Inflation and Unemployment Trade-off:Is Phillips Curve True for African Developing Countries?Evidence from Sudan

The relationship between wage inflation and unemployment(Phillips Curve)is controversial in economic thought,and the controversy is centered around whether there is always a trade-off or not.If this relati-onship is negative it is called The short-run Fillips Curve.However,in the long run,this relationship may probable not exist.The matter of how inflation and unemployment influence economic growth,is debatably among macroeconomic policymakers.This study examines the behavior of the Phillips Curve in Sudan and its effect on economic growth.

月度自然利率的估计及应用:Phillips曲线的影响

随着我国利率市场化改革不断推进,运用自然利率评价和调控货币政策具备了一定现实条件,而提高其估计频率则有助于更及时地指导实践。基于LW—HLW季度模型,构建半结构化混频模型,联立月度IS曲线和Phillips曲线,使用扩展卡尔曼滤波估计我国2007年1月至2019年12月的自然利率进行实证分析。因通货膨胀动态波动影响估计结果,故分析Phillips曲线滞后结构和预期跨度对估计结果的影响。结果显示,月度自然利率估计结果在1.1%—2.1%波动且能精准刻画全球金融危机等重要事件的影响。同时,滞后1年、提前10年数据滚动窗口设置下的估计结果最优,此时自然利率能及时反映外部冲击的影响,与产出缺口、潜在产出趋势增长率联动明显,建议考虑将月度自然利率估计结果作为我国货币政策评价和调控的参考依据之一。

中国的Phillips曲线——基于新凯恩斯主义视角的实证分析

本文在新凯恩斯主义的理论分析框架内,由实证层面详细地考察了通货膨胀与"缺口"代理变量之间的动态关系,结果发现:(1)中国的Phillips曲线具有"前瞻"性质;无论以实际产出或劳动收入份额作为"缺口"代理变量,预期成分和源自实质经济活动的通胀压力对于当前的通货膨胀均存在着至关重要的影响;(2)基于结构参数的实证估计结果,在每一季度内,约有近50%的国内厂商调整价格;价格平均持续期为半年左右,低于美国、更显著地低于欧元区经济。与此同时,国内企业更大程度地遵循"拇指定价规则"(40～60%);而这一比例又明显地高于美、欧经济。

非线性参数异质Phillips曲线模型及应用

本文基于分位数回归理论与非线性回归方法,提出一个包容性较强的模型:非线性参数异质Phillips曲线模型,并给出估计、检验与条件密度预测方法。该模型不仅可用于刻画Phillips曲线的非线性与非对称等典型特征,而且还可以揭示在不同经济环境下通货膨胀的完整分布变动规律,从而能够准确掌握通货膨胀的不确定性,便于科学决策。最后,将该模型应用于中国Phillips曲线特征研究,结果显示:该模型在拟合优度、结构分析、预测能力等方面均优于其他Phillips曲线模型。

曲率单调的组合二次Phillips q-Bézier曲线

Phillips q-Bézier曲线是一类包含q-整数的广义Bézier曲线。针对二次Phillips q-Bézier曲线的曲率单调条件,从代数和几何两方面进行了研究,构造出曲率单调的二次Phillips q-Bézier曲线及曲率单调递减的组合二次Phillipsq-Bézier曲线。首先,通过曲线曲率的坐标表示,探究代数形式的曲率单调条件,定义曲率单调包围圆,给出二次Phillips q-Bézier曲线具有单调曲率的几何充要条件。当形状参数q=1时,Phillips q-Bézier曲线退化为经典的Bézier曲线,因此上述曲率单调条件包含经典二次Bézier曲线的结果。其次,讨论二次Phillips q-Bézier曲线间的G^(2)光滑拼接条件及条件中的各个参数对拼接曲线的影响。再次,对于给定首末控制顶点的曲线,选择合适的中间控制顶点,求得使其具有单调曲率时形状参数的取值范围,构造出曲率单调的单条二次Phillips q-Bézier曲线。进而,构造出同时满足G^(2)拼接与曲率单调递减的组合二次Phillips q-Bézier曲线。最后,利用曲率单调递减的组合二次Phillipsq-Bézier曲线,构造出具有包含关系的两圆之间的缓和曲线。数值实例显示了组合二次Phillips q-Bézier曲线的造型优势和灵活性。

互联网发展与通货膨胀:理论与实证

数字经济背景下,有效识别互联网发展对通货膨胀影响的内在逻辑,对实现我国稳增长、防通胀的政策目标至关重要。在阐述互联网发展对通货膨胀影响的理论基础上,将互联网发展水平指标引入混合型新凯恩斯菲利普斯曲线模型,实证检验互联网发展对通货膨胀的影响。通过广义矩估计模型验证,研究表明:互联网发展会抑制通货膨胀,且该结论在更换核心解释变量后依旧稳健。进一步采用SVAR模型识别互联网发展对通货膨胀影响的动态特征,发现互联网发展对通货膨胀的长短期影响存在异质性,互联网发展短期内抑制通货膨胀,但长期会推动通货膨胀,且互联网发展已成为解释我国通货膨胀变化的重要因素之一。因此,我国应充分利用互联网发展调节优化供需平衡,加强通货膨胀监测和预警机制建设,细化货币政策工具、提高其针对性和灵活性。

中国菲利普斯曲线的扁平化特征与利率政策撬动

近年来,我国经济增长与通胀的动态路径似乎偏离了传统的菲利普斯曲线,具体表现为通货膨胀率对产出的变动越来越不敏感,即菲利普斯曲线扁平化问题。本文从非对称的角度出发解释菲利普斯曲线异化现象的微观机制,结果发现,产出的负向变动对通货膨胀的影响系数较正向变动更小,即通胀在经济下行阶段的响应弱于经济上行阶段,考虑到目前我国经济产出正处于惯性下跌趋势,该非对称影响机制才是导致菲利普斯曲线扁平化现象的根本原因。与此同时,利率政策能够显著弱化产出与通胀的非对称性,从而调整菲利普斯曲线斜率,有效干预这种非正常经济现象。本文研究结论的政策含义是,在经济下行阶段应加大稳增长的政策力度,而无须过度担心政策放松带来的通货膨胀问题,在稳增长的政策选择方面应以积极的财政政策为主,稳健的货币政策协调配合。

Is the Phillips Curve Valid in China？

在中国的飞利浦曲线的不存在由于数据的缺乏是一张真相或就幻想吗？政策分析应该跟随新凯恩斯主义或新古典的经济的光吗？这些问题在飞利浦曲线上要求实验工作，它长由于不精密的失业率和不可靠的估计的产量差距在中国是有限的。而不是不足道或在以前的工作的 self-contradicting 结果，这份报纸提出一个重要评价，有创作力地使用 vacancy-jobseeker 比率而不是失业率。一条柔韧的菲利浦斯曲线不能被忽略，新凯恩斯主义的经济应该在短期内在政策分析被采用，这被建议。

当前中国消费引擎对就业状况和通货膨胀的影响与分析

当前中国消费引擎迸发旺盛活力,为经济与社会发展注入朝气,作为拉动经济增长的“三驾马车”之一,消费引擎将对就业与通货膨胀产生重大影响。本文通过定量与定性分析相结合的综合研究方法,运用菲利普斯曲线等宏观经济工具,针对当前经济环境下中国就业状况和通货膨胀率的变动分析了其内在逻辑,以期为未来经济发展作出一定贡献,仅供参考。

产出缺口、外部冲击与货币供给——我国通货膨胀的影响因素研究

本文在充分考察我国CPI的结构基础上,梳理外部冲击对我国通货膨胀影响传导渠道,应用扩展的菲利普斯曲线方程和VAR模型对影响我国通胀的影响因素进行了经验研究。计量结果表明:短期内,国际食品价格是导致国内物价上涨的主要因素,国际原油价格对国内物价的影响较弱;人民币升值对通胀的抑制效果存在一定的时滞;M2增速对国内物价的影响不容忽视且长期显著。综合而言,外部冲击只是导致通胀的因素之一,产出缺口仍是影响物价的最主要因素。因此,应提高全要素生产率,保持经济增长合理增长、密切关注美联储货币政策的外溢效应、增强我国货币政策独立性、提高人民币汇率弹性、做好应对输入性通胀的压力的准备。

信心如何影响中国通货膨胀

通过假设成本加成定价幅度是信心的函数,本文构造了基于信心的新凯恩斯菲利普斯曲线,并通过VAR模型和BVAR模型实证研究了信心如何影响中国通货膨胀。研究发现,企业家信心指数能够影响也能预测中国通胀,而消费者信心指数无法影响也无法预测中国通胀;企业家信心指数对通货膨胀的影响机制类似于总需求冲击影响机制;VAR模型和BVAR模型的结论基本一致,这证实了本文结论的稳健性。

新凯恩斯框架下中国通货膨胀动态变化及货币政策分析

以新凯恩斯菲利普斯曲线为分析框架,在考虑利率滞后项和预期项的情况下,通过最优化中央银行的目标损失,构建中国的通货膨胀方程,并采用1992年以来的季度数据对中国通货膨胀的形成因素进行实证分析,以研究我国货币政策对通货膨胀事后调节和事前引导的实际效果。实证结果显示,我国的通货膨胀水平主要受经济主体通货膨胀预期和产出缺口的影响;利率变化在短期内并不改变通货膨胀的变化方向,不过随着利率市场化改革的深入,利率对通货膨胀的影响逐步显现;预期实际利率对当期物价波动有着正向引导作用,并且在子样本的稳健性分析中证实这种关系有加强趋势。这些实证检验结果对我国调控物价水平及制定更加有效的货币政策提供理论支持。

食品价格冲击对核心CPI的传递效应——基于3种核心CPI的比较研究

本文利用2001—2015年的月度数据,在计算多种核心CPI的基础上,实证分析了食品价格冲击对核心CPI的传递效应。本文研究发现,我国食品CPI存在高惯性特征,其对核心CPI具有较大的冲击作用,长期传递系数为0.140;这种传递效应在2008年12月前后存在内生性结构突变,突变前后两阶段的长期传递系数分别为0.186和0.097;虽然2008年12月以后食品价格对核心CPI的冲击下降幅度较大,但长期传递系数仍具有明显的上升趋势。这些结果表明,食品价格冲击已经显著影响我国通货膨胀的持续性成分,我国货币政策应重视食品价格冲击带来的传递效应;尽管我国政策调整的作用有所显现,但是稳定物价的压力依然很大。

对中国总供给函数的再检验

通过对中国的总供给函数所作的形式化理论论证和利用新数据所作的计量检验,得出的研究结论是:中国的经济增长率与通货膨胀的关系大致合乎"附加预期的菲利普斯曲线"的预言;上一年与本年度的通货膨胀率都为零时,中国经济的"自然增长率"大约为9%;在这个基础上,中国的通货膨胀率与当年的经济增长率有同向变动的关系;多数计量检验显示,上一年较高的通货膨胀率会降低本年度的经济增长。

中日菲利普斯曲线机制与价格调整过程的非对称性检验

菲利普斯曲线主要描述通货膨胀率和失业率之间的反向相关关系,本文主要描述和检验中日两国非对称价格调整所导致的非线性菲利普斯曲线机制。如果价格调整在下降与上升阶段存在非对称性,菲利普斯曲线在不同区间具有不同的表示形式,本文估计和检验发现中日两国价格调整过程存在非线性和非对称性,而门限自回归模型的估计和检验表明仅仅中国的菲利普斯曲线存在非线性和非对称性,而日本的菲利普斯曲线在样本范围内是线性的,这是判断中日两国通货膨胀预期的重要经验事实。

国际石油价格波动对我国通货膨胀的影响——基于新凯恩斯Phillips曲线的研究

在考虑国际油价冲击的前提下,以新凯恩斯Phillips曲线为分析框架,考察了我国通货膨胀的结构特征和国际石油价格波动对我国通货膨胀的影响。理论分析结果表明,我国Phillips曲线的结构特征和石油在生产投入中的份额决定了国际石油价格波动对我国通货膨胀的影响程度。实证研究显示,我国附加石油价格冲击的新凯恩斯Phillips曲线具有典型的结构特征,国际石油价格波动对以不同价格指数衡量的通货膨胀均有较为显著的短期影响,而长期影响则不显著。

中国菲利普斯曲线的非线性特征分析

在对产出缺口进行测算的基础上,本文运用非线性平滑转换回归模型刻画了我国通货膨胀与产出缺口之间的动态非线性关系。研究结果表明:产出缺口对通货膨胀的影响具有典型的非线性特征和非对称性,并且这种影响具有明显的阶段性特征,在1994-1998年和1999-2007年间,线性特征明显;而在1981-1993年和2008年以后,非线性特征明显,且两种特征之间转换频繁。

中国新凯恩斯主义菲利普斯曲线的经验研究

本文构建了附加利率的新凯恩斯主义菲利普斯曲线模型,并运用广义矩估计的研究方法,运用中国1997-2008年的季度数据对所构建的模型进行了估计与检验。经验结果表明,利率作为通货膨胀的驱动因素在统计和经济意义上都具有显著性,并且较国外许多国家更明显;当期通货膨胀动态变化受通货膨胀惯性和预期的共同影响,而预期起主导作用;厂商的定价行为既有前瞻性,又有后顾性,但后顾性处于主导地位。

从增长与通胀的多重组合看我国的滞胀风险

通过基本菲利普斯曲线及其变换,探讨增长与通胀的多重可能组合,分析了开放条件下菲利普斯曲线的变化以及"滞胀"组合的成因。在此基础上,重点回答中国是否面临"滞胀"风险,以及如何避免出现"滞胀"局面。

实证分析:我国菲利普斯曲线失灵与应对财政政策就业效应

1998年至今我国经济呈现出GDP高速增长的态势,但是这种经济的高速增长伴随着的是宏观经济运行的两大不稳定因素,一是物价持续上涨,二是就业形势日益严峻,宏观经济呈现出菲利普斯曲线失灵的特点。本文在运用GDP增长率、失业率和通货膨胀率等相关指标来论证、描述和解析我国菲利普斯曲线失灵现象的基础上,主要对近几年我国政府在应对菲利普斯曲线失灵时所采取的相关反失业财政政策及其就业效应进行了分析,从而为我国政府今后如何继续完善和实施治理失业的财政政策起到一个抛砖引玉的作用。