基于注意力机制和特征融合的股票预测方法

基于人工智能在金融数据中的应用,提出了一种新的股票预测方法,称为AFG。AFG使用位置编码和时间编码获取股票数据的位置信息和时间信息,然后通过门控循环单元和多头自注意力机制对股票数据分别进行特征提取。在将两类股票特征融合之后,由全连接层导出最终的股票预测曲线。

企业ESG表现缓解了股价延迟吗?--基于我国A股上市公司的经验证据

以2008—2021年华证ESG评级上市公司为研究样本,探究企业ESG表现对股价延迟的影响及作用机制。结果表明:企业ESG表现能够有效缓解股价延迟,股票流动性水平、分析师关注和内部控制质量是企业ESG表现缓解股价延迟的重要作用路径。截面异质性分析发现:企业ESG表现对股价延迟的缓解作用在非国有企业、非政企关联企业以及审计质量较高组中更强。研究结论为提升我国资本市场信息效率提供了新的线索,为推动企业ESG实践提供了必要启示。

城门失火,殃及池鱼?新产品促销性脱销的相似品贬值效应

虽然新产品促销性脱销导致其暂时性缺货,会给相似品提供了替代和涨价的机会,但是新产品促销性脱销也会对相似品产生拖累效应,导致消费者对其评价降低。但目前相关的关注和研究较为匮乏。基于前景理论与控制动机理论,通过构建有调节的双中介模型,文章深入探寻了新产品促销性脱销影响相似品贬值的内在机理与边界条件,并且通过实验方法进行了实证检验。通过3个实验,结果发现:(1)新产品促销性脱销确实会让相似品产生贬值,并且价格促销性脱销较之于非价格促销性脱销更容易让相似品产生更大的贬值;(2)参照依赖与控制剥夺会共同中介新产品促销性脱销对相似品贬值的影响,其中前者起着消极中介效应,而后者起着积极中介效应;(3)消费者权力感(包括特质权力感与状态权力感)会调节参照依赖与控制剥夺的双中介效应,低权力感者更容易让参照依赖中介效应占优,而高权力感者更容易让控制剥夺中介效应占优。这些研究结论不仅对丰富和完善新产品促销、产品稀缺效应、虚位诱导效应等理论具有重要的意义,而且对指导和改善厂商的新产品营销、消费者理性看待新产品促销性脱销和监管机构的市场监管有重要的管理启示。

实际控制人缺失与内部人机会主义减持

当前,实际控制人缺失的现象愈发普遍,但关于无实际控制人引发的公司治理问题的研究较少。本文以2012—2021年沪深A股非金融上市公司为样本,从监督和信息优势角度实证考察了无实际控制人对内部人机会主义减持的影响。研究发现,无实际控制人与内部人机会主义减持行为显著正相关;机制检验表明,公司实际控制人缺失会削弱对内部人行为的监督、降低信息透明度从而影响内部人机会主义减持。进一步地,公司治理水平的提高和外部法治环境的改善,可以缓解无实际控制人状态下内部人的机会主义减持行为,但当无实际控制人企业存在控股股东时,内部人机会主义减持次数更高。本文有助于强化对内部人机会主义减持行为的监督,也为完善无实际控制人监管提供了新思路。

Research on Optimization of Component Stock

本文从产品输出计划及零部件采购计划着手，以博西威家电有限公司为例在确保连续生产的约束条件下，建立了其零部件最优库存控制模型．通过微调产品投产顺序、设置各零部件科学的安全库存量和采购风险期，有效地解决了因产品需求预测误差和采购过程中的误期波动导致的缺货．论文所提出的重点库存品分析方法以及以资金占有为优化目标的控制策略经实例仿真验证有效可行．

ESG评级分歧与股票收益——内部控制与外部关注的调节效应

随着“双碳”目标与可持续发展理念的不断推进,ESG投资关注度持续提升。但由于不同评级机构的ESG评级标准各异,同一家公司存在明显的ESG评级分歧现象,极大影响了投资者的决策过程。文章以2011—2021年沪深A股上市公司为样本,考察ESG评级分歧对公司股票收益的影响效应。研究发现:ESG评级分歧显著降低了公司股票收益,经过一系列内生性检验和稳健性检验后结论依然成立。调节效应检验表明,实际控制人持股会抑制ESG评级分歧对股票收益的负向效应,外部分析师关注则放大了两者之间的负向关系。文章拓展了ESG评级分歧与股票回报的相关研究,为推动中国ESG评级体系建设、完善公司治理、推动股票市场健康有序发展提供了经验证据。

解析GB/T 25022.3—2023《轨道交通 机车车辆电连接器 第3部分:通信控制连接器》

机车车辆车端电气通信控制连接器安装于车辆端墙上,其性能影响列车运行安全性和可靠性。介绍GB/T 25022.3—2023 《轨道交通机车车辆电连接器第3部分:通信控制连接器》的修订背景及主要修订内容,包括通信控制连接器的使用环境、结构形式与型号、技术要求和试验方法等内容的变化,解析GB/T 25022.3—2023的主要技术项点。

地铁车辆段超长结构温度应力分析及裂缝控制

为了研究超长结构在温度作用下产生的温度应力及其裂缝控制,基于济南轨道交通R2线王府庄车辆段的工程设计案例,采用YJK软件对盖板进行了温度应力分析。结果表明,与嵌固端相连的一层盖板受温度作用的影响较大,刚度较大的运用库区受温度作用的影响更显著。同时给出了在工程中控制裂缝的措施,如采用预应力技术和附加温度钢筋,实践证明,此方法取得了良好的裂缝控制效果。

The Dynamic Model of Allocation Control in Venture Capital

The allocation of control and stock in venture capital is the key point of the venture capital project.This paper develops a dynamic model of control and stock and profoundly analyses how to allocate the control between the entrepreneur and the venture capitalist.The model reveals the relationship of control and stock's structure,the time and the degree of imparting the control to the entrepreneur or the venture capitalist,the condition of retracting the control and compensation accordingly.

内部控制能抑制股票市场操纵吗?——基于日内高频交易数据的检验

本文以2011―2021年沪深A股上市公司为研究样本,基于日内高频交易数据探究内部控制对股票市场操纵的影响。研究发现,内部控制与股票市场操纵显著负相关,使用Heckman两阶段模型、变量替换等方法检验后,结论稳健。理论分析和机制分析表明,内部控制可通过提升上市公司信息透明度对股票市场操纵产生抑制作用。进一步分析显示,机构投资者持股和独立董事占比等公司治理因素、行政审批和法律法规等制度环境因素可对内部控制与市场操纵之间的关系起到正向调节作用。本文为内部控制制度的实施提供了市场公正层面的理论支持和经验证据,对提高我国股票市场质量具有重要启示作用。

企业ESG表现对股价崩盘风险的影响——基于内部控制视角

以2011—2020年中国A股上市公司为样本,探究企业ESG表现对股价崩盘风险的影响与作用机制。研究发现:企业ESG表现会显著抑制股价崩盘风险;内部控制在企业ESG表现与股价崩盘风险之间存在部分中介作用;在非国有企业与高产品市场竞争地区,企业ESG表现对股价崩盘风险的抑制作用更显著;分析师关注度和政府补助会削弱企业ESG表现对股价崩盘风险的影响。研究揭示了企业ESG表现抑制股价崩盘风险的路径和条件,丰富和拓展了企业ESG与股价崩盘风险理论,对企业决策者调整经营理念以规避风险具有一定的借鉴意义。

生产速率可调整时现货型生产系统的最优生产决策研究

本文针对现货型生产系统,研究其生产速率可调整情况下的最优库存决策问题。生产系统有高速率、低速率生产或者暂停生产这三种生产状况。本文以长期折扣利润最大化为目标,研究其最优生产决策。假设需求过程为泊松过程,生产时间间隔服从指数分布。本文首先将该问题抽象为连续时间下的马氏决策过程,并构建无穷周期下的折扣生产利润最大化为目标的HJB方程。其次,进一步对模型结构性质进行分析,最终获得使利润最大化的动态库存控制决策,即:当库存量大于高存储点时,系统停止生产;当库存量小于低存储点时,系统以高速率生产;当库存量介于两个存储点之间时,则以低速率生产。最后,在最优策略分析的基础上进行模型算例分析。

终极控制权、股权制衡度与股票特质风险关系研究

股权结构决定公司治理结构,合理的股权制衡可以强化监督,有效降低股价变动风险。以2010—2020年深沪A股上市公司为研究样本,基于风险承担视角,运用多元回归分析模型,对终极控股股东控制权与股票特质风险之间的关系进行实证研究。研究表明:终极控股股东控制权能够显著提高公司股票特质风险,风险承担在其中发挥着中介效应,信息不透明度正向调节终极控股股东控制权与股票特质性风险之间的关系,股权制衡度能够抑制终极控股股东控制权对股票特质风险的影响。

控股股东股权质押、外部治理环境与股利政策选择

基于2010—2019年沪深A股上市公司样本,检验控股股东股权质押对股利政策选择的影响以及外部治理环境的调节效应。研究表明:控股股东股权质押导致控制权转移,控股股东会实施积极的股票送转;而现金股利水平导致代理冲突,会影响控股股东的股权质押行为;好的外部治理环境具有正向效应,能够抑制控股股东股权质押导致的股票高送转增加行为和现金股利降低水平。研究结合宏观环境和资本市场,深入分析了股权质押与股利政策选择之间的关系,为政府治理和金融监管提供有益的政策建议。

投资者互动与上市公司股票长期停牌--基于“互动易”的经验证据

在当今信息技术迅速发展的时代背景下,本文基于深交所“互动易”投资者互动平台数据,研究了投资者互动对上市公司股票长期停牌的影响。结果表明,投资者与上市公司之间的互动沟通能够显著降低公司股票停牌时长与停牌次数,该结论也通过了双重差分法、工具变量法以及其他稳健性检验。机制分析表明,投资者互动可以通过提高信息透明度与内部控制水平,减少公司股票停牌。进一步分析发现,投资者互动情绪同样对股票停牌有显著负向影响,并且投资者互动还可以改善股票复牌后的市场表现,稳定公司市场价值和保护投资者利益。本文的研究为更好地利用投资者互动平台监督上市公司长期停牌行为提供了经验证据,监管机构应该调动投资者参与网络互动的积极性,进一步优化上市公司股票停牌行为。

新产品脱销等待时间对顾客抱怨行为的影响:基于有调节的双中介模型

新产品经常因为脱销而让顾客被迫等待,其中等待时间会对顾客抱怨行为产生重要影响。然而,目前对该问题却严重缺乏关注和研究。本文基于心理所有权理论和焦虑情绪理论,通过构建有调节的双中介模型深入探查了新产品脱销等待时间影响顾客抱怨行为的内在机理与边界条件,并通过实验研究方法进行了实证检验。2个实验的研究结果显示:(1)新产品脱销等待时间会影响顾客抱怨行为,长时等待较之于短时等待更容易引起顾客抱怨;(2)心理所有权与心理焦虑感会共同中介新产品脱销等待时间对顾客抱怨行为的影响;(3)控制源会对心理所有权与心理焦虑感双中介效应起着调节作用,即内源控制更容易让心理所有权中介效应占优,而外源控制更容易让心理焦虑感中介效应占优。该研究结论不仅对于深化和完善产品脱销、等待时间感知和顾客抱怨行为等理论具有重要意义,而且对于厂商有效改善产品脱销管理、顾客理性看待新产品脱销和监管机构规范治理新产品脱销现象有重要的管理启示。

促销之爱,焉能替代?新产品促销性脱销对消费者相似品推荐反应的影响研究

新产品经常因为促销而脱销,并进而会影响消费者对相似品推荐的反应,但目前对该现象的关注和研究却严重不足。基于损失厌恶理论和控制幻觉理论,文章通过构建有调节的双中介模型深入探寻了新产品促销性脱销影响消费者相似品推荐反应的内在机理与边界条件,并通过采用招募大学生被试进行实验的方法进行了实证检验。通过两个实验,研究结果表明:(1)新产品促销性脱销确实会影响消费者对相似品推荐的反应,折价脱销较之于正价脱销他们有更消极的相似品推荐反应;(2)损失厌恶与控制幻觉会共同中介新产品促销性脱销对消费者相似品推荐反应的影响,其中损失厌恶起着消极中介效应,而控制幻觉起着积极中介效应;(3)消费者的交易倾向会调节损失厌恶与控制幻觉的双中介效应,高交易倾向更容易让损失厌恶中介效应占优,而低交易倾向更容易让控制幻觉中介效应占优。文章结论不仅对深化与完善新产品脱销、损失厌恶和控制幻觉等理论具有重要意义,而且对于指导和改善厂商正确操作脱销营销、消费者理性消费和监管机构规范经营等具有重要的管理启示。

日本非财阀股份公司“分红第一主义”及其战后遗产

人类演化过程中对制度的选择会受到基于历史经验形成的集体认知的影响。非财阀股份公司是日本对西方股份公司制度的最初实践。依赖于资本市场筹集资金的非财阀股份公司,不论是大股东兼职董事控制还是大股东专职董事经营者控制,都表现出了“分红第一主义”的特征。“分红第一主义”导致的过度分红的短期行为,严重危害了企业的发展。舆论将“分红第一主义”这一短期行为归因于大股东控制,结果在日本社会形成对股东控制的负面印象。二战后,基于“大股东控制不利于公司持续发展”的集体记忆,在日本社会形成了通过构建非市场治理机制弱化股东权力正当性的共识。非财阀股份公司公司治理实践的历史遗产,成为影响日本公司治理演化的重要因素。

城际铁路现有客票管理模式解析和未来发展模式研究

国内城际铁路的建设和席位管理方式来源于高速铁路,城际铁路相较于高速铁路具有线路短、运量大、班次多等特点。根据其特点,广州城际铁路和川渝地区城际铁路分别做出地铁化票制和公交化票制的席位管理新模式。文章通过详细分析2种票制席位管理方法的计划、生成方式,车票发售、使用与支付方式,明确2种票制进一步推广的可行性与优劣势。结论发现2种票制均无法适应高峰时段短时间内大客流出行需求,因此文章在2种票制基础上增加对具体车站间席位存量管理模式的研究,旨在完善2种票制管理方式。