大国制造业兴衰与国际经济秩序变迁

从国际经济秩序演进历程看,秩序调整与世界政治领导国国内制造业兴衰紧密相关。制造业兴衰影响大国在世界政治中的结构性权力,进而影响其在不同国际秩序中的利益。在制造业成长阶段,英美两国均试图建立重商主义的国内或国际秩序,以促成本土制造业发展;在制造业成熟阶段,两国积极推进贸易自由化的国际秩序构建;在制造业衰落阶段,两国面临日益增大的保护主义压力,同时积极推进以金融自由化为重点的秩序构建。依托制造业优势地位,以贸易自由化为重点,中国逐渐成为维护国际经济秩序的建设性力量。

贸易自由化背景下制造业企业的抉择——服务化还是离岸生产?

在贸易自由化背景下,进口对我国企业的经营战略调整与绩效产生较大影响,本文基于2011—2019年期间联合国商品贸易统计数据库中我国的上市企业等数据构建均衡模型开展研究,分析贸易自由化对制造业企业经营战略和绩效的影响。实证研究发现,贸易自由化显著提高了制造业企业涉足服务业的概率,但企业主要涉足的是与自身生产活动高度相关的嵌入式服务;企业也会因竞争而将生产活动转移到国外实现离岸生产,其中选择在发达国家建厂的概率大于发展中国家。大部分企业受限于技术、人力和财务等资源,不会同时选择上述两类活动。企业在贸易自由化的背景下也会出现绩效亏损可能性提高的问题。高生产率的企业更容易参与提供服务业务或进行离岸生产活动,而出口企业受到贸易自由化影响出现亏损的可能性较小。企业实现制造业服务化的主要途径是通过在内部将制造部门的员工转向服务部门。来自印度、越南等新兴国家的竞争对于企业战略调整的影响大于来自日本、韩国等发达国家的影响。本研究对于贸易自由化下我国企业应对进口竞争具有一定现实意义。

知识产权贸易对经济“双循环”发展的影响——基于“一带一路”沿线国家面板数据的经验证据

选取涵盖中国在内的“一带一路”沿线49个国家2007—2021年面板数据,将“贸易—经济”关系研究视角拓展于知识产权贸易,探讨知识产权贸易对经济“双循环”发展的影响及作用机制。研究表明:“一带一路”沿线国家知识产权贸易对经济“双循环”发展呈现先抑制、后促进的“U”型影响,且经由稳健性检验后该结果依旧成立。“一带一路”沿线国家知识产权贸易通过结构效应、规模效应与技术效应,深入作用于经济“双循环”发展。异质性分析发现,经济发展水平越高、数字服务贸易自由化程度越深,知识产权贸易对经济“双循环”发展的影响越明显。

服务贸易开放下的制造业服务化与全要素生产率

服务贸易开放可以促进服务要素跨境流通,进而推动制造业与服务要素的融合。使用WIOD面板数据和SFA模型,研究服务贸易开放和制造业服务化对制造业全要素生产率(TFP)的影响。结果显示,制造业的服务化转型和服务贸易开放都对TFP有正向影响,并且二者的相互作用可以进一步提高TFP水平。异质性分析表明,这种影响对低技术制造业TFP的促进作用最大;制造业投入生产性服务及其与服务贸易开放的交互效应对TFP的正向影响大于投入生活性服务和公共服务。应积极推动制造业的服务化转型和服务贸易开放,以促进制造业的高质量发展。

商品期货市场对外开放的国际比较与经验借鉴

我国大宗商品现货贸易与期货交易规模位居世界前列,但我国商品期货市场对外开放进程滞后于其他国家。本文梳理了美国、日本、印度、俄罗斯商品期货市场对外开放的经验教训。在期货合约方面,四国均实现了期货交易双向开放,美国、印度及俄罗斯推出了跨境交叉挂牌业务。在期货公司方面,美国期货公司通过金融资本与产业资本结合的方式对外扩张,日本后期境内外期货制度对接抑制了本土期货公司的活力。在期货交易所方面,美国与印度的期货交易所均有国际化持股实践。本研究建议我国试点商品期货跨境交叉上市,加快商品期货合约国际化进程;加强跨境监管合作,谨防境内外制度对接风险;推进“期现联动”业务发展,培育全能型期货公司与贸易商;推进期货交易所跨境持股,提升话语权;布局海外交割库,试点商品期货交叉挂牌等业务。

数字服务贸易自由化的出口促进效应研究

随着数字服务贸易在全球贸易中的重要性不断提高,国际间的贸易壁垒和各国间的政策差异对数字服务贸易发展的抑制愈发严重。本文采用双重差分方法,基于经济合作与发展组织(OECD)发布的数字服务贸易壁垒指数(DSTRI)与双边国家签订区域贸易协定(RTAs)情况,实证检验贸易自由化对数字服务出口的影响机制。结果表明:(1)贸易自由化对数字服务出口存在显著促进作用,但存在明显的行业异质性和国家异质性;(2)贸易自由化会通过降低贸易成本的机制促进数字服务出口。

金融服务贸易发展的测度与评价:指数构建及其耦合解构

文章以产业、贸易和投资对金融服务的推动作用为基础,创造性地从贸易现状和贸易潜力两个方面构建跨国可比的金融服务贸易发展测度与评价体系,运用逐层纵横向拉开档次法测算金融服务贸易发展指数,通过耦合协调模型分析金融服务贸易发展动态特征及各子系统间协调发展的内在动因,并基于灰色关联度和因子探测方法对这些内在动因进行解构。以中美日三大经济体为例的实证分析结果表明:美日两国金融服务贸易指数整体呈现上升趋势,金融服务贸易现状指数普遍领先金融服务贸易潜力指数,中国近几年总指数连续下滑,但具备明显的金融服务贸易潜力优势;货物贸易发展对中美日金融服务贸易潜力的提升有正向促进作用;中美日贸易现状与潜力耦合协调度变动范围在轻微失调与基本协调之间,逐渐摆脱无序状态并向良性互动演变。

贸易政策不确定性如何影响出口企业经营风险?

在“逆全球化”趋势加剧及贸易保护主义抬头的背景下,我国政策当局应考虑贸易政策的意外调整对于出口企业的风险冲击。利用中国工业企业与海关贸易匹配数据,对贸易政策不确定性与出口企业经营风险之间的关系进行实证检验。研究结果表明:贸易政策不确定性会显著增大出口企业经营风险,这一结果在进行了一系列稳健性检验后依然成立。机制分析发现:商业信用紧缩、生产成本上升以及融资约束加剧是上述影响的作用渠道;同时,金融市场化与贸易自由化能够显著调节两者间的正向关系。异质性分析发现:贸易政策不确定性对于进行一般贸易、贸易依存度较高以及出口目的地非贸易协定国的出口企业的风险冲击更大。基于此,我国政府部门应进一步夯实“稳外贸”与“防风险”工作,同时积极推进金融市场化与贸易自由化进程。

关于上海自贸试验区探索发展人民币离岸金融业务的路径与对策研究

当前,在上海自贸试验区发展离岸金融是大力实施自贸试验区提升战略、积极开展高水平金融开放的新探索。随着人民币资产对全球吸引力的大幅上升,加快培育境内人民币离岸市场,不仅能为全球提供人民币金融服务,提升人民币资产配置能力,推进人民币国际化,而且也有利于我国应对外部环境变化,促进新型国际贸易发展,增强开放型经济韧性。通过调研发现,目前在推动自贸试验区离岸金融市场发展方面存在不少问题。主要包括:认识上尚存在偏差,制度创新动力不足;离岸制度建设滞后,法治环境有待健全;离岸金融优势缺失,金融服务能力不强。为此该文从统筹设计离岸金融体系、建设离岸法治环境、发展离岸人民币业务及提升离岸金融服务功能的视角提出具体建议。

海南自贸港发展离岸贸易的政策研究

离岸贸易作为外贸活动中具有高附加值的新型贸易方式,在海南自贸港封关运作之际,着力推进离岸贸易新业态的发展势在必行。首先对离岸贸易的概念、特征与类型进行系统梳理,认为离岸贸易服务体系的完善、税赋水平的降低、外汇管制的宽松以及金融市场监管体制的完善是持续推进离岸贸易发展的重要条件。然后从政策角度出发,参考现有国际自贸港发展离岸贸易的成功经验来可视化政策效果,最后建议海南自贸港应更加注重离岸贸易与提升政府服务水平、优化营商环境和加强专业监管三个目标相结合,应以打造优秀的离岸贸易综合服务平台为核心,紧紧围绕税收制度的设计、外汇管理模式的变革、金融监管方式的完善等来建立政策框架以加快离岸贸易发展步伐。

BREAKING CONNECTIVITY BOTTLENECKS

The third government-to-government cooperation project between China and Singapore, the groundbreaking New International Land-Sea Trade Corridor (ILSTC) lacks both delineated territorial scope and plans for industrial parks construction. The project strictly focuses on two key sectors: finance and logistics. By minimizing the cost of financial and logistics services, the ILSTC not only facilitates western China’s connection to the outside world, but also facilitates common development among western Chinese provinces and ASEAN member states with Chongqing and Singapore serving as dual hubs.

数字化背景下的服务贸易模式转变——以美国金融服务出口为例

服务贸易模式转变是数字技术发展和国际规则驱动主客观因素相结合的产物,而不同服务贸易模式的非均衡增长则是其直观表现。资本全球化时期,商业存在模式是服务出口的主要途径。为清除服务出口障碍,美国借助国际规则手段推动投资自由化并取得显著成效。数字化时期,跨境服务模式发展迅速,成为美国等服务贸易出口大国的核心利益点与规则聚焦点。在以金融行业为代表的高度依赖数字技术的服务行业内,美国的服务贸易出口模式呈现出明显转变,而美式数字贸易规则在此过程中也发挥着重要的推动作用。只有充分认识到这种变化趋势并把握其背后规律,才能更好地把握服务贸易发展的主动权。

自贸区金融创新对跨境人民币结算影响研究

自贸区设立的一个重要使命是金融创新,对跨境人民币结算具有重要影响。首先分析自贸区金融创新对跨境人民币结算的影响机理及路径,然后对上海、天津、福建、广东自贸区金融创新对跨境人民币结算的影响进行实证分析。研究结果表明:(1)自贸区金融创新对跨境人民币结算具有促进作用,上海自贸区的影响最为显著且持续性强,其余自贸区影响的持续性有待提升;(2)资本账户开放和离岸金融中心建设在自贸区金融创新影响跨境人民币结算的机制中发挥完全中介作用。因此,自贸区应因地制宜推进金融创新,稳步有序开放资本账户、建设健全离岸金融中心以促进自贸区金融服务业发展。

金融数据跨境流动的法律规制与中国方案

金融数据跨境流动是数字经济背景下金融服务贸易自身发展的内在需求,但目前国际社会尚未就金融数据的跨境流动规制形成统一方案。世界贸易组织框架下的一般性规则难以约束各国单边主义立法,为金融数据跨境流动带来壁垒。差异化的自由贸易协定在规制金融数据跨境流动的过程中可能导致不同后果。面对金融服务贸易与监管机制对金融数据跨境流动的巨大需求与金融数据跨境流动存在的潜在风险,有必要寻找有效的金融数据跨境流动规制方案,以便在确保数据安全的同时,最大化地发挥金融数据的经济价值。鉴于我国对于金融数据跨境流动规制的构建和参与尚处于初级阶段,有必要在处理好金融数据跨境流动与数据安全的基础上,提高自由贸易协定的规则供给水平,以推动我国金融服务贸易发展。

自贸试验区设立与共同富裕实现:基于影响机制与空间效应的研究

自贸试验区作为制度创新高地,其设立对全体人民共同富裕的实现具有重要意义。本文从富裕和共享两个维度构建了城市共同富裕程度的指标体系,并采用多期双重差分模型检验自贸试验区设立对所在城市共同富裕程度的影响及其相关机制,同时还探究了该政策实施对邻近地区共同富裕程度的作用。研究发现:随着自贸试验区的设立,试点城市的共同富裕程度得以提升,即自贸试验区设立的“共富效应”显著成立。异质性检验表明,互联网服务能力越高的城市,片区设立产生的“共富效应”越为明显;且相比内陆型片区而言,沿海型片区的设立对共同富裕程度的影响更为显著。进一步探析得出,自贸试验区设立不仅通过贸易便利、监管服务、金融支持这三条路径提升试点城市共同富裕程度,且在250km距离范围内还可通过空间溢出效应提升邻近地区共同富裕程度,其最佳溢出半径约为150km。

构建“一带一路”数字经济合作发展保障机制研究

共建“一带一路”倡议提出十年来,伴随5G、大数据、云计算、人工智能等新兴数字技术的高速发展,“数字丝绸之路”赋予了“一带一路”倡议新的内涵,数字经济现已成为推动“一带一路”高质量发展的重要引擎。然而,机遇与挑战并存,当前,“数字丝绸之路”建设依然面临着数字经济供需结构性差异、数字金融服务体系不完善、数字基础设施建设相对滞后、跨境数字贸易规则体系亟待建立、地缘政治风险与网络信息安全风险等问题。对此,需要通过加强数字基础设施建设、提升数字技术核心竞争力、发展数字经济产业和跨境数字贸易、建立健全数字金融服务体系、构建跨境数字贸易规则体系等方式,尽快建立起坚实有效的“一带一路”数字经济合作发展保障机制,从而在较为完善的合作发展制度框架下,使得数字经济更好地赋能“一带一路”建设,助力“一带一路”建设行稳致远。

对接国际高水平:海南自由贸易港金融服务业开放规则的评估与展望

海南自由贸易港坚持金融业扩大开放的政策,主动适应国际经贸规则重构新趋势,对接国际高水平规则。经过近三年的实践,海南自由贸易港在金融服务业的开放领域形成了较为完善的法律制度框架,包括推动金融服务市场开放领域的扩大、跨境金融服务贸易市场准入程度的提升、金融数据跨境流动的探索以及金融风险的防范与化解等。但相对于国际高标准的金融服务业开放规则,海南自由贸易港金融服务业的开放规则还有待进一步创新,尤其是在促进新金融服务领域以及金融数据的跨境流动以及争端解决机制方面。未来海南自由贸易港可推动形成与国际接轨的“金融清单”,借鉴有限牌照模式丰富海南金融生态,积极推动跨境金融数据流动,构建有效的金融争议解决机制,以及创新金融监管模式。

经济一体化与证券市场联动性——基于相关经验数据的分析

作为一个兼具经济一体化和股市快速发展双重特征的经济体,中国可以作为一个很好的研究样本来考察经济一体化与股市联动性二者之间的动态关系。运用多元GARCH模型和向量自回归模型剖析经济一体化对股市联动性所起的作用,结果表明,在1991至2007的17个年份中,在中国经济一体化进程的推进下,中国、美国和中国香港三地股市的联动性越来越强,中国证券市场日益溶入全球资本市场。进一步的研究还发现,金融自由化、贸易自由化和经济趋同化三个维度对股市联动性的影响具有差异性。