On Fair Prices of a Contingent Claim with Random Interval Payoff

In order to get the price of a contingent claim with random interval payoff, a concept of fair price was proposed based on weighted expected utility maximization. After setting up a programming model of maximizing the weighted expected utility involving basic securities and contingent claim,and using techniques in optimization analysis,explicit expressions of the fair price interval for a contingent claim were derived. Relations between acceptable price interval and fair price interval were discussed. It is shown that all fair prices fit the demand for acceptability of a market.

基于信用的拥挤收费方案介绍与评价——FAIR道路

拥挤收费是缓解道路交通拥挤最有效的方案之一,但其公平性饱受争议,导致社会接受程度不高.近年来提出了一些基于信用的拥挤收费方案,通过向低收入出行者发放货币信用,来补贴收费道路对其通勤出行造成的负面影响.以FAIR道路为例,首先定性地介绍其基本概念与系统设计,与传统道路拥挤管理方案比较其优缺点.然后,通过出行者行为建模在算例道路上模拟FAIR方案,定量地评价实施效果.结果显示,FAIR道路能显著地缓解交通拥堵,但方案的一些具体设计(信用政策)值得决策者关注.在我国道路交通拥挤日益严重,传统拥挤收费遇到巨大阻力的今天,研究结果值得我国公路和城市道路管理者参考和借鉴.

论股权估价之法律介入与公平价格判断

我国《公司法》区分设置了股权收购请求权与股权估价请求权。实践中,异议股东估价请求权是一种显性的权利,而在股份回购、夫妻股权分割、替代司法解散公司的股权转让等领域,另有隐性的估价请求权。估价请求权内含了对公平价格的要求,意图达成权利人与股权受让方的权益平衡。在对股权进行估价时,不能简单依靠会计准则或资产评估,还应当兼顾股权的成员权和财产权的双重属性。公平价格的判断应当关注股权估价的前提、假设与形成过程。其中,计算意定价格需要考虑显失公平制度与基准日提前的补充调整方法,并遵守《公司法》关于股东不得抽逃出资和利润分配等强制性规定,不能当然转化为对其他股东而言的公平价格。在缺少意定价格而采用通行估价方法时,人民法院应当明确净资产法、市场比较法、现金流量贴现法等估价方法的适用条件,并结合流动性因素对少数股权折价问题分情况予以讨论。

基于数据质量的公平数据定价

随着数据的爆炸式增长,以数据为关键要素的数字经济进一步发展。在数据市场中,建立公平高效的定价交易系统变得尤为重要。针对数据市场的公平性,提出了基于数据质量的数据市场模型。首先,以用户的需求为目标,制定综合数据质量的定价策略。其次,为防止用户的恶意欺诈行为,设计了保障公平数据交易的市场机制。最后,在原始数据交易的基础上,讨论了与数据质量相关的数据清洗服务,通过游戏理论中的机制设计多用户清洗价值分配机制。通过实验证明了按照模型构建系统的效率和有效性,可以保证数据市场的公平性。

制造商公平关切下的供应链契约协调研究

针对制造商公平关切下的二级供应链,构建非合作博弈模型,考察批发价契约与收益共享契约的供应链协调功能。通过逆向归纳求解博弈均衡,分析发现:与零售商公平关切时不同,制造商公平关切时批发价契约总是无法协调供应链,制造商将利用其先动优势使得自己总是处于优势不公平(即其利润总大于零售商);当市场潜在需求足够大,且制造商的优势不公平感知足够强时,若令收益共享率为1/2,且制造商以成本价供货,则该收益共享契约可实现供应链协调。

碳税-碳交易下零售商主导型供应链公平关切决策

在碳税-碳交易政策的影响下,以一个主导零售商和从属中小制造商(SMM)组成的低碳供应链为研究对象,通过构建SMM有无公平关切行为的分散决策模型以及集中决策模型,并对各个模型的最优决策进行比较分析,探讨SMM的公平关切决策和供应链的协调问题。文章研究了SMM公平关切下公平关切系数、碳减排率和碳税率对供应链定价和利润的影响,并设计了“Nash谈判-两部定价”契约实现系统协调。研究发现,在碳税-碳交易政策的影响下,供应链成员利润随着碳税率的增加而减少,但是供应链成员利润随着碳减排率变动呈现两种不同方向变化。SMM公平关切行为可以提高批发价格和自身利润,降低零售商利润,但对零售价格和系统利润没有影响,随着SMM公平关切系数的增大,零售商与SMM之间的利润差距缩小。文章设计的“Nash谈判-两部定价”契约可以实现系统协调。

基于劳资博弈模型的实用查询定价新算法

在数据要素化的推动下,传统查询定价方法因其前提假设要求过高、灵活动态性支持有限、关键因素考虑不足等问题,面临落地难的巨大挑战.为解决以上问题,创新设计了基于劳资博弈模型的查询定价算法,该算法利用劳资博弈模型对数据交易中参与方进行建模,将数据交易平台和数据买方分别视作工会和用人单位;数据交易平台(工会)负责各交易数据集价值(劳动者工资)公平透明计算,以尽可能促成交易为目标;数据买方根据各数据集估量价值、自身需求和自身预算,决定各数据集购买数量,藉此实现兼顾三方利益的交易数据集定价.实验表明,该算法相比于流行的斯塔克伯格博弈模型,更能兼顾各方利益,更加公平;相比于传统的基于查询的数据定价方法,该定价算法更易落地应用、更具动态灵活性,可以跟随查询结果的变化实现价格的动态调整.该定价算法时间复杂度为O(N)(N为查询相关数据集个数),且具有无套利性.

碳交易下考虑公平关切的低碳供应链定价及协调机制研究

为落实政府碳减排要求并保证企业经济的可持续发展,碳交易机制成了一种有效的经济手段。碳交易背景下,制造企业为实现低碳目标而增加减排投资成本,往往更容易关注利润分配的公平性。此时,如何基于公平关切偏好进行减排投资和利润分配成为供应链协调决策的重点。以一家生产低碳产品的制造商和一家负责产品销售的零售商为对象,综合考虑碳交易机制、企业碳减排投资和公平关切偏好因素的影响,构建了一个可持续的低碳供应链,并利用博弈理论和收益分配绝对公平方法,探讨了制造商公平关切决策情形下供应链系统最优定价以及减排决策过程,进一步采用碳减排成本分担契约对供应链系统决策过程进行协调,并获得了最优的契约参数值。研究结果表明:制造商采取了提高产品批发价格和降低减排率的策略以减少因减排技术投资而产生的利润分配不公平对待,该策略损失了自身和合作者的利润。为了实现低碳供应链成员之间利益的有效协调,本文设计的成本分担契约在提高供应链系统减排率的同时还可以实现各成员利润的帕累托改进。另外,碳交易机制有利于促使企业进行碳减排投资以提高产品的减排水平。研究结果为进一步改善上下游企业之间的关系和促进供应链系统经济与环境的可持续发展提供参考。

考虑消费者公平关切行为的众筹定价策略

通过建立两阶段模型刻画消费者顺序到达的动态投资特征,探讨消费者公平关切如何影响众筹定价策略、发起人利润和消费者福利.结论表明,消费者公平关切抑制了差异化定价策略的采用,降低了发起人利润,但未必对消费者有利.当消费者估值差异较低(较高)时,随着消费者不公平厌恶程度的增加,消费者福利上升(下降).进一步研究发现菜单定价机制可以作为一种补充策略缓解消费者公平关切对歧视性定价行为的负面影响,在一定条件下实现了帕累托改进.最后考虑消费者到达差异情形以验证主模型的稳健性.

基于零售商公平偏好的供应链减排与定价决策

将零售商公平偏好引入供应链减排博弈中,在碳税规制约束下分析了零售商无公平偏好、制造商考虑零售商公平偏好、制造商不考虑零售商公平偏好三种情况下的供应链减排与定价问题。研究发现:产品减排量与零售商公平偏好负相关,即零售商公平偏好在一定程度上阻碍了产品减排。因此,需要政府宣传低碳产品的优势,使零售商将关注焦点由利润分配的公平性转移到产品的低碳情况上,从而降低其公平偏好,促进产品减排;如果零售商具有公平偏好,此时制造商在决策中考虑其公平偏好的影响,能同时提高制造商和零售商的利润,从而实现双赢。

公平关切下考虑服务水平的自有品牌供应链定价决策研究

以自有品牌供应链为研究对象,构建基于制造商主导的Stackelberg定价博弈模型,在考虑零售商服务水平对定价决策的影响下,研究制造商和零售商均为公平中性及分别具有公平关切情形的最优定价决策。研究发现,制造商公平关切行为会导致制造商和零售商提高知名品牌产品的定价,并会使供应链整体利润下降;零售商公平关切行为会导致制造商降低产品的批发价,而零售商仍根据市场情况制定定价策略,使得制造商利润向零售商转移;零售商服务水平的提升有利于制定高价策略,但仅条件性带来利润的提升。因此,制造商和零售商应分别关注自有品牌供应链中的竞争态势和自有品牌感知价值等因素,并通过错位化、差异化策略,合理分配利润,实现自有品牌供应链的稳定发展。

考虑参照价格效应和公平关切的低碳供应链决策研究

信息时代,消费者很容易得到产品的参照价格,参照价格效应在消费者的购买行为中发挥着重要作用。碳税政策下,在供应链中考虑制造商的减排投资,分别构建了无公平关切、零售商公平关切和制造商公平关切的三种低碳供应链模型,研究三种情形下的最优决策问题。结果表明:三种情形下,产品价格、减排投资率与参照价格效应的关系取决于参照价格的大小,只有当参照价格高于某一临界值时,产品价格、减排投资率与参照价格效应正相关;零售商公平关切时,产品价格和减排投资率与公平关切系数负相关,始终小于无公平关切时的产品价格和减排投资率;制造商公平关切时,产品价格和减排投资率与公平关切系数正相关,且始终大于无公平关切时的产品价格和减排投资率。以上结果对制造商的减排投资和企业的公平关切行为均有重要实践意义。

基于生态能量视角的我国小水电可持续性分析

我国的小水电开发经历了以解决农村地区用电短缺到当前以促进节能减排、清洁能源建设为目的的转变。运用生态能量分析的方法之一——能值分析方法,选取贵州省安龙县红岩二级水电站为案例,对其建设与运行的可持续性进行了系统分析,并与国内外大水电的相关指标进行了平行对比。结果表明:该水电站2010年电力产出的能值转换率为1.03×105sej/J,其可再生性比例为52.01%,在能值产出率、环境负载率和可持续能力等方面的表现均好于大水电。但其能值交换率为0.58,表明2010年水电上网价格偏低。小水电的不稳定运行也使其系统能值指标呈现波动变化,当实际发电量为设计发电量的50%时,水电的能值转换率接近于湄公河上大坝生产水电的能值转换率,可持续性指标的值从6.12急剧降到3.01。系统评估水电资源,作好流域小水电总体开发规划,保证小水电系统稳定运行是提高其可持续性的关键之一。

公平导向下商品房和保障性住房均衡供应研究

以商品房和保障性住房共同满足城市中低收入家庭住房需求为背景,在Stackellerg博弈框架下构建双渠道均衡博弈模型,分析公平导向下商品房和保障下住房的均衡供应。研究发现,当商品房在房地产低端市场占较大份额时,政府应更多考虑公平问题,以避免开发商设置较高房价,影响房地产市场的有序发展。

基于农产品“最后一公里”流通模式的思考

为加快农产品流通、减少流通环节,降低农产品终端零售价格,解决"卖难买贵"的难题,最近各地推出了"平价商店"和"平价市场"两种新的农产品流通模式。在客观分析"平价商店"对抑制农产品价格效果的基础上,指出其存在的不足,并提出建立公益性农产品直销"零收费平价市场"流通模式的设想以及配套措施的建议。

信息环境与公允价值的股价相关性--来自中国证券市场的经验证据

文章研究了不同信息环境下公允价值的股价相关性。公允价值的信息披露是否以及如何影响股票定价,一直是会计理论研究和会计准则制定研究的重要方面。2006年我国会计准则的改革为研究上述问题提供了重要的契机。根据中国上市公司按照新旧准则编制两份年报提供的数据,文章采用Ohlson模型分析了公允价值信息披露与股票定价之间的关系。结果表明,信息环境对公允价值在股票定价中的作用存在显著的影响,即公司与投资者之间的信息不对称程度越高,公允价值对股票定价的增量作用越显著。

指数需求下农产品供应链渠道利润的公平分配机制

考虑指数需求下的"农批市场+农户"二级农产品供应链,以"农超对接"渠道为例,具有优势或劣势不公平厌恶的渠道成员对渠道定价策略会产生一定影响。基于Stackelberg博弈,分析不同公平参照点对各渠道主体决策的影响,研究表明:(1)仅农批市场具有公平关切时,农批市场会压低农产品收购价格,在一定情况下可以优化供应链双重边际化效应且不改变渠道的公平协调状态;(2)当农户同时具有公平关切时,农户为了追求公平宁愿放弃一部分自身利益,在一定程度上降低"农超对接"渠道的整体利润,使得渠道效率不能达到帕累托最优。

考虑公平关切的供应链产品质量与零售定价博弈决策分析

以一个零部件供应商和一个成品制造商组成的两层供应链系统为研究对象,通过引入参与决策主体的竞争性公平关切行为倾向,分析了在考虑决策者公平关切偏好时供应链最优的产品质量与市场零售定价策略。在供应链参与双方均具有公平关切偏好的框架下,分别就Nash博弈、供应商Stackelberg、制造商Stackelberg和纵向一体化四种博弈结构建立了产品质量水平和零售定价的博弈决策模型,讨论了公平关切和供应链博弈结构对产品质量与零售定价优化决策的影响;并结合数值算例探讨了决策者的公平关切程度对其运作效用和利润的影响。

连锁药店应对药品价格竞争的策略探讨

目的 :为连锁药店应对药品价格竞争提供参考思路。方法 :从经济学角度探讨药店竞争 ;分析平价药店与连锁药店各自的优、劣势。结果与结论 :连锁药店只有加强药学服务 ,不断发掘市场空白点 ,充分发挥自身优势 ,才能在竞争中立于不败之地。

讨价还价公平关切下闭环供应链差别定价策略

考虑零售商的讨价还价公平关切行为,构建了各情形下闭环供应链系统差别价格策略模型。结果表明,零售商的公平偏好行为对系统双方的差别定价策略与收益、新产品与再造品的市场需求量,此时制造商需要关注零售商的公平关切行为制定定价策略,这样可以实现双方的共赢,也有利于整个闭环供应链系统效率的提升。同时还发现这种公平关切行为倾向是零售商增强其自身市场讨价还价能力、获取更多渠道收益的有效手段。