A Stochastic Concession Model for Infrastructure Projects Under Build-Operate-Transfer Schemes

Concession period is a key factor in the arrangement of a build-operate-transfer(BOT) contract. This paper proposes a stochastic concession period model for infrastructure projects under a BOT scheme, which takes into account the impact of risks and the risk attitudes of the private investor and the government. A hypothetical case is simulated by using the Monte Carlo simulation method to illustrate the proposed model. The results indicate that even for a project with the same estimations, the concession interval can be different and depends a lot on the risk attitudes of the private investor and the government. The proposed model provides a more reasonable concession interval based on which a specific concession period can be obtained through negotiation between the two parties.

基于期权博弈的基础设施BOT项目二阶段特许权期决策模型

本文采用期权博弈方法就二阶段基础设施 BOT 项目的建设成本和特许权期的决策问题进行了研究。发现在维护成本随时间变化条件下,成长期权对政府和项目公司的博弈结果都会产生一定影响。对均衡解的讨论显示,拥有成长期权的项目公司在特许权期缩短情况下,为实现其战略目标仍将增加投入,延长项目寿命期。

基础设施融资项目的激励与监督问题研究

通过将基础设施特许权合约看作是一个报酬合约,建立基础设施融资项目的激励与监督博弈模型,并探讨了不同收益预期下投资人行为和政府行为之间的关系,分析了固定投资回报、浮动投资回报以及提成制投资回报等三种基础设施特许权合约的激励有效性以及投资人、政府的最优行为。

基于利益相关者多方满意的城市交通PPP项目特许价格调整模型研究

合理的特许价格是城市交通基础设施PPP项目健康可持续发展的关键,仅从私营机构角度考虑投资者利益对特许价格进行调整缺乏科学性。鉴于此,文章从利益相关者多方满意角度,选取了城市交通基础设施PPP项目特许价格调整影响因素,利用遗传算法和神经网络优势互补原理构建了特许价格调整模型,并运用该模型对某城市地铁PPP项目特许价格调整进行了实证研究,结论表明基于利益相关者多方满意的遗传优化改进型BP网络模型计算的特许价格调整结果精度较高,该方法科学合理可行。

我国不同行业PPP项目的交易结构对比分析

通过阅读文献和查阅上市公司年报资料,分析污水处理、垃圾处理、收费公路和城市轨道交通四个行业PPP项目的交易结构及盈利模式,总结不同项目为保证项目可行性公私部门间的利益协调措施,为各类PPP项目的推广应用提供参考。

BOT项目特许权期决策方法研究

特许经营期长短的决定是高速公路BOT特许权经营的一个核心问题。由于在特许经营期的确定直接关系到东道国政府和项目公司的利益分配,如果特许权期限较长,东道国的利益受损;特许权期限较短则会影响项目公司的利益,这都会导致BOT项目的失败。本文分析了一些影响特许权经营期的因素,并分析了这些因素对特许权经营期决策的影响,建立了基于蒙特卡罗方法来确定特许经营期的模型,从而提供了更系统的理论方法来判断和决策BOT项目特许经营期。

特许权人风险厌恶条件下的基础设施特许权合约分析

一个基础设施特许权合约,可以被看作一个委托代理框架下的报酬支付合约。基于这样一个理论框架,利用逆向递推方法,文章对没有政府担保下,特许权人为风险厌恶的政府特许权合约的报酬设计进行分析,给出了政府特许权人的风险态度和服务定价之间的关系。