去杠杆、信贷抵押约束与“债务—通缩”风险

高债务与高杠杆成为目前中国经济的突出矛盾,去杠杆是化解金融风险、保证经济稳定的必由之路,但短期内去杠杆意味着信贷市场的突然冲击,可能影响短期经济增长。构建一个包含信贷抵押约束的DSGE模型,研究供给侧改革背景下突然紧缩的去杠杆过程可能导致的"债务—通缩"风险。结果表明,突然信贷收缩式的去杠杆可能会使社会融资规模突然收紧,进而触发资产价格下跌与信贷抵押约束收紧,不仅无法缓解高杠杆可能导致的系统性金融风险,甚至将加速风险暴露,通过抵押品效应和名义"债务—通缩"效应两种渠道触发"债务—通缩"风险。财政政策与货币政策协调可提升政策可持续性,有助于化解突然收缩信贷导致的"债务—通缩"风险。

我国企业债务风险分析去杠杆是否会引起企业“债务－通缩”

中国经济正在进行着结构性的改革，去杠杆化是必行措施之一。当前，我国非金融企业负债率居高不下，加大了实体经济领域和金融领域系统性风险发生的概率，在对我国去杠杆的过程中，应避免企业陷入“债务－通缩”。