A NEW METHOD FOR SUPPORTING ENTERPRISE IN THE FORMULATION OF ITS MERGER STRATEGICS

This paper discusses the influences of experience effect and market growth rate on the formulation of enterprise merger strategies; develops a new model for technically analysing and evaluating enterprise merger strategies by combining the progromming tool in market share theory-experience curve; and the key factor reflecting external enviornment-market growth rate, to provide scientific support when an enterprise decides to make its merger strategies.

限购政策能否稳定房价?——基于住房市场关注度和价格预期的视角

本文基于中国70个大中城市二手住宅销售价格的月度面板数据,采用多期DID方法,实证检验限购政策对地区房价增长率的影响及其作用渠道。研究结果表明:(1)住房限购并未扭转房价普遍上涨的局面,但是显著降低了房价上涨幅度,与未限购的城市相比,住房限购城市房价增长率下降0.9%,并且政策对房价的调控效果具有持续性;(2)同一经济区内城市间限购政策出台具有空间关联性,区域内限购城市比例越高,本地限购的概率越大;(3)住房限购通过降低住房市场关注度和价格预期抑制房价增长;(4)一二线城市、房价水平高、市场关注度高的城市以及华北、长三角、东南沿海和中部经济区的城市住房价格增长更易受到限购政策的影响。相关结论为政府因城施策、调整改进购买引导政策、稳定市场预期、建立区域住房市场联动机制提供依据。

利率扭曲、市场分割与深化利率市场化改革

虽然存贷款利率管制已经取消,但在改革过渡期内,我国信贷市场中仍然存在一定程度的利率扭曲与市场分割:同时存在商业银行和类银行机构,商业银行利率较低,主要为传统企业等低风险企业贷款,而非传统企业融资更多依赖于利率较高的类银行机构。本文从利率扭曲与市场分割问题入手,构建包含异质性金融部门和企业部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型,研究深化利率市场化改革对经济金融的具体效应。结果显示,深化利率市场化改革将促使利率回归均衡,消除监管套利,维护金融稳定;同时,优化金融资源配置,降低企业部门杠杆率,推动经济高质量发展。但深化利率市场化改革也将对不同类型的金融、企业部门形成差异化影响,在助推产业结构优化升级的同时,驱动商业银行和传统企业加快经营转型。此外,深化利率市场化改革后经济体在面对外部冲击时更加稳健。进一步,对比深化利率市场化改革不同进程下的政策效果发现,若进程过快,可能增加短期经济金融波动风险。因此,深化利率市场化改革应遵循循序渐进的原则。

台湾民众赴大陆旅游客源市场的变动特征研究——基于市场占有率、增长率和竞争态三个维度

本文以1988～2010年台湾民众赴大陆旅游人次的统计数据为基础,从市场占有率、市场增长率和市场竞争态三个维度,对该客源市场的变动特征展开分析。结果表明:该客源市场在大陆入境旅游中的市场占有率自1990后变动相对平缓,主要围绕均线αi=3.50%作小幅变动;其市场增长率变动表现为波动幅度连续强幅、波动高度持续高峰、波动深度正负并存、平均位势总体偏高;整个市场竞争态集聚在均线αi为3.50%、极差为1.59%的垂直于X轴的狭小区域内大体作上下变动。

浅析波士顿矩阵法的局限

波士顿矩阵法是最常见的业务投资组合分析方法。然而,由于波士顿矩阵法存在诸如市场增长率及相对市场份额分界点划分不合理等现象,忽视了企业各业务间的关联性,且受不符合现代理财观念,不适合小企业及营销环境变化较大的情形等局限。因此,不能单纯依据波士顿矩阵法的结论进行业务投资组合决策。

我国潜在经济增长的金融因素分析及趋势展望

2008年全球金融危机期间,活跃的金融因素影响着经济增长问题的每一个方面。利用统计趋势分解法估算我国潜在经济增长的当前状况,针对金融因素对我国潜在经济增长的作用机制,在我国潜在经济增长率为7%左右的情况下,应进一步深化金融机构的市场化改革,调整经济需求结构,降低地方政府对房地产市场的依赖性,以减少金融风险。

利率市场化对经济增长方式转变的影响

利率市场化是世界经济、金融一体化的必然要求。经济体制转型与金融制度变革要求利率市场化,同时利率市场化也可促进我国经济增长方式由粗放型向集约型转变。从多层次多角度进一步完善利率市场化改革,可以为转变经济增长方式,促进经济健康发展创造必备的条件。

基于市场竞争态的河南旅游市场分析

通过运用市场竞争态指标对河南18市旅游市场进行定性和定量分析,与国际和国内旅游市场对比发现,河南18市旅游市场呈现出明星市场少、金牛市场不足,说明河南旅游市场需要进一步开发.

汇率变动、工资收入与经济增长

在人民币升值、工资上涨的背景下,研究了金融危机后中国经济复苏时汇率、工资和经济增长之间的关系,认为发展中国家汇率贬值有助于经济的恢复,而且是可持续的。由于中国劳动力市场长期受到压抑,工资价格效应难以发挥资源配置的效应,而工资上涨不会引发通胀,应当适当提高工资水平以促进经济的发展。

保险要素市场发展对经济增长的贡献率研究——基于对重庆的实证分析

本文针对金融业中保险要素市场发展对经济增长的贡献作用,采用直接贡献分析和间接贡献分析两个层次,以重庆市为个案,用实证分析的方法检验保险要素市场发展对经济增长的贡献。结果表明,从直接贡献分析看,保险要素市场的发展还是滞后的;从间接贡献分析看,银行存、贷款余额和金融相关比率与经济增长有推动作用,而保险深度对经济增长是抑制的。最后就如何让保险要素市场稳健发展提出了一些相关的政策建议。

重庆市货币市场与经济增长关系的实证研究——基于金融要素市场理论

运用协整检验和Granger因果检验等计量方法,实证研究重庆1980~2006年货币市场发展与经济增长的关系。实证检验结果表明：重庆经济增长与货币市场发展之间存在着长期的稳定关系;经济增长是货币市场发展水平提升的重要原因,货币发展水平对经济增长也有一定的影响,但是经济增长与货币转化效率之间的因果关系也不显著。显然,重庆经济增长与货币市场发展之间缺乏协调机制。针对这个问题,提出了相应的政策建议。

纵向研发联盟的竞争效应:基于有效市场规模增长率的分析

以BL模型(2001)为基础,以2-2的纵向关系为例拓展研究了纵向研发联盟(VRA)的竞争效应,分析了有效市场规模增长率对纵向研发联盟结构选择有效性的影响.研究发现:在1个上游和2个下游的情形下,让垄断上游主导设计VRA是社会有效的;当1个上游和2个下游形成联盟后,在不打破联盟结构的情形下,对于有效市场规模增长率较低的非颠覆性创新,独立的上游企业加入中间品市场竞争是社会有效的;多个VRA竞争的有效性取决于有效市场规模增长率和研发成本之间的平衡关系.

劳动力回流的经济影响实证研究——以杭州为例

随着我国中西部地区经济发展加速,东部沿海地区工资水平吸引力下降,劳动力回流现象日益显著。杭州市虽未出现大规模劳动力回流,但也初现端倪。实证分析杭州市外来劳动力与经济数据,可以发现外来劳动力增长率与经济增长率之间的一致性是有条件的,即当有效就业率低于"就业充足临界值"时,劳动力回流对经济增长的影响可以忽略,反之,劳动力回流会拉低经济增长率。在我国市场化改革逐渐深化的背景下,杭州市有效就业率将长期处于高位,大力发展第三产业,加快流动人口本地城镇化,避免劳动力大规模回流,有利于经济长期稳定增长。

亚洲国家银行集中与经济增长实证研究

本文基于亚洲国家或地区的相关数据,运用非稳定面板数据计量方法研究银行集中与经济增长的关系。实证分析表明银行集中与经济增长存在面板协整关系,且有显著的正相关关系。为此,我国应该稳步推行利率市场化改革,取消银行准入限制,鼓励通过市场竞争的方式提高银行集中度,以支持经济增长。

中国技术市场发展与经济增长关系的实证研究

本文以国家统计局发布的1987—2002年统计数据为基础，运用计量经济学中GrangerCausality因果关系检验法和回归分析法对中国经济增长与技术市场发展之间的关系进行了实证研究。结果表明：中国经济增长与技术市场发展之间不存在着明显的因果关系；1987～2002年间，技术市场发展对我国经济增长的贡献率约为15．80％，表明技术市场发展在一定程度上促进了我国经济的增长，但作用还不是很大。

人口年龄结构变化与经济增速、股市涨跌的动态关系——基于脉冲响应分析的实证研究

近年来,中国人口老龄化的趋势非常明显。选取2000—2012年的月度数据,应用向量自回归模型考察了我国人口年龄结构、GDP增速及股市涨跌情况的动态关系。实证结果表明:GDP增速与股市涨跌间存在较密切的动态关系;老年人口比重对GDP增速和股市涨跌的冲击最为显著,而且呈现出明显的负向关系;成年人口比重与GDP增速、股市涨跌均呈现明显的正向关系;GDP增速与股市涨跌在长期内对于三类人口结构的影响都不明显。

中国金融政策绩效的短期分析与预测

2005年,我国实施了“在稳定中求发展”的金融政策,在信贷方面采用适度从紧、双向调控的政策,充分利用利率等价格杠杆的作用并继续采取差别化策略,在汇率方面重点建立人民币弹性汇率机制。我国国民经济呈现出增长较快、效益较好、价格平稳、活力增强的良好态势,经济运行的稳定性有所提高,经济发展的协调性有所改善。根据2005年我国宏观经济发展运行的基本情况以及主要宏观调控措施的实施情况,我们可以预测:与2005年的金融政策“在稳定中求发展”相比较,2006年的金融政策将以“保稳定促创新”为主旋律。2006年,我国宏观金融政策取向将主要着眼于维护宏观经济金融运行稳定和支持金融市场创新快速发展这两个出发点。

金融中介发展、利率市场化与县域资本配置效率

"先农村、后城市"的利率市场化改革以及县域金融中介体系的发展,共同推进了县域地区的金融深化进程,这对县域经济究竟带来了怎样的影响,是否可以通过优化资本配置效率促进经济增长?本文实证检验了金融中介发展以及利率管制放松对县域地区资本配置效率的影响。研究结果表明,金融中介的规模扩张促进了县域地区资本配置效率的改善;贷款利率上限的放开较为显著地改善了县域地区的资本配置效率,但随着利率市场化改革的推进,这种积极影响已逐步弱化。

创业投资项目回报率及其影响因子研究——以创业板上市公司为例

以有创投背景的创业板上市公司为研究样本,选取了146个数据齐全的投资案例,对我国创业投资项目回报率及其影响因子进行了描述性统计、相关性分析和回归分析。研究结果表明,代表投资方案设计的投资周期、初始投资额、初始投资股权比例、被投资项目所处行业的四因素对投资回报率具有显著影响;代表投资机构投资经验和实力的从业时间、注册地、管理基金规模、历史投资案例数、历史退出案例数的五因素对投资回报率没有显著影响,说明创投机构的历史投资经验和积累对投资回报率的影响并没有表现出规律性的关系,这一结论将对完善我国资本市场提供借鉴。

1998～2008年广东国际入境旅游客源市场竞争态研究

入境旅游的游客数量及其增长率是反映一个国家和地区国际旅游发展水平的重要指标。本文将BCG Matrix模型应用于广东国际入境旅游客源市场研究中,选取市场占有率和市场增长率两个指标构建旅游市场竞争态,对1999~2008年广东省主要的入境旅游客源市场在广东国际旅游中的市场占有率和市场增长率进行分析,通过分析揭示出了广东入境游客的变化情况。最后,在此基础之上提出了相应的市场开拓策略。