股份回购与公司资金成本:财务风险视角

以2005—2022年沪深A股上市公司股份回购数据为样本,考察回购前后资金成本变化情况,发现股份回购后企业资金成本呈上升趋势,其中,对于财务风险大的公司,回购导致资金成本上升的情况更加明显。进一步研究也表明,财务风险大的公司,在回购宣告后,其长期市场反应也更差。研究从资金成本角度解释了当前中国股份回购长期价值缺失的原因,揭示出股份回购的长期价值效应受企业内部条件的作用。

山东省职工长期护理保险缴费水平研究

目的:测算山东省职工长护险缴费水平,为优化筹资机制提供参考。方法:利用山东省16个地级市职工长护险数据,采用护理成本高、中、低三种方案,运用ILO筹资模型测算2020—2025年山东省职工长护险缴费水平。结果:测得2016—2020年山东省职工长护险缴费比例区间从0.19%~0.21%提高到0.22%~0.23%,即人均缴费水平区间由118~133元提高到199~204元;预测2025年缴费比例区间将达到0.23%~0.3%,即人均缴费水平区间达324~428元。结论:科学测算缴费水平是职工长护险可持续发展的基础,科学界定失能等级是测算缴费比例的重要依据;同时,建立多方筹资机制,有效应对缴费水平提高带来的筹资难题,保障长护险制度高质量、可持续发展。

长期筹资科学化的初步探索——构建最佳资本结构模型

助计算机用定量方法快速有效的解决长期筹资决策问题是知识经济时代对企业的必然要求。最佳资本结构模型用计算机运筹学的方法来决策不同筹资方式的最优筹资额,以帮助企业实现长期筹资目标同时也是财务管理最终目标——企业价值最大化。

房地产企业社会责任与债务融资关系研究

房地产业作为国民经济支柱行业之一,与民生息息相关。本文选取了103家房地产上市公司2013-2017年五年来的数据,研究了我国房地产公司履行社会责任对其债务融资的影响,得出以下结论:企业积极承担社会责任可以降低债务融资成本,提高长期债务融资能力;相较于大型企业,中小型企业更容易通过承担社会责任而降低债务融资成本,提高长期债务融资能力。

企业选择长期融资方式的原因分析

企业运营的筹措资金不仅是财务管理的方法,也是企业最高管理层面临的难题。企业管理层在选择长期融资方式时考虑的因素很多。企业的管理层在选择长期融资方式时与企业投资的去向、类型联系在一起而不仅仅考虑以往的经验或偏好。

贵阳市长期护理保险筹资标准实证分析

目的:计算并验证贵阳市长期护理保险制度的筹资标准,提出贵州省长期护理保险的筹资方案,为医保部门启动并实施长期护理保险提供理论依据。方法:通过运用国际劳工组织和国际社会保障协会推出的社会健康保险筹资模型的保险成本子模型,结合护理补偿费、失能鉴定费、运营管理费、风险储备金4个方面,计算筹资总额。结果:确定贵阳市启动长期护理保险的月投保费率为0.30%,与已成功实施长期护理保险的相关省市相比较,验证其筹资标准具有合理性和适当性。结论:提出贵州省长期护理保险的筹资方案:建议以城镇职工为参保对象,待条件成熟才能扩展到城乡居民;按“以收定支”原则筹资,实行比例缴费;多渠道筹资,加强缴费激励;匡算启动资金;对困难群体进行缴费援助;开展失能失智预防。给出长期护理保险筹资标准的理论算法和筹资机制,有利于降低欠发达地区启动长期护理保险的风险,提高基金筹资的科学性和稳健性。

浙江省老年人长期照护费用保障机制研究

高昂的照护费用给家庭和社会带来沉重的负担,并且挤占了其他福利制度特别是医疗保障制度的资源。作为人口老龄化程度较高、已基本实现全面小康的浙江省,先行研究建立老年人长期照护费用保障机制,既是必要的,也是可行的。在对浙江省长期照护老人进行抽样调查并预测相关费用的基础上,设计了两类六种长期照护费用筹资方案,提出了构建浙江省老年人长期照护费用保障机制的政策建议。