Is pass‑through of the exchange rate to restaurant and hotel prices asymmetric in the US?Role of monetary policy uncertainty

This study examines the exchange rate pass-through to the United States(US)restaurant and hotel prices by incorporating the effect of monetary policy uncertainty over the period 2001:M12 to 2019:M01.Using the nonlinear autoregressive distributed lag(NARDL)model,empirical evidence indicates asymmetric pass-through of exchange rate and monetary policy uncertainty.Moreover,a stronger pass-through effect is observed during depreciation and a negative shock in monetary policy uncertainty,corroborating asymmetric pass-through predictions.Our results further show that a positive shock in energy prices leads to an increase in restaurant and hotel prices.Furthermore,asymmetric causality indicates that a positive shock in the exchange rate causes a positive shock to restaurant and hotel prices.We found feedback causal effects between positive and negative shocks in monetary policy uncertainty and positive and negative shocks in the exchange rate.Additionally,we detected a one-way asymmetric causality,flowing from a positive(negative)shock to a positive(negative)shock in energy prices.Therefore,these findings provide insights for policymakers to achieve low and stable prices in the US restaurant and hotel industry through sound monetary policy formulations.Highlights.The drivers of restaurant and hotel business in tourism destinations are examined.There is asymmetric pass-through of exchange rate and monetary policy uncertainty.A stronger pass-through is observed during appreciation and a negative shock to monetary policy uncertainty.There is asymmetric causality from positive shock in exchange rate to postive shock in restaurant and hotel prices.

Analysis on RMB Exchange Rate Policy

Based on this global environment, this essay will first present basic concepts of RMB exchange rate policy and its evolutionhistory, then discuss some important challenges from the global perspective that the Chinese government meets in terms of the increasinglyundervalued exchange rate, thirdly argue that China cannot take a substantial appreciation, Finally discuss whether China should take a gradualappreciation by comparing its advantages and disadvantages.

The Appreciation Pressure on RMB Yuan and the Adjustment of RMB Exchange Rate Policy

China has maintained RMB exchange rate nearly unchanged since 1998. However, with the relaxation of capital control, a crawling peg, a more flexible RMB exchange rate regime, is inevitable. Based on improving the current formation mechanism of RMB exchange rate, Chinese government could widen the floating band around the central parity; in the long run, switching the peg from USD alone to a basket of currencies may be a better choice.

关注尾部风险:贸易政策不确定性、预期与人民币汇率变动

贸易是决定汇率的首要因素,而贸易政策变动带来的不确定性如何影响人民币汇率双向变动?本研究基于无抛补利率平价思想,引入贸易政策不确定性的尾部风险对汇率预期的影响,建立中美贸易政策不确定性与人民币汇率关系的理论模型,进而基于交叉分位数回归模型探究中美贸易政策不确定性对人民币在岸与离岸市场的短期影响.实证结果表明中国和美国贸易政策不确定性对人民币在岸与离岸汇率冲击具有非对称性和尾部特征,且中国贸易政策不确定性对人民币汇率的影响占主导地位.最后,贸易政策不确定性通过改变外汇市场投资者的预期进一步作用于人民币汇率变动.因此,央行要加强针对尾部风险的主动应对措施,投资者需关注贸易政策改变带来的不确定性而调整套期保值策略。

经济政策不确定性与人民币汇率的非对称波动——基于投资者预期视角

选取2011年1月至2022年3月的时间序列数据,探讨经济政策不确定性对人民币汇率波动的非对称影响及投资者预期的中介效应。研究发现,相对经济政策不确定性上升加剧了人民币汇率波动,且呈现出明显的非对称特征,即在宏观经济状况较坏时的波动更大,投资者预期在其中发挥了重要的中介作用。鉴于此,应针对不同宏观经济状况采取差异化调控措施,提振投资者信心,避免形成人民币不良变动预期,预防人民币汇率的过度波动。

货币政策有效性的再审视——基于马克思货币理论的视角

对货币政策有效性的深入研究有助于宏观经济政策精准发力。本文基于马克思货币理论的视角,从质和量的角度讨论了货币政策有效性的理论内涵。马克思深刻指出货币的本质是社会生产关系,是商品内在矛盾的外在表现,相对价格体系是货币抽象本质的具体表现。因此,货币政策有效性的内涵是货币冲击可引起生产关系的变动,从量的角度则表现为货币冲击引起相对价格体系的变动。分配结构、产业结构及一般利润率是影响交换价值量的重要因素。货币政策冲击不仅会引起货币价值量的变动,即价格总水平的变动,同时也会引起相对价格体系构成因素的变动,所以货币政策的结构效应是货币政策有效的应有之义。本文理论研究的现实意义在于若要发挥货币政策的有效性,就需要注重生产关系的调整,关注相对价格体系变动,而非单一盯住价格总水平变化。

全球经济政策不确定性、人民币汇率与中国经济波动——基于非对称视角的理论与实证分析

随着全球经济一体化的加深,全球经济政策不确定性和人民币汇率对中国经济波动产生越来越大的影响。基于非对称影响的视角,构建一个融入全球经济政策不确定性、人民币汇率和经济波动的Mundell-Fleming模型,从理论上分析各要素的非对称影响机制。实证结果表明:短期内人民币升值对物价水平的抑制效应大于贬值对物价水平的促进效应,长期内人民币升值对经济增长的抑制效应大于贬值对经济增长的促进效应;此外,无论在短期还是长期,全球经济政策不确定性降低对物价水平和经济增长的促进作用都大于经济政策不确定性上升的抑制效应。以上结果均通过稳健性检验。因此,央行需要加强对汇率与全球经济政策不确定性对物价水平和经济增长的非对称效应的关注,以实现中国经济的平稳运行。

中国城乡教师交流轮岗政策的历史变迁、演进逻辑与未来走向

乡村教师作为教育教学活动的主体,直接影响着乡村教育教学质量,更关系到乡村振兴的人才根基。中国城乡教师交流轮岗政策大致经历了初步探索、规范建制、制度深化三个阶段。在此过程中,城乡教师交流轮岗政策的动力机制、价值取向、过程保障和话语体系有着自身的演进逻辑。该政策的未来走向将以“省域统筹、县管校聘、弱势补偿”为动力机制、以确立城乡师资优质均衡发展为价值取向、以健全城乡交流轮岗教师在地化发展为过程保障、以契合多元主体的利益诉求为政策话语,从而构成未来城乡教师交流轮岗政策的新框架。

“学校—培训机构”特色课后服务合作行为机理及困境突破——基于社会交换理论的分析

“学校—培训机构”合作是特色课后服务供给的重要模式。从社会交换理论视角分析学校与培训机构的合作行为机理发现,报酬吸引与组织支持促成双方的合作动机,资源吸纳与权力依赖促使双方合作达成,信任维系与秩序强化保证双方的持续性合作。但是,“学校—培训机构”合作仍存在组织信息不对称导致合作动机减弱、监管机制不到位导致资源吸纳利用率低、主体沟通不顺畅导致合作难以持续等问题。因此,应强化信息透明,稳固特色课后服务的吸引力;加强运行监管,增加特色课后服务的吸纳度;畅通交流渠道,保障特色课后服务的持续性,以更好地发挥课后服务的育人功能,满足学生的多样化需求。

中美经济政策不确定性对人民币汇率的影响研究

随着人民币汇改以及国际化的推进,本文探讨中美经济政策不确定性对人民币汇率的波动影响。本文选取2005年8月至2023年6月的中美EPU指数与人民币汇率数据,基于时变视角的VAR模型,实证分析人民币汇率与中美EPU的影响。结果表明:第一,金融风险、新冠疫情等突发事件时,美国EPU对人民币汇率的波动幅度骤升;第二,中国EPU对人民币汇率波动呈现短期显著、长期同步现象;第三,汇改后中美EPU对人民币汇率的影响强度更大。结合当前经济环境看,本文认为降低美国经济政策不确定性对外汇市场和经济稳定的冲击尤为重要。

中国数据交易所政策变迁、功能定位与规范配置

2022年12月国务院发布的“数据二十条”明确提出“统筹构建规范高效的数据交易场所”,以优化数据要素市场体系。目前,虽然关于我国数据交易的文献成果逐渐充实,但针对数据交易所及其规范配置的研究却付之阙如。通过梳理2014—2022年涉及数据交易所的规范性文件,从宏观背景、主体结构及利益需求视角,揭示我国政策变迁演进逻辑。进而,通过比较数据交易所与证券交易所、数据交易平台及数据经纪商,阐明数据交易及交易场所的独特属性,明确其制度规范所需保障的基础功能。基于政策逻辑与属性定位,我国数据交易所的规范配置应形成以数据交易机制为核心,以外部公共监督机制与内部公司治理机制为辅助的综合型规范体系,为数据交易所平稳、有序运行提供良好的制度保障。

央行政策对汇率稳定的非线性调控效果——来自中国、日本和英国的证据

如何有效调控汇率稳定是推动高质量发展和高水平对外开放的重要现实议题之一。本文构建了包含央行汇率稳定政策的内生理论模型,并基于时变参数结构向量自回归模型(TVP-SVAR),采用1985—2021年我国、日本和英国的季度数据集,检验了价格型货币政策、数量型货币政策和外汇干预三类央行政策对汇率的非线性影响效应和传导效率,得出如下结论:(1)我国货币政策对宏观经济的整体调控效果优于日本和英国,且数量型货币政策优于价格型货币政策;(2)与其他国家不同,我国价格型货币政策对本国汇率的平均调控效果优于数量型货币政策,体现出稳定的逆向调控作用;(3)外汇干预与货币政策协调,能够有效维护人民币汇率稳定,但其调控效果具有短期性和“靶向性”。基于此,本文进一步从优化货币政策调控机制、加强外汇干预的定向性和时机选择、制定长期战略规划等方面提出了政策建议,旨在为有效调控汇率,防范化解重大风险提供政策启示。

中国智能眼科发展和研究现状之我见

本文分析了中国智能眼科领域的现状、技术发展、学术交流平台、政策支持以及未来的挑战和解决方案。在技术方面,中国智能眼科在糖尿病视网膜病变、眼底图像分析等多个领域取得了显著进展,包括医学人工智能产品的质量评价、临床研究方法、技术评价和产业规范等方面。研究人员通过制定一系列临床应用指南和标准,不断提升智能眼科技术的安全性和规范水平。学术交流平台的建设为多领域专业人士提供了广泛合作的机会,同时各类学术期刊也为智能眼科研究提供了发表平台。在公共政策方面,中国政府通过一系列文件和法规为智能眼科的发展创造积极的政策环境的同时,也提供了法律依据和管理框架。然而,技术创新、数据隐私与安全、法规滞后、人才短缺等问题仍然是未来发展的挑战。为了应对这些问题,未来需要加强技术研发、法规制度建设、人才培养,并提高患者对新技术的认知和接受度。通过全面解决这些挑战,中国智能眼科有望在全球范围内更进一步引领该行业的发展,为眼科医疗领域带来更多创新和便利。

“一带一路”视域下斯里兰卡基础教育发展的问题与前瞻

斯里兰卡是我国重要的战略合作伙伴和“海上丝绸之路”战略支点国,研究斯里兰卡教育有助于更好地开展中斯文化教育交流和服务“一带一路”倡议。斯里兰卡基础教育的历史脉络可从其殖民时期、独立前后、内战前后和新冠疫情时期四个阶段进行分析。当前,其基础教育的发展面临着学校组织体系低效、教师数量不足、区域教育发展失衡、教育政策缺乏稳定性、政府教育投入不足等诸多困境。为解决以上问题,斯里兰卡推出《斯里兰卡普通教育发展规划(2020-2025)》,这是斯里兰卡基础教育面向未来谋篇布局的发展蓝图,从中可以大致预测斯里兰卡基础教育的发展走向主要体现在:教育政策制定追求科学化、评价监督体系指向系统化、课程内容紧跟现代化、教育资金来源注重多元化、教育方式力推信息化。

基于深度确定性策略梯度的PEMFC的水泵和散热器联合控制研究

针对燃料电池热管理系统中水泵和散热器的控制问题,提出一种基于深度确定性策略梯度(DDPG)的联合控制策略。该策略取代了传统控制框架中水泵和散热器的独立控制器,采用多输入多输出且可同时控制水泵冷却水流速和散热器空气流速的智能体。首先确定智能体的状态空间和动作空间,然后由控制目标设定奖励函数,最后在仿真平台上验证该算法的有效性。结果表明,所提出的联合控制策略可有效地同时控制冷却水流速和空气流速,从而提高质子交换膜燃料电池(PEMFC)的运行效率。

美国货币政策、外汇市场不确定性与人民币国际化

本文通过TVP-VAR模型研究美国货币政策和外汇市场不确定性对人民币国际化的影响。研究发现,人民币汇率波动期间,境外主体增加了人民币股票资产,债券资产规模则先增后减。美国货币政策的不确定性不仅加剧了外汇市场的不确定性,还影响了境外主体持有人民币资产的决策。为应对这些挑战,中国应扩大金融市场开放,提供多样的人民币资产,并深化汇率市场化改革,同时加强对美国货币政策的监测与应对,以稳定外汇市场。

传统文化在鄂东北农村的传承与创新:以熊畈村为例

本文以鄂东北农村熊畈村为例,深入探讨了传统文化在农村地区的传承与创新现状。通过分析成功传承案例、已失传项目及其影响因素,本研究发现,广泛的社区参与、适度的创新与保护结合是传统文化成功传承的关键。同时,为了应对保护和传承中的挑战,提出了加强基层组织参与、整合资源建立文化创意产业、推动教育与科技融合等建议。展望未来,农村传统文化发展可利用数字化手段、加强文化交流、鼓励多元化传承模式等策略。通过采取合适的方法,传统文化有望在现代社会中焕发新生,并在传承与发展中找到新的平衡点。本研究旨在为农村传统文化保护和发展提供建设性的思路,强调社区参与、政策支持和创新的重要性,以期为相关研究和实践提供参考和借鉴。

Recent Experience of the Effects of Intervention on Exchange Rates

Recently, foreign exchange rates have been highly volatile all over the world. This article reports on an empirical examination of the effectiveness of foreign exchange market intervention in Tokyo foreign exchange market. In Japan, intervention in the foreign exchange market has occurred frequently and largely. In 2010, exchange rates fluctuated greatly, and the Japanese yen appreciated greatly against other foreign currencies. The Bank of Japan （BOJ） conducted an intervention in the foreign exchange market and bought massive USD to weaken the yen. They are expected to prevent too much appreciation of the yen, to promote export, and expansion of the economy. Recent foreign exchange market intervention in Tokyo has been effective in preventing the Japanese yen from appreciating against other currencies. Also, unsterilization has had a positive effect on depreciation of the yen. Moreover, news announcements by the Bank of Japan （BOJ） has led to depreciation of the yen. Effective announcements would increase the effects on markets. Sterilization in intervention and market communication are both taken into account in this article. The BOJ＇s news announcements seem to convey to markets adequately and communication between the bank and markets functions well. Moreover, the past exchange rate （i.e., the signaling effect） also is important to the movement of exchange rates. On the other hand, portfolio channel is not found

The Analysis of High Exchange Reserve and High National Saving in China

High resident saving and high foreign exchange reserve are the inevitable products in China during the period from planned economy to market economy, and there is high correlation between them. On the one hand, this kind of economic phenomenon can＇t persist in a long time; on the other hand, to implement relevant fiscal and monetary policy, foreign trade policy, and foreign exchange management policy to change them in view of their negative effects to present economy is one of the present economic tasks.

Multiple Exchange Theory: Need to Change IMF System

This study discusses global golden map to handle global liquidity gap.Further,it discusses 3rd Central Bank to effectively apply golden policy.Reason for applying golden policy is based on IMF system.IMF system is based on golden-dollar relations.However,that system is not run enough effectively due to multiple parity and multiple exchange system in global economy.In order to effectively apply multiple parity and multiple exchange system,it needs 3rd Central Bank,it is Asia Central Bank.Otherwise,global economy might go to severe liquidity problem and gap that may create conditions severe than 1929 Case.