上市公司设立产业并购基金的价值影响分析--以爱尔眼科产业并购基金为例

近年来,我国上市公司不断寻求新的突破,为实现扩大企业规模、提高效率、降低风险等目标,形成了适合我国资本市场发展的产业并购基金模式--“上市公司+PE”并购基金。该模式的并购基金能否为企业提供利好、提升企业价值有待进一步研究。文章以爱尔眼科为案例,通过事件研究法分析设立产业并购基金的窗口期内爱尔眼科的股价变动情况,并运用因子分析法对爱尔眼科设立产业并购基金前后的各项财务指标进行计算。根据分析得出相关结论:爱尔眼科设立产业并购基金,可以提升其一段时间内的短期价值,对其财务水平上的长期价值也有显著提升作用。

“上市公司+PE”型并购基金的价值创造效应

“上市公司+私募股权(PE)”型并购基金能发挥PE机构的专业优势,实现产业资本的快速整合和价值创造。文章以美年健康为例,从战略、协同和市场三个维度探讨“上市公司+PE”模式的价值创造效应。研究发现,美年健康通过参设多支并购基金在短期内实现了企业业绩和规模双增长,但后期由于商誉减值、关联交易和大股东掏空行为等因素削弱了并购基金的价值创造效应,未来应科学筛选和估值并购标的,加强股权质押和信息披露监管,减少关联交易,以更有效并持续地发挥并购基金的价值创造效应。

设立“上市公司+PE”型产业并购基金的影响研究

经济全球化的深入发展扩大了企业所面对的市场,使企业发展机遇不断增多,同时所面临的市场竞争也愈发激烈。为增强自身综合实力,诸多企业开始实施并购策略,积极构建整体规模优势。在这种情况下,私募股权投资机构(PE机构)以其雄厚的资金实力以及专业优势进入企业管理层的视野。部分上市公司开始借用私募股权投资机构的力量,设立“上市公司+PE”型产业并购基金,以组织开展外部扩张活动,实现自身转型升级,文章通过案例对此展开深入分析。

“上市公司+PE”并购基金风险研究--以美年健康为例

在“上市公司+PE”模式并购基金高速发展的今天,医疗健康行业也开始大力发展产业并购基金。联合私募机构设立并购基金可以帮助企业提高并购效率、便捷高效地获得融资,近年来已经成为企业实现产业化目标的重要手段之一。但由于我国目前的监管机制和企业内部控制制度尚不完善,“上市公司+PE”模式的风险也在实践中逐渐显现。文章以美年健康近年来成立的数只产业并购基金作为研究对象,对其基金运作模式和在各运作阶段的多重风险进行了分析,并基于目前我国资本市场的经济背景对此模式并购基金的风险规避提出了针对性的优化建议。

“上市公司+PE”型并购基金如何创造价值——基于爱尔眼科的案例

通过分析爱尔眼科"上市公司+PE"型并购基金的运作案例,揭示上市公司在战略驱动下运用该类型并购基金在体外进行业绩培育,再适时并入上市公司的精细化运作过程,探讨其中的作用机理,并构建相对应的价值创造模型。研究发现:上市公司与PE目标趋同、优势互补下的有效合作是前提,围绕上市公司战略进行投资、成功提前整合和适时并入上市公司体内是价值创造的关键过程。通过持续恰当的信息披露进行价值传递,最终推动公司价值创造的实现。通过案例研究,拓展并购基金相关理论,为上市公司围绕自身战略,有效地运用"上市公司+PE"型并购基金打通投融资渠道、培育业绩并进行市值管理提供有意义的实践启示。

“PE+上市公司”型并购基金模式文献综述

近年来,在经济快速发展和产业整合升级的背景下,并购基金也逐步兴起。国家出台了相应政策来进行引导和鼓励PE机构与上市公司合作,在已有的并购基金基础上,“PE+上市公司”型并购基金模式应运而生,并逐渐受到广泛关注。该模式近年才兴起,研究数量和深度还存在不足。本文从“PE+上市公司”型并购基金的以下方面进行梳理,首先是该模式的发展层面包括产生动因和运作模式;其次是该模式存在的风险与规避方法;再次是价值创造相关内容;最后提出该模式存在的问题及建议,并进行述评与展望。希望本文能够对后续学者的研究提供参考价值。

我国“PE+上市公司”型并购基金发展现状浅析

2011年,我国第一只"PE+上市公司"型并购基金的设立,不仅在全国掀起了一股并购重组浪潮,同时也促进了私募股权投资行业的发展。本文主要从定义、运营模式、存在问题、相关对策四个角度对我国当前"PE+上市公司"型并购基金的发展现状进行了梳理,对促进我国并购基金的发展具有启示意义。

“上市公司+PE”型并购基金绩效影响研究——基于爱尔眼科的案例分析

随着上市公司联合PE设立并购基金成为资本市场的主流并购模式,该基金的运作机制、优势风险及绩效影响成为学术领域研究的重点问题。以爱尔眼科集团设立"上市公司+PE"型并购基金作为典型案例,通过事件研究法和财务指标分析法从短期效应、长期效应和战略效应三个层面研究设立该并购基金对上市公司绩效的影响。研究表明,爱尔眼科股价在基金设立公告事件期短时间内会有明显的正超额收益率。设立该并购基金的3年内,其绩效通过改善盈利能力和营运能力得到了相应的提升,且该模式减少了前期并购风险,提高了并购效率。

“PE+上市公司”型并购基金与公司价值创造——以博雅生物为例

当前,我国许多上市公司参与设立产业并购基金,希望借助产业资本完善产业链,实现企业价值创造。在此背景下,结合医药上市公司博雅生物案例,探讨“PE+上市公司”型并购基金的价值创造全过程。结果显示,上市公司设立“PE+上市公司”型并购基金能够产生协同效应价值、提高企业价值和财务绩效。但是,上市公司应明确基金设立的投资方向、降低基金参与主体间的利益冲突,注重基金的运作过程并激发并购基金的创新力,以更好地实现价值创造。

上市公司与PE机构共同设立并购基金的风险及对策研究

2014年以来,"上市公司+PE"的投资模式正逐渐成为资本市场上的热点并受到广泛关注,上市公司与PE机构共同设立并购基金作为一种市场创新手段,有利于激发市场活力,推动资源有效整合,同时,金融资本与产业资本的有效结合,也有利于降低并购风险,提高产业整合成功率,提升上市公司的价值。随着与PE机构合作的不断深入和多样化,上市公司所面临的市场操纵、内幕交易、信息披露、委托代理等一系列风险也逐渐显露出来。如何在发挥并购基金优势的同时,有效控制风险是上市公司亟须解决的问题。

我国“PE+上市公司”型并购基金的发展现状及问题分析

在供给侧改革、产业结构调整的背景下,我国并购市场发生着新的变化,"PE+上市公司"型并购基金蓬勃发展。但并购基金在我国尚处于初级发展阶段,在实践中难免会遇到一些问题。文章针对我国"PE+上市公司"型并购基金的发展现状进行了梳理,归纳总结了存在的问题与不足,并提出相关意见建议,以期对该模式的进一步发展起到借鉴作用。

“上市公司+PE”产业并购基金模式及案例分析

近几年,产业并购基金在我国的发展十分迅速。2011年硅谷天堂和大康牧业共同成立产业并购基金,"上市公司+PE"模式的产业并购基金在我国出现。作为我国独有的产业并购基金发展模式,关于它的研究在国内外尚有不足,因此具有很高的研究意义。本篇论文采用案例分析法,结合具体案例对"上市公司+PE"这一产业基金并购模式进行分类探索,分析它的优劣势和发展过程中存在的潜在风险,并对企业发展提出建议。

“上市公司+PE”型并购基金风险分析——以爱尔眼科为例

在国内资本市场,"上市公司+PE"型并购基金已经成为主流模式之一,该资本策略为众多企业提供了募投价值提升。然而介于此模式运作体系和外部监管还不甚成熟,在实践中暴露了许多不足问题,本文以爱尔眼科集团的"上市公司+PE"并购基金作为研究案例来分析识别存在的风险,对其成功理由和风险成因进行分析,结合国内的经济背景为该模型并购基金提出风险规避策略。

并购基金是否创造价值?——来自上市公司设立并购基金的经验证据

以2011—2015年上市公司设立并购基金事件为样本,研究并购基金的价值创造效应,并分别从融资和投资角度研究并购基金价值创造的影响因素。研究发现,上市公司设立的并购基金具有较明显的价值创造能力。同时,研究还发现杠杆水平较高的上市公司,其设立的并购基金会获得更高的财富效应;不同类型并购基金均能创造价值,但相关并购型并购基金比多元化并购型并购基金更具价值创造能力。

“PE+上市公司”型并购基金价值创造路径与协同效应分析——以A公司为例

近年来,随着一系列融资利好政策的出台,许多上市公司联合PE机构纷纷试水'PE+上市公司'型并购基金。'PE+上市公司'型并购基金是以价值创造为前提的资本策略,聚焦于上市公司战略投资,进行募投多策略并举,实现公司价值创造。对A公司基于'PE+上市公司'型并购基金价值创造和绩效进行研究,分析A公司募投、整合与并表阶段的价值创造路径和协同效应,这种'并购基金'对于其他上市公司,尤其是打算联合PE机构设立并购基金的企业,具有一定的启示意义和参考价值。

浅析“上市公司+PE”型并购基金对企业创新的影响

金融与企业创新是当下学术界的重点关注话题,文章首先介绍了"上市公司+PE"型并购基金的相关概念与形式,然后从企业创新的角度探讨这种新型的风险投资基金对企业创新的影响。文章认为,"上市公司+PE"型并购基金对企业创新存在着积极和消极两方面的影响:一方面,通过资金支持和PE机构专业投资管理经验促进企业创新;另一方面,由于高管自利动机、上市企业与标的企业目标的不一致会抑制上市企业创新。文章的研究为"上市公司+PE"型并购基金的相关制度完善提供一定的政策参考,也为企业创新和我国创新事业的发展助力。

PE在我国上市公司并购中的作用、影响与发展趋势——理论、实务与案例分析

PE是一种广泛存在于国内外投资界的形式,通常称为私募股权基金,是指通过投资企业股权,进而溢价出售从而获取投资收益的投资基金。本文讨论的对象是广义的PE产业,包括风投(VC)、产业基金、私募基金、并购基金等形式在内的多种形态。文章从简要的理论与文献回顾入手,阐述了PE参与我国上市公司并购正在成为趋势,并结合实际案例分析了PE参与上市公司并购的作用和影响,提出了一些需要注意的风险与问题,在此基础上,展望了未来并购基金将成为我国PE参与上市公司并购主要形式的发展趋势。

私募股权投资基金并购模式法律解析——以上市公司并购为例

作为私募股权投资基金的成熟形态,并购基金对目标公司的并购模式多种多样。以上市公司并购为例,主要包括直接并购和间接并购,现金、证券、资产、混合支付型并购,收购与兼并多种模式。根据现有法律制度,可以将上市公司并购分为上市公司收购、发行股份购买资产和公司合并,前两者属于收购上市公司,后者属于兼并上市公司。其中,收购上市公司,又包括要约收购、协议收购、间接收购和集中竞价收购。基金并购上市公司的可选模式众多,应当根据具体项目,分析利弊,以确保投资收益。

上市公司牵手PE谋并购扩张

在农业产业升级和整合的重要机遇期，实力雄厚的上市公司面临较好的并购扩张机会。多家农业上市公司与PE合作成立并购基金，推进产业投资和并购。2015年12月31日，大康牧业公告称，拟与浙江天堂硅谷共同发起设立总规模50亿元的国际农业产业并购基金，在全球范围内寻求和并购优质农业产业资源及技术项目。此前不久，大北农、金正大、普莱柯三家农业上市公司也发起成立了一家农业产业投资基金。据《农经》记者不完全统计，目前已有15家农业企业参与设立或拟设立产业并购基金，以此为平台，整合资源，推进产业投资和并购战略。

神创板神创板“市胆率”的背后:上市公司忙跨界并购 基金公司忙集中持股

创业板指数在本周一（5月11日）突破3000点关口，目前创业板整体平均市盈率高达120倍，最新平均市净率也已经超过10倍（参见表一）。由于难以用传统的市盈率、市净率来理解创业板当前超高估值，市场创造了另外一个估值模式——“市胆率”。