融资约束 代理成本 金融资产配置 监督效应 压力效应
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创新价值链视角下数字金融能否改善企业创新效率? 被引量:3
5
作者 钞小静 廉园梅 元茹静 《求是学刊》 CSSCI 北大核心 2024年第1期60-75,共16页
提升企业创新效率是积极稳妥发展数字金融、增强金融服务实体经济质效的重要落脚点。依据创新价值链理论理解企业创新效率,结合数字金融的金融属性与科技属性,阐释数字金融影响企业创新效率的作用机理,基于2011—2020年中国282个地级市... 提升企业创新效率是积极稳妥发展数字金融、增强金融服务实体经济质效的重要落脚点。依据创新价值链理论理解企业创新效率,结合数字金融的金融属性与科技属性,阐释数字金融影响企业创新效率的作用机理,基于2011—2020年中国282个地级市数字金融百度新闻指数与三阶段链式网络DEA模型测算的企业创新效率数据,实证考察数字金融发展对企业创新效率的影响。研究结果发现:数字金融可以显著促进企业创意转化、知识凝结和成果实现三阶段创新效率提升,这主要是源于融资约束缓解效应、代理成本降低效应;异质性分析发现,数字金融对企业创新效率的提升作用在金融基础积累充足、知识产权保护完善、市场化程度高的地区与高新技术行业中表现得更加显著。相关研究结论对增强金融服务实体经济质效、加快实施创新驱动发展战略具有重要的政策启示。 展开更多
关键词 数字金融 企业创新效率 创新价值链 融资约束 代理成本
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数字普惠金融发展缓解融资约束研究——基于涉农企业的实证分析 被引量:3
6
作者 田霖 郭梦琪 《重庆大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第3期70-85,共16页
伴随数字经济的蓬勃发展,数字普惠金融为缓解涉农企业融资约束提供了新的可能和路径。将北京大学数字普惠金融2011—2020年市级数据与中国涉农企业数据进行匹配,实证检验数字普惠金融发展对涉农企业融资约束的影响。研究表明:数字普惠... 伴随数字经济的蓬勃发展,数字普惠金融为缓解涉农企业融资约束提供了新的可能和路径。将北京大学数字普惠金融2011—2020年市级数据与中国涉农企业数据进行匹配,实证检验数字普惠金融发展对涉农企业融资约束的影响。研究表明:数字普惠金融发展可以显著缓解涉农企业融资约束,该结论在进行多种稳健性检验后依然成立。其中,数字普惠金融覆盖广度的影响效果优于使用深度和数字化程度;数字普惠金融发展能够通过降低融资成本、提高信息透明度等机制缓解涉农企业融资约束;数字普惠金融发展对非国有企业融资约束的缓解作用相对于国有企业更大,对加工服务业企业融资约束的缓解作用相对于养殖种植业企业更大。传统金融发展越好的地区,数字普惠金融发展对企业融资约束的缓解作用更强。总体而言,在缓解涉农企业融资约束异质性方面,数字普惠金融的“逐利性”大于其“普惠性”。文章为乡村振兴背景下解决涉农企业融资难题、助推农业经济发展提供理论参考和实践指引:第一,要继续推进数字普惠金融发展,为涉农企业提供数量众多、业态丰富的新型金融服务;第二,涉农企业要积极进行信息披露,减小与金融机构间的信息不对称程度,拓宽自身融资渠道;第三,要加大对落后地区和经营养殖种植业企业的扶持力度和资源倾斜,发挥数字普惠金融的应有之义。 展开更多
关键词 数字普惠金融 涉农企业 融资约束 融资成本 信息透明度
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ESG表现如何影响公司现金持有? 被引量:2
7
作者 曾春华 李玉滢 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第3期72-81,共10页
ESG表现会通过影响公司融资约束和代理问题而影响公司的现金持有行为。基于我国沪深两市A股2017—2022年上市公司面板数据,实证检验了ESG表现与公司现金持有的关系。研究发现,良好的ESG表现能够缓解公司的融资约束、降低管理层的在职消... ESG表现会通过影响公司融资约束和代理问题而影响公司的现金持有行为。基于我国沪深两市A股2017—2022年上市公司面板数据,实证检验了ESG表现与公司现金持有的关系。研究发现,良好的ESG表现能够缓解公司的融资约束、降低管理层的在职消费与大股东的资金占用,进而降低公司的现金持有水平,并且这种影响在市场发育相对不完善和分析师跟踪较少的子样本中更加显著。进一步研究发现,良好的ESG表现在降低公司现金持有水平的同时还可以提高公司现金持有价值,增加公司的创新投资支出,优化公司的现金配置。研究揭示了ESG表现影响公司现金持有的具体效应和内在逻辑,有助于为公司进一步加强ESG建设、优化现金管理提供经验证据。 展开更多
关键词 ESG表现 现金持有 代理成本 融资约束
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考虑信贷和投资约束下贸易政策不确定性对企业融资成本影响的研究
8
作者 李祥发 张哲 +1 位作者 薛伟贤 王东玲 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第8期199-205,共7页
融资成本是影响企业融资行为的重要因素,贸易政策不确定性通过金融不确定性信贷约束和企业不确定性投资约束抑制企业融资。随着中美贸易摩擦延续,贸易政策不确定性对企业融资成本的影响成为了学者关注的重要研究内容。基于此,本文以199... 融资成本是影响企业融资行为的重要因素,贸易政策不确定性通过金融不确定性信贷约束和企业不确定性投资约束抑制企业融资。随着中美贸易摩擦延续,贸易政策不确定性对企业融资成本的影响成为了学者关注的重要研究内容。基于此,本文以1999年至2020年沪市A股上市企业的财务数据为样本,检验了中国贸易政策不确定性对企业融资成本的影响。实证结果显示,中国贸易政策不确定性上升会显著增加企业的融资成本,金融不确定性信贷约束和企业不确定性投资约束是贸易政策不确定性作用于企业融资成本的中介变量,且不同行业对贸易政策不确定性的敏感性存在差异。在中美贸易摩擦延续背景下,本文为审视贸易政策不确定性对企业融资成本的影响提供了新的视角和证据,丰富了贸易政策不确定性和企业行为相关文献的研究成果。 展开更多
关键词 贸易政策不确定性 融资成本 投资约束 信贷约束
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ESG表现会抑制企业财务舞弊吗?——来自A股上市企业的经验证据
9
作者 郑贵华 朱兆阳 陈欧 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2024年第4期45-63,共19页
在企业日益关注社会责任与可持续发展的大背景下,ESG(环境、社会和公司治理)表现成为评估企业综合价值的重要指标。基于2013—2022年中国A股上市企业数据,考察ESG表现对企业财务舞弊的影响。研究结果表明,ESG表现能够抑制企业财务舞弊行... 在企业日益关注社会责任与可持续发展的大背景下,ESG(环境、社会和公司治理)表现成为评估企业综合价值的重要指标。基于2013—2022年中国A股上市企业数据,考察ESG表现对企业财务舞弊的影响。研究结果表明,ESG表现能够抑制企业财务舞弊行为,包括降低舞弊发生概率和严重程度。机制研究表明,ESG表现通过降低信息不对称程度、缓解融资约束和降低代理成本进而抑制企业财务舞弊。异质性分析表明,ESG表现抑制企业财务舞弊的作用在内部控制质量差、非国有以及法制环境程度高的样本中更加显著。经济后果检验发现,ESG表现通过抑制企业财务舞弊促进财务绩效的提升、降低企业的经营风险。 展开更多
关键词 ESG表现 财务舞弊 信息不对称 融资约束 代理成本
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ESG评级对企业绿色创新的影响——基于沪深A股上市公司的实证研究
10
作者 李新英 吴文杰 《东华理工大学学报(社会科学版)》 2024年第5期410-420,共11页
企业绿色创新是实现中国经济绿色转型和高质量发展的关键驱动力,企业环境保护、社会责任和公司治理(ESG)评级对于提升企业绿色创新水平发挥着重要作用。以沪深A股上市公司2009—2022年数据为样本,基于华证指数公布的ESG评级数据,实证检... 企业绿色创新是实现中国经济绿色转型和高质量发展的关键驱动力,企业环境保护、社会责任和公司治理(ESG)评级对于提升企业绿色创新水平发挥着重要作用。以沪深A股上市公司2009—2022年数据为样本,基于华证指数公布的ESG评级数据,实证检验ESG评级水平对企业绿色创新的直接效应和影响机制。研究表明:ESG评级能够显著促进企业绿色创新,替换核心变量、工具变量法等一系列稳健性检验均支持该结论;从ESG评级三个维度看,企业环境保护、社会责任和公司治理均对企业绿色创新具有促进效应;机制分析表明,ESG评级主要通过缓解融资约束、降低代理成本和增加研发投入等渠道促进企业绿色创新;基于企业行业属性、所有权性质和污染程度的异质性分析表明,ESG评级对促进高科技企业、非国有企业和清洁型企业绿色创新更加明显;进一步研究发现,ESG评级对企业绿色创新的激励效应具有持续性。研究丰富了ESG评级与企业绿色创新的相关理论,对我国经济高质量发展的路径选择具有一定的借鉴价值。 展开更多
关键词 ESG评级 企业绿色创新 融资约束 代理成本 研发投入
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考虑模具约束和开机成本的并行机调度问题研究
11
作者 李金霖 尹成龙 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第4期105-111,共7页
受企业实际的注塑排产问题启发,本文研究了一类考虑模具约束和开机成本的相同并行机调度问题,目标是最小化加权延迟成本、换模成本和开机成本之和。构建了混合整数规划模型,证明了问题必定存在无机器空闲的最优解,提出了新的工作分配规... 受企业实际的注塑排产问题启发,本文研究了一类考虑模具约束和开机成本的相同并行机调度问题,目标是最小化加权延迟成本、换模成本和开机成本之和。构建了混合整数规划模型,证明了问题必定存在无机器空闲的最优解,提出了新的工作分配规则以确保产生的解都无机器空闲。在此基础上,设计了修改的ATCS算法(ATCS-MOD)和基于列表调度的遗传算法(GA-LS)两种算法。大规模数值实验证明GA-LS求解效果优于CPLEX和ATCS-MOD,更显著优于传统ATCS算法,同时也证明了新工作分配规则相比传统ATCS规则的优越性。 展开更多
关键词 并行机调度 模具约束 开机成本 遗传算法
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数字化转型同群效应如何影响企业国际化深度?——来自A股上市公司的经验证据
12
作者 刘耀彬 胡晟 王晨晨 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第9期1-13,共13页
文章以2011—2021年中国A股上市公司为研究样本,探讨数字化转型同群效应对企业国际化深度的影响及作用机制。研究发现:数字化转型同群效应能显著提高企业国际化深度;经过替换变量度量方式、工具变量法等一系列稳健性检验后,该研究结论... 文章以2011—2021年中国A股上市公司为研究样本,探讨数字化转型同群效应对企业国际化深度的影响及作用机制。研究发现:数字化转型同群效应能显著提高企业国际化深度;经过替换变量度量方式、工具变量法等一系列稳健性检验后,该研究结论依然成立。通过机制分析表明,数字化转型同群效应通过降低代理成本、缓解融资约束来提高企业国际化深度;同时,管理者短视主义削弱了数字化转型同群效应对企业国际化深度的促进作用,而高管海外背景则加强了这一作用。通过异质性分析发现,数字化转型同群效应对非国有企业,特别是非家族企业,以及资本密集型企业的国际化深度的促进作用更明显。文章结论为我国企业以数字协同方式深入推进国际化提供经验启示。 展开更多
关键词 数字化转型 同群效应 国际化深度 代理成本 融资约束
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面向系统灵活性提升的大用户激励型需求响应优化策略
13
作者 黄大为 郭念康 +1 位作者 于娜 孔令国 《电工技术学报》 EI CSCD 北大核心 2024年第21期6778-6792,共15页
针对大规模可再生能源接入电力系统所导致的灵活爬坡产品(FRP)需求激增问题,提出一种大用户激励型需求响应(DR)策略,为独立系统运营商(ISO)获取需求侧灵活性资源提供有效途径。采用用户需求管理行为模型(CDMBM),估计能够反映DR行为差异... 针对大规模可再生能源接入电力系统所导致的灵活爬坡产品(FRP)需求激增问题,提出一种大用户激励型需求响应(DR)策略,为独立系统运营商(ISO)获取需求侧灵活性资源提供有效途径。采用用户需求管理行为模型(CDMBM),估计能够反映DR行为差异化的用户响应成本函数;构建ISO与多个大用户之间的激励型DR主从博弈模型,以ISO为决策主体的电能与FRP联合出清优化模型作为上层模型,以大用户参与联合市场DR决策的优化模型作为下层模型,通过将主从博弈问题转换为带均衡约束的数学优化问题,求解博弈均衡解进而得到具有差异化的用户DR单位补偿费用。通过算例分析,验证了所提策略的有效性。 展开更多
关键词 需求响应 灵活爬坡产品市场 主从博弈 均衡约束 单位激励补偿费用
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碳风险对企业非效率投资的影响研究:来自中国工业企业的证据
14
作者 谭本艳 熊荣波 《商学研究》 2024年第4期52-67,共16页
在越来越严苛的碳规制约束下,碳风险逐渐渗入企业,探讨碳风险对企业非效率投资的影响及其机制具有重要意义。本文以2007—2021年中国沪深A股工业企业上市公司为研究样本,利用Python爬虫技术从上市企业发布的企业社会责任报告中收集碳风... 在越来越严苛的碳规制约束下,碳风险逐渐渗入企业,探讨碳风险对企业非效率投资的影响及其机制具有重要意义。本文以2007—2021年中国沪深A股工业企业上市公司为研究样本,利用Python爬虫技术从上市企业发布的企业社会责任报告中收集碳风险关键词,构建企业的碳风险指数,在此基础上运用双向固定效应模型检验碳风险对中国工业企业非效率投资的影响。进一步地,分别剖析了代理成本和融资约束在碳风险对企业非效率投资影响中的中介作用以及调节作用。最后,检验了在企业异质性条件下碳风险对企业非效率投资影响的差异。研究结果表明:碳风险能够有效抑制企业非效率投资;碳风险可以通过降低代理成本来抑制企业非效率投资;融资约束在碳风险对企业非效率投资的影响中具有负向调节效应;碳风险对大规模企业、国有企业和年轻企业非效率投资的抑制作用更强。根据分析结果,本文基于政府和企业视角提出了一系列完善企业资本配置体系的建议。 展开更多
关键词 碳风险 企业非效率投资 代理成本 融资约束
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基于改进哈里斯鹰算法的无人飞行器路径规划
15
作者 陈立伟 马泽华 +1 位作者 王桐 刘松铭 《应用科技》 CAS 2024年第2期17-23,30,共8页
针对无人飞行器三维路径规划问题,提出一种基于哈里斯鹰优化(Harris hawks optimization,HHO)算法的无人飞行器三维路径规划算法。首先根据路径规划代价指标和无人飞行器自身性能,建立路径规划模型确立代价函数和约束条件。接着针对传统... 针对无人飞行器三维路径规划问题,提出一种基于哈里斯鹰优化(Harris hawks optimization,HHO)算法的无人飞行器三维路径规划算法。首先根据路径规划代价指标和无人飞行器自身性能,建立路径规划模型确立代价函数和约束条件。接着针对传统HHO算法的不足,引入非线性能量因子来平衡全局搜索和局部搜索的关系,使算法避免陷入局部最小值;引入混沌映射对HHO算法进行初始化种群并对其进行局部混沌搜索,增强算法种群多样性和搜索能力。最后通过仿真实验证明,改进的哈里斯鹰优化(improvement Harris hawks optimization,IHHO)算法可以有效规划出安全的无人飞行器航线,并且能够跳出局部最小值和具备较优的收敛速度。 展开更多
关键词 无人飞行器 哈里斯鹰优化算法 路径规划 混沌映射 非线性能量 环境模型 代价函数 约束条件
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资本市场开放对企业并购融资的影响研究——基于“陆港通”多期双重差分的经验证据 被引量:2
16
作者 姚海鑫 杜心宇 张晓旭 《东北大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第1期17-30,共14页
“陆港通”政策是中国资本市场开放的重要举措。利用这一外生事件,以2010—2019年中国沪深A股并购事件为样本,运用多期双重差分模型检验“陆港通”对企业并购融资的影响,研究结果表明:“陆港通”实施可以降低并购的股权融资成本和债务... “陆港通”政策是中国资本市场开放的重要举措。利用这一外生事件,以2010—2019年中国沪深A股并购事件为样本,运用多期双重差分模型检验“陆港通”对企业并购融资的影响,研究结果表明:“陆港通”实施可以降低并购的股权融资成本和债务融资成本,扩大并购的外部融资规模,缓解并购的融资约束程度,并且这种作用在非多元化和非关联企业并购中更加显著。进一步地探究“陆港通”对并购融资的影响机制,可以发现该政策通过改善信息环境和加强治理效应两种途径缓解企业的并购融资问题。因此,并购企业应积极响应“陆港通”政策,从而引入更多成熟的境外投资者,达到提高并购效率、提升并购效果的目的。 展开更多
关键词 “陆港通” 并购 外部融资成本 外部融资规模 融资约束
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基于GPSSA算法的无人机中继通信航迹规划方法研究
17
作者 程玮 杨智玲 《兰州文理学院学报(自然科学版)》 2024年第5期37-41,共5页
目前针对无人机中继通信航迹的规划方法未考虑航迹规划中存在的约束条件及代价函数,导致得到的规划航迹中断概率、通信误码率偏高.针对上述问题,提出一种基于改进麻雀算法的无人机中继航迹规划方法.根据无人机任务区信息和通信环境,建... 目前针对无人机中继通信航迹的规划方法未考虑航迹规划中存在的约束条件及代价函数,导致得到的规划航迹中断概率、通信误码率偏高.针对上述问题,提出一种基于改进麻雀算法的无人机中继航迹规划方法.根据无人机任务区信息和通信环境,建立通信障碍代价模型,通过真实约束,建立约束函数和代价函数,将其应用到麻雀搜索算法中,设计总体的航迹寻优规划流程,并应用仿真实验验证所提出的改进麻雀优化方法的有效性,实验结果表明,在不同的转角约束条件下,设计方法得到的航迹中断概率、通信误码率均有一定降低. 展开更多
关键词 通信航迹规划 约束条件 GPSSA算法 代价函数 无人机
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考虑成本风险的装备科研激励约束定价设计
18
作者 钟强晖 朱晨 訾书宇 《北京航空航天大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2024年第1期117-122,共6页
带有激励约束机制的装备科研合同定价模式能够较好地适应因科研项目不确定性所带来的成本风险,而激励系数的确定是其中的关键设计。在总结和比较典型的激励约束定价设计的基础上,针对激励系数设计与科研成本风险分析未能有效结合的问题... 带有激励约束机制的装备科研合同定价模式能够较好地适应因科研项目不确定性所带来的成本风险,而激励系数的确定是其中的关键设计。在总结和比较典型的激励约束定价设计的基础上,针对激励系数设计与科研成本风险分析未能有效结合的问题,基于项目工作分解结构(WBS),采用模拟仿真方法得到项目成本概率分布,考虑成本风险大小给出装备科研价格激励约束原则,结合成本概率分布的分位数选择成本上下限,进而确定激励系数和约束系数。同时,还进行了实例分析,结果验证了研究方法的有效性。 展开更多
关键词 装备科研 成本风险 激励约束定价 工作分解结构(WBS) 激励系数
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自愿披露客户信息影响了债券违约风险吗?
19
作者 王生年 董今威 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期67-75,共9页
以2010—2021年沪深A股上市公司发行的公司债为样本,实证检验了自愿披露客户信息对债券违约风险的影响。研究发现,自愿披露客户信息产生的额外风险加剧了债券违约风险,这种影响在高专有成本和高融资约束的企业中表现更为显著,但企业发... 以2010—2021年沪深A股上市公司发行的公司债为样本,实证检验了自愿披露客户信息对债券违约风险的影响。研究发现,自愿披露客户信息产生的额外风险加剧了债券违约风险,这种影响在高专有成本和高融资约束的企业中表现更为显著,但企业发行的绿色债券并未受到影响。机制检验表明,经营风险增加和机构投资者持股降低是自愿披露客户信息影响债券违约风险的重要途径。研究表明,企业需要慎重考虑披露客户信息带来的风险,审慎制定信息披露策略。 展开更多
关键词 客户信息披露 债券违约风险 风险效应 专有成本 融资约束 机构投资者持股 绿色债券
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数字金融能缓解中小企业融资约束吗?——来自中小板上市企业的经验证据 被引量:2
20
作者 姚登宝 解宏灿 廖雨艳 《宜宾学院学报》 2024年第2期31-38,共8页
作为数字技术与金融创新深度融合的产物,数字金融为缓解中小企业融资约束提供了可能。基于2012—2020年中小板上市企业的数据,实证检验了数字金融对中小企业融资约束的影响效应及机制效应。研究结果显示:数字金融对于缓解中小企业融资... 作为数字技术与金融创新深度融合的产物,数字金融为缓解中小企业融资约束提供了可能。基于2012—2020年中小板上市企业的数据,实证检验了数字金融对中小企业融资约束的影响效应及机制效应。研究结果显示:数字金融对于缓解中小企业融资约束具有长期驱动作用;结构效应表明数字金融覆盖广度、使用深度是主要驱动力;异质性分析表明数字金融在大规模企业、高信息披露质量企业、制造业以及经济欠发达地区的驱动作用更强;机制分析显示数字金融能够通过提高金融资源配置效率、降低中小企业融资成本两大渠道缓解中小企业融资约束。 展开更多
关键词 数字金融 中小企业 融资约束 金融资源配置效率 融资成本
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