Relevant State Agencies Will Conduct a Joint Annual Inspection on Foreign Invested Enterprises

The Ministry of Foreign Trade and Economic Coop-eration (MOFTEC),the State Administration forIndustry and Commerce (SAIC),the State Economicand Trade Commission (SETC),the Ministry of Finance(MOF),the State Administration for Exchange Control(SAEC),the State Taxation Bureau (STB) and the GeneralCustoms Administration (GCA) (hereinafter referred to asCompetent Joint Annual Inspection Agencies) have jointlyissued a circular a few days before which stipulates that,from the year 1997 onwards,a joint annual inspection willbe conducted on FIEs in order to further improve and stan-dardize China’s investment environment,lessen the burdenson the shoulders of enterprises and enhance the level of ad-ministration over FIEs.

风险投资机构二元关系的演变及其退出效应研究

基于中国风投市场2004—2018年的投资事件数据和2004—2021年的退出数据,构建风险投资机构成对的数据集,研究风险投资二元关系演变的影响因素,进而探讨其对退出的影响。研究发现,风投机构间的匹配度、网络位置、历史联合投资行为对其二元关系产生显著的正面影响,而风投机构的间接合作伙伴会对此有显著的负面影响。进一步分析发现,风投机构匹配度越高、网络位置越中心、历史联合投资行为越多,其退出的可能性越小。研究结论对风险投资机构如何选择合作伙伴有一定的借鉴意义。

美欧印全球基建计划对一带一路的影响及应对

在“一带一路”建设深入推进和效应显现之际,美欧印等主要经济体连续发布全球性基础设施投资建设计划,标志着美西方对“一带一路”倡议的战略围堵进入新阶段,使共建“一带一路”面临更多外部风险及现实挑战。要深刻认识共建“一带一路”的独特战略价值,继续坚定不移推动共建“一带一路”高质量发展;分类施策,突破美欧印全球基建计划对我的“合围”;巩固共建“一带一路”建设十年形成的基本盘;多维度推动数字丝绸之路、绿色丝绸之路、健康丝绸之路建设;加快“一带一路”规则标准体系建设;全面加强“一带一路”话语体系建设,推进共建“一带一路”更加行稳致远。

纺纱行业机器人应用现状分析

为促进纺纱行业机器人的应用和研究,对其应用现状进行了总结和分析。在智能物流系统应用方面,梳理了AGV小车和筒纱码垛机器人的应用。在智能纺纱单机设备方面,介绍了自动落筒小车、细纱接头机器人和棉条包头机器人的应用。展望了纺纱行业机器人的发展前景,并分析了其面临的挑战。认为:机器人在纺纱行业的应用还处于初级阶段,以填补全流程自动化生产断点为基础,提升纺纱生产的连续化和智能化水平,是今后纺纱机器人的发展方向。

“上阵父子兵”:父子共同决策与家族企业投资效率

以2008—2021年沪深A股上市家族企业为样本,深入探究父子共同决策对企业投资效率的影响。研究发现,父子共同决策能够显著提升家族企业投资效率,即发挥“上阵父子兵”的治理作用,该结论在控制潜在的内生性问题以及进行一系列稳健性测试后仍然成立。机制检验结果表明,父子共同决策主要通过降低第一类代理成本及第二类代理成本来提升企业投资效率。进一步分析显示:当二代具有家族企业创业期的经历、二代学历较高、机构持股比例较高时,父子共同决策对企业投资效率的提升作用更显著;父子共同决策主要通过抑制过度投资而非缓解投资不足来提高企业投资效率;父子共同决策带来的投资效率改善能够显著提升企业全要素生产率。

参与合资有利于促进企业对外直接投资吗?

本文利用外商投资审批(备案)数据库识别了企业参与合资的行为,进而研究了参与合资对企业对外直接投资的影响。事实分析表明:2004—2013年近14%的企业在对外直接投资之前,与外国投资商共同出资设立了在华合资企业,即参与了合资;参与合资的企业更多投资到信息不对称的远距离地区和生产率门槛较高的发达经济体。计量分析发现:参与合资显著促进了企业对外直接投资,在进行一系列稳健性检验并缓解内生性问题后,该结论仍然成立。机制分析表明,参与合资通过信息传递和技术溢出机制发挥作用。在与发达经济体投资商共同投资、投资长期运营的合资企业和控股合资企业等情境下,参与合资对企业对外直接投资的促进效应更大。本文拓展了国际化进程理论相关研究,为中国实现高水平对外开放提供了有益借鉴。

对外直接投资合资企业中的股权比例及控制问题的探讨

随着经济全球化的发展,跨国企业的数量日益增加,其中存在着一定比例的进行对外直接投资的合资企业,对于这些合资企业需要合理确定股权比例并做好股权控制,从而可以保证相关利益,同时可以降低合资企业的经营风险。文章围绕这些对外直接投资的合资企业中的股权比例问题及控制问题展开分析,通过对股权比例控制的重要性、影响股权比例的相关控制因素的分析,进一步总结国内外对外直接投资的合资企业中的股权比例研究现状,并结合我国实际国情,提出这些合资企业中的股权比例及控制的相关策略,更好地指导它们的股权分配与管理。

后疫情时代国有企业“稳外资”工作的实践与思考——以中国石化为例

后疫情时代,全球经济发展放缓,部分外商投资者在华投资的积极性降低,部分退出在华投资或缩小在华业务规模。本文以中国石化为例,从中国外商投资政策环境、中国石化与外资合作的历史与实践,探讨提出国有企业进一步“稳外资”工作的思考及建议。

上市公司信息披露质量对股价极端波动的影响研究

本文以2017—2021年深圳证券交易所A股上市公司为样本,运用联合泊松混合模型,从暴涨和暴跌两个角度探究信息披露质量对股价极端波动的影响情况。研究发现,二者之间存在显著的负相关性,并且当股票价格受信息披露质量的影响出现极端波动时,相对于暴涨,出现暴跌的风险更高。此外,本文还基于联合泊松混合模型中的随机效应,探究了信息披露质量对股价极端波动影响在不同行业之间的差异。通过分析这种差异性,选择适合的股票来构建投资组合,能够帮助不同类型的投资者选择相应投资策略,实现更有效的风险管理。

不同商业模式下燃煤电厂CCUS投资决策研究

准确测算碳捕集、利用与封存(CCUS)的投资价值和投资时机是燃煤电厂CCUS投资决策的关键。针对以往研究仅仅关注一体化模式下CCUS投资决策这一不足,基于实物期权理论,考虑碳价格不确定性及CCUS投资成本递减情况下CCUS投资的期权价值,从燃煤电厂视角建立了一体化模式和合资模式下CCUS的投资决策模型,并通过模型求解得到不同模式下燃煤电厂CCUS投资的期权价值和投资时机。基于此模型,进一步通过算例分析了额外电力配额、电价补贴、投资补贴等不同政策激励及碳价波动对CCUS投资决策的影响,并在此基础上提出了相关政策建议。

基于成本分担的农产品供应链绿色度与营销联合优化探讨

针对农产品供应链的产品绿色度和营销投入联合优化决策问题,建立博弈模型,考虑农产品制造商对零售商营销投入成本的分担,首先分析营销投入成本分担对农产品绿色度、营销投入、定价和供应链系统利润的作用,其次研究营销效应对这种作用的影响,最后进行了数值分析。研究发现:(1)在通过制造商分担零售商营销成本来联合优化农产品绿色度和营销投入时,最优的成本分担比例取决于农产品的市场需求价格弹性、绿色敏感性、营销效应和绿色投资边际成本。(2)制造商分担零售商营销成本,会提高农产品绿色度,促进农产品供应链的营销投入,增加供应链系统和企业利润。(3)营销效应会增强成本分担的作用,扩大成本分担提高产品绿色度、促进营销投入和增加供应链系统利润的程度。

“一带一路”背景下资源型联合投资策略选择研究

“一带一路”沿线国家资源分布不均衡且相互依存度高,资源型海外投资成为沿线国家保证经济安全的重要路径。文章通过构建鞍点概率模型和算例仿真,探究不同参数条件下中国国有企业和民营企业联合投资概率的最优调节方法。研究表明:联合投资的合作收益、合作成本、违约金等市场机制因素对联合投资概率有一定影响但不能达到预期;搭配政府打造合作平台、实施财税激励等宏观调节措施能有效地提升企业联合投资概率;进一步考虑适度调节合作方的初始投资比例可以有效促进联合投资主体向积极合作的方向演化,以上因素复合牵引对联合投资概率的影响更为显著。研究丰富了企业海外投资影响因素的研究,对企业投资策略选择以及政府宏观政策实施具有现实意义。

发电侧多主体投资低碳综合微网氢储能的演化策略

在低碳经济背景下,为提高向大用户直供能的灵活性,解决多主体在有限理性下共建共享的非对称性行为决策问题,提出多新能源场站联合投资低碳综合微网氢储能的演化行为分析方法。首先,利用异质性新能源场站发电与大用户用能的时空互补特性,提出多主体共享低碳综合微网氢储能的基本框架,使各发电主体形成“自平衡+直供电+余量上网”模式,在增强新能源友好并网能力与供用能灵活性的同时降低投资成本。然后,考虑多主体在参与氢储能共建共享时的非对称行为决策,基于复制者动态方程与演化稳定定理,对多新能源场站在有限理性下的多投资策略进行演化行为分析。最后,以我国西北部新能源汇集区域为算例对发电侧在联合投资中的合作行为进行推演,结果表明政府可通过对间断性发电特征的电站给予适当补助,或细化电价设置来激励异质性新能源场站的联合投资行为,从而促进氢储能的规模化发展;新能源场站则可通过提高装机容量来保证自身定值收益。

跨国联合投资提升了企业能源利用效率吗?

跨国联合投资是国际循环赋能中国经济绿色低碳转型的重要路径。本文利用商务部提供的外商投资审批数据库率先识别了国内投资商的跨国联合投资行为,进而使用工业企业层面的能源消耗数据和双重差分模型等,考察跨国联合投资对企业能源利用效率的影响机制。研究表明,跨国联合投资显著提升了企业的能源利用效率。在进行平行趋势检验、安慰剂检验、替换变量测度方法、考虑非随机问题等基础上,结论稳健。机制分析表明,跨国联合投资通过技术溢出和能源结构机制影响了企业的能源利用效率。进一步研究表明,对于与发达经济体外商投资者合资或位于煤炭资源匮乏地区的企业而言,跨国联合投资对能源利用效率的提升效应更大;跨国联合投资在提高能源利用效率的同时,扩大了企业产能,因而无助于实现能源总控目标。

对俄制裁背景下的俄中经贸合作

2010—2021年,俄中贸易额增长1.5倍,中国一直保持俄罗斯最大贸易伙伴的地位,但是俄罗斯对中国的进出口额占中国外贸总额的比重极低。俄罗斯对中国的碳氢化合物出口量占第一位,中国则是俄罗斯市场最大的机械技术产品供应国,这既构成了相互贸易的坚实基础,也造成两国贸易的不平衡。2010—2021年,双边贸易结构没有发生实质性变化,但是俄罗斯的出口结构出现积极转变,即农产品、食品和冶金产品等比重增加。俄中投资领域的合作表现出投资来源多样化的特点(离岸投资、非正式合作活跃等),这给统计两国相互投资规模造成了一定困难。但可以确定的是,中国投资者正突破对俄投资传统领域,扩大在建筑和工业领域的参与。当前,西方对俄制裁是俄中进一步发展合作的最大障碍。但是,西方的制裁压力也为加快俄中本币结算等积极进程创造了前提条件。总体上可以预测,俄中将会创建新的合作形式和合作机制,以抵消制裁风险,继续保持高效合作。原文发表于俄罗斯《俄罗斯与亚太地区》杂志2023年第1期(1),经作者同意在《西伯利亚研究》以中文刊发。

对等股权石油合资合作公司投资项目联合审查机制的构建与应用

对等股权石油合资合作公司投资项目联合审查机制的构建和应用对提高项目建设质量、效率和效益具有重要意义。文章以东海西湖合作项目创新实践案例,提出了对等股权石油合资合作公司投资项目联合审查机制的必要性和构建模式,明确其内涵和特点,详细阐述了其主要做法及国内首创构建了石油合作投资项目联合审查体制,系统建立了联合审查制度和联合审查组织体系,创新了信息化和定额的支撑手段,创建了联合审查考核体系,总结了实践效果。

基于RFID技术的生鲜产品联合补货与配送及其投资决策模型研究

无线射频识别(RFID)技术可以有效提高生鲜产品供应链的运作效率,实现产品可追溯,降低变质率。然而,RFID技术需要大量初始投资,如何平衡RFID投资与收益是生鲜企业亟待解决的问题。鉴于此,文中在对生鲜产品供应链中RFID投资和收益进行量化的基础上,构建生鲜多品种联合补货与配送及其RFID投资决策模型,目标是使单位时间内系统总成本最小。通过分析模型的特征,采用飞蛾火焰算法对模型进行求解,并采用数值算例验证了算法的有效性和模型的实用性。实验结果表明:当生鲜产品的需求超过一定的规模时,采用RFID投资可以有效地节约系统总成本;产品的补货和配送策略在一定范围内具有很强的鲁棒性。文中丰富了生鲜产品供应链RFID投资决策相关的理论研究,为生鲜企业在投资RFID技术时如何进行库存管理提供有益参考。

联合风险投资的风险不守恒分析

联合投资越来越成为风险投资所欢迎的投资方式 ,可以通过联合投资的协同管理来降低各投资方实际承担的风险。联合投资具有两个风险不守恒特征 :其一 ,投资双方通过关键要素互补、优势能量聚合以及协同管理 ,风险投资公司竞争力迅速提升 ,联合投资的总风险降低 ;其二 ,联合投资方分权后的风险小于单独对投资项目所承担的风险。同时 ,由于风险投资联合前后所承担的风险不具有一致性 ,只有有效避免影响协同的诸多不确定性因素 ,才能充分体现联合投资的风险不守恒性。

基于联合投资下的创业投资对企业绩效影响——来自中国创业板的实证研究

以我国2009—2010年创业板上市公司为研究对象,实证检验联合投资下的创业投资与企业绩效的关系。研究表明,相对于单一投资,联合投资并不能提高企业绩效,投资年限和持股比例与企业绩效负相关,并提出建议。

供应链企业间合作创新的联合投资决策——基于技术不确定性的分析

在供应商技术创新条件下,以供应商单独投资和制造商-供应商联合投资为研究对象,分别建立企业间决策的Stackelberg博弈模型,分析了技术不确定性对企业决策的影响,比较了两种情形下双方的投资决策制定策略。研究结果表明:随着创新技术可行性的增加,供应商会提升投资的水平,制造商会降低投资的分担比例;联合投资不仅提高了供应商技术创新投资水平,同时也扩展了供应商创新技术的可行性区间。