养老保险全国统筹对地方政府征管行为的影响研究

实现基本养老保险全国统筹是我国多层次、多支柱养老保险体系建设的重要环节。基于2012—2022年省级面板数据,将全国统筹初级阶段的中央调剂制度作为准自然实验,探讨中央调剂制度对地方政府征管行为的影响及作用机制。研究发现:中央调剂制度降低了地方政府对养老保险基金的征管强度,中央调剂制度实施后,基金缺口地区存在“压力缓解效应”,基金盈余地区存在“基金收益受损效应”。在经济发展水平高、财政压力小和老龄化程度低的地区,中央调剂制度对地方政府征管强度的负向影响更为明显。进一步分析表明,严征管和降费率改革在中央调剂制度与地方政府征管行为之间发挥调节效应。研究结论为加快实现养老保险全国统筹提供了经验依据,对增强地方政府征管治理能力具有重要启示。

制度压力视角下创业投资机构对政府引导基金的响应研究

建构“制度压力→响应动机→战略行为”理论框架,考察创业投资机构响应创业投资政府引导基金的战略行为机理。结果表明,制度压力对创业投资机构做出响应政府引导基金的战略行为有显著正向影响,且机构响应动机在其间发挥中介作用。具体地,规制压力通过规章约束影响机构的管理行为,并利用政治关联诱导机构与引导基金合作,但负向影响机构投资策略调整;规范压力通过降低机构成长风险激励机构资源整合,并通过社会约束促进机构调整投资策略,但负向影响机构主动与引导基金合作;认知压力通过促进机构产生同业竞争动机正向影响合作机会搜寻和投资战略调整,但对机构资源整合没有显著影响。

基金业绩排名压力与赌博式交易倾向——基于中国开放式股票型基金的实证检验

如何分散交易风险,提高机构投资者风险管理水平,推动股票市场高质量发展成为学术界和监管层关注的焦点。本文选取中国开放式股票型基金作为研究对象,运用组合价差法和面板数据模型分析了基金业绩排名压力对赌博式交易倾向的影响,并考察了基金经理持基和基金经理变更对二者之间关系的影响机制。研究结果显示,基金业绩排名压力对赌博式交易倾向有显著的正向影响,即基金业绩排名压力越大,基金经理的赌博式交易倾向越强;基金经理持基能够抑制赌博式交易倾向,而基金经理变更对赌博式交易倾向的影响不显著。本文的分析既为基金经理持基的代理人激励问题提供了经验证据,也有助于探寻抑制机构投资者赌博式交易倾向、强化机构投资者“理性交易引导者”身份的内在路径。

量化投资基金和股票市场稳定性

基于2003第4季度至2021年第4季度量化投资基金持股数据,分别从市场和个股层面出发,采用TGARCH(1,1)模型和固定效应回归模型检验量化投资基金对市场指数波动和个股收益的影响。研究结果表明,在市场整体层面,量化基金持股的相对规模可以显著减轻沪深A股指数收益率的波动。在微观个股层面,利用面临赎回压力的量化投资基金抛售个股的行为,构建遭抛售个股的压力指数和基金趋同性交易变量,结果发现量化投资基金的个股抛售并没有造成股票收益率的显著波动和股价下跌,但是多个量化投资基金的趋同性抛售信号对于股票收益则有显著的负面影响。因此,有关部门应重视量化投资基金规模增加对市场稳定的积极作用,也要约束趋同性交易行为可能产生的不利影响。

职工医保统筹基金的财政压力研究——基于门诊共济改革政策的分析

职工医保统筹基金(以下简称统筹基金)的可持续性与对应的财政责任取决于基金收支的大小,同时受参保人数多少、缴费基数大小以及医疗费用增长等多种因素的影响。我国人口老龄化程度加深导致统筹基金的支付压力日益增大,如何调整才能保障统筹基金可持续运行并减轻财政负担?本文运用精算模型发现,在当前统筹模式下,统筹基金开始出现当期赤字的节点为2029年,开始出现累计赤字的节点为2040年,至2050年累计财政责任为106891.31亿元。若门诊共济改革在2023年全面实施,当门诊费用报销比例为50%时,统筹基金于2041年出现当期赤字,出现当期赤字的节点推迟12年,至2050年并未出现累计赤字。提高门诊费用报销比例会导致统筹基金开始出现当期赤字和累计赤字的节点提前。当门诊费用报销比例与住院费用报销比例一致时(75.6%),统筹基金于2037年开始出现当期赤字,出现当期赤字的节点推迟8年;于2049年开始出现累计赤字,出现累计赤字的节点推迟9年,至2050年累计财政责任为15947.67亿元。由此可知,门诊共济改革有利于统筹基金的中短期平稳运行,减轻财政压力。

国有医院面临的资金压力及对策

国有医院在发展过程中都不同程度地面临资金压力,主要原因有:1国家投入减少;2自身增量资金缺乏;3区域资金存量有限;4医院利润空间降低。引资是解决这一问题的有效手段。本文就国有医院在引资过程中应注意的问题和相关对策进行阐述,主要对策有:1加强政策理论研究;2项目充分论证;3事先建立科学的合作伙伴评估体系;4合理控制引资合作项目的规模;5建立科学的经营管理模式。

基金投资对股市价格压力效应的量化分析

已有诸多文献研究了我国基金的流动性问题,但是基金投资究竟给股市带来多大的价格压力至今尚不清楚。本文量化了基金的价格压力效应,并且将基金的投资行为细分为首次重仓买入、完全退出和增减仓四类分别予以研究,发现基金完全退出时的价格压力最大,其价格压力系数为-1.2121,从幅度上看远高于基金首次重仓买入时的0.4681以及进行增仓调整时的0.2161。这表明基金集中性卖出股票时支付了巨大的压力溢价。这源于机构投资者中以基金一方独大的布局结构,不利于我国证券市场长远发展。

开放基金业绩评价的实证研究

以经典单因素模型,利用日数据,对我国续存期超过两年的17只开放基金的收益和风险水平,分2003、2004两个年度进行了评价。主要结论是:基金业绩与市场状况密切相关,在市场不断下滑的情况下,基金虽然能够跑赢指数,但部分没有超过银行存款利率,为了应付赎回压力,基金经理采取更为进取的投资策略,导致风险水平偏高。

犯罪压力下的警力资源不足之探讨

中国警力资源不足是客观存在的,造成中国警力资源不足最为主要的原因是犯罪压力太大,而不是警民比例"太低",警民比例"低"是受认识和计算方法的影响所至,仅用警民人数比例生搬硬套来说明警力不足既不全面也不科学,存在很多理论上的误区和漏洞。除犯罪压力影响外,经费保障不足和资源结构配置不够合理造成警力资源失衡、警察体制机制问题、警察工作倦怠以及警察大量的身心健康问题也加剧了警力资源的不足。针对警力资源不足,可采取的相应对策有:进一步深化改革,推进"三基"工程建设,将工作落到实处,注重在科技强警上下功夫,给警力松绑,增加经费的投入,从制度上提供良好的后勤保障环境,从优待警,留住警察人才,以及关心警察、注重解决警察的身心健康问题等。

国家审计对地方财政支出结构的影响研究

运用国家审计理论,依据2007—2018年中国30个省份相关数据,考量国家审计对地方财政支出结构的影响机制以及财政资金使用效率和财政压力的中介效应。结果表明,国家审计对地方财政支出结构影响显著,国家审计通过提高财政资金使用效率和缓解财政压力两种机制影响地方财政支出结构;同时,财政资金使用效率与财政压力在国家审计提升地方社会性支出占比中发挥链式中介作用。鉴于此,应充分发挥国家审计治理效能,秉持研究型审计新理念,优化地方财政支出结构;开展财政资金绩效审计,提升地方财政资金使用效率。

当前我国青年科研人员面临的主要压力分析

作为科研队伍中的重要力量,青年科研人员面临着青年阶段的独特压力。青年科研人员的压力主要集中在职业发展和薪酬收入两个方面,产生这些压力的原因包括申请项目的难度逐渐增大、科研管理耗费时间精力、薪酬收入与生活支出之间缺口较大等。本文从加强对青年科研人员的项目和经费支持、优化科研管理程序、开拓多元渠道提高青年科研人员收入待遇等方面提出相关建议。

我国被征地农民社会保障法律制度的完善路径

城市化和工业化是我国社会经济发展的必经阶段,在我国城市化、工业化建设进程中对土地的需求量越来越大,大量农村集体土地被征用,从而导致被征地农民数量急剧增长,他们已经成为城市化进程中的一个特殊群体。目前我国被征地农民社会保障制度仍处于探索阶段,并没有形成一个统一完善、规范合理的法律制度来作为解决问题的依据。为此,应明确土地产权,加强土地立法,以进一步建立健全完善的被征地农民社会保障制度体系,为被征地农民提供安全有效的保障措施。

我国社会保险基金的支出压力与可持续发展研究

本文基于财政可持续视角,对我国社会保险基金的支出压力及主要挑战进行了阐述与剖析,并提出社会保险基金未来可持续发展的现实路径。通过数据统计与分析发现,当前我国的主要社会保险基金类别出现了收入增长率低于支出增长率的现象,基金累计结余也有增长乏力的趋势,这些显性或隐性的支出压力严重影响了社会保险基金的可持续发展。其原因在于,我国社会保险基金的筹集模式、运营模式和监管模式存在一定缺陷,需要进一步优化和改善。基于此,本文针对上述困局提出了社会保险基金制度的改革路径,包括积极贯彻落实养老保险基金中央调剂制度、完善立法保障、推动投资体系专业化、建立风险预警机制和推进社保税收体系建设,以期有助于构建可持续发展的社会保险基金制度,为人民生活水平的提高提供长效保障。

医保药品和医疗服务价格谈判机制探析

从2010年开始,成都市在建立医保药品和医疗服务价格谈判机制方面进行了有效探索,通过医保药品和医疗服务价格协商谈判来确定医保支付价格,促使药品和医疗服务定价更趋合理,缓解医保基金压力,减轻老百姓看病负担。

转移还是消化:省级政府基本公共服务筹资策略及其效果分析——来自医疗救助服务的证据

强化省级政府支出责任是新时代深化财税体制改革的重要举措。通过在"中间层政府"理论基础上,对2011—2016年县级医疗救助数据实证考察发现,尽管省级筹资比重不断提升,但多数省份倾向采取"压力传导型"筹资策略,转移而非消化筹资责任。筹资责任向基层过度转移会降低省内医疗救助的均等化水平,因此需要规范并引导省级财政合理增加支出责任。

统筹层级对养老保险基金缺口的影响

基于1995—2017年城镇企业职工基本养老保险省级统筹数据,本文实证检验了统筹层级对养老保险基金缺口的影响。研究发现,养老保险省级统筹改革能有效缓解养老保险基金缺口。此外,养老保险统筹缓解基金缺口的效果受地区内外环境影响。地区经济增长动力和财政压力会减缓统筹后养老保险基金累计结余率的提升,增加基金失衡风险;而地区养老压力会激励统筹后省级政府加强对养老保险的征管,从而缓解基金失衡风险。进一步巩固养老保险省级统筹成果,防范化解养老保险基金失衡风险,降低财政补贴压力,应继续提高养老保险统筹层级,逐步推进养老保险全国统筹;完善养老保险统筹配套制度,提高养老保险基金征管力度;此外,提高统筹层级还应因地施策,统筹考虑不同地区的发展需要。

延迟法定退休年龄的理性思考

我国于20世纪末进入老年型国家,人口老龄化给我国社会经济等各方面的发展带来诸多不利影响。在人口老龄化进程不断加深的背景下,提高我国法定退休年龄这一议题逐渐引起国内外学者的广泛关注。当前在我国退休年龄偏低、人口预期寿命不断提高以及养老基金缺口加大的背景之下,延迟退休年龄是必然趋势,但是考虑到延迟退休年龄带来的负面影响,应该综合考虑,实行弹性退休、分步退休、加强与群众沟通等多种政策。

从国际游资动向看人民币的升值可能

2002年以来,日本、美国等国家纷纷要求人民币升值,受这种升值预期的影响,热赌人民币升值的国际游资几进几出中国内地及周边金融市场,人民币升值压力日益加大。从人民币升值的利弊分析,在短期内中国仍以保持稳定的汇率为佳。

如何合理确定大型项目的付款比例

结合《工程造价基础理论与相关法规》的学习研究,讲述了如何运用现金流量与资金的时间价值理论,为资金流量较大的大型工程项目制订合理的付款方式,以合理确定大型项目的付款比例,缓解业主方在资金流动方面的压力。

职工养老保险个人账户超支、基金压力与财政负担:2024~2050——基于代表性个体和基金整体的精算分析

本文通过构建代表性个体的个人账户超支测算模型和个人账户基金整体超支测算模型,估计了1998~2050年各类代表性个体的个人账户超支情况,预测出2024~2050年个人账户基金整体超支额的大小及给付压力。结果显示:高龄老人的个人账户存在巨大的超支额,个人账户基金整体超支额以13.4%的年均增幅急速上涨,到2050年规模将高达17218亿元,需要由当年统筹基金收入的15.68%、职工养老保险基金收入的10.46%或财政收入的2.66%填补;渐进式上调新退休人员的计发月数是缓解个人账户超支的最有力措施,在2042年及之后能够减轻5成以上的超支压力,而提高个人账户投资收益率和下调养老金调整比例仅能够在一定程度上缓解超支,无法使超支问题限制在可控水平。据此建议:第一,建立个人账户制度的参量调整办法,让计发月数与退休人口预期余命相协调,取消城镇职工基本养老金的待遇捆绑调整,完善城镇职工基本养老金正常调整机制,明确记账利率的锚定指标和计算公式;第二,从增加内源性积累和筹划外源性融资两方面着手,为可预想的超支情况提前做好充分的资金准备;第三,重视职工养老保险混账管理模式带来的不可持续性问题,为个人账户改革探索可行方案。