最优开采路径下我国铜矿资源经济价值评估:基于需求增长和生态补偿双重视角

需求增长和生态补偿对矿产资源经济价值的影响不容忽视,而传统评估模型无法有效地将这些外生因素考虑进来,这可能会导致评估结果偏误。为弥补这一缺陷,本文通过耦合矿产资源开发Hotelling模型和传统折现现金流模型构建了一个动态折现现金流模型,采用该模型从需求增长和生态补偿双重视角出发对我国铜矿资源经济价值展开评估,进一步深入探索了其对经济价值的具体影响。研究结果发现由于动态折现现金流模型遵循着资源最优开采路径,其评估价值略高于传统评估模型;生态补偿机制更有利于资源的可持续开发利用,但降低了资源的经济价值;考虑需求增长后我国铜矿资源最优开采路径呈“倒U型”,并提高了其经济价值;综合来看,需求增长带来的价值增加远大于生态补偿机制造成的价值减少。本文研究不仅丰富了矿产资源经济价值评估理论和方法,还为我国铜矿资源的合理开发利用提供了参考。

基于改进粒子群算法的海上风电汇集方式与并网优化研究

基于现阶段全球对清洁能源的需求越来越大,海上风电的装机容量逐年攀升,大规模海上风电系统成为未来发展方向,对海上汇集系统进行对比,分析海上直流风电场的前景和优势,对海上直流风电场拓扑结构进行归纳,建立基于现金折现估值模型的经济性分析模型,通过预测未来的现金流量进行估值,并采用改进粒子群算法分析得出最优及次优并网方案。采用最优及次优并网方案,对并网方式运用条件与场景提出供参考的选择方式。研究结果表明:经济性分析模型能有效将损耗和维护成本的年值折算为成本现值,实现典型并网方式的经济性评估。

首次公开发行股票(IPO)定价模型的评析

对首次公开发行股票定价的三种模型的假设条件、应用优势和局限性进行了评估。

房地产行业上市公司价值分析

公司价值评估始终是企业投资中的一个核心问题。房地产行业固有的周期性和波动性,给处于此行业的上市公司的价值评估带来较大阻碍。用现金流量折现模型,以万科房地产上市公司为例,对企业价值进行评估,结果表明,自由现金流量折现法对于房地产行业上市公司而言具有很强的可操作性。

企业并购估值贴现现金流模型研究

威斯通模型是企业并购估值贴现现金流模型中具有代表性的研究。文章针对威斯通模型讨论了企业是否具有真正增长机会的条件;研究了企业在超常增长期采取不同投资策略对其价值的影响,建立了新的估值模型,并对两种模型在估值上的差异进行了分析。

公司估价中股权自由现金流折现模型分析

自由现金流量折现估值法是企业价值评估理论中最为成熟的模型。运用由自由现金流量定义衍生出的股权自由现金流量折现方法作为研究对象,选取3家上市公司进行案例分析,通过对永续增长模型、两阶段增长模型、三阶段增长模型在企业价值评估中具体应用的比较,并与真实市值对比,其结果表明,股权自由现金流折现法下采用永续模型和两阶段模型得到的估算值能够最好的拟合上市公司的流通市值。股权自由现金折现流模型对于我国A股市场中一些成熟行业且发展稳定公司的价值评估是比较准确的,从而一定程度上能为投融资双方、收购企业和目标企业的决策者提供参考。

现金管理经济批量（EOQ）模型的修正

经济批量（ＥＯＱ）模型在现金管理领域应用广泛。该模型有两个缺陷；（１）没考虑证券与现金的转换比率；（２）没考虑现金流折现率。本文提出了一个新模型。弥补了这两个缺陷．同时保持了ＥＯＱ模型便于计算的优点。

基于不同竞争状况的威斯通并购估价模型研究

本文首先根据收益增长率等于再投资额与再投资收益率的乘积这一基本结论,对超常增长而后无增长的威斯通模型作了一点修正;接着分析了该模型中隐含的企业总投资资本利润率;最后根据微观经济学理论探讨了企业在无增长阶段可能面临的不同竞争状况对其未来盈利能力和现金流的影响,建立了更具普遍性的估价模型。

DCF模型在创业投资估价中的适应性研究

分析了现金流折现(DCF)模型在不同的创业投资阶段、在多轮次投资以及在不同的退出方式中进行估价的适应性,提出了现金流折现模型在创业投资估价中的分析框架,指出了现金流折现模型在创业投资估价中的局限性及应对措施。

基于生态系统服务功能的森林社会效益价值评估——以云南省森林资源为例

森林除了具有经济价值和生态价值外,还具有基于生态系统服务功能所产生的社会效益价值。论文以云南省森林资源为例,采用房地产评估中常用的假设开发法为主要评估方法,结合森林资源所反映的社会效益价值增长特征,运用企业自由现金流量折现模型中的两阶段现金流折现模型,通过构建模型体系,分别从直接社会效益和间接社会效益两个维度对云南省森林资源的社会效益价值进行评估。其中,直接社会效益包括就业价值和景观游憩价值,间接社会效益包括科教价值、历史价值及文化价值,通过模糊综合评判计算各组成部分的不同影响权重得出直接和间接社会效益模型,以多元回归的方法构建森林生态总体社会效益价值模型并计算云南省森林社会效益价值。同时,将各部分价值结果分别与云南省第三产业GDP、人均GDP及云南省GDP进行对比分析,进而对云南省森林社会效益价值现有情况进行评价,并对今后的森林资源开发提出相关建议。

实物期权理论应用在公司理财中的先进性

近来财务理论的飞速发展大部分归功于实物期权理论于公司理财中的应用 ,实物期权能发挥如此大的作用一定有它的先进之处。但是由于数学原理的生涩难懂 ,给各界人士理解并探讨期权理论设置了障碍。目前广泛使用的传统公司理财工具 -现金流贴现方法有它的局限性 ,通过对实物期权的历史和原理的阐述 ,加以通俗易懂的例子 ,解释了它在财务理论中的突破性进步。

对企业并购估价中威斯通模型的进一步研究

威斯通模型是企业并购估值贴现现金流模型中具有代表性的研究。首先对超常增长而后无增长的威斯通模型作了一点修正;接着建立了企业在超常增长期采取不同投资策略时的估价模型;最后分析了新建模型与原模型的差异,并通过数例对两模型进行了敏感性分析。

张北柔性直流电网工程新能源与抽蓄电站配置方案运行经济性评估

为解决张家口地区大规模新能源的可靠送出和消纳、支撑绿色低碳冬奥,国家电网有限公司拟建设张北±500kV四端柔性直流电网示范工程。评估张北柔性直流电网工程在不同新能源和抽蓄电站配置方案下的运行经济性,对工程建设决策有着重要的意义。为满足计算精度及工程实用性的需要,提出一种基于时序生产模拟仿真的多端柔性直流电网运行经济性评估方法。以新能源最大化消纳为目标,考虑柔性直流电网传输安全、下网功率调峰需求、线路N-1安全运行、新能源与抽蓄电站互补运行、新能源限电率等约束条件,建立基于直流潮流的新能源与多端柔性直流电网混合运行优化模型。以张家口地区全年的新能源出力时间序列为输入,通过运行优化求解,得到张北柔性直流电网全年逐时段的上网和下网功率,核算在不同新能源和抽蓄电站配置方案下电网的运行成本和收益。采用工程经济学中常用的折现现金流的方式,开展方案的经济性评估,案例测试结果验证了所提方法的有效性。

中国大陆地区地震巨灾风险的分布拟合及债券定价

巨灾债券将保险市场风险向资本市场转移,使资本市场资金得到更充分的利用。首先,对中国大陆地区1992—2016年地震巨灾年发生次数和地震损失金额进行了分布拟合,结果显示:中国地震巨灾年发生次数服从强度为7.8的泊松分布,损失金额服从对数正态分布,由此计算得到中国地震巨灾触发条件。然后,利用模型分布拟合结果,分别采用现金流贴现模型和Wang两因素模型对中国地震巨灾债券进行定价计算。通过两个模型的定价结果发现:地震巨灾风险债券的价格与触发金额成正相关;一年期的债券定价要高于三年期债券定价。最后在同等条件下,比较现金流贴现模型和Wang两因素模型在不同的本金损失比下的价格差异。

平安银行结构化理财产品定价分析

理财产品作为银行一种较高收益率和较低风险的投资方式,迎合了投资者的需求。以平安银行财富“结构类(100%保本挂钩利率)资产管理类开放型98天人民币002期”理财产品为研究对象,利用现金流贴现模型、LIBOR市场模型进行建模,运用蒙特卡罗模拟法,借助Matlab软件,计算出该产品的理论定价,并与平安银行的实际定价相比较,分析其合理性。得出该理财产品的预期收益率与产品说明书中提到的最高到期收益率相一致,说明该理财产品的价值被低估。

企业价值评估贴现模型的比较分析

贴现模型是企业价值评估中应用较为普遍的模型,但在我国实践中使用贴现模型存在很多问题。本文利用自由现金流量贴现法、调整现值法、经济利润贴现法三种常用的方法,探讨贴现模型不同参数指标的原理、使用原则、使用条件及在我国实践中的适应性,希望讨论能够为企业价值评估实务提供指导和帮助。

运用现金流折现模型评估中国工商银行投资价值

作为我国四大国有股份制商业银行之首,中国工商银行以其稳健的盈利性、可期的成长性受到了越来越多投资者的关注。然而在我国股票市场上,中国工商银行的价值一直面临被低估的现象,投资者在投资过程中亟需对其投资价值进行客观评估。本文以中国工商银行为例,通过分析商业银行投资价值适用性、进行评估模型构建、对现金流进行测算从而得出结论,中国工商银行股价存在一定程度低估。

公司价值评估方法与模型的综合应用探讨

讨论了公司价值的评估方法与模型,并着重讨论了这些方法与模型的综合应用,给出了评价公司价值的详细的、可操作的步骤,并对其中最困难之处-公司的资本结构权重的评估,给出了一种迭代算法.

基于自由现金流折现法的顺丰控股企业价值研究

随着经济的迅速发展和行业内竞争的愈发激烈,对于企业进行价值评估越来越成为市场内各领域所关注的焦点。文章通过运用自由现金流折现模型对快递行业的知名企业顺丰控股进行价值评估,通过对顺丰控股企业发展的现状以及历史财务数据的计算与分析,利用自由现金流折现模型对该企业未来进行预测。实证结果表明该模型在企业价值评估中具有可行性,并根据该模型对顺丰控股企业未来的发展提出建议。

基金费用价值化模型的建立及比较分析

随着基金业的不断发展,投资则越来越关注基金的投资价值。因此,寻找一种能客观评价投资者投资价值的工具就显得尤为重要。本文在分析几种常见的价值评估模型的基础上,建立投资成本与投资收益间关系的模型——费用价值化模型。这将为投资者提供投资决策的模型框架,定量的评价其投资成本和投资价值。