马科维茨模型、相对方差与出口地理集中度

出口与证券投资在不确定性和相关性方面存在相似性,因此理论上借鉴马科维茨模型的方法以稳定出口具有可行性。但二者不确定性表现形式的不同,导致相对方差比方差更适合衡量出口的波动风险。以稳定出口为目标,使用相对方差衡量风险,并根据出口量的三类波动特点可以从稳定出口量和出口增长率两个视角构建出口市场组合模型。根据该模型,可以发现一国出口市场的有效组合以及对应于不同组合的出口地理集中度。而出口国对最优地理集中度的选择,取决于政策制定者对待风险的态度。

中国商品出口市场的有效组合

出口企业之间的协调失灵是一国出口波动的原因之一,因此政府需要采取必要的干预措施。为了降低出口收入增长率的波动水平,可以借鉴Markowitz模型的方法,同时使用相对方差衡量波动风险并构建出口市场组合模型。根据该模型和2000-2012年的中国商品出口数据,可以计算中国商品出口市场的有效组合。研究结果表明:中国应该大幅度地增加对亚洲其他市场(亚洲15经济体以外的地区)、非洲和拉丁美洲的出口份额,并且,这种调整方向在理论上和实践上均具有可行性。

中国生鲜水产品出口市场结构的三阶段优化

入世以来,中国生鲜水产品的出口贸易增长迅速。但是,在此过程中其出口增长速度呈现出较大的波动性。出口企业在出口市场的“自由选择”中所导致的市场失灵,会加剧该产业出口所面临的总体波动水平。因此,政府需要采取必要的干预措施。本文沿着均值–相对方差方法的思路,构建了多阶段出口市场组合模型,该模型可以为政府的干预行为提供理论基础。利用该模型和2002至2017年的中国生鲜水产品贸易数据,本文发现:一、中国水产品应直接或者逐步退出美国和韩国市场;二、应大幅度提高对泰国和菲律宾的出口份额;三、对香港的出口份额调整取决于政策制定者对预期增长率的选择;四、应逐步减少对日本的份额,与此同时要相应地逐步增加对“其他国家”的出口份额。进一步地,根据各出口市场最优份额的特征,所有的出口市场可以分为四个类型:理想型、退出型、有限调整型、风险态度依赖型,而不同市场须采取不同的政策措施。

混合出口模式对企业市场多元化的影响分析

基于中国工业企业和中国海关合并数据,实证检验了企业混合出口模式选择与出口市场多元化水平之间的关系及作用机制。研究发现,如果企业上一期采用混合出口模式,将有助于本期企业出口市场多元化水平的提升。这主要是由于采用混合出口模式的企业通过贸易中介降低了新出口市场的进入成本,从而降低了企业新市场的开拓成本,促进了企业出口市场多元化水平的提升。这对于促进企业发挥主观能动性、进一步开拓新出口市场、实现出口市场多元化发展、进一步分散贸易风险具有一定的启示作用。

市场规模、竞争和出口产品结构——基于中国多产品出口企业的微观证据

本文利用2000—2013年中国多产品出口企业数据,研究了出口目的国市场规模和供给潜力变化对企业出口产品结构的影响。结果发现:市场规模扩张引致的竞争加剧,会弱化"选择效应"但强化"倾斜效应";而厂商供给潜力提升引致的竞争加剧,会强化"选择效应"和"倾斜效应"。以校正的夜间灯光数据为市场规模的工具变量处理模型的内生性问题后,模型估计仍保持稳健。进一步,结合市场多元化策略研究表明,企业出口目的国的增加能够在一定程度上缓解竞争加剧造成的出口产品集中化,但出口市场数量存在最优值。因此,为了更好地抵御外部冲击,保持外贸经济稳定增长,一方面,出口企业应不断培育核心优势产品,提高自身优势;另一方面,适度开发新市场,有效分散经营风险。