An Inventory Model for Deteriorating Items with Generalised Exponential Decreasing Demand, Constant Holding Cost and Time-Varying Deterioration Rate

In this present paper, an inventory model with a generalised exponential decreasing demand is considered. A numerical example is used to illustrate the application of the model. Sensitivity analysis of the optimal solution with respect to various parameters is carried out to see the effect of parameter changes on the solution.

An Inventory Model for Deteriorating Items with Exponential Declining Demand and Time-Varying Holding Cost

In the present paper, a total optimal cost of an inventory model with exponential declining demand and constant deterioration is considered. The time-varying holding cost is a linear function of time. Shortages are not allowed. The items (like food grains, fashion apparels and electronic equipments) have fixed shelf-life which decreases with time during the end of the season. A numerical example is presented to demonstrate the model and the sensitivity analysis of various parameters is carried out.

ESG表现如何影响公司现金持有?

ESG表现会通过影响公司融资约束和代理问题而影响公司的现金持有行为。基于我国沪深两市A股2017—2022年上市公司面板数据,实证检验了ESG表现与公司现金持有的关系。研究发现,良好的ESG表现能够缓解公司的融资约束、降低管理层的在职消费与大股东的资金占用,进而降低公司的现金持有水平,并且这种影响在市场发育相对不完善和分析师跟踪较少的子样本中更加显著。进一步研究发现,良好的ESG表现在降低公司现金持有水平的同时还可以提高公司现金持有价值,增加公司的创新投资支出,优化公司的现金配置。研究揭示了ESG表现影响公司现金持有的具体效应和内在逻辑,有助于为公司进一步加强ESG建设、优化现金管理提供经验证据。

制造商持股与零售商分摊减排成本策略研究

制造商持有零售商的股份有助于减轻制造商的减排资金压力,考虑消费者低碳偏好和由单个制造商与单个零售商组成的两级供应链,利用Stackelberg博弈理论构建供应链选择(不持股,不分摊)(不持股,分摊)(持股,不分摊)以及(持股,分摊)的四个博弈模型,研究供应链持股与分摊的策略选择。研究表明:从提高减排水平、增加制造商利润、零售商利润和供应链利润看,供应链应选择(持股,分摊);从降低净碳排放量看,若消费者对低碳产品的偏好程度较低,供应链应选择(不持股,分摊),若消费者对低碳产品的偏好程度较高,供应链应选择(持有,分摊);总体上看,(不持股,分摊)不能成为供应链稳定的策略选择,(持股,分摊)可以成为供应链稳定的策略选择。

债务来源异质性会抑制企业超额现金持有水平吗?

以2009—2021年A股上市企业为样本,探讨债务来源异质性对企业超额现金持有水平的影响。研究发现:债务来源异质性显著降低了企业超额现金持有水平,且经过一系列稳健性检验后,上述结论依然成立。作用机理分析发现:债务来源异质性能够通过降低代理成本和缓解融资约束显著降低企业超额现金持有水平。异质性分析发现:债务来源异质性对企业超额现金持有水平的降低作用在市场竞争程度较低的地区、国有企业以及小规模企业中更明显;而机构投资者持股比例较高、媒体关注度较高、内部控制质量较高会削弱债务来源异质性对超额现金持有水平的抑制作用。经济后果研究发现:超额现金持有降低了企业的可持续发展能力,而债务来源异质性能够削弱这种消极影响。研究结论为充分发挥债务治理作用,提高企业资金配置效率提供了重要依据。

反倾销制裁对现金持有政策的影响研究——来自我国上市公司的证据

近年来国际贸易保护主义越来越严重,特别是反倾销制裁给国际贸易摩擦受害国的微观企业带来怎样的影响,这是一项值得研究的重要课题.实证研究反倾销制裁对我国上市公司现金持有政策的影响,发现反倾销制裁会降低上市公司的现金持有水平.然后分别检验现金持有的融资约束机制和公司治理机制,但没有发现这两种机制的稳健性实证证据.进一步地,基于反倾销制裁对企业投资机会的影响,提出现金持有收益与成本的权衡理论,实证结果支持这一理论.最后发现面临反倾销制裁时上市公司降低现金持有水平会显著增加上市公司价值.研究结论增加现金持有政策的国际贸易研究新视角,而且为我国企业应对国际贸易摩擦制定公司金融政策提供借鉴.

社会失信环境如何影响企业现金持有——基于城市失信被执行人的经验证据

以2007—2020年沪深A股上市公司为样本,探讨社会失信环境对企业现金持有的影响,结果发现社会失信环境通过增加交易成本、加剧融资约束和代理问题显著提高了企业的现金持有水平。异质性分析表明,社会失信环境对企业现金持有的正向影响在信息透明度较低、行业竞争较激烈以及地区数字金融发展欠佳的企业中更为显著。本研究从社会失信环境视角探讨了企业现金持有的影响因素,丰富了社会失信环境的微观经济后果研究,同时为政府部门进一步深化社会信用体系建设,改善企业现金管理效率提供了经验证据。

源于我国国有控股上市公司的政府或有债务——一个规模测度

本文以2011—2020年沪深A股国有控股上市公司为研究对象,设计一个测算我国国有控股上市公司的政府或有债务规模指标。首先根据相关系数矩阵得到同行业内各国有控股上市公司的困境关联性,再使用KMV模型分析并测算出各公司陷入困境的概率,基于此计算出政府承担的预期成本和非预期成本,最终获得2011—2020年源于国有控股上市公司的政府或有债务的规模。这种方法不仅考虑了政府对不同行业企业的担保差异,还将同一行业内各企业之间关联性的影响纳入其中。实证结果表明:政府对国有控股上市公司的担保救助行为会产生大量的或有债务,2020年其水平已在6343.2亿元至7446.4亿元之间。为了减轻巨额或有债务带来的严重财政压力、降低政府债务风险,本文依据模型中的变量关系,针对性地提出了约束政府对国有控股上市公司的担保救助行为、减少该来源或有债务规模的政策建议。

内部控制、信息环境与资本成本——来自中国上市公司的经验证据

建立高水平的内控体系是否能从融资的角度为企业带来实质性好处仍是值得深入研究的问题。本文以沪深两市上市公司在2007年10～12月公布的《关于加强公司治理专项活动的整改报告》作为主要数据来源,构建了上市公司内部控制缺陷指数。实证分析表明,严重内部控制缺陷与资本成本显著正相关,并且考虑公司所处的信息环境,在机构投资者比例较小、中小投资者与公司信息不对称较为严重的时候,投资者会更加重视企业的内部控制质量,对内部控制存在严重缺陷的企业要求更高的资本成本。

考虑可变库存费和销售机会损失的库存模型

经典的EOQ模型所解决的问题都视库存费为常数,文章首先考虑可变库存费和销售机会损失,研究了当库存费的变化率为存储时间的函数h(t)时,发展了部分短缺量延期供给和可变库存费的变质性物品的库存模型;其次,对建立的模型进行分析,从理论上证明了该模型具有唯一的整体最优解;最后,针对存储时间的函数为h(t)=τeδt时,通过数值计算分别对延交系数β和参数δ进行数值分析,揭示了库存费的变化及销售机会损失对库存系统最优订货策略的影响。

区域市场化进程的差异对我国上市公司现金持有量的影响研究

本文从代理理论出发探讨了我国市场化进程与企业现金持有量之间的理论关系,并进行了实证研究。实证结果表明,我国上市公司的现金持有量与所在各省市的市场化总体进程、产品市场的发育程度、信贷市场的发育程度以及规模呈显著的正相关性,且这个结果不随所采用的统计方法或者样本期间的改变而改变。产生这个结果的根本原因在于各省市的市场化进程可能并没有带来投资者保护程度的相应改善,从而使得受到较弱约束的企业代理人倾向于持有更多的易于被侵占的现金资产。

股权结构对现金持有价值的影响研究——来自中国上市公司的证据

立足于股权结构的局部特征,构建出反映股权结构总体特征的综合评价指数,以2003-2010年中国沪深A股上市公司为样本,分析并检验了股权结构与现金持有价值的关系。结果发现:第一大股东持股比例、国有股比例、法人股比例负向影响现金持有价值;少数大股东联盟、流通股比例、管理层持股比例正向影响现金持有价值;股权结构综合评价指数亦正向影响现金持有价值。

含2部分费用的订购费用和库存费的库存模型

传统的确定性经济批量模型所解决的问题都是假定订购费用和库存费是固定不变的,文章在放松这个假定的情况下,研究了常数需求率下,含2部分费用的订购费用和库存费的变质性物品的库存模型。在该模型中,假定订购费用和库存费都包含固定费用和可变费用2部分费用,此外,允许短缺发生且短缺部分延期供给,证明了模型最优解的存在性和唯一性,通过数值实例验证了模型的求解过程,并作了相关参数的灵敏度分析。

多机场地面等待策略数学模型的研究

为有效地解决空中交通拥挤问题,研究了空中交通流量管理方法中的地面等待策略。通过地面等待来调节空中交通网络的流量,减少延误时间,从而减少经济损失,提高机场和空域资源的利用率。在空中交通流量管理的各种方法中,地面等待策略是一种比较有效的方法。针对多机场地面等待问题,提出一种以地面等待成本和延迟成本为目标函数的方法,并建立相应的数学模型,为实际的流量管理提供理论方法和依据。通过对机场数据的仿真计算,证明了该模型的有效性和可行性。

混合所有制改革中控股成本、投资回报与持股适度区间——基于2003—2014年中国证券市场的数据

混合所有制改革正在成为新一轮国企改革重头戏。以2003-2014年国有上市公司为样本,建立固定效应模型,发现国有股持股比例和控股成本、投资回报分别呈U型、倒U型关系;当持股比例在21%~29%区间时,控股成本最低,投资回报最大。研究表明,不同类型国企存在不同的持股适度区间,据此提出实施精细化分类改革的思路。

基于累积延误损失算法的GHP模型

考虑不同机型的不同延误损失费用提出了一种累积延误损失算法,并建立基于该算法的地面等待策略(GHP)数学模型。该算法进行到达航班排序时,以所有航班总延误损失费用为首要排序标准,以先来先服务为第二排序标准,从而得到总延误损失费用与总延误时间值都较小的到达航班序列。同时,该算法也考虑了有后继任务的航班对到达航班序列的影响。基于该算法的GHP模型结合实际数据在实验仿真中取得了较好的效果,表明了该算法与模型的实用性与有效性。

基于双层规划的装备调配系统建模研究

结合我军装备保障现状,考虑供应满意度和调配成本的平衡,在分析装备调配系统的结构成本和运行成本的基础上,建立了装备调配系统的双层规划模型。研究了动态需求下装备调配系统的网络结构和调配策略,得到最优组织结构和运行成本。模型可以提高装备调配系统的科学性,对装备调配保障方案优化具有指导意义。

产品市场竞争、融资约束与公司现金持有:基于中国制造业上市公司的实证分析

本文采用我国制造业上市公司2001年-2007年共2401个公司年的平衡面板数据,利用"行业间竞争"、"行业内竞争"两个维度的产品市场竞争变量,实证分析了我国制造业上市公司产品市场竞争对现金持有水平的综合影响。实证结果显示,对于所有制造业上市公司来说,产品市场竞争对公司现金持有存在显著的掠夺风险效应。在考虑公司融资约束的情况下,产品市场竞争对公司现金持有的掠夺风险和代理成本两种竞争效应被有效区分开来。融资约束公司表现为显著的掠夺风险效应,非融资约束公司则表现为显著的代理成本效应。这些研究结论不仅丰富和补充了产品市场竞争与公司现金持有之间的相关研究,也为公司实施积极的现金流风险管理和持有现金的高效利用提供了实践支持。

单机场地面等待问题遗传算法设计

随着空中交通拥挤问题的日益严重,建立科学合理的空中交通管理系统变得十分迫切,而管理系统的核心-流量管理优化算法的研究就十分重要了。当飞机架次较多时,采用事件驱动型模型会取得较好的求解效果,但原有模型将不同类型飞机的单位延迟费用认为是相同的。从不同飞机有不同的延迟费用这一重要经济因素出发,建立了新的事件驱动型单机场地面等待模型。对模型的求解,设计了改进的序号编码遗传算法。采用上海浦东机场的实际数据进行了仿真,仿真结果表明了模型和算法的有效性。