多投资主体建设项目经济评价中的风险NPV法

建设项目往往投资大 ,回收期长 ,具有极大的财务和市场风险。随着建设项目投资主体多元化和融资渠道多样化的越来越多出现 ,传统的建设项目经济评价方法已不能满足实际的需要 ,对这些项目的经济评价需要一种综合风险因素的更有效方法。NPV法作为一种动态评价方法 ,长期以来广泛应用于建设项目的经济评价。基于这种方法 ,并结合加权平均资本成本法和蒙特卡罗模拟 ,提出了一种风险NPV法。

BOT项目投资决策模型研究

企业的投资决策对于企业是非常重要的,特别是在采用BOT项目融资方式的项目投资决策中需要仔细考虑项目面临的各种风险,包括市场风险、政治风险、经济风险等。BOT项目的项目评估方法应该综合考虑这些风险因素。在传统的项目评价方法中,有的方法考虑了项目的风险因素,但是往往只是考虑了风险的某一个侧面,存在着局限性。在综合分析现有的评价方法的基础上,本文提出了一种新的投资评价方法,即风险NPV法。这种方法综合了WACC和风险报酬。利用这种方法能够为BOT项目提供新的投资评价方法。

项目投资的风险分析与度量研究

通过对随机NPV的风险分析,研究了项目投资的风险及其度量问题,确定计算风险当量系数α和风险补偿率r的函数,在此基础上采用期望值和风险函数等数量指标,建立了长期项目投资的风险决策方法。

非风险中性定价下的深层砂砾岩低品位储量开采价值评价

随着国际石油价格不断攀升,深层砂砾岩低品位储量目前成为各油田下一步开采目标。储量开采价值评价作为深层砂砾岩储量开发项目的前期工作,对能否实现高效开采目标有着重要意义。由于深层砂砾岩低品位储量开发项目具有高风险性、不确定性、不可逆性、可推迟性、较大灵活性,选用与项目实际情况最相符的实物期权法进行开采价值评价。借鉴非风险中性条件下的欧式期权定价模型建立了深层砂砾岩低品位储量开采价值的期权价值评估模型,推导出了内在价值和期权价值的计算方法,进而计算出深层砂砾岩低品位储量开发项目的全部开采价值。以SL油田YJ深层砂砾岩低品位储量为例,计算出该储量开发项目的全部开采价值为374798万元,达到中国石化基准收益率要求,因此判断YJ深层砂砾岩低品位储量具有较高开采价值。

期权定价理论在风险投资项目决策中的拓展

由于传统的风险投资决策方法NPV法不能对未来投资的变化作相应的灵活调整,因而在某些应用领域具有一定的局限性。通过引入期权定价理论,一方面使得传统的核心方法NPV法有用武之地,同时克服了其缺陷,较好地解决了风险投资决策中不确定性因素的问题。

投资项目系统风险分析与方法研究

针对项目投资中的现金流量估算及风险问题,基于概率数理统计分析方法,对投资项目动态决策指标NPV进行估计推断。同时,对寻求内含收益率值的插值逼近收敛方法进行了比较、分析和探讨。