中国证券市场日内流动性实证研究

对中国证券市场独特的连续竞价交易制度流动性问题进行了理论分析 ,设计了中国证券市场日内流动性的 3个重要实证指标 .研究结果表明 ,中国证券市场日内流动性逐时增加 ;市场深度指标较之市场宽度指标更有价值 ;

中国外汇市场的发展与创新

为配合人民币汇率机制改革,中国人民银行和国家外汇管理局采取了一系列措施,积极发展银行间外汇市场,加大市场深度,扩展市场广度,提高流动性,增加透明度,充分发挥其在汇率发现、资源配置和风险管理中的作用。至今,我国外汇市场参与主体不断扩大,新产品相继推出,交易方式得到丰富,交易量显著扩大。

中国外汇市场改革回顾和前瞻（下）

为配合人民币汇率机制改革。自2005年7月以来．有关部门采取了一系列措施，加大市场深度，扩展市场广度，充分发挥市场在汇率发现、资源配置和风险管理中的作用。文章归纳了外汇市场制度设计和改革所遵循的思路，并结合汇改以来人民币汇率的即、远期汇价及波幅的市场表现，展望了下一阶段外汇市场改革的总体方向。本刊拟分两期发表全文。

中国外汇市场改革回顾和前瞻(上)

为配合人民币汇率机制改革,自2005年7月以来,有关部门采取了一系列措施,加大市场深度,扩展市场广度,充分发挥市场在汇率发现、资源配置和风险管理中的作用。文章归纳了外汇市场制度设计和改革所遵循的思路,并结合汇改以来人民币汇率的即、远期汇价及波幅的市场表现,展望了下一阶段外汇市场改革的总体方向。本刊拟分两期发表全文。

同业拆借市场的新里程碑

《同业拆借管理办法》的出台,揭开了同业拆借市场发展的崭新一页,主要表现为,同业拆借市场资金供需主体趋于多元化,融资能力明显加强,货币市场容量得到了有效扩大;同业拆借利率反映货币市场利率的信号指示功能不断完善,Shibor在利率市场的基准地位稳步加强;市场透明度显著提高,市场发展更加健康有序。

动态尾部金融网络结构与传染性度量

基于Lasso高维分位数回归模型,本文构建了中国金融系统的尾部网络结构,并定义了总体网络以及行业间、行业内和金融机构间等多层金融网络的尾部风险传染度,解构其传染机制与关联特征,评估各机构双向系统重要性(接收端和发射端)。同时,本文提出了一个最优滚动窗宽选择标准方法,以优化滚动样本技术下的动态网络结构。结果表明,所有层级尾部风险传染效应(总体系统、行业间、行业内和机构间)在经济金融极端困境时期,呈现明显增强及剧烈震荡特征,2015年中国股灾期间尤甚。跨行业传染效应日益严峻,银行与保险间表现出较强关联性,房地产机构与其他金融机构间均表现出较高传染性,跨业监管值得关注。接收与发射最多尾部风险传染的金融机构仍然是银行与证券类机构。系统中超过50%的金融机构倾向于接收风险传染,一旦出现系统性冲击,整个金融系统的稳定性将遭受重创,因此,应加强此类机构应对外界冲击的能力。此外,基于新滚动窗宽选择标准法的动态模型的估计性能明显优于传统方法。研究结论有助于理解中国金融系统的网络结构和传染机制,对宏观审慎监管体系的建立提供了依据。

休闲装品牌营销渠道宽度与品牌经营年限之间的关系研究

渠道宽度作为营销渠道结构之一,对产品的营销效果影响非常重要。本文在西方关于营销渠道的理论基础上,结合国内现有休闲装品牌的实际市场情况,通过个案研究,用SPSS曲线分析法得出休闲装品牌渠道宽度与品牌经营年限之间的关系。

大型超市消防安全疏散设计中几个问题的探讨

针对《建筑设计防火规范》修订中有关商店消防安全疏散的修改内容,结合大型超市的特殊性,对疏散宽度相关指标的确定、第二安全出口的设置、安全疏散距离的控制等消防安全疏散的问题进行了探讨。

战略联盟伙伴选择、知识搜索与联盟创新绩效关系

战略联盟伙伴选择作为联盟形成的源头,既是管理联盟企业关系的关键,又是提升联盟绩效的核心。为从源头剖析联盟创新绩效影响因素,依据资源依赖理论,从战略导向视角出发,以长三角地区战略联盟企业调研数据为实证依据,构建并验证了战略联盟伙伴选择、知识搜索与联盟创新绩效间的理论框架。研究结果表明:①战略联盟伙伴选择的二元导向性(关系导向的联盟伙伴选择与市场导向的联盟伙伴选择)对联盟创新绩效有显著正向影响;②知识搜索(搜索宽度与搜索深度)在战略联盟伙伴选择与联盟创新绩效关系中起部分中介作用。该研究结果有助于厘清战略联盟伙伴选择二元导向性影响联盟创新绩效的作用机理,并为我国企业基于战略整体性选择合适的联盟伙伴提供理论依据与实践指导。

进一步完善做市商制度的发展环境

做市商制度自从在银行间市场推出以来,在提高市场流动性方面发挥了重要作用。文章认为,市场的深度和广度不够以及避险工具的匮乏,是制约做市商潜力的主要因素,应从丰富市场主体类型、推进衍生产品创新、减免交易税费等方面为做市商创造良好的发展环境。

某大型建材家居商场消防设计探析

大空间建材商场是现代生活的常见建筑物,建筑消防疏散设计是难点及重点。通过实际工程案例,探讨消防疏散宽度、疏散距离、不同空间人员密度界定等涉及建筑消防的问题,介绍了设计成果中采取的双拼剪刀楼梯、避难走道等方案的可行性,探讨了新旧防火规范的不同点。

中国金融深化对企业技术创新的影响机制研究

企业技术创新需要金融市场提供有力的服务器、加速器等功能性支持,然而处在浅短状态下的金融市场无法完成这一任务。金融深化,尤其是中国情景下金融深化推动企业技术创新的机理缺乏系统性的理论研究。基于此,本研究将D-S方法纳入R&D竞争框架,构建金融深化对企业技术创新影响机制的理论模型,系统阐释金融深化对企业技术创新的影响机制,同时使用中国省域面板数据进行实证分析。研究表明:金融市场厚度增加、金融市场宽度扩展与金融市场自由度提高三个维度的金融深化能够促进企业技术创新。金融深化对企业技术创新的推动作用是通过融资约束缓解机制、融资成本降低机制和融资效率提高机制三种主要传导渠道实现,且三种传导渠道基本畅通;各种所有制经济的创新行为以及与金融市场的关系存在显著差异。因此,未来政策上要深入推进金融深化,以金融强国育化科技强国,同时要加强普惠金融建设,为中小企业技术创新,乃至大众创业创新提供充足的金融支持。

不同知识位势下知识获取方式与技术创新的关系研究——基于行业差异性的实证分析

研究了在不同行业企业知识位势下知识获取方式对技术创新的影响。通过对生物医药、计算机、半导体和软件行业四类行业的特征分析,以及对西安市高新区252家高技术企业的调查研究及回归分析表明:知识的不同获取方式都对技术创新有重要影响,但是在知识储备较宽的行业企业中,企业的内部知识共享比外部市场获取知识更有利于企业技术创新的产生;在知识储备较深的行业企业中,企业的外部市场获取比内部知识共享知识更有利于企业技术创新的产生。

生态位宽度、观众感知与市场绩效——来自中国电影市场的证据

电影生态位宽度越宽,其市场绩效是否越高,这会对观众满意度产生什么影响,以及通过什么影响机制发挥作用?本文基于企业行为和观众感知整合视角,以2015—2019年在中国市场上映的1466部类型电影作为研究对象,利用每一部电影的类型数量来衡量电影生态位宽度,运用OLS回归、Heckman两阶段模型、分数逻辑回归等方法对上述问题进行了多维度实证检验。研究发现,电影生态位宽度会显著提高关注电影的观众数量和观影规模,从而提高电影的市场绩效;但显著降低了观众对电影的满意度,且经过内生性检验和稳健性检验,结论依然成立。本文还发现,随着电影生态位宽度的增加,电影杂糅和融合的电影类型数量会增多,观众感知和识别电影中预置的电影类型的难度就会增大,观众感知的电影典型性程度会降低。进一步研究发现,观众感知的电影典型性程度在电影生态位宽度与观众满意度之间发挥了中介效应,表明宽生态位宽度的电影可以通过提升观众感知的电影典型性程度来提高观众的满意度。本文的研究识别了观众感知的电影典型性程度在电影生态位宽度与市场绩效关系间所扮演的关键角色,拓展和深化了生态位宽度影响企业绩效的现有研究。