金融科技、主业投资与企业影子银行化

作为一种技术驱动型的金融创新,金融科技为防范金融体系内资金“空转”套利、抑制资金“脱实向虚”提供了新路径。本文选取2013—2020年沪深两市A股上市公司为研究样本,采用面板固定效应模型实证检验金融科技对企业影子银行化的影响。研究发现:金融科技的发展能够显著抑制企业影子银行化。中介效应检验表明,金融科技能够凭借技术优势缓解市场信息不对称、解决跨平台数据共享问题,作用于企业的投资决策,有利于促进企业主业投资,进而抑制企业影子银行化。异质性分析表明,金融科技对企业影子银行化的影响在处于市场化程度较高地区的企业、处于金融监管较强地区的企业、民营企业以及高融资约束企业中更为显著。文章为推动金融科技健康发展、加强金融对实体经济的有效支持进而促进经济高质量发展提供了经验证据。

村镇银行发展的制约因素及对策

村镇银行的机构数量、信贷规模、公司规模和净利润快速增长,财务绩效不断改善。在股权结构中,民间资本占比较高。但是,培育的村镇银行数量未实现银监会计划目标,且机构分布偏向东部地区。其服务对象偏离农户,存贷比偏高,盈利水平偏低。针对制约村镇银行发展的因素,提出促进村镇银行发展的对策。

日、美企业融资结构与公司治理比较

日本银行主导型金融体系与美国市场主导型金融体系的差异造成两国企业融资方式与资本结构的显著区别:日本企业关系型的间接融资、高负债、主银行制与法人之间的相互持股形成了日本主银行对企业的“相机治理”与内部人控制;美国企业的直接融资、低负债、股本为主且股权高度分散促使美国的公司治理主要通过外部市场实现。日本、美国企业融资体制、资本结构与公司治理方面的差异最终表现为20世纪90年代以来日、美两国经济走势的巨大反差。

日本主银行体制研究述评

日本主银行体制是一种独特的制度安排,它曾有力地支撑了战后日本经济的高速增长,可是现在却又成为日本经济复苏的制度性障碍。主银行体制作为后发国的一种融资体系,对于发展中国家有重要的借鉴意义。主银行体制以其与企业间长期交易关系为基础,与美英等国以资本市场为基础的融资体系相比,具有明显不同的特征。

中小企业融资:现状分析与模式构建

我国中小企业在国民经济中起着举足轻重的作用 ,但普遍面临融资困难和缺少“金融关怀”问题 ,在发展中具有明显的“强位弱势”特征。在借鉴并改良日德“主银行”模式的基础上 ,为缓解我国中小企业的融资缺口 ,需要构建新型“主银行”模式。该模式不仅对化解中小企业的融资困境有十分积极的作用 ,而且为重构我国银企关系及信用担保体系提供了契机。此外 ,新型“主银行”模式的发展和完善 ,还将为中小企业的有序成长以及农业产业化开创新局面。

日本相互持股的近期演变:原因、效应及对我国的启示

近期日本相互持股在总体上表现出解体趋势,同时在结构上又表现出不同的演变特征。主要原因在于,日本整体经济状况发生变化后,相互持股的负担和风险性增大,对主银行的依赖降低,保持与客户长期交易关系以及进行商业关系的战略重组等。相互持股的近期演变在融资体制、股票市场、治理机制、内部劳动力市场等方面对日本的经济体制产生了重大影响。对于日本相互持股近期演变进行深入研究,对于中国企业改革道路的选择具有重要意义。

日本主银行制对我国当前银行业改革的新启示

日本主银行制对日本战后经济腾飞起到无可否认的推动作用,然而20世纪70年代以来由于宏观环境的变化,该制度开始出现不适应,制度的惰性尤其是政府对银行的深度干预最终导致了主银行制的衰弱,且在20世纪90年代酿就了日本金融危机。我国当前的宏观环境类似于日本主银行制鼎盛时期的宏观环境,因此,我国的银行体制改革可以部分借鉴、改造日本的主银行制,股份制银行并在我国的股份制银行和民营企业之间试行主银行制。

关于主银行制度和人为低利率政策——日本高速成长时期的金融制度研究

为了实现日本高速成长时期长期、快速、稳定的经济增长,金融制度在两个方面起到了重要的支撑作用。一方面,民间银行依托与企业的长期合作关系向企业提供融资等金融服务,形成了以银行融资为主的企业金融体制;另一方面,该时期实施的人为低利率政策取得了明显的“租金”效果。当然,日本在追赶目标实现之后金融体系转型具有滞后性并产生了严重的后果。

日本银企信用关系的约束机制分析

战后,基于日本企业融资结构的特点,日本银企之间形成了一种长期的交易关系,其得以维系依赖于日本主银行制度与企业内在机制约束作用的双重迭加。分析表明,充分发挥作为企业主要金融援助者的银行对于企业的指导与监督作用是实现银企信用关系约束机制有效性的关键。

转轨时期我国民营企业与银行紧密型银企关系的构建

我国民营企业与银行之间的松散割裂型银企关系现状使得民营企业面临严重的融资难问题。在转轨经济时期,民营企业与银行构建新型紧密型银企关系是最适合的选择。民营大企业可以和银行建立关系型合作关系。民营中小企业可以实施主办银行制度。民营企业与银行紧密型银企关系的建立离不开银行和企业各自的改革和努力,也离不开信用制度的完善和政府政策的支持。

商业银行在经济结构调整中的作用:国际经验与启示

本文从历史出发,重点研究了美国和日本经济结构调整的经验,结果发现,虽然两国金融体制有很大的不同,但是在经济结构调整的关键时期都毫无例外地重视商业银行的作用。而英国则因为忽视产业政策和银行信贷的作用,错失发展良机,导致了其工业部门的衰落。综合各国经验,笔者认为,在经济结构调整的关键时期,日本的主银行体制更具有借鉴意义。

主办银行:信息不对称下银企关系重构的选择

当前国内部分地区企业资金链紧张,违约风险不断发酵,部分企业的授信风险正蔓延成区域风险,这些问题反映了当前基于"多对多"的普通银企关系的信贷管理制度的弊端。主办银行制度"一对一"的特点有利于构建稳定、排他、密切的银企关系,进而通过促进信息透明和稳定预期实现金融资源的优化配置和金融风险的有效防控。本文通过对1844家企业的实证分析,发现主办银行制度更适用于信息不对称程度较强的领域。因此,可以在信息不对称现象最为严重的中小微企业、三农领域率先实施,实现融资与增信的双促进。

发达国家银企关系模式的比较

通过对世界两大主要银企关系模式的特点和功能分析,进而对两种不同模式的历史渊源、现状及发展趋热进行了比较研究,认为银企能否正常发展,良性互动,最终取决于其运行的经济环境,受制于经济体制。

主办银行制度与日本经济发展

日本主办银行制度是以主银行为中心、维系银企之间长期稳定的交易关系的行为方式和规则。这种长期关系的维系依赖于隐性市场契约 ,属于半企业半市场性质 ,具有不稳定性。主办银行制度的有效性依赖于相对封闭的经济、金融发展环境 ,它对战后日本经济的恢复和发展起到了积极的推动作用。随着经济、金融全球化的发展 ,日本企业融资空间拓展 ,使主办银行制走向瓦解 ,由此导致日本泡沫经济的发育和崩溃。主办银行制成为开放条件下日本经济发展的障碍。

构筑我国经济体制转型期的新型银企关系

银行与企业的关系是现代市场经济中最重要的经济关系之一。银行体制的改革与国有企业改革是我国当前经济体制改革的两大热点和难点问题。能否顺利建立新型的银企关系关系到两项改革的进程。作者通过对中国银企关系的现状及成因分析，提出构筑中国新型银企关系的模式。并随经济发展予以相应调整，从而实现再造中国金融的目标。

主监控银行制:一种新的银企关系制度的探讨

本文针对我国银企关系发展中的制度缺陷以及由此带来的严重问题,分析了我国银企关系面临的制度环境以及主办银行制的制度弊端,提出了主监控银行制,并探讨了这一制度构想的基本精神与基本架构。

我国村镇银行主发起人制度的外国经验借鉴与完善研究

村镇银行的设立是为了解决农村经济发展与农村金融供给之间的矛盾,在经过10年的运营之后,出现了一系列问题,其中最大的问题就是村镇银行的主发起人制度。现有主发起人制度的弊端体现在民间资本投资村镇银行的权利受到限制、服务目标偏离"三农"以及主发起人一股独大影响村镇银行的独立性等方面。文章通过上述分析并借助外国的相关经验对我国村镇银行主发起人制度的法律完善进行探讨。

日本主银行制度的盛衰演变:一个新制度经济学的视角分析

日本主银行制度曾因推动了日本经济奇迹的诞生而大受推崇,后又因成为日本经济迟迟不能复苏的制度性障碍而备受诟病。从新制度经济学的视角出发,根据青木昌彦关于制度博弈均衡的观点,得出:主银行制度对经济环境变化的适应是非效率的。然后用制度变迁理论中的路径依赖原理对这种非效率进行深层次解释,认为只有引入公平的竞争才能实现主银行制度的变迁。

“双银行”系统的高职人才培养模式

在高职扩招背景下,通过"双银行"系统中"学分银行"+"诚信银行"的运行模式,实现高效合理化管理高职学生。通过校企紧密合作关系,实现校企双主体的"双银行"学分认证。积极探索"1+X"证书制度试点工作,将"1+X"证书学分认证纳入"学分银行"。同时,创新多元教学模式,实现生源多样化所需的高水平专业教师队伍的组建,积极推动教师教育理念、教学内容、教学方法以及教学评价等方面的改革。

美、日银企关系的比较及借鉴

西方国家银企关系最为典型的是美国的市场主导型融资制度下形成的松散型银企关系 ,日本的银行主导型融资制度下形成的紧密型银企关系 ,它们都与特定的经济环境相联系。在目前世界经济一体化、全球化以及地区经济集团化的趋势下 ,银企关系制度的市场性特征更加突出 ,市场化趋向成为主流。美日银企关系的发展对中国构建新型银企关系大有借鉴之处。