资产建设与防止脱贫牧民返贫——基于内蒙古S嘎查的考察

防止脱贫牧民返贫是巩固拓展牧区脱贫攻坚成果的重要议题。牧民的资产建设应着眼于维持牧业生计系统的可持续性及系统各组成部分之间的合理联结和有效配置。在S嘎查的脱贫攻坚实践中,脱贫牧民的收入与实物资产得到了提升,但是仍存在收入持续性不足、自我发展能力缺乏、资产积累能力较差等问题。自然资产受限、人力资产短缺、组织资产掣肘是脱贫牧民面临的主要返贫风险。制定持续保护草原生态系统、加强牧民能力建设、建立集体资产账户等以资产积累优化为基础的发展政策,将有助于防止脱贫牧民返贫。

资本资产定价模型(CAPM)在企业价值评估中的应用

全面分析了资本资产定价模型(CAPM)在评估领域中应用的可行性,并对该模型中的系数无风险报酬率、风险溢价、企业风险程度β系数等的测算形式进行实证分析,提出适合我国评估方法应用的解决方案。

权益性人力资本成本计量模型研究

笔者根据人力资本的3个层次,解决了人力资本专业性给其成本计量带来的难题。针对人力资本的特点,结合资本资产定价模型的原理,构建了权益性人力资本成本计量模型,该模型克服了传统计量方法的缺点,对现代企业人力资本成本的合理计量具有借鉴作用。

证券期望收益率同值变动时有效边界平移分析

先证明证券市场中所有证券同值变动时 ,证券有效边界将上下平行移动 .然后引入无差异曲线来说明市场中证券期望收益率同方向变化且变化值相差不大时 ,不必改变证券组合 .

服从ARCH模型的风险资产定价模型

考虑服从 ARCH模型的风险资产的定价问题 ,研究了投资者在具有二次效用函数下的最优投资组合问题 .利用无套利原理给出了投资者在效用最大化条件下风险资产的定价问题 ,给出了最优投资组合的定价模型 。

基于期权思想的新产品滞销返回权定量研究

新产品开发是满足社会需求的重要方式,新产品滞销风险是生产厂家和经销商所面临的主要风险之一。为实现生产厂商和经销商共担风险和共享利益的思想,利用实物期权的研究方法,设计了一种新产品滞销返回权,并通过对该返回权的合理定价,定量分析生产厂商和经销商所面临的新产品滞销风险,讨论了用于抵御该风险的成本可能取值区间。所建定价模型及其修正模型为经销商和厂商合理地对新产品返回权进行定价,签订对己有利的协议提供了参考依据。

股权风险溢价与投资者交易行为——基于1992年至2012年中国资本市场的国际比较

采用历史法分阶段、分样本测算了中国资本市场1992年至2012年的股权风险溢价,并将测算结果与成熟市场国家组以及新兴市场国家组的溢价进行了横向比较。结果显示:中国资本市场体现出一个典型新兴国家市场的特质,就平均水平而言市场高溢价和高波动性并存。一方面体现出中国市场在短期暴涨区间对投资者有着巨大的吸引力,另一方面也代表着中国的市场投资者与成熟市场国家投资者相比,既承担着更多的风险,也存在着更为急功近利的投资交易行为。

基于β系数的股票风险实证研究

经历过2008年的股市大动荡之后,越来越多的中国散户将资金撤出中国股票市场,以期达到规避风险的效果,金融市场呈现极为明显的不稳定态势,系统性风险增加。为了进行β系数的股票风险实证研究,选择吉翔股分、出版传媒、信邦制药、罗莱生活、马应龙、抚顺特钢6只股票,以CAPM为理论基础,汇集2018年相关数据作为钻研样本,举行实证钻研。然后对Beta数据、股票行情和β系数的不稳定原因进行实证分析,最后提出改良方案。

一种高投资回报率、无风险的塑料加工节能技术

塑料加工是制造业中一个较大的门类,近年来得到快速发展,但是,塑料加工行业与加工企业的自身盈利水平还不高。据党的十九大报告,对新时代生态文明建设也做出了相应的战略部署。绿色节能制造不仅符合国家发展政策,也是塑料加工行业长远发展的趋势。为此,本文阐述了一种"高投资回报率、无风险的塑料加工节能技术",期待对塑料加工企业的节能低碳提供一种切实可行的技术方案和产品,降低企业制造成本、提高企业竞争力。

基于资本资产定价模型的森林资源资产评估基准折现率测算

折现率是森林资源资产评估中对评估结果有重大影响的参数,也是最难以确定的参数。本文引入资本资产定价模型,在定量计算无风险收益率、市场风险溢价和营林行业市场风险系数的基础上,对森林资源资产评估中的基准折现率进行了测算。结果显示,以2016年12月31日为评估基准日,森林资源资产评估中的无风险收益率为1.84%;市场风险溢价为2.88%,市场风险系数为0.92,风险收益率为2.65%;基准折现率为4.50%。根据评估基准日基准折现率测算结果,结合已有研究成果,建议森林资源资产评估中基准折现率的取值为5.0%,其中无风险收益率为2.0%、风险收益率为3.0%,风险收益率中经营风险、财务风险和行业风险取值均为1.0%。但不同经营类型、目标和特点的森林资源资产评估,应以基准折现率为参考设定评估实务中采用的具体折现率。

无风险收益率测算规范研究

资产评估行业内对无风险收益率的测算缺乏统一规范,不同的样本选择和收益率计算规则选取会导致测算结果出现一定差异,引起相关监管部门的关注。本文首先明确折现率中无风险收益率测算原则,然后从无风险资产、国债种类、到期收益率计算规则和到期收益率采用成交价的时间范围等四个方面,论述了估算无风险收益率时应该遵循的规范。另一方面,文章对无风险收益率现行的两种主要估算方法,即传统平均法和收益曲线法进行了对比分析,总结了两类测算方法各自的比较优势,厘清了两者存在差异的原因,为评估人员在实务中的操作提供参考。