基于Attention机制的CNN-LSTM概率预测模型的股指预测

鉴于证券市场波动大预测难度高,文章基于encoder-decoder结构将Attention机制融入CNN-LSTM模型,利用Attention机制来捕捉不同时间点之间的数据依赖模式,提取长序列信息,并且在此基础上给出概率密度函数进行抽样预测,最终得出股票价格的点预测和区间预测。实验结果表明,融入Attention机制的CNN-LSTM概率预测模型从综合性能来看优于其他基准模型,能够对上证指数收盘价进行较高精度的多步预测。

牛熊市投资者情绪与上证综指的协整关系研究

本文选择了《股市动态分析》杂志公布的好淡指数作为测度投资者情绪的指标,与现有研究不同的是,将样本期分成了上升和下降两个不同阶段,利用协整检验和基于ECM的格兰杰因果检验方法分析了投资者情绪与上证综指之间的相互关系。研究表明,在全样本和下降时期,上证综指是投资者情绪的单向格兰杰原因;而在股市上升时期,投资者情绪与上证综指互为格兰杰原因。本文的启示在于,监管当局在引导投资者情绪调控股票市场时,需要立足于股市所处的阶段,不同的阶段需要有不同的调节手段。

投资者情绪和上证综指关系的实证研究

投资者情绪是反映投资者的未来投资意愿或预期的市场人气指标,文章选择了央视看市投资者情绪调查数据作为投资者情绪指标的依据,分析投资者情绪指标和上证综指之间的关系。研究表明投资者情绪和上证综指有非常直观的联系和比较一致的运行趋势,有较强的相关性。投资者情绪指标为我们提供了分析投资者心理与行为模式的工具,监管部门也可以通过调节和引导投资者情绪来调控市场。

中国股市量价关系研究

研究了上证综指和深证综指从1997年1月至2016年4月之间日度收益率和成交额之间的关系。非对称GARCH-M模型的实证结果表明,成交额对收益率的影响(尤其是短期影响)较为显著;将成交额作为外生变量进行回归之后,收益率序列具有明显的杠杆效应,且对利空消息更为敏感。分位数回归的实证结果表明,上证综指的量价关系主要呈现为正相关关系,但在左尾处呈现为负相关关系;深证综指的实证结果的估计值仅在左尾处较为显著且量价关系呈现负相关关系。综合来看,我国证券市场在不断发展的过程中,沪深两市收益率和成交额的关系已经较为稳定。

均值和方差双重变点的贝叶斯侦测

本文应用贝叶斯方法研究了股价时序的均值和方差双重变点问题。基于后验概率比,我们提出一个类似ICSS算法的快速侦测算法。通过对上证指数时序的实证分析,我们总共发现5处方差突变。其中,3处是均值和方差双重变点,它们都对应中国股市的重大结构变化。

基于R/S分析法的我国沪深股市有效性实证分析

针对既有研究基于不同研究方法得出的结论不一致和样本选择方面存在的不足,本文选取沪深股市成立以来至2008年5月30日的数据为样本,利用R/S分析法这一非参数方法对我国股市有效性做进一步的探讨。实证结果表明:沪深两市均为一粉红噪声过程,我国股市尚未达到有效。

我国制造业PMI指数与沪深两市股票价格综合指数的关系

采用自2005年1月至2013年04月的我国制造业采购经理人指数(PMI)数据与沪深两市股票价格综合指数数据,以2008年金融危机发生时间(9月)为分界线,分不同时间段对制造业PMI和沪深两市股票价格综合指数之间的关系分别进行了格兰杰因果关系检验.结果表明,如果不分段计量,股票综合指数是制造业PMI的格兰杰原因,且领先4个月时预测效果最佳;如果分段计量,则制造业PMI和上海证券综合指数的关系在金融危机前后得出的结论相反,而制造业PMI和深圳证券综合指数的关系在金融危机前后得出的结论相同.

上证综指波动特征及收益率影响因素研究——基于EEMD和VAR模型分析

总体经验模式分解(EEMD)是Norden E.Huang等人提出的一种最新的数据处理方法。本文通过EEMD将上证综指分解为高频分量、低频分量和趋势项三个分量,结合各结构分量的波动特征发现,高频分量对上证综指的解释率较低,低频分量和趋势项对上证综指的解释率较高。进而运用VAR模型分别分析低频分量收益率与趋势项收益率的影响因素,结果显示,M2增长率是长期内影响两者的最主要因素,并且M2增长率对趋势项收益率的影响高于对低频分量收益率的影响;趋势项受同业拆借利率和工业增加值增长率的影响明显,而低频分量则受自身影响较大。

我国股市监管政策差异与股指波动因应

将监管政策是否有效的期限划分为短、中、长期,选取了"维持股票市场稳定发展"、国有股减持、《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、完善新股发行制度、股权分置改革、"大小非"减持以及股指期货推出等政策,分析管理层颁布政策的意图与投资者如何理解相关政策,并结合股票指数的波动的研究表明:股票指数的波动与政策的意图存在一定的偏差,重要原因是相关监管政策颁布的时机选择存在问题。

基于多种Copula函数的沪新股市尾部相关性比较分析

投资组合理论要求在尽可能多的市场上进行投资组合,因而研究两个股票市场之间的尾部相关关系对全球投资组合和风险管理具有重要的意义。采用基于秩的极大似然估计法,分别采用静态和动态Copula函数对比研究上证综指和新加坡海峡时报指数收益序列的尾部相关关系,结果发现时变的SJC Copula函数较其他3种静态Copula函数的拟合效果好;两市股指收益序列的尾部相关关系不对称,存在显著的下尾相关,而上尾相关不明显,而且上证综指和海峡时报指数收益序列的下尾相关系数是不断变化的,并呈现出日益上升的趋势。

马氏环境下的股市大盘指数预测模型

马尔可夫链是一种应用于随机过程问题的有效预测方法.本文在当前股票市场的背景下,建立股指马尔可夫预测模型,对上证综指的走势进行预测,通过马尔可夫的无后效性、平稳性和遍历性,计算出大盘短期下跌、持平、上涨三个状态的概率分布,并对股票投资者提出一定的借鉴性建议.

基于GARCH模型族的上证综指VaR计算

VaR已成为近年来国际广泛应用的风险度量方法。文章选取我国2008年至2012年每个交易日。上证综指的收盘价,结合GARCH模型族,在正态分布、t分布、GED分布三种收益率序列分布假设下,对VaR的值进行了分析和对比,并应用Kupiec提出的"失败频率检验法"进行了准确性检验,通过实证分析得出,采用TGARCH—GED模型能够较好地反映股市风险。

ARCH簇模型在股市风险价值测度中的应用

基于条件异方差的ARCH类模型一直是刻画金融市场中金融产品价格波动的重要工具,而金融风险价值测度中的VaR方法又往往基于ARCH类模型,但基于正态分布的ARCH模型存在缺陷,对ARCH类模型的原理和方法做出梳理,利用改进的GARCH-T模型结合2001~2015年的上证指数进行实证验证,发现GARCH-T模型在金融资产价格的条件均值、条件方差及其它分布特征方面能进行更好的刻画,而VaR的计算结果则更加可靠和准确。

上海和香港两地股市联动性研究——基于GARCH模型的分析

本文基于经济基础假说和市场传染假说两大基础理论,将股票收益率分解为开盘收益率和收盘收益率,运用GARCH-M模型研究了上海股市和香港股市之间的联动关系。结果显示,两大股市存在相互影响的联动关系,但是上海对香港股市的影响要强于香港对上海股市的影响,反映出两地之间的紧密经济关系及大陆对香港地区经济影响日益增强的现实。

上证指数与美元指数联动:一致与背离

本文利用1994年1月3日到2011年5月4日上证指数和美元指数数据,发现阶段一(1994年—2004年)上证指数和美元指数走势基本一致,而阶段二(2005年至今)两者走势相反。计量分析表明:阶段一中上证指数和美元指数并不存在协整关系,而阶段二中两者存在协整关系;从均值溢出看,阶段一中美元指数与上证指数基本不存在相互影响,阶段二中两者则存在显著的相互影响,上证指数对美元指数的影响更强;从波动溢出看,阶段一中美元指数对上证指数波动存在较强影响,阶段二中上证指数对美元指数波动影响显著。从上证指数与美元指数联动的传导渠道看,人民币汇率只能解释次贷危机前美元指数与上证指数关系。大宗商品价格变化基本可以解释阶段一中美元指数与上证指数关系。2005年后美元贬值导致的全球流动性膨胀加速,致使大宗商品的金融产品属性更加明显,上证指数和美元指数影响加剧,两者走势趋向背离。

基于EMD的神经网络股价预测方法

股价波动具有复杂、非平稳、非线性等特点,传统经济模型难以对其进行准确预测。文章将机械工程领域用于分解复杂信号的EMD算法嵌入神经网络模型建立了基于EMD的神经网络股价预测模型,并通过检验该模型有效性以及将该方法的预测效果与小波神经网络预测方法的预测效果相比较,得出该方法是优于小波神经网络预测方法的最佳股价预测方法的结论。

我国股市指数波浪曲线的时间窗口研究——基于可公度法

以我国上证综合指数波浪曲线的顶位、底部的时间点为研究对象,利用可公度法分析了自1991年以来上证综合指数波浪曲线的特性。研究发现:上证综指波浪曲线的浪顶、浪底的时间窗口序列具有良好的可公度性特征,可公度法在预测股票市场指数波浪曲线的时间窗口方面具有一定精确性。

基于新式组合算法的上证综合指数预测

关于股票价格准确预测问题,借助股票价格指数,投资者可以掌握股市整体的发展动态。为了增加收益,降低风险,制定正确的投资决策,合理预测股指是必要的。然而传统预测方法存在方法单一、缺乏定性分析等不足,难以适应国内复杂的股票市场。为解决上述问题,在股市可以预测的前提下,从股市自身特点出发,提出了一种定性与定量相结合的新式组合算法。将粒子群优化(PSO)、非线性独立成分分析(NLICA)、BP神经网络三种算法相结合,建立上证综指预测模型,并通过计算机仿真进行模型验证。结果表明新式组合预测模型比传统方法的适应性和智能性更强,预测精度更高,在股市短期预测中具有一定实用价值。

基于VaR的我国股市市场风险度量

本文基于EGARCH-t模型,利用VaR方法分析计算了从1997年1月2日到2009年4月3日的我国股市上证综合指数的市场风险价值,度量了该时期不同阶段上证综合指数的市场风险状况。

2006年IPO重启后上证综指与沪市IPO抑价关系的实证分析

国内外实证研究表明,大盘指数与股票市场IPO抑价程度相关。"市场气氛"这一指标可用来刻画大盘指数的状况。运用多元线性回归模型对2006年至2008年在沪市上市的41只A股新股,就上证综指与沪市A股市场IPO抑价关系进行实证分析,结果发现:2006年至2008年上海A股市场平均IPO初始收益率为81.72%,股改后的上证A股市场仍存在着较高的发行抑价。上证综指与IPO抑价呈现显著的相关关系,沪市市场气氛能较好地解释IPO首日超额收益。同时发现上市首日换手率、发行规模等几个变量也表现出较高的显著性,投资者的投机行为是新股IPO抑价偏高的主要原因。