股票发行制度改革与会计稳健性——基于注册制改革试点的经验证据

本文以2019年开始的股票发行注册制改革试点为研究背景,实证检验改革是否以及如何提升首发上市企业的会计稳健性,并考察该影响是否具有溢出效应。研究发现,相较于核准制下的首发上市企业,注册制下的首发上市企业在上市前三年有更高的会计稳健性;注册制改革提升会计稳健性的作用机制之一是压实中介机构责任。溢出效应研究表明,注册制下首发上市企业会计稳健性较高的现象不仅出现在上市前三年,还出现在上市当年及以后年度,表明注册制改革的影响具有一定的持续性;注册制上市企业的存在提高了同行业核准制上市企业的会计稳健性,表明注册制改革具有一定的正外部性。本文为股票发行注册制改革的经济后果及其作用机制研究提供了新的证据,也丰富了改革的溢出效应研究。

再流转中土地经营权的登记效力规则研究

再流转中的两种土地经营权在登记能力、登记效力上采区分原则。再流转阶段,基于土地承包经营权的土地经营权承继土地承包经营权的流转规则而采登记对抗效力,“未经登记,不得对抗善意第三人”应解释为未登记可以对抗恶意第三人以及能对抗善意第三人的必要条件为已登记,登记对抗效力表现为登记公示相较于其他公示方式的优先性与相对公信力,占有使用及向发包人备案作为认定第三人善意的实质调查内容在司法实践中发挥作用。以其他方式承包取得的土地经营权再流转须“经依法登记取得权属证书”为管理性规定,同时暗含登记连续性的目的,采登记生效效力的形式正当性在于此类土地经营权再流转的物权变动在实证法上的相对独立性,进而适用不动产物权公示的原则性规定,实质正当性在于通过市场机制高效利用农村“四荒地”土地资源的价值取向。另外,可结合此类土地经营权再流转的特殊规制目的适用善意取得制度。

论数据持有公证

数据要素市场蓬勃发展,但国家数据产权体系尚未形成,数据确权法律依据缺乏,数据交易亟须建立数据归属的信任机制,以推动数据可信流通体系建设。在实践中,江西省南昌市赣江公证处在全国完成了首例数据资源公证。在理论上,数据持有公证可以建构可靠的市场信任机制,促进数据要素价值释放,推进数据确权过程。公证是法定证明活动,可以满足数据交易过程中的增信需求,降低交易成本和交易风险;还可以为数据价值评估与资产入表提供基础,助力数据要素治理。数据持有公证应当采取形式和实质相结合的审查模式。数据持有公证制度和数据产权登记制度可以共存,为市场提供多元选择。

《医疗器械安全和性能的基本原则》的应用探讨:以关节假体产品为例

通过有效应用《医疗器械安全和性能的基本原则》(以下简称《基本原则》),帮助监管部门和生产企业在质量管理体系、风险管理体系和产品安全有效性评价等方面不断完善相应管理手段,确保产品的安全性及有效性。该研究通过分析《基本原则》的应用现状及存在的问题,以关节假体产品为例,从质量管理体系、风险管理体系和产品安全有效性评价等方面研究《基本原则》的应用思路,并提出相关思考。监管部门应加强对《基本原则》的统一认识,基于医疗器械产品类别分别制定要求,并细化具体执行要求。

论海洋资源确权登记中的区分效力

采用区分效力的登记模式可以明确海洋资源开发利用中的权利归属,从而排他地保护权利。海洋资源确权登记没有直接设权的功能,但作为权利外观具有推定力与公信力。各种海洋资源确权登记的实质是国家法律授权下的行政事实确认行为。海洋资源确权登记在权利设立中采登记生效主义,在非基于法律行为的权利变动中仅发生影响处分的效果。登记区分效力一方面需依托规则解释形成关联的登记体系,另一方面需配合不动产登记与自然资源统一确权登记作出调适。此外,采用观念化的客体特定标准能纾解海洋资源难以特定的问题,达成“共同但有区分”的海洋资源登记效力。

以遗嘱方式设立居住权“参照适用”的法理解释与规则展开

“参照适用”规范的配置将合同设立居住权的有关规定准用于以遗嘱方式设立居住权,实现了财产处分方式的多样化。然而,“参照适用”的规范解释仍存在诸多困境,尤其表现在“参照适用”的登记效力存疑以及《民法典》第368条与第230条的适用顺序模糊等方面。上述困境的产生原因表面上在于法条解释与适用矛盾,实际上却指向物权规范和继承规范的价值冲突。遗嘱设立居住权“参照适用”的解释路径应立足类型化思路,即首先明确居住权作为客体参与遗产分配的逻辑前提;其次,理清登记对抗主义在居住权设立中的细则;最后,完善共同继承场景中登记宣示主义的类型化适用路径。

居住权登记的实践分歧与规范优化

目前专门针对居住权的登记制度仍处于法律空缺状态,实践中虽有地方性登记规范予以弥补,但由于《民法典》对居住权登记要素规定较为简单,导致实践中各地做法差异化。为统一居住权登记制度,应从居住权基础理论入手,厘清居住权登记争议,明确裁判可以设立居住权,将遗嘱型居住权细分为遗嘱继承居住权和遗赠居住权,登记效力上分别采用登记宣示主义和登记生效主义,并类型化规定居住权登记申请主体,由此完善居住权登记规范。

全面注册制下如何提升企业信息披露的有效性

企业信息披露的有效性是投资者利用公开信息判断证券价值、做出理性决策的前提和基础。本文采用比较分析和规范分析方法,针对证券发行信息披露有效性不足的现状,提出了增强信息披露有效性的可行路径。研究发现,证券发行注册制要求发行人的信息披露应以满足投资者的信息需求为价值本位,普通投资者与专业投资者因自我保护能力不同而具有差异化的信息需求,对信息披露进行差异化安排是实现信息披露有效性的基本路径。差异化信息披露包含两方面内容:一是根据公司所处行业和自身特征披露区别于其他企业的个性化信息,二是根据投资者类型不同提供其所需的信息。在此基础上,本文创新性地提出信息披露有效性制度应着重从以下方面进行改进:其一,信息披露有效性应提升为证券信息披露的基本原则;其二,完善差异化信息披露标准,鼓励发行人披露自身的个性化信息;其三,根据专业投资者和普通投资者的不同需求,针对性地进行信息供给。

商标注册“其他不良影响”判断标准的现实冲突与制度优化

标志具有其他不良影响,是商标使用、商标注册申请的绝对禁止事由。实践中不同机关对于商标注册“其他不良影响”的理解与判断存在不同的观点,表现为就同一标志是否具有“其他不良影响”进行判断时,不同机关甚至相同机关出现判断结论不一致的情况。囿于立法体系缺失,不同机关对“其他不良影响”判断标准的认识存在价值冲突,扩张性地将造成公众误认的标志判断为具有“其他不良影响”,混淆判断内容。纠偏“其他不良影响”的判断标准,应从其内涵、外延与基本定位上进行逻辑廓清,确立客观的法律要件。

出租车经营权质押的法律定位及适用规则研究

为明确出租车经营权作为质押客体的法律定位与适用规则,本文通过对实践中的裁判分歧进行分析,明确了将出租车经营权解释为在一定期限内的出租车经营收益可作为质押客体。出租车经营权质押在公示时应采取登记生效主义,登记机构在统一前可适用习惯;质权人实现质权可以采取一般规定与直接收取相结合的方式。

“其他重大不良影响”型恶意申请商标注册行为研究——评《商标法修订草案(征求意见稿)》第22条第(三)项

2023年1月国家知识产权局公布了《商标法修订草案(征求意见稿)》,其中第22条首次将商标恶意注册申请作为一个单独条款加以规定,彰显出修订草案对商标恶意注册申请的消极评价。但是修订草案中第22条第(三)项的规定与第15条“禁用标志”条款因“不良影响”而交织在一起。厘清修订草案第22条第(三)项与第15条“禁用标志”规定之边界尤为重要。通过对修订草案进行体系分析,将两个条文中的“不良影响”进行含义释明,提出对第22条第(三)项情形的规制路径,是有意义的。且厘清二者之间的关联,有助于进一步释明第22条第(三)项认定为恶意申请商标注册行为的条件。第22条第(三)项“其他重大不良影响”型恶意申请商标注册行为还应当具有相应的法律规制后果,以加强该规定的约束力。

注册制改革效果研究文献综述--基于定价效率视角

全面推行注册制对深化资本市场改革有着深远意义,其在定价效率上的改革效果至关重要。文章基于定价效率视角,总结注册制改革内容特征及各板块差异性内容,按照科创板、创业板以及多板块研究划分文献,并分别立足于一级市场和二级市场梳理分析注册制改革对定价效率的影响和作用机制,在归纳总结研究结论的基础上进一步提出可能的研究内容。

论商品房抵押预告登记的优先受偿效力

抵押预告登记作为保障银行债权的一项重要措施,被广泛应用于房地产交易市场中。然而,对于其优先受偿效力问题,司法实务和学术理论中存在着不同观点。《担保制度司法解释》第52条弥补了立法空白,通过法律拟制的方式赋予商品房抵押预告登记特定条件下优先受偿效力,缓和了抵押预告登记物债性质之争,对发挥其制度价值意义重大。法院对该条款应区分不同情形适用。在一般情形中,只要具备了抵押预告登记向本登记转化的实质条件,法院便应支持银行优先受偿;在破产程序中,若抵押物为破产财产,且不属于个别清偿的禁止情形,则银行便可优先受偿;在强制执行程序中,虽然商品房抵押预告登记不能对抗强制执行措施,但不妨碍确认其特定条件下的优先受偿效力。

动产担保政策对融资约束的影响——基于《应收账款质押登记办法》两次修订的准自然实验

以《应收账款质押登记办法》2017年和2019年的两次修订为准自然实验,基于我国A股主板上市公司2011—2020年的面板数据,构建双重差分模型,从纳入登记的应收账款行业范围扩大、动产种类扩大两个方面研究动产担保政策对融资约束的影响。结果表明,两次修订均能有效缓解企业融资约束,并且纳入登记动产种类扩大比行业范围扩大的政策效果更强。作用渠道分析表明,两次修订通过降低债务成本、平滑债务波动、改善债务期限结构等方面缓解融资约束。应收账款质量提升、利率市场化推进、货币政策紧缩对政策效应具有正向调节作用。异质性分析发现,政策效果在民营企业、金融发展水平较高和法律政策环境较优地区的企业中更为显著。研究结果对评价及优化动产担保政策具有一定的价值。

注册制推动流动性改善了吗?——来自创业板的经验证据

近年来,以习近平同志为核心的党中央高度重视资本市场的改革,创业板实施注册制是完善资本市场基础制度和贯彻党的二十大精神的重要举措,开启了全面深化资本市场改革的新局面。本文依托资本市场开放的大背景,以创业板从“核准制”改为“注册制”事件研究注册制宣告和实施对市场流动性的影响。结果显示:无论是注册制的宣告还是实施均对市场流动性起到促进作用,所得结果具有稳健性。本文的研究结果显示注册制改革具有良好的流动性效应,丰富了注册制市场效应的研究,为主板全面推进注册制改革和市场机制完善提供了一定的理论参考。

越流动,越富有?——流动经历的工资溢价效应研究

随着人口流动行为的不断深化,流动人口的流动经历更加丰富、流动时间逐渐延长。利用2017年全国流动人口动态监测调查数据对流动经历对工资收入的影响及其影响机制进行实证检验。基准模型和工具变量回归结果显示,流动经历存在工资溢价效应,能够显著提升流动人口的工资收入水平。机制分析表明,流动城市数量通过提高个体社会适应能力产生中介效应,流动时间通过提高流动人口对流入地的心理认同产生中介效应,进而提升流动人口工资收入。进一步分析发现,流动经历可以削弱城市户籍门槛对工资收入的负向影响,按流动人口就业单位性质将样本划分为公有制部门和非公有制部门进行分析发现,对于在公有制部门就业的流动人口,流动经历对户籍门槛的工资抑价效应的削弱作用不显著,但这种削弱作用在非公有制部门更加明显。异质性分析表明,高学历和低学历、男性和女性流动人口都能够获得流动经历的工资溢价,但流动经历对高学历、男性流动人口产生的工资溢价效应显著高于低学历、女性流动人口。文章的政策含义是,政府应重视流动人口社会适应能力和心理认同感的提升,鼓励流动人口参与社区活动,同时持续推进现行户籍制度改革,监督性别平等政策以及流动人口职业教育和培训政策的制定实施,建立公平的劳动力市场竞争环境,形成合理的工资增长机制。

我国遗嘱信托制度的不足及立法完善

基于私法自治和对私人财富保护的理念,《民法典》明确规定了遗嘱信托制度。遗嘱信托不仅可以利用信托优势实现个性化的传承安排,使财富代代绵延传承,还可以隔离部分债务,保障财富安全。然而,我国遗嘱信托制度还存在一定缺陷,在实践中影响和阻碍了该制度价值优势的发挥。信托法在修订时应当考虑与《民法典》的良性衔接,承认录音录像和口头形式遗嘱信托的效力,遗嘱信托的生效时间应当与遗嘱保持一致,不以受托人承诺为要件,同时规定遗嘱信托未经登记的不得对抗善意第三人,明确遗产管理人类似于信托受托人的法律地位。

基于混合现实的安全应急实训平台开发与应用

安全应急实训课程基于虚拟现实的实训系统存在场景复现不真、虚实融合不深,缺少相关真实场景火灾发展的规律演变等问题。基于此,对相关场景进行数字建模,结合化工车间火灾场景模拟计算推演,提出了基于Bim-Pyrosim-Unity 3D的混合现实开发技术,创建了混合现实应急实训平台,在HoloLens2上进行部署实验,取得了较好效果。

基于多类型几何图元匹配的三维点云配准

三维点云配准是计算机视觉、计算机图形学和遥感领域内诸多应用的重要基础,然而待配准数据中常有的噪声和共有区域小等问题给点云配准带来了极大的挑战。针对可能具有以上问题的人造物体点云或城市场景点云,提出一个基于多类型几何图元匹配的点云配准方法。该方法首先在原始点云中进行图元提取并基于它们的有效组合创建特征描述子,然后在描述子匹配的基础上,实现图元匹配并从中计算出变换参数,最后利用全局评估策略选出最佳变换参数并以此实现点云配准。该方法充分继承了多类型图元的优势,具有更强的鲁棒性和高效性,实验结果表明该方法在多种基准数据上取得了最佳的配准效果。