现代最后贷款人操作规则的创新与发展

随着金融一体化趋势下金融危机频率加快、国际蔓延性增强以及对各国经济影响增大,各国央行运用最后贷款人职能应对危机的实践也日益丰富起来,从而对传统最后贷款人的操作原则形成直接的挑战与质疑,促成现代最后贷款人制度的创新与发展。论文分析并评述了最后贷款人的主体、客体、利率及方式等。

折息移动窗递推PLS算法及其在聚丙烯生产过程中的应用

针对聚丙烯生产过程的时变特性和非线性,提出一种基于数据块的折息移动窗递推PLS算法(discount moving window RPLS,DMW-RPLS)。该算法以经典递推PLS为基础,通过引入移动窗来控制数据块的数据量,并对数据块引入遗忘因子来进行折息,然后更新模型,实现对待测变量的实时预测估计。以聚丙烯熔融指数为对象进行了仿真研究,表明提出的折息移动窗递推PLS方法能减少计算量和解决数据饱和问题,有效利用过程信息,快速准确地反映过程特性。

带有需求时间窗口和价格折扣的动态批量问题

考虑在带有需求时间窗口和价格折扣情况下的动态批量问题,且对有m个价格折扣点Nu(u=1,2,...,m)和n个需求时间窗口[Ei,Li](i=1,2,...,n)的情形下,利用动态规划,提出了计算复杂性为O mT2的多项式时间算法.

对优化我国再贴现利率定价机制的思考

为进一步发挥再贴现政策工具服务经济高质量发展的作用,本文对主要经济体央行再贴现工具的利率定价机制进行了梳理,分析了主要经济体央行的贴现窗口利率定价及其主要考虑,并由此提出优化我国再贴现利率形成机制的建议。

论新形势下的货币政策与金融稳定政策及其相互影响

金融危机后实行的低利率政策促进了经济恢复,但可能会造成潜在的金融风险积累,威胁金融稳定。为了应对2020年新冠疫情冲击造成的通货膨胀压力,各国中央银行开始收紧货币政策,从低利率向高利率的转变使得货币政策与金融稳定政策以及二者关系面临新的挑战,催生了英国养老基金危机和美国硅谷银行破产等金融风险事件。货币政策目标与金融稳定政策目标既存在一致性,也存在非一致性。但是,货币政策不能对金融不稳定风险无动于衷。中央银行应当将货币政策重点放在总量目标上,同时使用“贴现窗口”等其他货币政策工具来维护金融稳定。

票据转贴现与同业存单利差影响因素研究

文章在控制市场流动性、市场利率波动、银行信用风险等因素的情况下,通过研究1年期国股银票转贴现利率与1年期同业存单利率之间的利差,探究信贷规模对票据转贴现利率的影响。文章创造性地构造了票据平均承兑量、平均贴现量等票据供给方面的解释变量,构建回归模型。研究发现,这些指标有较强的周期性,在解释票据转贴现和同业存单利差的回归模型中表现与预期相符,可以作为信贷规模因子的良好替代指标,用来研究票据转贴现利率。本文还构建了新的预测模型,通过滚动回归方法预测未来的票据转贴现和同业存单利差,效果较好,可为后续进一步研究票据利率提供参考。