跨境电商改革与出口企业数字技术创新——基于跨境电子商务综合试验区的准自然实验

跨境电子商务综合试验区建设是我国积极推进制度型开放的重要举措,税费优惠和管理服务完善等跨境电商改革不仅能够激励外贸增长,还会对出口企业产生成本降低效应、人力资本提升效应和内部治理优化效应等积极影响,从而促进出口企业的数字技术创新。将跨境电子商务综合试验区建设作为一项准自然实验,采用沪深A股出口企业2007—2020年的数据,运用多期双重差分模型分析发现:跨境电子商务综合试验区建设(跨境电商改革)显著促进了试验区出口企业的数字技术发明专利增长,跨境电商改革可以通过降低融资成本和经营成本、提高技术人员占比和高学历人才占比、提升公司治理水平和内部控制质量等路径促进出口企业的数字技术创新,跨境电商改革对融资约束程度较高、地区人力资源丰富、ESG表现较差、环境不确定性较强的出口企业具有更为显著的数字技术创新促进作用。应持续推进和不断深化跨境电商改革,并充分发挥制度型开放对企业创新发展的激励作用。

数字贸易如何影响企业跨国并购

数字贸易逐渐发展成为中国建设贸易强国的新引擎,在促进企业对外投资等方面表现出了强劲的活力。基于2008—2022年中国A股上市公司相关数据,采用Probit模型,实证分析了数字贸易发展与企业跨国并购的关系。研究结果表明,数字贸易的发展能够推动企业跨国并购,并且这一结论在一系列稳健性检验后仍成立;异质性分析结果表明,数字贸易的发展更有利于推动大规模企业、主板上市企业、非两职合一企业及处于成熟期和衰退期的企业进行跨国并购,且对位于中西部地区及市场化程度较低地区的企业跨国并购促进作用更强;机制检验结果表明,数字贸易的发展能够通过促进企业创新水平的提高,降低企业的融资约束水平来促进企业跨国并购。

跨境电商供应链金融风险防范研究

随着信息科技的快速发展及应用的不断拓展,电商行业日益壮大,供应链的金融主体也产生了变化,已由传统的核心企业转变为跨境电商平台。在银行、跨境电商企业、融资企业组成的新型供应链金融模式下,各项金融服务依托信息技术支撑开展。然而,鉴于供应链的多主体性、多环节化等因素,跨境电商供应链所包含的风险分散性较强,尤其是在当前国际经济形势复杂多变的背景下,跨境电商供应链金融所面临的风险成倍增长。基于此,本文通过深入分析跨境电商供应链金融所隐藏的风险的成因,提出切实可行的防范策略,以期为加强跨境电商供应链金融风险管理贡献一份微薄之力。

城乡要素市场分割、数字普惠金融与资源配置效率

数字普惠金融作为具有跨地域属性的金融工具在一定程度上能够缓解城乡二元结构对资源有效配置的阻碍。本文采用2009—2018年间的省际面板数据,通过FGLS模型进行实证分析。研究发现:城乡要素市场分割主要通过阻碍农村劳动要素向城镇转移以及城镇资本要素向农村转移等路径抑制资源配置效率的提升;数字普惠金融既具有直接的资源配置效应,又能反向调节城乡要素市场分割对资源配置效率的抑制作用。进一步分析发现,数字普惠金融的调节效应在使用广度、数字支持服务程度以及金融产品协同等子维度均得以明显发挥;同时,该调节效应在基础设施不完善、地区要素禀赋偏资本密集型以及失业率较高时仍然成立。

基于DeFi消息传递机制的跨链交易关联方法

跨链桥作为一种新型区块链基本服务,实现了区块链间的资产和数据流通,极大地促进了区块链去中心化金融(DeFi)的建设。然而在实际应用过程中,由于跨链桥的交易不透明与资产难追踪问题,许多犯罪分子开始将跨链技术作为一种洗钱手段,在链间进行非法资产的转移。因此,跨链交易追踪问题正逐渐成为学术界与相关监管部门关注的焦点。现有方法主要通过规则匹配的启发式算法来实现跨链交易的关联,这种方法虽能有效匹配特定区块链间的交易,但仅面向中心化金融(CeFi)跨链桥服务,且高度依赖于中心化的内部应用程序编程接口(API),难以广泛支持多种跨链桥的交易关联。为解决以上问题,提出一种面向DeFi跨链桥服务的交易关联方法。根据跨链桥消息传递机制获取源链的存款事件日志,并基于专家规则提取关键跨链信息,利用数据爬取技术构造目标链交易搜索空间。在此基础上,通过多种业务规则实现跨链交易的关联。实验结果表明,该方法在Celer cBridge、Multichain和Poly Network这3座跨链桥的真实交易数据集(以太坊为源链,币安智能链为目标链)上准确率分别达到93.6%、95.3%和91.6%,具有较好的关联效果。

国有股权参股与小微企业融资约束——基于制度逻辑与效率逻辑的双重视角

基于制度逻辑与效率逻辑,本文使用CMES数据实证研究国有股权参股对缓解小微企业融资约束的作用机制。研究发现,政府股权介入增强了政企利益的关联程度,有助于小微企业降低代理成本和信息不对称,并获得资源保障,而小微企业较少受到双重代理问题的影响,通过与政府建立股权联系可以更有效地将信贷资源投入转化为投资项目产出,具有更显著的制度收益效应。因此,国有股权参股是缓解小微企业融资约束的有效政策工具。

元宇宙金融的跨界融合治理——以多元货币融合为重点

自元宇宙行业兴起以来,金融机构开始在虚拟世界提供新型金融服务,而私人加密货币和去中心化金融市场也在虚实世界的融合中得以优化发展。元宇宙金融的本质是用户享有高度自主性的虚实跨界融合,包括现实虚构、虚为实用、虚替实用,其重点在于多元货币的融合。我国将正规金融机构既有业务的“元宇宙化”与私人加密货币进行区分式治理的策略,难以应对元宇宙金融在金融工具、主体、行为等方面存在的风险挑战。对此,应在智慧规制理论的基础上、结合不同跨界融合场景对现实世界的影响程度而采用“跨界融合治理”模式。具体而言,应通过货币持有、货币流通、债务清偿三行为实现私人加密货币与法定数字货币的法律地位协调,按照前端、中端、后端三阶段构建“双重金融消费者”的适当性制度,并在市场准入、行为标准、风险防控方面确立跨界货币运营机构的准公共职能。

数智化时代“新财经”人才培养的现实问题及其路径突破

基于数智化时代对高校在人才培养理念、课程教学体系、资源组织模式和教学实施方式等层面提出的新要求,针对当前一流财经人才培养面临的理念滞后、专业化人才培养路径依赖、教学资源割裂和数智化素养不足等现实困境,提出如下举措:更新“新财经”人才培养理念、推动财经学科与其他学科的深度交叉融合,优化“新财经”学科专业布局、以现代信息技术和人工智能为核心内容更新“新财经”专业课程体系,强化跨院跨校跨界协同育人、以数智化手段助力财经教育教学及评价模式改革,以期深化财经人才培养综合改革,全面提升“新财经”人才培养质量,为高等教育强国战略实施贡献积极力量。

第三方支付行业的风险和合规监管互联网金融中跨境

随着互联网金融的发展,跨境第三方支付行业迎来快速增长,为跨境电子商务、旅游等领域提供便捷的支付服务。然而,跨境第三方支付行业也面临诸多的风险和挑战,如信用风险、网络风险、法律风险、管理风险等。对此,需要加强合规监管,保障支付安全和合法性。文章从跨境第三方支付行业的内涵、发展现状、存在的风险和合规监管的意见建议四个方面进行分析和探讨,旨在为该行业的健康发展提供参考。

数字金融赋能跨境电商:理论逻辑、现实困境与发展路径

跨境电商等贸易新业态是我国对外开放的重要载体,是国际贸易发展的新动能,已成为推动我国外贸转型升级的重要力量。但目前跨境电商面临着物流成本高、企业融资难、跨境风险高等诸多问题,数字金融的发展为跨境电商提供了新的发展机遇。本文立足于数字金融赋能跨境电商的理论逻辑,较为系统地分析了数字金融服务跨境电商的发展现状和技术应用,并探讨了数字金融服务跨境电商发展过程中面临的问题挑战。基于此,针对监管机构和商业银行提出应用数字金融推动跨境电商发展的对策建议,以促进跨境金融业务全面转型,加速中国跨境电商企业的全球布局。

债券交叉违约制度与企业创新:促进还是抑制

发行债券是企业筹集资金的一种重要方式。文章以2016—2021年我国企业发行的所有债券为研究样本,实证检验了债券交叉违约制度对企业创新的影响。研究结果表明,债券交叉违约制度促进了企业创新;且交叉违约制度主要通过缓解企业融资约束和委托代理问题影响企业创新;在短期偿债能力低、没有设置“事前”类限制条款、所处行业有违约情况以及经济政策不确定性高的发债企业中,交叉违约制度对创新的促进作用更为显著。经济后果检验表明,债券交叉违约制度提高了企业全要素生产率。研究认为应加大对债券投资者的保护力度,推动债券市场健康发展。

跨境资本流入与实体企业金融化:风险规避还是资本逐利

金融化是我国公司治理实践中的突出问题。文章基于“风险规避”与“资本逐利”动机,揭示了跨境资本流入与企业金融化的关系,并使用A股非金融上市企业面板数据进行了实证分析。研究发现:跨境资本流入会通过缓解融资约束减弱企业金融化的“风险规避”动机;但也会通过加剧金融资产价值偏离增强企业金融化的“资本逐利”动机,且后者处于主导地位。整体而言,跨境资本净流入规模每提升1个单位,企业金融化程度会提高0.1859个单位。拓展研究表明:跨境资本流入对企业金融化的加剧作用在高财务柔性企业、非融资融券标的企业,以及处于宏观审慎弱监管期和信贷扩张期的企业更为明显;地区数字经济建设和企业数字化转型均能够缓解跨境资本流入对企业金融化的推动作用;跨境资本流入不仅会提升企业金融化的整体水平,而且会加剧企业过度金融化现象。本文以跨境资本流入为切入点,拓宽了企业金融化的研究视角,对科学设计资本账户开放进程并以此遏制经济“脱实向虚”趋势具有参考价值。

“一带一路”背景下跨境供应链金融风险预警实证研究

随着国际贸易和“一带一路”的发展,越来越多企业参与到全球供应链当中,拓展跨境业务,产生了巨大的融资需求。跨境供应链金融能有效解决“一带一路”供应链企业的资金约束问题,但同时也面临诸多风险。本文旨在探讨供应链金融的国际化发展背景和趋势,以122家参与跨境业务的“一带一路”供应链企业的面板数据为样本,探讨模型的构建方法和优化策略,同时借助主成分分析和Logistic回归,建立跨境供应链金融风险预警模型,并对该模型进行实证分析,提出相应的预警策略和管理建议,以更好促进跨境供应链金融业务开展和“一带一路”建设成效。

交叉持股网络对上市公司风险承担的影响研究

企业风险承担水平是构成企业核心竞争力的重要因素,在现代企业管理中扮演着重要角色。本文以2007—2021年沪深A股中交叉持股的上市公司数据为样本,构建加权的交叉持股网络,考察其对上市公司风险承担水平的影响。研究结果表明,企业越处于网络的中心位置,结构洞丰富度越高,其风险承担水平越高。机制检验发现,交叉持股网络主要通过缓解融资约束和提升信息披露质量来提高企业风险承担水平。调节效应发现,非国有企业、市场化水平较低地区的上市公司的交叉持股网络对其风险承担水平的提高作用更显著。异质性分析表明,度数中心性与中介中心性对上市公司风险承担水平的影响更为明显;对于处于成长期的上市公司,交叉持股网络更能提高风险承担水平。本文深入探讨了交叉持股网络对企业风险承担水平的影响机制及作用路径,为企业从交叉持股网络视角寻求发展动力、增强核心竞争力提供实践指引。

横琴粤澳深度合作区与澳门地区跨境金融发展的现状、困境与对策

横琴粤澳深度合作区是推动粤澳深度合作的重大平台,推动横琴与澳门地区两地跨境金融的创新与发展既是实现我国资本与金融市场进一步开放的重要举措,又是促进港澳地区融入国家整体发展布局,推进“一国两制”事业创新化发展的实践要求。本文首先探究了横琴粤澳深度合作区现代金融业发展现状,并梳理总结了目前已出台的跨境金融相关政策。在此基础上,从跨境私募股权基金、跨境理财通以及赴澳发行离岸债券等方面对目前横琴粤澳深度合作区与澳门地区跨境金融合作发展的现状进行了评价,进而探讨了目前琴澳跨境金融发展过程中面临的两地制度差异显著、金融产业基础薄弱等困境。文后分别针对市场主体及政府部门提出了推动琴澳跨境金融发展的相应对策建议。

Research and Practice on the Cultivation Model of Compound and Innovative Talents with Interdisciplinary--Taking the“Internet+Finance”Experimental Class as an Example

As major contemporary scientific,technological,economic,and social issues are highly comprehensive and interdisciplinary,society has entered a period of systematization and integration.The traditional education model of“discipline-centered”makes the training of talents excessively“single”,while the actual problems are becoming more and more complex and comprehensive,reflecting the multi-disciplinary nature.Disciplinary professional education is not suitable for the current new economy,new industry,and new era.Taking the“Internet+Finance”experimental class as an example,this article elaborates on the reform ideas of an interdisciplinary and compound innovative talent training model,and details the reform experience in four aspects:the curriculum system,characteristic professional orientation training model,collaborative teaching organization model and interdisciplinary talent training management model.After two years of construction and practice,the goal of interdisciplinary talent training under the background of new engineering disciplines has been achieved quite effectively.

China＇s Electricity Industry at the Crossroads： New Challenges for Developing the Right Model of Regulation

China is facing important challenges stemming from increasing rates of urbanization and aging population. To pursue its ＂harmonious society＂ objective without disrupting its path to development major overhauls are necessary in education, health, social security and above all in public services, particularly in electricity. China＇s electricity industry is at the crossroads. To meet the challenges, new models of regulation should be developed and applied. This paper examines the current state of the Chinese electricity industry and the burden it imposes on its public finances. It also reviews and critically examines the existing FIT （Europe） and RPS （USA） models of regulation and of promotion of renewable energies and advances on whether they are advantageous for China. It is argued that the electricity industry has already undergone important reforms but cross subsidies still exist, equivalent to 1.5% of China＇s GDP. Drastic rate rebalancing policies will create sustainability problems and a deterioration of China＇s public finances. To avoid such negative results, China has to further reform its electricity industry gradually and use wisely FIT-type programs to bring renewables into the grid and fulfill the Kyoto Protocol

连锁股东影响企业环境信息披露质量吗?

高质量的环境信息披露是有效监督上市公司履行环保责任的前提。连锁股东通过资本关联能够对上市公司产生“公司—行业”的辐射治理作用,为推动整体环境治理水平创造了条件。以2007-2019年中国沪深A股上市公司为研究对象,分析连锁股东对上市公司环境治理信息披露质量的影响方向与作用机理。研究发现,连锁股东能够显著提升上市公司的环境治理信息披露质量,且这一作用在公司治理水平较低的公司更加明显,而在不同监管环境下无显著差异。机制检验表明,制衡实际控制人、监督管理层是连锁股东发挥影响的两条作用渠道,其目标是缓解融资约束,提升公司价值。本研究拓展了上市公司环境治理信息披露质量的影响因素研究,也为连锁股东的治理效应提供了实证证据,为优化资本市场投资者结构、监督企业环境责任的履行提供了重要启示。

“一带一路”倡议与企业跨区域并购

十九大将推进“一带一路”建设等内容写入党章,充分体现了国家对“一带一路”建设的重视程度.由于不同的功能和作用,“一带一路”重点省份对倡议实施负有更大的责任和义务,同时也享有更多的政策优惠和资源倾斜,形成不同省份之间比较优势的外生差异.以公司并购决策作为获取比较优势的工具,本文考察“一带一路”倡议对公司跨区域并购决策的影响.研究发现由“一带一路”倡议实施带来的比较优势提高了重点省份公司作为并购目标方的吸引力.机制检验表明“一带一路”倡议显著提高了重点省份公司的融资能力和对外直接投资水平,当地具有这些比较优势的公司被其他省份公司并购的可能性显著提高,并且并购后公司的融资和“走出去”能力显著提升.进一步研究发现目标方比较优势对于融资约束程度较高以及全要素生产率较低的收购方具有更强的吸引力.本文研究结果为拓展企业边界来获取政策优惠和资源支持的并购决策提供了新的理解,对评价“一带一路”倡议的实施效果及其后续改革具有一定的启示意义.

新文科建设背景下高质量金融学专业人才培养研究--以河南工业大学为例

“新文科建设”是在科学技术与经济社会加速发展和变革的双重背景下,教育部为全面提高复合型文科人才培养质量而提出的。在适应新文科对多学科交叉融合发展的新要求方面,金融学专业人才培养面临着新技术革命和新产业发展的机遇与挑战。金融学专业人才培养应对标新文科建设要求,以传统文科教育为基础、以新技术为支撑、以经济社会需求为导向,促进金融学专业人才培养模式融合升级。探讨了现阶段金融学专业建设中金融人才培养目标与金融业需求错位、课程体系及课程内容建设与金融业需求脱节以及教学模式创新滞后、师资队伍结构不合理等突出问题,分析了河南工业大学金融学专业人才培养改革与实践取得的成效。从新文科创新性、融合性、开放性、全球性等特性出发,结合新产业新金融需求,提出了高质量金融学专业人才培养要重构人才培养目标、深化改革人才培养模式、构建多学科交融发展的课程体系、打造复合型的高质量师资队伍等建议。