证券持有模式的嬗变——兼论跨境证券交易下间接持有模式

传统的证券持有模式是直接持有证券,但是随着金融市场的国际化和证券交易量的扩大,以及计算机技术的发展,这种持有模式发生了根本的变革,催生了证券间接持有模式。这种持有模式在提高证券交易的效率和风险控制能力,更好地防范和化解金融市场风险方面具有相当的优势。与此同时,它对法律环境的要求也是相当严格的,否则给金融市场带来的冲击和破坏会更严重。该文旨在探讨如何在现有条件下完善我国的法制从而更好地推动间接持有体制的建立和发展。

上市公司股票增值权激励效果的实证研究

股票增值权是企业对管理层实施激励的重要做法,在我国大型国有控股境外上市公司中普遍采用。本文以中国石化为研究对象,对实施股票增值权计划后的公司财务绩效、治理机制与管理层代理成本、股票市场反应等作了实证检验。文章认为:股票增值权计划对公司财务绩效提升、治理机制改善具有一定的积极正面效应;股票增值权等待期结束后的开始行权年度,激励效果最大;股票市场对股票增值权的行权,存在着过度反应。最后本文提出了改进股票增值权激励的政策建议。

国有股权界定法规制度的缺陷与完善

随着我国社会主义市场经济体制不断完善,股权形态已成为国有资本存在的基本形态,国有股权监管的法规制度在整个国有资产监督管理法制体系中具有重要地位。但现有的国有股权监管法规制度特别是十六大之前制定的法规制度,尚存在某些与国有资产管理新体制不相一致、与社会主义市场经济体制改革与发展实践不相符合的缺陷,应当改进和完善。

关于人力资源股权奖励运作模式的探讨

股权奖励从表面上看是奖励方式的创新,实质上是企业所有权的重新分配,这表明人力资源逐步摆脱纯粹雇佣的地位,而以企业所有者的身份参与对剩余收益的分配。股权奖励的对象不是企业的所有员工,而是对企业发展作出突出贡献的技术创新者和管理创新者。用于奖励的股利,其资金来源应该是盈余转入,具体表现为以前若干年度经调整的税后净利润扣除财务资本必要报酬后的超额收益。人力资源股份化后,股权参与收益分配的对象不应该是净利润,而应该是经济增加值。

土地股份合作制与农村妇女土地权益——基于广东省的调查研究

基于2007年对广东省15个市38个村调查数据的统计分析,全面考察了广东农村妇女土地权益的现状。在此基础上,以土地股份合作制为视角、婚姻变动妇女的土地权益为重点,比较了股份制与非股份制地区对婚姻变动妇女土地承包权的处理,并剖析了农村土地股份合作制改革对于保障妇女土地权益的积极影响,为进一步保护农村妇女土地权益的制度改革提供理论参考与现实依据。

股份田的民法学分析及立法借鉴

股份田是指股份化的农村承包经营地。股份田首创于沿海地区农民的实践,现以其灵活多样的形式为广大农民接受和认可。股份田形成过程中发生的权利转换从民法学角度讲,是农地使用权的入股而非土地所有权或成员权的表现形式。承包地的自营和承包地入股一样,都是农地使用权人利用权利获取收益的一种方式。因此,从权利的实质来看,用农地使用权取代土地承包经营权是必要的。

河南上市公司的现状与趋势分析

以河南 1992～ 2 0 0 1年 2 4家上市公司档案资料为研究材料 ,采用计算机处理、模拟数字模型 7个 ,并利用模型对上市公司的股权结构、股本数量、公司业绩进行分析与预测 ,在此基础上对未来热点行业及后备上市公司情况进行了展望。

最终控制人、股权控制链与资金侵占——来自我国上市公司的经验证据

利用2002—2003年我国A股市场数据，从上市公司至其最终控制人之间股权控制链的视角，对上市公司控制权结构与控制性股东侵占行为之间的关系进行实证分析。结果表明，控制性股东对上市公司的资金侵占随着股权控制链的增长而趋于严重，这种情况在非国有控股的上市公司中表现得更为明显。也就是说，相对于国有控股股东，非国有最终控制人有更强的激励通过建立较长的控制链，达到占用上市公司资金的目的。其政策含义是，治理控制性股东对上市公司的利益侵占，应关注上市公司的最终控制人及其与上市公司之间形成的控制权结构。

农村股份合作经济股权纠纷的特质与生成机制

一般认为,集体对边界清晰化的诉求、产权制度的不完善以及法律与村规民约的冲突是引发农村股权纠纷的主要原因。对东莞市农村股份合作经济股权纠纷案例的分类研究发现,农村股权糅合了传统社区"成员权",其所含权益具有多重性特点,进而催生出不同于现代公司意义上的带有明显社区性特征的农村股权纠纷,因此多重性股权是农村股权纠纷的特质,而社区性是股权纠纷的鲜明特征。由此导致农村股权纠纷的生成机制有其独特性,具体表现为股民权益与居民义务相挂钩、股民对社区成员权益的诉求成为股权纠纷的重要内容,以及社区福利的差别化分配成为股权纠纷的隐患。对农村股权纠纷问题的原因探究与解决,必须承认农村股权的多重性和社区性特征,以顺利推进农村产权制度改革。