The use of renminbi for trade and non-trade denomination and settlement

The use of renminbi for invoicing and settlement intermediaries in foreign-oriented activities is the first step and footstone of internationalization of the Chinese currency. With the appreciation of renminbi in recent years, there has been a growth of renminbi invoicing and settlement in China’s border trades, although the overall amount is small and the development momentum is imbalanced among different regions. The main obstacles come from such factors as VAT rebate policy restrictions and foreign exchange control, insufficient financial services, and under-cultivated willingness among enterprises. Looking from the strategic perspective of strengthening macro-adjustment and enhancing the open economy, it is pressing and would be beneficial to China to promote the renminbi’s invoicing and settlement function. Therefore, following the momentum, we should accelerate the construction of a cross-border renminbi clearing system, create non-discriminative treatment in terms of VAT rebate and exchange control policies, and gradually expand the usage of the renminbi from border trades to general trades and outward investment.

人民币汇率升值、贸易开放水平与跨境人民币结算

本文基于2011—2021年我国省级平衡面板数据,使用pvar模型研究跨境人民币结算金额、人民币汇率及贸易开放三者之间的动态关系。结果表明:保持一定规模的贸易开放及稳中有升的人民币币值会助推跨境人民币结算规模的扩大,进而推进人民币国际化进程。基于此,本文就进一步发挥稳定的对外开放水平和稳中有升的人民币币值对跨境人民币结算的促进作用提出相关政策建议,以供参考。

省间电力现货交易优化设计与定价机制

在“碳达峰·碳中和”的目标驱动下,受新能源地理分布与随机性影响,以跨区域交易为媒介的区域间电能与灵活性互济重要性凸显。目前,中国正处于构建全国统一电力市场体系的关键阶段,需要有效的市场机制来管理省间电力现货交易。基于上述背景,设计了一种不依赖于跨区域投标者的省间电力现货交易方法。首先,提出了基于报价区的市场出清模型,采用分区边际定价的方法计算每个报价区的结算价格;然后,基于等效双边配对方法,按潮流贡献计算得到各区域间交易所需承担的输电费用;最后,采用算例验证了所提方法的有效性。与已有方法相比,所提方法在不依赖于跨区域投标者的前提下完成了跨区跨省电力交易,充分利用了输电线路容量,且市场出清过程中保护了各区域内部网架信息隐私。

陕西自贸试验区金融创新成果及发展建议

陕西自贸试验区自2017年4月挂牌成立至今已满6周年,作为我国西北部地区唯一的自由贸易试验区,陕西自贸试验区无疑发挥着重要的引领作用。近年来随着“先行先试”政策的不断深入推进,陕西自贸试验区在贸易、投资、金融等多个领域都取得了丰富的创新成果。文章主要围绕陕西自贸试验区在金融领域的创新现状进行深入研究,在总结其创新成果的同时进一步分析陕西自贸试验区在金融创新发展过程中存在的问题,并提出相应的发展建议。

E-Trade时代传统跨境贸易人民币结算实例分析

进入21世纪,网络技术蓬勃发展,呈现出高效率、开放性、互动性、全球性、多元性、经济性与便捷性的特点,电子商务随之盛行,跨境电商兴起。近几年,虽然跨境电商发展速度很快,但是传统跨境贸易中国际货物贸易仍然占据着主要地位。传统跨境贸易中,货款结算是买卖双方最为关心的一个环节,使用哪种支付方式?电汇、托收和信用证究竟哪个更合适?如何选择支付货币?人民币跨境结算是否有利?借助中建材国际贸易有限公司跨境贸易实例,分析传统跨境贸易人民币跨境结算的益处,提出企业在运用人民币跨境结算时应注意的问题。

压缩天然气在贸易结算中以质量为计量结算单位的探讨

随着燃油价格的飙升和汽车尾气排放造成的大气污染,以清洁能源天然气为燃料的压缩天然气汽车已国内快速发展,且加气机作为天然气贸易结算的重要计量器具也受到广泛关注。本文从国内压缩天然气贸易计量的现状和质量计量在压缩天然气贸易结算中的优势,结合气体的状态方程、玻意耳定律和盖-吕萨克定律,证明了质量计量结算方法具有公平公正性。

杨应琚西北治理述论

平定准噶尔后,着眼于西北战略安全总体布局的乾隆帝特意调熟悉西北的杨应琚担任陕甘总督。杨应琚根据时局发展,考虑边疆治理效率,及时上奏朝廷,更设西北行政设置,调整陕甘军政区划;奉旨考察新疆后对新疆行政建置、官员设置以及衙署官舍等事宜提出了具体的规划;更设西宁地区行政设置,根据治所距离调整所属辖地,完善行政格局,保留土司以稳定西北地区社会。杨应琚奏请屯垦西北,为甘肃屯垦先后六次上奏,为新疆屯垦先后七次上奏,提出许多针对性很强的具体屯种措施,多次招募人口赴新疆屯垦,因地制宜地发展水利,新疆地区屯垦功绩十分显著。杨应琚创设市场,健全贸易管理机构,改进西北茶叶贸易。

中国自贸区建设对人民币国际化的影响研究

近年来,中国政府积极推进自由贸易区建设,凸显了自贸区在促进金融高水平开放方面的巨大潜力。然而,自贸区建设对人民币国际化的直接影响在学术界尚未得到充分探讨。本文基于2009—2023年的面板数据,研究了中国自由贸易区对人民币国际化的影响。研究发现,自贸区的设立与跨境人民币结算贸易额、跨境人民币结算累计对外直接投资额以及人民币占全球储备货币份额之间存在正相关关系。这表明自贸区为企业提供了更便利的贸易和投资环境,降低了跨境交易成本,提高了人民币在国际市场上的使用率。自贸区通过推动人民币在国际贸易和投资中的流通和使用,有助于增强人民币的国际地位,推进人民币国际化。这一研究结果为深化人民币国际化的路径和机制提供了理论和实证支持。

基于电力现货市场的零售分时用户结算模式研究

该文探讨了在电力市场发展中,中长期交易与现货交易如何实现有效衔接以及分时段交易的重要作用。文章通过引入分时电价机制,阐述了如何引导用户从传统的全月统一电价模式转向更加灵活的全月24小时电价模式。本文提出了一种现货市场零售分时用户结算模式,该模式首先根据月度总用电量进行第一次结算,再计算出准确的电费,利用两次结算结果的差异执行补差操作,旨在提升电费结算的准确性与效率。文章提供了一个用于计算零售分时用户电费的数字化系统设计案例,展示了该结算模式的实际应用。应用证明,这种结算模式的创新有利于推动分时交易机制落地,激励用户积极参与负荷调节,并为构建新型电力系统提供了实践案例。

自贸区金融创新对跨境人民币结算影响研究

自贸区设立的一个重要使命是金融创新,对跨境人民币结算具有重要影响。首先分析自贸区金融创新对跨境人民币结算的影响机理及路径,然后对上海、天津、福建、广东自贸区金融创新对跨境人民币结算的影响进行实证分析。研究结果表明:(1)自贸区金融创新对跨境人民币结算具有促进作用,上海自贸区的影响最为显著且持续性强,其余自贸区影响的持续性有待提升;(2)资本账户开放和离岸金融中心建设在自贸区金融创新影响跨境人民币结算的机制中发挥完全中介作用。因此,自贸区应因地制宜推进金融创新,稳步有序开放资本账户、建设健全离岸金融中心以促进自贸区金融服务业发展。

砥砺前行的中俄经贸合作

2022年,在俄乌冲突背景下中俄两国在货物贸易、服务贸易以及投资领域均取得了积极成效。中俄货物贸易再创历史新高源于欧盟对俄出口大幅下滑和国际市场大宗商品价格快速攀升两大因素;中俄服务贸易亮点凸显,其中跨境运输作用突出,金融服务不断创新;中俄投资合作基础进一步夯实,双边投资保护协定得到升级,跨境基础设施互联互通水平也逐步提升。但中俄贸易发展也存在隐患,制裁与反制裁措施对中方投资产生不利影响,跨境运输不畅对经贸合作构成障碍。世界经济增速放缓、国际市场能源价格预期下降以及美欧次级制裁的影响等对未来中俄贸易发展带来不确定性。双方应采取积极措施共同应对,把防范风险放在首位,以互利共赢原则积极拓展合作领域,继续完善贸易结构,培育新的经贸合作增长点,不断创新合作模式,提升合作质量,推动双边经贸合作持续稳定发展。

基于商品类别的跨境人民币结算贸易效应实证研究

2009年人民币跨境结算业务推行以来,我国本着“贸易先行、投资跟进、两腿并行、相互促进”的发展路线,坚持以便利贸易投资、服务实体经济为导向。目前,跨境人民币结算已初具规模,其贸易效应值得探究。首先,本文结合2012年以来的季度数据,分析了跨境人民币结算业务规模及具体业务构成情况。其次,建立计量经济模型,基于2014年7月—2023年6月的季度数据,实证检验跨境人民币结算对不同货物进/出口造成的影响。最后,基于检验结果,为进一步发挥跨境人民币结算的贸易效应,本文从构建助推跨境人民币结算的保障体系和丰富跨境贸易投资中人民币应用场景两方面提出建议,仅供参考。

双边货币互换助推跨境贸易人民币结算

基于2012—2019年省际层面的跨境贸易人民币结算数据样本,本文研究了双边本币互换协议对人民币发挥贸易结算货币职能的影响及其作用机制。基于DID方法的实证分析表明,双边货币互换对跨境贸易人民币结算的促进作用呈现非对称性,即对出口贸易本币结算影响显著,而对进口贸易本币结算的影响并不显著。构建人民币互换网络有助于缓解跨境贸易本币结算的“跛足化”现象。机制分析表明,“外币融资可获得性”是双边货币互换促进跨境贸易人民币结算的重要渠道。异质性分析表明,对于贸易开放度更高的省份、与中国贸易联系密切以及资本账户开放程度高于中国的贸易伙伴,人民币互换网络对贸易领域人民币国际化水平的促进作用更强。本文的研究为人民银行开展货币金融合作、强化人民币的贸易媒介职能以有序推动人民币国际化提供了重要的经验证据与政策启示。

新型电力系统背景下蒙西电力市场分布式能源交易机制分析

为促进蒙西地区分布式能源充分参与竞争,加快构建机制健全、良性互动的市场体系,分布式能源参与蒙西电力市场的相关机制亟待研究。通过对国内外分布式能源参与电力市场交易现状及蒙西电力市场建设的现实基础进行分析,提出了适应蒙西地区分布式能源发展的市场建设目标,并对分布式能源参与蒙西电力市场中长期交易和现货交易机制进行了设计,研究可为分布式能源参与蒙西电力市场的发展模式提供理论支撑,也为分布式能源市场建设路径提供了依据。

俄乌冲突下西方对俄罗斯石油行业最新制裁的结果及影响分析

俄乌冲突爆发后,西方对俄罗斯石油行业实施了极为严厉的制裁。但是,欧盟长期对俄石油的高依赖、疫情后西方糟糕的经济状况、内部对制裁态度的不一致,这些西方自身的问题将对制裁形成很大的掣肘。俄罗斯作为五常大国,拥有丰富的手段进行反制,如通过贸易转移将重心转向“南方”国家市场、采取可规避禁令的贸易手段、创新支付和结算方式、针对特定对象的断供及减产保价。西方的单边制裁行为也得不到广大发展中国家的支持和认可,无法形成有效的封锁。基于上述因素,制裁的政策目标将难以实现。制裁也不会对国际石油的长期供给和长期价格带来显著影响,但会给国际石油市场结构、贸易格局等方面带来一些重要改变。我国应利用这一历史性机遇,提升与俄合作水平,将俄罗斯打造成我国一个重要的可靠的能源腹地;确立我国的石油进口价格基准,消除“亚洲溢价”问题,降低进口成本;帮助俄打造第二石油交易市场,并确立人民币在市场中的结算货币地位。

我国与东盟国家本币结算合作模式分析及展望——基于中印尼LCS合作机制

中印尼本币结算(Local Currency Settlement,以下简称LCS)合作启动以来,总体业务运行平稳,市场交易活跃,取得了良好的经济社会效果。本文结合中印尼LCS框架设立的背景情况,通过研究LCS运行机制,对中印尼LCS合作取得的现有成果及影响因素展开详细分析,并结合LCS在东盟国家的实践效果,发掘现行LCS机制存在的缺陷和不足。最后,根据我国与东盟本币结算现状,发现印度尼西亚、马来西亚、泰国和菲律宾等国更适宜作为我国LCS合作的优先发展区域。为进一步发展完善LCS合作模式,建议适度扩展ACCD银行数量,逐步放宽LCS限制条件,提升便利程度;优化外汇市场区域交易,提升区域交易活跃度;借鉴LCS合作模式,提升人民币国际使用份额,有序推进人民币国际化。

人民币跨境使用对汇率传导的影响研究

近年来,人民币在跨境贸易和投融资中的使用水平不断提升,这是否对汇率传导产生影响?区分汇率贸易传导和汇率金融传导两种不同的传导机制,通过理论分析和基于跨国面板的实证分析发现,汇率贸易传导和汇率金融传导均对宏观经济变量影响显著,两者对出口、投资和GDP的作用方向则相反;人民币跨境使用可抑制汇率波动对宏观经济变量的传导,且人民币跨境使用水平越高,抑制作用越大;其中,出口本币计价结算可弱化本币升值通过汇率贸易传导造成的出口、投资和GDP下滑,本币外债可削弱本币升值通过汇率金融传导带来的投资、出口和GDP增长。因此,应更为辩证地看待人民币国际化和汇率市场化改革的关系,审时度势、协同推进。

石油贸易的结算货币研究——基于能源安全

我国是典型的“多煤少油”国家,超过70%的石油资源都依赖进口,因此石油贸易结算货币的选择对我国能源安全至关重要。本文首先梳理了石油美元体系的建立过程和原因,阐述石油美元对我国造成“亚洲溢价”的影响。其次介绍了21世纪以来国际石油贸易结算货币的新发展,包括石油美元体系的稳定性受到挑战,以及人民币成为石油贸易结算货币之一。在此基础上,归纳现阶段使用人民币进行石油交易计价和结算存在的挑战,并从资本市场双向开放、原油期货交易国际化发展、跨境人民币基础设施建设方面提出政策建议。

基于国际化战略的人民币跨境贸易结算研究

随着我国国际地位的提高,中国已成为世界第二大经济体,在国内金融市场不断完善和对外贸易结算积极开展的双重作用下,人民币在国际金融市场的认可度也在不断增强,逐渐发挥其作为世界货币的职能,走向国际舞台。2009年我国开始推行跨境贸易人民币结算试点制度,至今已发展11年之久。人民币的国际化进程取得了长足发展,正逐步实现从贸易结算到金融交易计价,最后成为世界主要储备货币的目标。人民币国际化遵循"清算—定价—储备"的演进逻辑,其中人民币贸易结算是非常基础却又占据着重要地位的环节。在金融科技革命的大背景下,中美贸易争端加剧又叠加新冠疫情的暴发和蔓延,国际形势日益错综复杂,中国加速推进以人民币为媒介的计价和结算货币体系的工作迫在眉睫,从而有助于防范内外部系统性金融风险,保障我国金融安全与稳定。

计及偏差电量分解的跨省区电能交易结算新方法

跨省区电能交易结算结果中如果出现负线损率,则意味着相关交易的结算落地电量大于结算上网电量,这与输电过程一定存在线损的常识相悖,说明结算方法有问题。南方电网现行的跨省区电能交易结算方法就存在这一问题,必须适当解决。在此背景下,首先论述了南方电网现行的跨省区电能交易模式和结算方法,分析了在有些月份出现结算负线损率的主要原因,指出了现行结算方法应用于多购电主体电能交易模式的局限性。针对这些问题,以现行电能交易模式为背景,首先提出了一种计及偏差电量分解的跨省区电能交易结算方法。之后,构建了能够容纳多个购电主体的电能交易模型,对所提出的交易结算方法进行了扩展,使之具有更广泛的适应性。最后,采用实际电能交易数据,对现行的和提出的结算方法进行了比较分析,并设计了复杂的多购电主体交易情景且进行了计算分析。算例结果验证了所提方法的可行性。