控股股东财务资助与企业价值创造——基于民营上市公司的经验证据

党的二十大报告再次重申“两个毫不动摇”,为民营企业价值创造提供强有力的政策支持,而融资方式是影响企业价值的重要因素之一。控股股东财务资助凭借其融资成本低、内部风险可控等优势,成为民营企业融资新渠道。以2007—2021年沪深A股民营上市公司为样本,实证检验了控股股东财务资助对企业价值创造的影响。研究结果发现,控股股东财务资助对企业价值创造具有显著的正向影响。作用机制研究表明,控股股东财务资助通过降低税收负担激发企业价值创造。异质性分析表明,控股股东财务资助对企业价值创造的促进作用随着产品市场竞争程度的提高而增强,且对小规模企业的影响更加明显。研究既丰富了控股股东财务资助的经济后果及企业价值创造影响因素方面的文献,又为相关部门制定政策制度提供参考以及民营上市公司有效融资提供了理论依据。

反收购强度、企业研发决策与长期价值创造

我国资本市场的机构举牌和敌意收购日益活跃,但企业反收购防御的实践与监管才刚刚起步,学术研究更是滞后于市场实践。本文以2007-2017年A股上市公司为样本,基于手工搜集的反收购条款数据,探究反收购强度对企业研发与长期价值的影响。研究发现:反收购条款对研发投入具有促进作用,创新绩效也会更好。机制检验发现,反收购条款通过降低“管理层短视”对研发创新形成正向激励;异质性检验发现,反收购条款对企业创新的提升作用在高科技行业、高产品市场竞争程度行业及高管理层能力企业中影响更为显著。进一步研究发现,较高的反收购强度对企业将创新产出转化为企业价值具有正向调节作用。本研究首次手工收集企业各类型反收购条款并构建反收购强度指标,将其与企业创新和企业价值结合起来,并对三者之间的关系进行了探究,丰富了我国反收购条款对企业经济影响方面的研究。

从人类社会发展的角度理解马克思的价值理论

价值研究上的实用主义倾向是持续百余年价值争论的根源。马克思的劳动价值论是一种抽象的分析工具,应该看做马克思经济理论的假设前提。事实上,马克思的价值分析和西方主流经济学的价格分析是互补的。我们应该从人类社会发展的角度重新认识马克思的价值理论,并以此为基础整合经济学体系。

ERP在我国企业实施途径的构建

由于ERP在我国企业实施的成功率非常低,使得企业面对ERP项目徘徊不定。本文主要针对这一现象运用系统的观点分析了EPR成功的关键因素,通过比较两个案例总结出开发ERP的方法,并提出如何提高开发和实施ERP的成功率的建议。

社会主义核心价值观视阈下中小企业文化建设研究

社会主义核心价值观是中小企业文化建设的灵魂。占我国企业总数99%以上的中小企业凭其灵活的运行机制,较强的市场适应能力,较大的社会活力,已成为我国经济发展、创新推动、市场繁荣、扩大出口的重要基础,成为我国重要的经济支柱和扩大就业的重要基地。中小企业理应受到社会的高度关注,其企业文化建设也应受到社会特别是企业界和理论界的高度重视。文章关于在社会主义核心价值观视阈下如何建设中小企业文化提出了建议。

中国上市企业公司治理结构分析——基于医药行业的实证研究

本文针对研发特性强的医药行业进行此方面的验证,利用中国上市医药企业的数据,将股权集中度和董事会规模作为公司治理结构要素,构建PVAR模型分析其联合作用与R&D强度、新药审批数量和企业价值的动态关系,结果表明在中国医药行业中,股权集中度低、董事会规模小的上市医药企业在新药技术创新的两阶段过程中表现最优。

对外直接投资与价值链参与:分工地位与升级模式

对外直接投资和全球价值链是学术研究的前沿问题。本文运用对外直接投资和世界投入产出表等数据深入分析对外直接投资的"价值链升级效应",结果显示:首先,对外直接投资能够显著提高企业在全球价值链体系中的"分工地位",促进企业产品升级和功能升级;其次,多分支机构和研发加工型对外直接投资更有利于企业价值链升级,投资于发达国家有利于企业产品升级,而投资于发展中国家更有利于企业功能升级。

价值共创视角下公司社会创业促进乡村振兴的实现路径研究

公司社会创业通过参与第三次分配,重构公益与社会问题解决的生态系统,是在高质量发展中促进共同富裕的重要手段。本文从价值共创视角出发,基于万达集团扶贫丹寨县的案例考察,探索政府、企业和农民融合发展促进乡村振兴的可持续路径。研究发现,公司社会创业是促进乡村振兴的重要途径之一,二者协调融合发展有助于推动共同富裕战略的深入实施。通过借鉴价值共创三阶段过程模型,构建了多元主体价值共创机制。研究进一步发现,社会创业主导角色经历了“中央政府—大型企业—多元利益主体协同参与”的转变,社会创业网络日益复杂。在公司社会创业促进乡村振兴过程中,国家—市场—社群协同治理相互嵌入机制和多元主体地方文化认同机制在多元主体价值共创中发挥关键作用。本文立足于“国家—市场—社会”的合作互动,为大型企业推动乡村振兴提供有益参考。