China's Feed Companies Eye Safety Control

China’s feed companies in China are looking to strengthen safety control substantially according to the highest international standard. The first step will be improving the feed safety control in the pre-mixture and compound feed production. The next step will be extending

母子公司高管联结能提高上市公司内部控制质量吗?——来自企业集团框架内制造业上市公司的经验证据

以2014—2020年集团框架内沪深两市制造业上市公司为研究样本,通过多元回归分析方法实证检验了母子公司高管联结对上市公司内部控制质量的影响。研究发现:母子公司高管联结可以提高上市公司内部控制质量;相较于国有企业集团,民营企业集团中母子公司高管联结对上市公司内部控制质量的正向作用更强;实际控制人两权分离度越低,母子公司高管联结对上市公司内部控制质量的正向作用越强;高管平均任期越短,母子公司高管联结对上市公司内部控制质量的正向作用越强。进一步研究发现,母子公司高管联结通过提升内部控制质量能够有效降低上市公司审计费用。以上结论对实践中母子公司治理机制的完善与优化具有重要借鉴意义。

母子公司人员管控与企业技术创新——基于双重成本的分析

基于决策权配置理论,以2007—2021年A股非金融上市公司及其子公司为样本,考察母子公司人员管控对企业技术创新的影响,揭示代理成本和知识转移成本的中介作用机理。研究发现,母子公司人员管控会引致双重成本发生动态变化,随着人员管控力度的增强,集团整体创新水平得到提升,但在拐点之后这一水平逐渐降低,母子公司人员管控与企业技术创新之间呈现倒U型曲线关系。机制探讨结果表明,母子公司人员管控的加强能够降低代理成本,却提高了母子公司间的知识转移成本。异质性检验结果表明,子公司规模较大、内部信息环境较好以及国有企业集团会削弱人员管控与技术创新之间的倒U型关系。研究结论为母子公司理性确立权力配置、优化人员管控,进而提升集团技术创新水平提供了借鉴。

“凝心”能“协力”吗?——母公司文化控制、研发协同与子公司创新绩效关系研究

企业集团内部协同创新问题受到广泛关注,但对其前置因素的探索仍有未尽之处。本文从母公司控制方式入手,考察母公司文化控制、母子公司和子子公司研发协同对子公司创新绩效的影响。研究发现:(1)母公司文化控制促进了包括母子公司、子子公司研发协同在内的公司间研发协同;(2)研发协同提升了子公司创新绩效;(3)研发协同在母公司文化控制与子公司创新绩效间起中介作用;(4)母公司文化控制通过研发协同对子公司创新绩效产生的促进作用随着外部环境不确定性的提高而增强。上述结论揭示了母公司文化控制在研发管理中的卓越作用,为集团"软控制"效果提供了证据支持。

基于不同控制模式的母子公司信息控制探讨

信息技术既是其它控制方式实施的前提,又可以成为一种独立的控制方式。它改变了母子公司的决策结构,促进了组织行为模式化,并被广泛用于监督。探讨了信息控制的3种主要模式,并剖析了不同母子公司采用信息控制方式的不同。

企业集团管理控制研究综述

从宏观和微观两个层面,对国内外有关企业集团的内部管理控制研究进行了综述,并指出,国内外学者对企业集团控制方式的研究主要集中在财务控制方面,而近年来又主要集中在对财务总监委派制的研究上,最后指出,尽管企业集团的研究已成为学术界的新兴领域,但关于企业集团管理控制的研究还处于起步阶段,因此,开展相应的实证研究是未来的一个研究方向。

公司控制权概念的法理探讨

源于英美法上的公司控制权概念,能否融入大陆法系的相关概念体系,这是具有大陆法系属性的我国公司法理论无法回避的一个具有重要理论价值的问题。如果对公司的法人属性进行灵活性的把握,坚持公司法人拟制说理论或者对公司法人实在说理论的适用作限缩性的解释,公司控制权概念就能够与既有的法律概念相兼容。

浅谈农业科技企业集团管控体系建设

为了提高农业科技企业集团的管控水平,文章指出应以明确的产权关系为基础,在不侵犯子公司的经营自主权的前提下,从机构建设、制度建设、人事管理、战略控制、财务控制、内部审计、信息化及企业文化建设等方面入手,建立完善母、子公司管控体系,实施有效管控,使各子公司的经营行为与集团的利益趋向一致,从而促进整个集团健康发展。

剩余索取权、母子公司协同型配置模式与公司价值

母子公司权力配置是企业集团管理控制中的难题和关键问题。本文基于租值耗散理论,从剩余索取权的视角论证了母子公司协同型配置模式的选择机理及对公司价值的影响,并运用2007—2019年我国上市公司数据进行了实证检验。研究结果表明:母公司剩余索取权不利于母子公司协同型配置模式的选择,而其他大股东、子公司的剩余索取权及独立董事能够有效促进母公司选择该模式,并能够显著提升公司价值。进一步分析发现,母公司的绝对控股和国企性质抑制了其他大股东和子公司的剩余索取权对协同型配置模式的促进作用,而该模式在制度发展水平相对较低的地区能够对公司价值产生更加积极的影响。研究机理表明,母子公司协同型配置模式能够改善投资效率、提升公司价值。本文拓展了租值耗散理论在集团决策权配置中的应用机理,对指导企业集团管理控制模式选择实践有着重要的意义。

多元化战略、母子公司管控与企业绩效

多元化经营能帮助企业实现协同效应,进而提升企业绩效,但已有的实证研究大多得到与此相反的结果。通过问卷调查获取87家集团公司下属子公司的经营数据,检验企业多元化与母子公司管控(包括管控程度和管控方式)对企业绩效的交互效应。研究发现:实施多元化战略的公司对子公司采取正式管控会降低企业整体绩效;但母子公司管控程度与多元化经营的交互效应不显著。

母子公司管控模式影响因素的实证研究

本文根据国内外相关文献的研究和梳理,提出了母子公司管控模式影响因素的研究假设,并利用问卷调查进行了实证研究,通过逐步回归分析方法,验证了对母子公司管控模式具有显著影响的因素。研究结果显示,母公司管理水平,母子公司整合程度、环境因素、子公司被控股程度、子公司行业对母子公司管控模式的影响较为显著。

企业集团母子公司文化管控的影响因素

本文从企业集团和子公司角度构建集团文化管控的影响因素理论模型,并运用结构方程模型方法对该理论模型进行验证。研究结果表明,集团管控模式和子公司业务相关性对集团母子公司文化管控程度有显著的影响。企业集团财务管控力度越大,则母公司对子公司的文化管控程度越小;企业集团战略管控力度越大,母公司对子公司的文化管控程度越大;企业集团运营管控力度越大,母公司对子公司的文化管控程度越大;子公司业务相关程度越高,则母公司对子公司的文化管控程度越大。

母子公司文化管控的影响因素研究

以6家企业集团为研究对象,基于母子公司文化管控参与主体的视角,从母公司、子公司角度构建母子公司文化管控影响因素的概念模型,重点研究集团化运作阶段和子公司业务相似性对企业集团母子公司文化管控程度的影响,进而为集团公司选择母子公司文化管控的策略提供依据。运用结构方程模型和单因素变量方差分析方法对概念模型进行了实证分析。结果表明:集团化运作阶段、子公司业务相似性对企业集团母子公司文化管控程度均有显著的影响。集团公司的集团化运作越成熟,越倾向于使用文化管控手段,文化管控程度就越大。子公司间的业务相似性对母子公司文化管控程度有显著的正向影响,子公司间业务相似性越高则母公司对子公司的文化管控程度就越大。

中国信息技术企业境外上市与成长研究——以百度公司为例

境外上市是国内股份有限公司向境外投资者发行股票,并在境外证券交易所公开上市的行为。当前中国企业寻求境外上市的规模不断扩大,上市地点不断增多。百度公司作为中国信息技术企业的领跑者之一,于2005年在美国纳斯达克证券市场进行上市,并在企业成长方面取得巨大进步。本文运用相关模型,实证分析境外上市与企业成长存在内在关系,前者对于后者有积极的推动作用。百度公司在境外上市后的经营和财务情况,均反映出其企业成长情况优于国内信息技术企业。百度上市后企业能实现迅速发展,在融资效果、内部控制和国际化经营三个方面都有其具体原因。

集团财务控制问题浅析

目前,由于我国财务管理过度分权,导致财务控制机制失效,带来了费用支出失控、隐性侵吞公司资产、组织机构不完善以及缺乏监督机制等问题。应构建有效的财务控制体系,强化企业集团的财务控制职能,切实将财务控制摆在重要地位,尽快提高我国企业集团的理财水平,有效解决内部监督失控的问题,确保企业目标的实现。

浅析母子公司间的控制——从界定的目的出发

科学地界定母子公司间的控制,应当符合界定的目的,即让存在控制关系的两个公司适用母子公司法律规范。从这点出发可以发现,母子公司间的控制途径除了股份控制、协议控制之外,还有其他途径;(股份)控制标准应当具体情况具体分析,不宜规定一个固定的比例;控制形式也包括间接控制。

上市公司控制权转移中的财富效应分析——以啤酒花控制权转移为例

基于控制权转移市场理论,本文以1999年发生控制权转移的上市公司啤酒花(600090)为例,对上市公司控制权转移中的财富效应进行了实证分析,认为控制权转移并没有给上市公司带来绩效的改进,反而使收购方股东通过获得上市公司控制权进行“掏空”,即通过担保贷款、关联方交易等方式从上市公司和中小股东处获取了巨额财富。

集团管控下母子公司决策权配置模式与公司价值——基于租值耗散理论的视角

基于租值耗散理论,由剩余控制权与剩余索取权是否匹配识别出集团管控下母子公司决策权配置模式并探究其对上市子公司价值的影响。以2007-2019年上市公司为样本,结果发现:(1)协同型配置模式有助于提高上市公司价值,而母公司主导型配置模式和子公司主导型配置模式则会降低公司价值;(2)协同型配置模式有利于降低关联交易、提高投资效率,促进公司价值;(3)母子公司剩余索取权、制度发展水平以及独立审计能够有效缓解母公司主导型配置模式和子公司主导型配置模式对公司价值的侵害作用。研究不仅丰富了租值耗散理论在企业集团的应用,也为集团母子公司管理控制提供实践参考。

国有商业银行的改革之路初探

在全面开放的环境中,我国金融业面临着更为激烈的竞争。为保证我国“十五”计划的顺利实施,金融体制改革需进一步深化:首先,对国有商业银行进行股份制改造,成立金融控股公司;然后,分拆择优上市,反向收购,最终实现国有商业银行整体上市。

浅论债权出资及其风险防控

随着公司资本制度的发展,债权可否作为向公司出资的形式之一,学界颇有争议。而我国新《公司法》对其的规定过于原则性,又使得债权出资存在一定的缺陷和风险。在对债权出资的可行性进行了详尽的分析后可知,债权出资不仅有着深厚的理论支撑,而且在各国立法实践上也是屡见不鲜的。因此,应该从真实性、过程性及实现性三方面着手,降低债权出资的风险。