“双碳”目标下油气行业固定资产投资对碳排放的影响研究

为了厘清油气行业固定资产投资与碳排放之间的关系,本文将2002—2021年我国油气行业面板数据作为研究样本,通过构建固定效应模型实证研究了油气行业固定资产投资对碳排放的影响作用,并采用中介效应模型,运用逐步回归方法验证了油气行业固定资产投资、人均研发投入与碳排放之间的作用关系及其影响机制。研究结果表明:1)油气行业固定资产投资显著降低了碳排放比值,其影响系数为-1.913,表明通过加大油气行业的固定资产投资能够显著降低该行业的二氧化碳排放。本文在运用替换被解释变量、替换解释变量,以及增加控制变量等方法开展进一步回归分析后发现,上述检验结果依然稳健。2)人均研发投入在固定资产投资与碳排放比值之间发挥着部分中介作用,其中介效应值为24.7%。此外,油气行业的固定资产投资还显著降低了人均研发投入,而人均研发投入通过推动绿色技术创新则可以有效抑制碳排放比值。3)油气行业固定资产投资对碳排放的影响作用是短期的且影响系数较小,对主营业务收入的影响作用是长期的且影响系数较大。4)在我国油气行业的稳定增长时期与转型升级时期之内,固定资产投资对碳排放比值的影响作用具有明显的差异性。异质性检验结果表明,在油气行业的稳定增长期内,固定资产投资与碳排放比值之间并无显著的相关关系,而在油气行业的转型升级期内,固定资产投资则显著抑制了碳排放比值。

基层医疗卫生机构经济运行状况分析

目的调查我国基层医疗卫生机构经济运行情况,分析不同类型及经济发展水平地区基层医疗卫生机构资产、收入与费用现状及分布特征。方法研究设计“全国基层医疗卫生机构经济运行情况调查问卷”,用方便抽样的方法收集2019-2021年我国基层医疗卫生机构经济运行相关数据,利用描述性、相关性和比较分析方法对所得数据进行分析。结果2019-2021年,基层医疗卫生机构的财政拨款收入增速大于医疗收入增速,公共卫生费用和人员费用占总费用的比例均呈逐年增加趋势,收入增速小于费用增速;新冠疫情期间,资产负债率、资产收益率等指标出现小幅波动。结论基层医疗卫生机构的经济运行存在区域发展不平衡的现象,收入结构有待优化,正财务杠杆效应不明显,管理人员专业性有待提高。

投资者审视公司价值的主要视角——以五大国际石油公司为例

选取净资产收益率等6个指标维度,从投资者视角审视公司的市场价值。净资产收益率是衡量资本获利能力的“一把尺子”;投入资本回报率反映公司运用长期资本的能力和效果;资产负债率考察公司利用合适的财务杠杆创造价值的能力;经营活动现金流能够真实客观反映企业的经营情况和实现利润的质量;销售毛利率衡量公司主营业务盈利能力和行业发展潜力、在行业中的地位以及市场竞争力;企业所得税综合税率反映了公司组织架构的基本特点、资本运作能力、子公司之间盈利能力差异、公司业务与税收优惠政策鼓励方向之间的契合度等基本情况。启示中国投资者应坚持把价值投资放在首位,主动分析现有价值合理性,研究未来价值提升空间;中国石油公司应学会使用资本市场语言,将客观准确揭示和解释公司价值作为主线,加强与投资者之间的沟通,缩小双方对公司价值认知的差异。

居民家庭杠杆率对于消费支出的影响研究——基于吉林省居民家庭资产负债调查数据的实证分析

居民资产负债调查是中国人民银行2019年开始进行的一项制度性年度统计调查工作,该项调查是中央银行分析居民金融资产负债情况、研究住户部门偿债能力、制定宏观经济决策的重要途径。当前居民加杠杆情况普遍增多,为探究居民家庭杠杆率对消费支出的影响,本文基于吉林省城镇居民家庭资产负债调查数据,制定了五种能够反映家庭杠杆率的指标,构建多元线性回归模型,研究加杠杆程度提高对消费倾向的影响。研究表明:居民家庭杠杆率主要负作用于消费支出,且资产负债率指标对家庭消费支出具有最明显的抑制作用;该指标对家庭消费的影响主要存在于年轻群体(33岁及以下)、大型家庭(4人及以上)和中等以上收入家庭中,对其影响更为显著。

金融科技对商业银行系统性风险影响研究

金融科技已经成为金融行业关注的焦点,为银行业的发展带来了新范式,并且正逐渐成为银行业风险管控的重要手段。文章基于静态的CoVaR方法来测算系统性风险,进而探讨金融科技与商业银行系统性风险之间的关系。结果表明:金融科技会抑制商业银行的系统性风险;金融科技通过提高资本充足率进而降低商业银行的系统性风险;商业银行的不良贷款率越高,金融科技对系统性风险的抑制作用会越明显。基于此,应推动金融科技与银行业务结合,注重系统性风险防范;优化银行网点分布,提高客户粘性;针对不同类型商业银行,施行差异化风险管控;加强内外联动,建立金融业务网络信息共享平台。

宏观经济不确定性、银行异质性和信贷供给

本文研究了宏观经济不确定性对银行信贷供给的影响。首先基于GARCH模型构造出我国宏观经济不确定性指标,在此基础上应用89家商业银行1998-2012年非平衡面板数据,实证检验了宏观经济不确定性对不同银行信贷供给的异质性影响。分析表明,无论在统计意义还是在经济意义上,宏观经济不确定性增加均会显著降低银行信贷增速,并且资本越充足、资产流动性越高、规模越大的银行受影响越小。

我国上市公司审计费用率模型研究

通过研究2001年、2002年我国证券市场A股年度财务报告审计费用、审计费用率得出:年报审计费用与资产规模显著正相关,审计费用率与资产规模显著负相关;资产规模对审计费用率的解释度在71%以上。建立的审计费用率与资产规模的关系模型ROF=αAsset-β,为物价部门制定审计服务价格提供了客观依据,也为证券监管部门、行业主管部门和学术界进行行业监管或审计独立性研究具有参考价值。

家庭负债异质性与影响因素解析:中国的微观证据

文章利用最新公布的消费金融调查数据,考察城镇家庭负债的异质性特征与影响因素,研究发现:资产持有量的增加,会显著地降低家庭负债意愿,其中资产投资属性越强,对负债意愿的影响程度越大,贡献大小依次为金融资产、房产及其他资产等;收入会显著增加家庭负债率,增加家庭收入对低负债家庭的影响小于高负债家庭,资产的增加会显著地降低家庭负债率;未来收入预期、少儿抚养比对家庭负债存在显著的正向影响;职业、性别、婚姻等变量对家庭负债的影响不大。文章研究结论为制定降低家庭财务脆弱性等相关政策,提供了决策参考。

中国上市银行资本充足率信号效应实证研究

本文用多因素计量经济模型计算了资本充足率的变化对我国上市银行收益率变化的影响。结果表明,资本充足率变化对收益率和收益率变化的影响均不明显;资本充足率并没有成为投资者判断银行经营情况的有效信号;市场对银行资本充足率的要求很可能低于8%。

基于资产负债率的多地区电网投资能力测算方法

在改革和规范电网企业运营模式的新电改背景下,对电网企业投资能力的研究越来越迫切。同时,电网企业还面临着所辖不同地区电网投资能力不同以及如何分配投资的问题。基于此,文章提出了一种基于资产负债率的多地区电网投资能力测算方法。首先测算电网的综合效益,然后结合资产因素和电网性能因素计算电网效益的分配系数,依据分配系数进行电网效益分配,进而以资产负债率为限制计算不同地区电网的投资能力。通过对某市级电网企业的实例分析,预测了未来年投资能力作为电网企业投资计划的依据。

上市公司资产负债率行业影响的实证研究——对已有研究结论的质疑

文章从行业的角度对沪深A股上市公司的资产负债率进行了较为深入的研究。与国内一些学者的研究结果不同,文章研究发现:(1)行业对资产负债率具有显著影响,但这种影响的力度相当微弱;(2)资产负债率的行业差异并不具有普遍性;(3)同一行业内的资产负债率并不具有相似性,且行业内的差异要大于行业间的差异;(4)上市公司并不存在最优的行业资产负债率;(5)大部分行业的资产负债率与其行业特性不符。

金融资产配置、企业经营风险与企业杠杆率

本文以2007—2017年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,从企业配置金融资产的动机出发探究企业金融资产配置与企业杠杆率的关系,并考察企业经营风险在两者关系中的调节作用。研究发现:(1)企业金融资产配置总额越大,企业杠杆率水平越低。(2)短期金融资产配置“预防性储蓄”动机显著,降低了企业杠杆率;长期金融资产配置的“逐利”动机显著,提高了企业杠杆率。(3)企业经营风险在金融资产配置与企业杠杆率的关系中起到了强化的调节作用。(4)短期金融资产对于企业杠杆率的抑制作用在民营企业和中小型企业中更加显著,长期金融资产对企业杠杆率的促进作用在国有企业和大型企业中更加显著。

农业上市公司财务结构与绩效相关性的实证分析

合理的财务结构可以提高企业经营绩效,提高企业的竞争力。对于竞争力较弱的农业上市公司,如何安排财务结构才能提高绩效并保持成长性,是许多学者和企业家一直关注的问题。为了探讨这个问题,笔者以在沪深股市上市的农业公司2002-2006年的数据作为样本,对农业上市公司资产负债率与净资产报酬率、税后利润增长率之间的相关性进行了实证分析,得出以下主要结论:农业上市公司净资产报酬率与公司资产负债率呈现较显著的负相关关系;税后利润增长率与资产负债率之间呈现较显著的正相关关系。

湖北省公立医院成本补偿机制研究

目的了解湖北省对公立医院的财政投入,医院收入比例及收支平衡情况。方法根据财政投入及医院收支的相关数据,利用定性与定量分析,对比的分析方法,研究2007—2009年湖北省公立医院财政补偿情况及其收支的变化情况。结果政府财政补助有所提高,年均增幅达到28.83%,但在医院收入中所占比例仅占7%左右,低于全国平均水平。公立医院医疗收入最高,占医院收入比例的50%左右。其次为药品收入,将近占到总收入的40%。医院收支基本保持平衡,但是大多负债率较高。结论应该调整政府财政补偿力度与着重点,改变现有公立医院的收入结构,以保证公立医院健康稳定的发展。

存款准备金率政策的传导机制——基于商业银行资产负债管理的微观结构分析

由于经济体系中的流动性过剩问题日趋严重,中国人民银行连续上调存款准备金率,以期通过这种重量级的货币政策来收缩银行体系的货币供给,从而有效地控制流动性过剩。存款准备金率政策的最终政策效应,有赖于通过银行体系内部商业银行的资产负债管理行为而达成。然而,这一货币政策传导机制本身充满着诸多相互作用的变量和相应的行为选择。本文就这一问题出发,深入地解析了存款准备金率政策通过商业银行资产负债管理而起作用的内在微观结构。

基于多资产期权的土地资源组合开发优化研究

基于土地供应动态价格存在不确定性和期末土地资源的市场推广具有灵活性,土地资源的储备开发价值包括初始投资和期末看涨期权价值。根据欧式多资产期权方法,通过把收益的算术平均近似表达为几何平均的形式,多维问题可以转换为一维问题。参照一篮子期权的几何平均B-S期权定价模型,给出了基于实物期权的多项土地资源储备与开发的算术平均收益的夏普比率优化目标函数。数值计算表明,土地资源配置比例越是均匀,土地储备的期权价值越小。期权价值与配置比例反映为非线性关系。

上市公司审计费用率能作为审计定价吗?——审计费用与审计费用率的比较研究

本文以披露了2000年、2001年年度财务报告审计费用的上市公司为样本,使用回归分析方法,研究了审计费用、审计费用率的影响因素并进行了比较。研究表明,审计费用与审计费用率具有相同的影响因素,各影响因素对审计费用率的解释度远远高于对审计费用的解释度,资产规模对审计费用的解释度达到74%。由此说明,从审计费用率角度研究审计定价不仅等价于从审计费用角度研究审计定价,而且效果更明显。

审计委员会的设立与公司治理——基于审计收费的实证研究

采用非参数检验方法和回归分析方法,本文从审计费用率视角研究了审计委员会的设立对上市公司治理的影响。本文发现,在设立审计委员会的样本和未设立审计委员会的样本之间,董事会的规模和独立性、独立董事规模和报酬存在显著差异,且这些变量及独立董事规模、审计任期与审计费用率的相关性不同。结果表明,审计委员会在加强独立董事责任和董事会、外部审计师独立性的同时,也改善了公司内部控制系统,但整体上并没有改变审计师的任期。

农村人口特征与居民消费金融的资产配置研究

在生命周期理论的框架下,利用中国农村省际面板数据对人口结构、教育年限、性别比等人口因素与储蓄、固定资产投资、住房支出、保险支出这4项农村居民资产配置决策进行了经验分析。研究表明:农村老年抚养比与固定资产投资、住房支出、保险支出显著正相关,农村少儿抚养比与住房支出、保险支出显著负相关,且它们的估计系数稳健性较强,说明人口年龄结构因素能够显著影响农村金融资产配置决策。此外,结果还表明提高农村居民的平均受教育年限对增加农村居民金融资产配置额和配置比重有较强的促进作用,但农村居民的性别比对此无显著影响作用。

民营上市公司资本结构与股权再融资绩效

在现有资本结构理论的基础上,结合财务相关理论,基于对我国民营上市公司股权再融资前后情况的考察,通过实证分析方法对2007年进行股权再融资的民营上市公司的基本财务数据进行定性与定量分析,揭示了民营上市公司股权再融资资本结构与经营绩效之间的关系。