基于期权理论的铁路货运定价模型

为了规避铁路运输企业和协议客户在市场价格波动情况下所面临的风险,在铁路货运的定价过程中引入期权的概念,利用二叉树模型为期权定价,在此基础上构建了基于铁路运输企业和协议客户收益最大条件下的铁路货运定价模型。研究结果表明:通过铁路运输企业和协议客户的最优定价决策可以求得铁路运输企业制定的协议价格和协议客户的期权购买量;协议价格与现货市场价格正相关,与铁路运输企业的长期准备成本正相关、短期准备成本负相关;随着期权价格和期权执行价格的升高,协议客户在契约市场所购买的期权数量逐渐减少。

运力合同在货运业中的应用价值研究

期权合同和固定承诺合同是货运应用中的两类重要合同,已有研究多从承运企业的角度分析两类合同对海运链的协调作用.本文从货运代理的角度出发研究合同市场和现货市场并存的情况下两类货运合同的应用价值,根据改进的报童模型分析了多阶段模型下针对两类货运合同的货运代理最优运力预订策略和运力执行策略,并在此基础上分析了合同的灵活性价值.进一步研究了期权的执行时序对两类合同应用价值及期权合同灵活性的影响.研究结果表明,在两类信息模式下货运代理最优合同选择都是期权合同,而且合同执行时序滞后降低了现货价格信息不确定性,提高了期权合同的应用价值.

期权和固定承诺合同在货运业中的应用价值

期权合同和固定承诺合同是货运应用中的两类重要合同,已有研究多从承运企业的角度分析两类合同对海运链的协调作用。从货运代理的角度出发,研究了在合同市场和现货市场并存的情况下,两类货运合同的应用价值,根据改进的报童模型,分析了两类货运合同下,货运代理最优运力预订策略和运力执行策略,并在此基础上,分析了合同的灵活性价值。进一步研究了期权的执行时序对两类合同应用价值及期权合同灵活性的影响。研究结果发现,在两类信息模式下,货运代理最优合同选择都是期权合同,而且合同执行时序滞后降低了现货价格信息不确定性,提高了期权合同的应用价值。

干散货航运市场运费期权定价计算方法研究

采用挪威奥斯陆国际海事交易所推出的运费期权为研究对象,借鉴金融市场中的期权定价方法,建立亚式期权定价的理论框架.运费期权属于算术平均亚式期权,原生资产——运价就不再服从几何布朗运动,也就难以得到显性解.文中用几何布朗运动近似代替离散时间下的算术平均亚式期权,然后求出其一阶矩和二阶矩,并对其求极限,这样得到的结果就与连续情况下算术平均亚式期权价格的一阶矩和二阶矩相等.

对国际不定期船远期运费协议(FFA)市场的探讨

当今国际航运市场的博弈从传统的现货市场向期货和现货相互并存、相互影响的方向发展,国际航运期货交易已经成为航运企业在涨跌轮回的干散货市场中研判未来市场走势、对冲市场风险、套期保值、投机盈利的重要手段之一。

基于Heston模型和遗传算法优化的铁路货运期权定价模型

结合经济学理论,将期权理论引入货运定价,针对煤炭和钢铁等大宗型货物,运用Heston模型对铁路货运期权定价,设计改进型遗传算法拟合实际市场期权价格和Heston模型的期权价格的差值,优化模型参数,建立基于Heston模型和遗传算法优化的铁路货运期权定价模型,并运用上证50ETF买入期权数据对模型的参数进行优化,用广州局货运数据对算法进行验证,计算结果证明了算法的合理性,为铁路货运定价提供新思路。

考虑运费期权的航运服务供应链优化与协调

随着全球政治、经济因素的影响,国际航运的运费费率一直处于不断变动中,投资人积极寻求金融保值工具来控制运费激增对经营带来的风险.通过引入"运费期权"的概念,本文将这一金融衍生工具运用到航运服务市场,建立了托运人收益优化模型,对其在航运服务供应链中的最优化决策进行了研究分析,经过建立对服务供应链的协调机制,使整体收益达到最优化,并通过具体算例分析对结果进行比较验证.结果表明,在采用运费期权进行套期保值交易后,航运市场中托运人存在着最优化收益决策,对整个供应链优化协调后的整体收益优于单独决策收益之和.

期权理论下的货运市场运力组织研究

首先对现有的运输组织模式进行分析,并用期权理论计算了各种运输模式因市场波动而获得的收益,以便于企业优化运输模式,使企业获得稳定运力的同时,最大限度地获得货运市场上的风险收益。

铁路货运产品市场分担率的研究

以铁路货运组织改革后推出的货物运输产品为出发点,采用Nested Logit模型对货物运输产品市场分担率进行研究,在考虑影响产品市场分担率的主要因素的基础上,研究建立货运产品的市场分担率计算模型,通过案例对铁路货运产品投入市场后各种运输方式下货运产品的市场分担率进行计算和分析,得出旅行时间、运输价格和延误时间变化对货运产品市场分担率的影响,为今后货运产品设计与优化提供参考和借鉴。

基于三叉树模型的铁路货运定价研究

近年,铁路总公司及其他相关部门逐步放松了铁路货运定价管制,各铁路局亟需一套科学灵活的铁路货运定价方法来提高铁路的市场竞争力。文中首先分析了国内外铁路货运定价的现状,其次,结合铁路货运市场特点,将期权理论引入铁路货运定价过程中,以铁路运输企业和客户期望利润最大化为目标,构建了三叉树模型,并将其应用于铁路货运定价,旨在提高铁路货运定价的科学性和灵活性,为铁路货运定价提供新思路。

运价呈几何布朗运动规律的班轮运输期权决策

针对运价呈几何布朗运动规律下的集装箱班轮运输期权决策问题,基于期权和Stackelberg博弈理论,分析集装箱班轮运输承托双方的博弈关系,以托运人期望运费最低和承运人期望利润最大化为目标,构建托运人期权认购量和承运人期权定价优化模型,并根据设计改进的遗传算法对其进行求解。算例结果表明:期权售舱既可增加承运人的期望利润,又可节省托运人的期望运费;随着承运人市场竞争力系数的增大,采用期权售舱,承运人的期权价格、期望利润和托运人的期望运费等都会增加,但承运人期望利润的增长率和托运人期望运费的降低率会明显下降。

基于大数据平台的铁路运货电子系统研究

为了解决传统铁路上的数据库对数据运行速率低、系统扩展性差的问题,设计了基于大数据技术的铁路运货电子系统.首先,对铁路运货数据处理技术和需求进行分析,分析技术怎样与铁路运货电子系统进行结合.其次,对基于大数据技术的铁路运货电子系统的架构进行设计,设计架构的五个部分,即:数据的来源、基本的架构、数据的存储与处理、数据的分析和信息安全维护平台,并且研究其他架构对铁路运货电子系统架构支持.最后,进行二叉树期权定价模型在铁路运货电子系统里的实现,研究系统的处理问题的能力,研究证明基于大数据技术的铁路运货电子系统能够更高效的解决问题.

基于复杂性竞争扰动的铁路货运期权定价模型

针对铁路货运市场特征,利用二叉树刻画运输价格形成过程,引入带有不同运输方式复杂博弈机制的竞争因子,建立铁路货运期权定价模型;首先通过分析铁路局与客户群体利润函数的一阶条件,得到考虑分担率的最优期权执行价格;其次基于双层规划方法构建合约期内不同运输方式的价格竞争过程,在下层规划中采用累积前景理论与多主体强化学习机制刻画客户企业群体的复杂决策;通过数值仿真,分析了引入竞争因子后的运输期权价格变化与客户企业理性特征对各项价格的影响机理;研究发现:1)复杂竞争因子对铁路货运价格,期权执行价格及期权价值产生了明显扰动;2)客户企业的理性特征与最优期权执行价格及期权价值之间具有显著的变化规律,数值分析结果较好地验证了理论分析.