考虑潜在溃坝的水库大坝运行成本和收益量化方法

针对水库大坝逐渐老化、自身风险和运行成本不断增加的情况,为了进一步明确水库大坝运行的经济性,构建了一种考虑潜在溃坝损失作用下的水库大坝运行综合成本与综合收益量化模型。首先,综合考虑大坝潜在溃坝的影响,根据ISM理论明确了水库大坝运行成本与收益影响因素之间的相互作用关系,确定了水库大坝运行综合成本与综合收益量化指标;其次,基于DEMATEL法分析了各因素之间的相互作用程度,明确了各成本与收益指标之间相对重要程度;最后,结合技术经济学理论,计算了潜在溃坝损失作用下的水库大坝运行综合成本和综合收益。将所提模型应用于国内某水库,计算了该水库的运行综合成本和综合收益,并对其经济性进行了分析,结果表明:在考虑潜在溃坝损失的情况下,该水库运行综合成本为743.62万元,综合收益为10911.83万元,收益成本比为14.67,运行综合收益远大于运行综合成本,创收能力良好,经济效益显著。

地缘政治风险与中资企业债券融资成本——情绪传递与避险效应

中国作为全球系统重要性国家,外部环境变化必然冲击国内债券市场,投资者情绪起落传递金融风险.本文选取2007—2022年中国非金融上市公司发行债券数据验证地缘政治风险对企业融资成本的影响.研究发现,此类风险带来的冲击扩大企业债券信用利差,投资者乐观情绪与低违约避险效应缓解了冲击,国有企业债券违约强化负面信息传递,并且企业应对措施因其特性和货币金融环境不同而异,良好的经济基本面是应对地缘政治冲击最有效的平滑器.为增加企业财务韧性,建议宏观上应健全风险预警机制,完善资本市场体系,合理引导预期,同时要加强企业信息披露机制,建立信誉累积的长效机制.

产业协同集聚如何赋能中小企业专精特新发展——基于中小板和创业板企业的实证分析

通过匹配2011-2020年城市层面产业协同集聚指数与深交所中小板、创业板企业数据,采用双固定效应模型,实证检验产业协同集聚对中小企业专精特新发展的影响及作用机制。结果显示,产业协同集聚可以显著推动中小企业专精特新发展,且这种影响在低供应商集中度企业、高数字化水平城市和高端生产性服务行业表现更显著。机制检验结果表明,产业协同集聚可以通过促进企业技术创新、降低企业交易成本和减小企业经营风险,推动中小企业专精特新发展。

供应链透明度与企业风险承担

利用2007—2020年我国A股上市企业数据,探究供应链透明度对企业风险承担水平的影响。研究表明:供应链透明度的提升有助于提高企业风险承担水平,特别是对市场地位较低、声誉较差、行业竞争程度较小以及市场化程度较低的企业提升效果更好。机制检验结果显示,供应链透明度通过缓解融资约束、降低代理成本来提高企业风险承担水平。拓展性分析发现,供应链透明度作用下企业风险承担水平提高,会有更多的债务融资、更高的资本支出水平以及更大的并购规模等,最终有利于增加企业价值。鉴于此,中国证监会应完善供应链信息的披露准则,企业应发挥供应链信息的融资和治理效应,投资者应关注企业供应链信息的价值发现功能。

大型土石方工程造价控制

通过对大型土石方工程造价的影响因素进行剖析和研究,分析了大型土石方工程造价控制过程中存在的主要风险点和难点,揭示其在造价控制中面临的困境,提出相应的控制对策,以便更好地应对土石方工程造价控制中的各种风险和挑战,为大型土石方工程的成本控制和风险管理提供可行性建议和实用指导,从而提高工程项目的运作效率和经济效益。

北非绿色能源发展与中国-北非绿色能源合作展望

北非地区绿色能源自然禀赋较为理想,北非各国均把绿色能源发展作为推动能源转型和实现经济多元化的重要举措,并制定了相应的绿色能源发展战略规划,为长期发展谋篇布局。北非国家虽然绿色能源开发潜力巨大,但尚未形成较为完整的发展体系,仍存在发展不均衡、不充分等问题。中国绿色能源高质量发展居于全球领先地位,成为北非拓展绿色能源合作的重要选择。中国在积极推动全球能源治理、气候治理过程中,在中非、中阿绿色发展合作的整体框架下,逐步加大与北非地区的绿色能源合作,在太阳能发电、风力发电、水力发电、绿氢等领域取得了一定成果。未来,中国与北非国家绿色能源合作应着眼于双方绿色能源发展优势与需求,积极拓展融资渠道,探索“绿色能源+”合作模式,促进北非地区本土就业,加强人才培养与交流,力争不断完善并深化中国与北非绿色能源合作。

社会失信环境与企业违约风险——来自城市失信被执行人的经验证据

基于2010—2022年沪深A股上市公司数据,探究了社会失信环境对企业违约风险的影响及其机制。研究表明,社会失信环境对企业违约风险产生显著的正向效应。机制检验发现,社会失信环境通过增加代理成本、加剧融资约束与提高经营风险三条路径来加大企业违约风险。异质性分析显示,社会失信环境对企业违约风险的正向影响在管理层激励较小、分析师关注度较低、数字金融发展水平较低及经济政策不确定性较高的情境下表现更为突出。研究从社会失信环境视角探讨了企业违约风险的影响因素,丰富了社会失信环境的微观经济后果,同时为政府部门进一步深化社会信用体系建设,防范与化解企业违约风险提供了经验证据。

超声波燃料清洗在核电厂降低集体剂量中的应用

超声波燃料清洗可消除核电厂燃料组件的轴向功率偏移异常和降低集体剂量。本文主要阐述超声波燃料清洗的原理和在全球核电行业的应用情况;对于超声波燃料清洗在降低集体剂量中的应用,分别从实施核电厂的具体收益和行业代表性核电厂的大体收益进行分析,指出所涉及的燃料组件和工作人员的安全风险;如在国内核电厂实施超声波燃料清洗,初步测算了所需的经济代价,并对行业内集体剂量较高的机组提出了应用建议。

EPC类项目“窗口期”大宗钢材风险管控措施

随着建筑行业的快速发展,EPC项目管理模式正逐渐成为主流。此模式主要特点为包含建设项目的设计、采购及施工,其合同模式体现为固定总价。“窗口期”即项目处于设计阶段,该阶段通常是指项目中标后5个月左右的项目设计阶段。此时项目建设完成后的收款已确定,但建设成本却根据材料价格有浮动。以项目材料价格中波动大、使用量大的钢材作为切入点,通过分析对其不同的价格风险管理措施,对比出各自方案的优势及劣势,以此帮助相关企业更精细化的控制项目成本,以保证企业长久平稳经营。

高比例分布式光伏并网背景下配电系统电碳耦合规划方法

国家实施强化绿色证书与减碳政策,明确了电能供应与碳排放之间的联系,电碳耦合成为必然趋势。在欧盟实施碳关税政策背景下,我国的碳税可能会大幅增长,因此需要一种能够精确描述和评估碳税变化趋势的方法。为此,基于配电系统功率碳排放计算方法,将规划成本、碳税纳入规划总成本,以配电系统规划投资最小为目标函数,确立碳排放因子、潮流约束、节点电压约束、支路电流约束、投资约束等约束条件,构建了一种配电系统电碳耦合规划模型,旨在描述电能消耗与碳排放之间的关系。并基于条件风险价值(CVaR)理论优化电碳耦合规划模型,给出在极端损失场景下量化碳税波动的方法,以预测碳税的大幅变化。利用IEEE 24节点系统对该模型及碳税波动量化方法进行仿真验证,结果表明,该模型能够提供电碳耦合规划方案,并能有效评估碳税的极端变化。

企业数字化如何影响创新风险?——来自中国制造业的经验证据

数字化赋予传统企业新的发展契机,同时重塑研发流程和重构研发组织带来的双重成本不确定性引发了企业创新风险的变动。基于2011—2020年中国沪深A股制造业上市企业数据,结合面板固定效应模型,实证检验企业数字化对创新风险的影响及作用机制。研究发现:(1)企业数字化对创新风险存在显著的U型影响,即随着企业数字化水平的提高,其对创新风险会产生先抑制后促进的影响;(2)企业数字化对创新风险的影响具有明显的异质性,在国有企业、大型企业、东部和市场化程度较高地区的企业样本中抑制作用更为明显;(3)成本不确定性是企业数字化作用于创新风险的主要机制。企业在数字化前应进行风险评估与规划,在数字化后要根据所处数字化阶段实施差异化的研发支持措施;政府部门应当实施针对性的数字化政策,以有效应对企业数字化引致的创新风险困境。

货币政策不确定性与企业债务成本

降低企业债务融资成本是促进实体经济高质量发展的重要举措。选取2007—2020年A股非金融上市公司数据,系统考察货币政策不确定性对企业债务成本的影响。研究结果表明,货币政策不确定性与企业债务成本显著正相关。影响机制分析发现,债务违约概率是货币政策不确定性影响企业债务成本的中间变量,即货币政策不确定性上升会增加企业债务违约概率,从而导致企业债务成本上升。异质性分析发现,货币政策不确定性对非国有企业、小规模企业及非周期性行业企业债务成本的正向影响更加明显。研究表明降低货币政策不确定性对于缓解企业债务成本压力具有重要作用。

中国碳排放权交易机制与实践:基于微观企业股权资本成本的视角

碳排放权交易市场作为企业减排增效的重要机制,引发了资本市场投资者对企业碳排放问题的关注,进而可能影响投资者对企业的风险评估与价值判断。手工整理中国各试点碳市场的控排企业名录发现:碳排放权交易机制显著提升了控排企业的权益资本成本,主要机制为投资者碳风险关注,但该市场机制存在明显的效应边界。进一步发现,当碳市场的初始配额实施部分竞价拍卖和非履约主体交易更为活跃,产品市场竞争程度更高和企业所在城市空气污染更为严重,以及企业非财务绩效表现更好时,碳排放权交易机制对企业权益资本成本的提升作用更为明显。研究结论有助于更为全面的评估我国碳市场建设的经济后果,为该低碳环保政策的持续推广提供理论依据与经验参考。

考虑成本风险的装备科研激励约束定价设计

带有激励约束机制的装备科研合同定价模式能够较好地适应因科研项目不确定性所带来的成本风险,而激励系数的确定是其中的关键设计。在总结和比较典型的激励约束定价设计的基础上,针对激励系数设计与科研成本风险分析未能有效结合的问题,基于项目工作分解结构(WBS),采用模拟仿真方法得到项目成本概率分布,考虑成本风险大小给出装备科研价格激励约束原则,结合成本概率分布的分位数选择成本上下限,进而确定激励系数和约束系数。同时,还进行了实例分析,结果验证了研究方法的有效性。

数字化转型对制造业企业风险承担水平的影响

数字化转型背景下,提高风险承担水平对制造业企业可持续发展具有重要的影响作用。文章以2012—2022年中国A股制造业上市公司为研究样本,通过构建过程机制模型,考察数字化转型对制造业企业风险承担水平的影响。结果表明:数字化转型显著提高了制造业企业风险承担水平;外部交易成本和内部控制质量在数字化转型影响制造业企业风险承担水平过程中发挥中介作用;供应链集成对数字化转型影响制造业企业风险承担水平起正向调节作用;数字化转型对制造业企业风险承担水平的提升作用在非国有制造业企业中显著,而在国有制造业企业中不显著。

诉讼费用“胜诉退费”规则的反思与重构

《诉讼费用交纳办法》《民诉法司法解释》均对“胜诉退费”作出规定,法院在裁判文书生效后应及时向胜诉原告退还其预交但不应负担的诉讼费用。然而实证调研发现,法律规定的“胜诉退费”规则在实践中却呈现“积极执行”与“消极执行”两种样态,部分地区已经基本解决“胜诉退费难”问题,而有的地区仍然存在执行力度不一、退费流程繁琐、退费保障不足等退费难题。积极执行“胜诉退费”规则,在满足胜诉当事人利益期待的同时,也引发了法院司法负担增加、执行不能引发国有资产流失、当事人诉讼成本不当转嫁等新难题。为此,应从有效平衡国家与当事人在诉讼中的成本与风险分担出发,对“胜诉退费”规则进行理性改造,从而发挥诉讼费用的应有功能。

铝模板租赁业务盈利能力分析

文章依据假定的80万m^(2)铝模板租赁项目,创新地将采购的标准板和非标准板(含标准板易损件)分开计算,标准板计入固定资产投资,非标准板计入成本,深度剖析了此规模下的投资及经济效益,分析了一个生命期内租赁模板的单位盈利能力,总结了铝模板租赁业务存在的风险,并对租赁行业新进入者提出了建议。

金融科技能够抑制企业过度负债吗?

本文以2011—2021年中国上市公司为研究样本,采用北京大学数字普惠金融指数度量金融科技发展水平,实证检验金融科技对企业过度负债的影响。研究结果表明,金融科技能够助力银行等金融机构提升事前的信息甄别能力和加强事后的债权人监督功能,继而抑制企业过度负债行为。进一步的研究显示,金融科技对企业过度负债行为的抑制作用在国有企业和产品市场竞争程度低的行业企业中更加显著,并且金融科技能够通过抑制过度负债而降低企业债务违约风险。本文不仅在理论上丰富了金融科技影响效应和企业过度负债缓解机制的文献,而且在实践上为利用金融技术进步推动微观企业优化资本结构,助力实体经济高质量发展提供了依据。

绿色信贷政策的溢出效应--基于审计定价决策视角

绿色信贷在改善企业环境治理行为、推动经济社会绿色发展方面发挥了重要作用。从审计定价视角出发,探讨绿色信贷政策引致的溢出效应。以2012年《绿色信贷指引》的出台作为准自然实验,构建双重差分模型检验该政策的实施对绿色信贷限制企业审计定价的影响。研究发现:绿色信贷政策能显著降低受限企业的审计收费。机制检验表明,绿色信贷政策通过引导受限企业进行绿色转型、降低其环境风险以及环境治理中的代理成本,进而降低其审计费用。企业层面的异质性检验表明,绿色信贷政策降低审计费用的正面效应在国有企业、产能利用率较低以及信息质量较差的企业中更为明显;地区层面异质性检验表明,绿色信贷政策的积极效用在银行业竞争更激烈、市场化程度更高以及政府环境规制更强的地区更为明显。结论丰富了绿色信贷政策实施经济后果的相关研究,并从环境规制视角拓展了审计费用影响因素的文献,同时为进一步修订和完善绿色信贷政策提供了经验证据。

地区政策不确定性对合作创新网络的影响效应

在经济日趋复杂的形势下,改善制度环境并推进合作创新对于促进区域发展具有重要意义。利用合作专利构造了中国地级地区的合作创新网络,探索了地区的政策不确定性对合作创新网络的影响及其作用机制。结果表明,政策不确定性上升会提升合作创新网络的中心度,但并不显著改变网络集聚系数。这种变化是经济主体在不确定环境下权衡交易成本规避和创新风险分摊两种相反作用力的结果。政策不确定性上升会驱使原有合作伙伴之间增加合作创新,但更广泛主体之间的合作创新会受到抑制,由此导致合作网络的僵化和集权程度的提高。进一步分析发现,政策不确定性上升虽然不会明显改变本地合作创新的规模,但会显著降低本地区在区际合作创新网络中的活跃度和影响力。总体上,不确定的政策环境对合作创新形成了负面效应,容易使区域创新与发展陷入自稔性困境。