国际碳交易市场收益波动率研究及其对中国的启示--基于A-PARCH模型的Bluenext碳交易市场的实证分析

党的十八届三中全会提出,使市场在资源配置中起决定性作用,建立系统完整的生态文明制度体系。中国的碳交易市场,将发挥碳交易作为环境政策工具的资源配置功能,体现其成本较低、操作简单、适应性强、机制灵活等优势,积累碳市场资源配置与生态文明制度建设的经验。欧盟碳交易体系已连续运行9年,基于A-PARCH模型对Bluenext碳交易市场进行实证分析,可以为我国碳交易市场试点的启动建设初期,提供丰富的借鉴与启示。

基于稳定分布的PARCH模型

本文首先介绍了稳定分布和基于正态分布、稳定分布的PARCH模型,并通过股票指数收益率的稳定化PP图和直方图发现其具有高峰厚尾特征.最后,通过上证指数的VaR计算,得到在金融风险度量中基于稳定分布的PARCH模型比基于正态分布的PARCH模型更加有效。

VaR方法在开放式基金风险评估中的运用—基于PARCH模型的分析

中国开放式基金的收益率序列呈现左偏、尖峰厚尾、波动聚集的特性,利用ARCH(自回归条件异方差)模型进行拟合能够更好地刻画其分布特征。通过对拟合效果的比较,发现PARCH(Power ARCH)模型对基金日收益率序列的拟合效果最好。在此基础上,建立PARCH-VaR模型,用以评估中国开放式基金的风险。在残差服从正态分布t、分布及广义误差分布的三种假设下,基于广义误差分布的PARCH模型计算的VaR值最能够客观地反映中国开放式证券投资基金的风险。

沪深300指数风险价值分析——基于PARCH-VaR方法

由于我国的沪深300指数收益率序列呈现出三种特性:左偏、尖峰厚尾和波动聚集,PARCH模型可以更完美地刻画序列的分布特征。本文利用PARCH模型对指数收益率序列进行拟合,建立PARCH-VaR模型,用以评估中国沪深300指数的风险。研究结果表明,如果假设残差同时服从三种分布:正态分布、t分布和广义误差分布,基于广义误差分布的PARCH模型计算的VaR值最能够客观地反映中国沪深300指数的风险问题。

基于ARMA-PARCH模型人民币汇率的实证分析

文章用PARCH模型对人民币对美元汇率波动性进行了研究,在不同的尾项分布下进行了对比分析.结果显示,外部冲击对美元兑人民币中间价有持久性的影响,即汇率市场如果出现较大的波动,在短时间内是无法消除的,并且在学生T分布下更能体现尾项的真实分布.

基于A-PARCH模型的湖北碳交易收益实证研究

立足于湖北碳现货交易的历史数据,构建三个基于不同分布条件的A-PARCH模型,对湖北碳交易的日收益率进行分析,发现基于广义误差分布的A-PARCH-GED模型的拟合效果优于另外两个模型。该模型捕捉到了该市场收益率总体较差,具有"尖峰厚尾"性质,但不存在杠杆效应。指出了碳交易试点中市场存在的不足,提出了对下一阶段湖北碳市场建设的建议。

广义偏斜t分布的APARCH模型与应用

以股权分置改革以来上证指数的日收益为样本,基于广义偏斜t分布的APARCH模型进行样本内拟合。与现有研究大多发现股市收益率具有尖峰厚尾的结果有所不同,本文发现中国上证指数的收益率经APARCH模型拟合后表现出负偏斜且尖峰薄尾的高阶矩特征。

超声提取法对杜仲不同“发汗”品经不同加工炮制后总黄酮成分的影响研究

目的:比较杜仲生品及不同发汗品经四种不同炮制方法对杜仲总黄酮成分的影响,为杜仲加工炮制提供依据。方法:将杜仲生品及不同发汗品经姜制、酒制、盐制、蜜制四种炮制后制备各样品,用芦丁作对照品,采用紫外分光光度法,于510 nm波长处,分别测定不同发汗品经四种炮制后超声提取物中的总黄酮含量。结果:杜仲生品及不同发汗品不同炮制方法对杜仲总黄酮的含量有影响,烘至半干后“发汗”品(E5)酒制品总黄酮含量最高。结论:若以杜仲总黄酮为主的药理作用进行临床应用时,建议杜仲采取烘至半干“发汗”后采用酒制处理的加工炮制方法。

通脑益智颗粒联合西药治疗血管性认知障碍肾虚痰瘀证疗效研究

目的:探讨通脑益智颗粒对血管性认知障碍(VCI)肾虚痰瘀证患者的临床疗效及安全性。方法:将64例VCI肾虚痰瘀证患者随机分为对照组、观察组,每组32例。对照组采用常规治疗,观察组在此基础上加服通脑益智颗粒,疗程12周。观察患者临床疗效、中医证候积分(SDSVD)、神经心理学评分(MMSE、MoCA、ADL)、脑血流动力学指标(ACA-PI、ACA-Vm、MCA-PI、MCA-Vm)、细胞焦亡相关血清炎症因子(NLRP3、IL-1β)、不良反应发生率。结果:观察组总有效率高于对照组(P<0.05)。治疗后两组患者MMSE、MoCA、ADL评分升高,SDSVD评分、MCA-PI、ACA-PI、NLRP3、IL-1β降低,且观察组变化程度大于对照组,差异有统计学意义(均P<0.05)。两组均未发现严重不良反应。结论:通脑益智颗粒联合常规治疗可安全有效地改善VCI肾虚痰瘀证患者的认知功能,提高临床疗效,其机制可能是抑制细胞焦亡介导的炎症反应及对脑血流动力学有所改善。

上证指数和香港恒生指数波动不对称性的实证比较

文章首先利用非对称的ARCH模型对上证指数和恒生指数的波动不对称性进行了实证研究和对比,发现上证指数不存在明显的波动不对称性,而恒生指数存在明显的波动不对称性,利空消息的作用大于利好消息的作用;最后从内地和香港股票市场制度的不同来解释实证结果的差异。

槐花饮片及其提取物止血作用的实验研究

目的比较生槐花、炒槐花、槐花炭及其提取物芦丁、槲皮素、鞣质的止血作用。方法实验动物分别灌饲受试药物5天后测定小鼠出血时间、凝血时间、血小板总数及毛细血管通透性,并对大鼠进行凝血酶原时间、纤维蛋白原含量及血小板聚集率的检测。结果生槐花、炒槐花、槐花炭及提取物芦丁、槲皮素、鞣质均可降低毛细血管通透性,减少小鼠出、凝血时间和大鼠血浆凝血酶原时间;3种饮片还可增加纤维蛋白原含量;3种提取物则明显降低大鼠血小板聚集率。另外,芦丁具有增加小鼠血小板总数的作用。结论3种饮片及3种提取物均具有止血作用,炒槐花和槐花炭作用强于生槐花,但6种实验样品的止血机制有所不同。

不同干燥方法对杜仲雄花茶品质的影响

以感官评价和功能性成分含量检测相结合,研究了微波工艺与传统炒制、热风干燥方法对杜仲雄花茶品质的影响。结果表明,微波干燥方法效率高,可最大程度地保持杜仲雄花中的功能性成分,干燥的杜仲雄花茶的感官品质佳,可作为生产杜仲雄花茶的首选方法;热风干燥方法也可保持杜仲雄花中的功能性成分,干燥的杜仲雄花茶感官品质较佳,但效率较低,可作为生产杜仲雄花茶的可选方法;传统制茶工艺中的炒制干燥方法对杜仲雄花茶中的功能性成分破坏较大、感官品质差、操作不易控制,不适宜于杜仲雄花茶的干燥。

白芥子炒制过程的红外及二维相关光谱研究

采用傅里叶变换红外光谱技术动态跟踪药用植物白芥子的炒制过程,获得了不同炒制时间样本的红外谱,二阶导数谱和热扰动下的二维相关红外谱。白芥子的红外谱表明,白芥子在炒制过程中1 747 cm-1油脂特征蜂的相对强度变化不明显,说明白芥子羧酸酯相对较稳定;而1 657 cm-1附近酰胺Ⅰ带峰和1 546cm-1附近的酰胺Ⅱ带的吸收峰相对强度显著减小,是因为白芥子在高温炒制过程中,蛋白质(酶)发生了热变性;1 055 cm-1附近的纤维多糖的特征吸收峰在炒制10 min后明显减弱,这与药材表皮纤维多糖加热分解相关联。二阶导数谱和二维相关红外谱的变化规律与红外谱的结果相一致,进一步验证了白芥子药材在炒制过程中发生的主要变化是蛋白质变性及多糖的分解。该方法揭示了药材在炮制过程中所发生的物理化学变化过程,从分子光谱水平上奠定了白芥子药材炮制的目的“杀酶保甙”的理论基础。

高效液相色谱法测定清炒白术中白术内酯Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

目的测定清炒白术中白术内酯的含量。方法采用外标法，Dikma Kromasil 100AC18（4．6mm×250mm，5μm）色谱柱，乙腈-水梯度洗脱（60％～100％乙腈），流速为1．0mL·min，柱温25℃，检测波长为220nm（Ⅰ、Ⅲ）、276nm（Ⅱ）。结果测得4批清炒白术中白术内酯Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ含量合计分别是：1．3261、1．5910、1．5348和1．7380mg·g^-1结论白术清炒后对所含白术内酯Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ的含量有一定影响。

GC-MS分析菥蓂籽炒香前后挥发油的化学成分及其变化

目的分析菥蓂籽炒香前后挥发油的化学组成及其变化。方法应用水蒸气蒸馏法提取挥发油,运用GC-MS结合计算机检索鉴定其化学成分,并计算出各组分的相对含量。结果共鉴定了47种化合物。生药中含有32种,占其挥发油总相对含量的99.38%,主要由烯丙基异硫氰酸酯和4-异硫氰酸基-1-丁烯(69.70%)组成;炒香后种子中含有31种,占总相对含量的98.21%,主要由腈化物(79.36%)组成。与炒香前相比,挥发油及油中大多数化合物的含量减少;其中有16种化合物发生变化未被再鉴定出来,新鉴定出15种化合物,香气物质的种类较丰富。其中,烯丙基异硫氰酸酯和4-异硫氰酸基-1-丁烯的总量由391.49ml.kg-1减少为5.39ml.kg-1。结论炒香对菥蓂籽挥发油的含量和化学成分的组成产生了较大影响。

蒲黄活性部位的药效学筛选研究

目的确定生蒲黄、炒蒲黄、蒲黄炭止血作用主要活性部位。方法对生蒲黄、炒蒲黄、蒲黄炭按不同溶剂极性及不同化学成分类型提取,以小鼠的止血时间为筛选指标对各部位进行筛选。结果蒲黄及炮制品的乙酸乙酯部位、正丁醇部位、总黄酮部位可明显缩短小鼠凝血时间。结论初步认为总黄酮部位为生蒲黄及其饮片止血作用的主要活性部位。

蒲黄及炒蒲黄指纹图谱的初步研究

[目的]采用高效液相色谱法建立蒲黄、炒蒲黄的指纹图谱,并进行分析比较。[方法]WatersX-TerraC18(4.6mm×25cm)色谱分析柱,乙腈-水梯度洗脱,流速1.0mL/min,检测波长254nm。[结果]初步建立了蒲黄、炒蒲黄的指纹图谱,其精密度,重复性,稳定性实验中共有峰相对保留时间和相对峰面积(RSD)均小于3%。[结论]该方法简便、准确、重复性好,蒲黄炒制前后指纹图谱有明显差异。

蔓荆子及其不同程度炒制品总黄酮含量测定

目的:测定蔓荆子及其不同程度炒制品中总黄酮的含量。方法:以芦丁为对照品,采用紫外分光光度法,在500nm处测定吸收度,从而测定蔓荆子各样品中的总黄酮含量。结果:蔓荆子生品、微炒品、炒焦品、炒炭品、炒过炭的总黄酮含量分别为5.68‰、5.85‰、7.89‰、8.02‰、0.31‰。结论:随着蔓荆子炒制程度的加重,总黄酮相对含量呈现先上升后下降的变化,炒制太过总黄酮基本损失殆尽。

石蜡切片制片技术的探讨

石蜡切片的制作是组织学和病理学中常用的一种方法。常规制作切片的方法,往往达不到满意的效果。本文根据作者十年的制片经验,摸索其药品的配制,对实验步骤和操作方法等细节方面进行了改良,大大的提高了切片的染色效果和整体质量,明显降低脱片率(低于5%)。

生蒲黄与炒蒲黄、蒲黄炭提取物对正常BALB/c小鼠非特异性免疫功能的影响

目的:比较生蒲黄与炒蒲黄、蒲黄炭提取物对正常BALB/c小鼠非特异性免疫功能的影响。方法:将正常BALB/c雄性小鼠,随机分为4组,即空白对照组、生蒲黄组、炒蒲黄组、蒲黄炭组。各药物组分别按0.15 m L/10g体重每天灌胃1次,连续15 d。空白对照组给予等体积蒸馏水。通过对正常BALB/c小鼠免疫器官指数、炭粒廓清实验、血清溶菌酶含量等非特异性免疫指标来检测上述药物对其影响。结果:生蒲黄对正常BALB/c小鼠无非特异性免疫作用;炒蒲黄、蒲黄炭组分别通过促进溶菌酶分泌、增加胸腺指数来增强免疫作用。结论:炒蒲黄、蒲黄炭对正常BALB/c小鼠具有增强非特异性免疫的作用。