中国A股市场暴涨暴跌的制度性原因及对策

近年来,中国A股市场暴涨暴跌给中小投资者造成了巨大损失,也严重影响了中国实体经济的发展。影响A股市场暴涨暴跌的制度性原因有基金公司的收入机制不合理、股权分置改革导致A股估值体系混乱、新股发行制度不公平、上市公司再融资圈钱行为等,A股市场的制度改革势在必行。

A股市场垃圾股暴涨暴跌现象探析

我国A股市场常常出现对垃圾股的极度投机现象,造成了垃圾股股价的暴涨暴跌,其形成原因是多方面的。根治A股市场垃圾股暴涨暴跌问题,应该完善退市和监管制度,规范信息披露制度,打击内幕交易行为,提高重组门槛与健全三板市场,推进多层次的资本市场建设。

机构投资者能否发生稳定器作用——基于个股暴跌风险的实证检验

机构投资者能否改善并提高资本市场的稳定性和有效性,学术界一直存在着较大争议。本文基于机构投资者持股稳定性与股价暴跌关系的研究视角,以2001-2012年沪、深A股为样本,分析机构投资者参与公司治理的效应:能否发生稳定器作用?研究发现,机构持股稳定性与股价暴跌显著负相关,表明机构持股稳定性越高,价值投资动机越强;机构投资者持股比例与股价暴跌风险呈倒"U"型关系,当机构投资者持股比例较低时,机构投资者短期交易动机越强;依据"规模经济"和"信息优势"观点,机构投资者持股比重提高,降低和化解管理层因窖藏坏消息而导致的股价暴跌风险,提升股价稳定性。