Applied Mathematical Theory for Monetary-Fiscal Interaction in a Supranational Monetary Union

I utilize a differentiable dynamical system á la Lotka-Voletrra and explain monetary and fiscal interaction in a supranational monetary union. The paper demonstrates an applied mathematical approach that provides useful insights about the interaction mechanisms in theoretical economics in general and a monetary union in particular. I find that a common central bank is necessary but not sufficient to tackle the new interaction problems in a supranational monetary union, such as the free-riding behaviour of fiscal policies. Moreover, I show that supranational institutions, rules or laws are essential to mitigate violations of decentralized fiscal policies.

欧盟国家养老金改革评析及其启示

为了解决养老金的财政可持续性与便携性的"双重问题",近年来欧盟国家先后致力于改革现有的现收现付DB型养老金制度。其改革模式主要有走向多支柱体系、建立预筹基金、参量式改革、鼓励延迟退休以及实行NDC制等,这些改革反映出养老金制度的发展趋势是建立混合型制度,其中NDC制对经济转轨国家更是具有较大的吸引力。

欧洲主权债务危机的演进、成因及其对中国的启示

2010年以来,随着希腊、葡萄牙、爱尔兰等国政府先后宣布无力偿还到期的主权债务,国际三大评级机构相继调低了部分欧盟成员国的主权信用评级,愈演愈烈且呈蔓延趋势的欧洲主权债务危机再次给全球经济的复苏蒙上了阴影。作为当前世界经济增长主要推动力的中国经济,在这种复杂多变的国际经济形势下,如何在确保自身经济健康、可持续发展的前提下承担起更多的维护世界经济稳定的责任就显得尤为重要。

欧洲经济货币联盟下成员国财政政策的作用

在欧盟的一体化进程中,经济和货币联盟的建立具有非常重要的意义。统一货币欧元的发行和货币联盟的运行,标志着成员国货币政策已经近乎完全统一。从一体化角度看,高度的货币政策一体化,要求高度的财政政策一体化;另一方面,从成员国角度看,高度的货币政策一体化,要以成员国财政政策一定程度的自主权为补充,才能体现欧盟一体化的渐进性。

欧洲财政联盟:作用、局限与展望

当前欧元区成员国的债务动态性质存在三种类型,财政联盟对不同类型成员国的意义不同。财政联盟若仅着眼于强化财政纪律,改善预算状况,已无法扭转债务超标和恶化趋势。要避免联盟陷于崩溃,须继续深化和强化联盟,围绕降低实际利率和给成员国减债进行创新性制度设计,将联盟拉回债务可持续的轨道。动态计算显示,在成员国基本盈余比率改善2个百分点、经济增长率提高1个百分点、实际利率降低1个百分点和给成员国减债幅度约7000亿欧元的环境下,可实现成员国债务比率的按期达标。

欧元区主权债务危机问题研究

通过梳理欧债危机的起源和发展状况,总结欧洲应对危机的举措,探索欧债危机的根本原因,分析其对金融市场和全球经济的影响,以期为解决欧债危机问题提供建议,并为我国相关部门识别和应对欧债危机带来的风险提供参考。

财政视野下的社会主义新农村建设

社会主义新农村建设中,财政是不可或缺的工具,本文从“新”字立意开始分析,在寻找差异的过程中发现财政投入在新农村建设中的投入领域,并针对实际中可能出现的风险提出了控制预案。

货币联盟的最优财政转移规则

欧元区主权债务危机爆发以来,货币联盟的财政一体化及财政转移问题引起了学界的关注。货币联盟的最优财政转移规则应以消除两国产出缺口差为目标。财政转移能够改善货币联盟福利,且福利所得随着本土偏好、政府支出产出比、冲击持续性、冲击波动率、价格和工资粘性的增加而增加。最优规则优于钉住消费缺口、价格通胀及工资通胀的简单规则。债务援助和财政转移的福利比较表明,当受援国只归还一部分债务,债务援助福利与财政转移一致;当债务利率高于无风险利率,债务援助福利小于财政转移。

欧盟《稳定与增长公约》及财政政策多元化的协调

欧盟《稳定与增长公约》(Growth and Stability Pact)设立之初的目的是为了稳定欧元币值,但它同时限制了各国采用刺激手段促进经济。近几年德、法等国的高额赤字使公约的有效性大打折扣,也使其面临调整的压力与挑战。经过长时间激烈讨论,欧盟25国财政部长特别理事会于2005年3月就公约的改革达成初步协议,修改后的公约在保持各成员国预算同步方面起了重要的作用。

欧盟—中国贸易救济发展趋势及应对策略研究

本文系统梳理了1991年欧盟对中国发起第一起反倾销案件以来,欧盟一中国贸易救济案件的数量、结构、状态等历史数据;并依此从目标国、贸易保护工具和影响效应三个角度分析了欧盟一中国贸易救济发展趋势,指出中国目前是欧盟实施贸易救济的最大目标国,呈现传统贸易壁垒和新贸易壁垒不断融合、反倾销和反补贴政策工具不断融合等新特征;针对欧盟对中国贸易救济全面升级态势,提出了经济体制改革、财税改革、贸易救济制度三方面的政策建议,包括通过推进公共产权结构化、全面推进生产要素市场化、清理规范财政补贴和税收优惠、推进法律体系和制度体系完善等。

欧盟财政联盟前景

欧盟各国已对欧债问题进行了多次谈判磋商,虽已达成一定共识并采取相应措施去加以解决,但是欧债危机迄今未见明显好转,形势不容乐观。欧债问题的主要原因是松弛的财经纪律、统一的货币政策和分散的财政政策等。本文就欧盟深化过程中存在的问题进行分析,提出欧盟实施财政联盟是解决欧债危机的治本之道,之后分析了实行财政联盟的障碍及其推进原则。

基于合作博弈的欧盟财政一体化研究

本文将税收和政府购买因素纳入合作博弈模型,结合最新的塞浦路斯存款税问题,分析在欧盟内部实行财政一体化能否带来大国、小国两个利益集团共赢的结果。研究结果表明:欧盟财政一体化将是一个合作博弈,大国和小国均会从中获益;平衡好大国与欧元区其他国家及小国之间的贸易盈余问题,对于欧盟经济的发展具有促进作用;然而,由于目前欧盟内部大国和小国话语权不一致,小国往往被动接受大国之间协商的结果,双方从合作中获得的收益将大打折扣。

“野蜂飞舞”再次奏响:欧元区共同财政政策路在何方?

罗伯特·蒙代尔提出的“最优货币区理论”,阐述了非对称冲击是建立货币联盟面临的主要宏观经济挑战。欧元作为“最优货币区理论”最成功的一次实践,即使缺乏共同财政政策和政治联盟,依然在艰难前行。新形势下,新冠疫情、气候变化、数字转型、国防军事等超国家共同目标超越了过往的非对称冲击,为欧盟实施共同财政政策带来了机遇。未来,亟须围绕超国家目标在联盟层面上重构欧盟财政规则,重启《欧盟条约》推动实质上的政治联盟,才能确保欧元继续向前。

欧元区成员国财政政策对单一货币政策的影响

随着欧元区的正式组建和启动 ,欧元区成员国的货币政策由欧洲中央银行统一负责制订 ,而财政政策则仍主要为各国政府自行控制和掌握。如何协调成员国分散的财政政策与单一货币政策之间的关系 ,这对欧洲中央银行的政策效果及稳定物价目标的最终实现无疑会产生重要影响。

零利率约束下的货币联盟内部财政政策协调

欧元区利率为零,货币政策受到限制,财政政策更加重要。参考Holden&Paetz(2012)的研究,本文将零利率约束引入两国新凯恩斯模型来研究货币联盟的财政政策协调。当本国遭受技术冲击时,如果政府可以接触金融市场,零利率约束下的本国政府支出缺口上升幅度增加,外国政府支出缺口下降幅度减少;否则,零利率约束下的本国政府支出缺口下降幅度增加,外国政府支出缺口上升幅度减少。零利率约束增加本国通货膨胀波动,减少外国通货膨胀波动,但对产出缺口的影响取决于财政约束条件。无论政府面临何种财政约束,零利率约束均将恶化本国福利,改善外国福利,整体上恶化货币联盟福利。

论不同风险分担条件下的欧洲财政联盟转移支付

欧洲主权债务危机爆发以来,欧元区是否有必要以及如何建立财政联盟引起了学界极大关注。本文建立了一个两国新凯恩斯模型,研究不同风险分担条件下的财政联盟转移支付规则。结果发现,在黏性价格下,当非对称技术冲击时,外国向本国进行转移支付,且随国家间产品替代弹性的增加而减少,不完善的金融市场上的转移支付小于完善的金融市场;非对称成本冲击时,本国向外国进行转移支付,且随国家间产品替代弹性的增加而增加,不完善的金融市场下的转移支付大于完善的金融市场。转移支付随本土偏好的增加而增加。转移支付通过减小财政联盟各国通货膨胀波动改善各国福利。

我国财政支出不确定性对居民消费影响的实证研究

本文建立了我国财政支出增长率对其他宏观经济变量的反应函数,将财政支出增长率不确定性分解成确定性内生冲击和随机性外生冲击两种来源,分别用时变参数模型和区制转移模型对二者进行测量,统计检验发现,时变参数和区制转移联合模型能够完全捕捉财政支出增长率不确定性特征。利用状态空间模型将我国居民消费增长率分解成长期趋势成分和周期性成分,考察财政支出增长率两种不确定性对我国居民长期消费增长率的影响,发现确定性内生冲击与随机性外生冲击导致的财政支出增长率不确定性对其分别具有负向和正向作用。

欧洲一体化的机遇与挑战:以共同外资与财政政策为例

近年,英国脱欧等事件凸显欧洲一体化进程面临的挑战。事实上,欧洲一体化进程始终受到各国政治意愿契合状况、路径选择趋同情况以及大众与精英关系状态等三大因素的制约。我们选取欧盟共同外资政策和共同财政政策作为案例,来解读当前欧洲一体化发展进程的现实状态。我们发现,在外资问题上,各国拥有较为一致的政治意愿且多倾向于由成员国政府主导外资事项,再加上社会各界对外资存在较高共识,欧盟启动了着眼外资审查的共同外资政策;在"财政联盟"建设问题上,各国存在较大立场分歧且法德两国存在路径选择分歧,加上各国公众对财政事项态度谨慎,欧盟共同财政政策启动与发展必将波折不断。

金融与财政危机对欧盟内外区域一体化的影响

在全球范围内有若干主要致力于贸易自由化的区域性组织。在全部现有区域性组织中,欧盟是最大也是一体化程度最高者。它也是区域一体化方面最成功和最先进的尝试。与大多数区域性组织不同,欧盟的宗旨不限于单纯的贸易一体化,其当前的一体化水平已经达到以单一货币作为支撑的货物、人员、服务和资本单一市场的程度。它已经超越了单纯的经济和货币合作,在刑法、外交和安全政策等方面为成员国制定共同规则。通往欧盟伟大成就的路上并非总是一马平川,最近的金融和财政危机就是证明。尽管很多区域性组织视欧盟为典范,但本文认为,对于任何区域性组织而言,选择性借鉴都好过全盘照搬欧盟模式。

欧盟碳中和政策体系评述及启示

碳中和通过改变人类生产生活方式,不仅影响各国经济发展,还重塑着全球地缘政治格局。中国自2020年9月明确提出2060年实现碳中和目标以来,一直在努力探索构建碳中和政策体系。由于欧盟的碳中和政策体系相对完善,因此文章将从政策框架、关键行业措施、研发布局、财政与金融保障措施等方面切入,系统梳理欧盟的碳中和政策体系,剖析其主要特点,以期为构建中国碳中和政策体系提供参考。