解读国际收支平衡表中的净误差与遗漏项目

日前,国家外汇管理局公布了2002年度的国际收支平衡表。表中显示,2002年我国国际收支保持了良好的发展态势,经常账户与资本和金融账户继续呈现“双顺差”,外汇储备较快增长。但是,与以往相比,2002年国际收支平衡表中的更大亮点是,当年我国国际收支的净误差与遗漏差额出现在贷方,为77.9亿美元,是1989年以来的首次(见图一)。这在社会各界引起了广泛的关注。有媒体解释,净误差与遗漏项目差额的这一变化。

从+78亿美元“净误差与遗漏”看中国变相资本流动

5月9日,国家外汇管理局发布了《2002年中国国际收支平衡表》,引人瞩目的是上面的“净误差与遗漏”项目从多年来的负数变成了“+”78亿美元,引起了国内外财经界的广泛关注,人们普遍将这看作是中国变相资本流动方向逆转的标志。

基于国际收支平衡表净误差和遗漏项目的热钱运动分析(英文)

净误差和遗漏项目明显的变动可能暗示不寻常的资金流出或流入中国。虽然净误差和遗漏项目的启示作用不一定可靠,但它可以作为观测资金运动和确认资金流向的途径之一。

关于国际收支平衡表中净误差与遗漏项合理标准的探讨

国际收支统计全面反映了一国对外经济交往的状况,误差和遗漏项作为国际收支平衡表中的一项,一直受到研究人员的重视。IMF认为净误差与遗漏项同进出口货物总贸易额的比值不超过5%是可以接受的。在经济全球化不断发展的今天,国际经济来往的状况发生了巨大的变化,统计技术也得到了提高,5%的标准是否仍然适用,是值得探讨的问题。文章通过对20多个国家的数据的分析,得出的结论表明该标准似可斟酌。文章还通过在不同置信度下的置信区间比较,确定了一个比较合理的标准,并根据此标准对中国国际收支平衡表中误差和遗漏项进行了相应分析,并提出了政策建议。

国际收支平衡表中的“净误差与遗漏”浅析

“净误差与遗漏”是国际收支平衡表中的抵消账户，由于我国“净误差与遗漏”大部分时候出现在借方，且在经济特征比较明显的时期有一定的解释力，于是人们习惯性地把“净误差与遗漏”的方向与数额作为判断是否存在资本暗流的依据，但是这种观点不完全合理。该文从我国“净误差与遗漏”的实际数据出发，综述国内学者的统计检验结果，最后以我国巨额的“净误差与遗漏”引发的思考结束。

净误差与遗漏分析之我见

中国国际收支平衡表中净误差与遗漏项目一直处于非正常状况,而近几年又由很高的负值转为很高的正值,对其分析研究已势成必然,文章对净误差与遗漏、与资本外逃、与热钱流入的关系进行了分析,并提出了一些见解。

对我国国际收支平衡表净误差与遗漏项数据性质的统计检验与理论说明

通过分析"净误差与遗漏"的设置原理与"我国‘净误差与遗漏’出现在国际收支平衡表借方或贷方说明存在资本非正常流出或是流入"这一判断之间的矛盾交点,首先,把判断两种认识孰是孰非的定性问题转化为"净误差与遗漏"序列的变化是否符合随机性的统计问题,运用数理统计方法进行检验;然后,根据我国目前国际收支管理政策与结售汇政策,对热钱流入是否会影响"净误差与遗漏"进行理论说明;最后,根据统计检验结果和理论结论,得出"我国国际收支平衡表‘净误差与遗漏’主要受统计实践中非系统性因素影响,符合该项目的设置原理,以其作为判断存在资本非正常流出或是流入的依据是不恰当的"的结论。

对中国国际收支净误差与遗漏项的研究综述

中国国际收支表中的误差遗漏项多年处于非正常状态。同时,中国是实行资本部分管制的国家,对热钱等不良资产的监控有助于稳定市场,保证经济健康增长。国内对此也有一定研究。文章通过对已有研究成果以及分析方法进行总结提炼,针对相应问题提出个人评价。

净误差与遗漏对银行稳健性的影响:基于我国上市银行的实证研究

近年来,我国国际收支平衡表中出现的单边负向、大规模的净误差和遗漏现象,引起了学者们对净误差和遗漏是否等同于资本外逃的争论,但对净误差和遗漏对一国金融稳定的影响研究却很少。有鉴于此,本文基于2007-2020年我国38家上市银行面板数据,实证研究净误差与遗漏对银行稳健性的影响。结果表明,净误差和遗漏对银行稳健性有影响,两者之间存在负相关关系,且对低资本充足率、小规模银行稳健性的负面影响更为明显。在此基础上,提出了相应的对策建议。

国际收支平衡表中误差与遗漏项偏大的原因分析

近几年来,我国国际收支平衡表中误差与遗漏项目的数额越来越大。国际经验认为:虽然误差与遗漏项余数不仅仅是由商品交易引起的,但误差与遗漏项目大到超过商品项目借贷方总计(即贸易额)的5％,整个国际收支运行就会出现问题。依据这一标准,我国国际收支中误差和遗漏与贸易额的比例在1990年以前是很低的,1990年仅为3.3％,但1993年和1994年这个比率分别上升到6.2％和4.9％。据初步统计,1995年我国国际收支误差与遗漏也高出国际货币基金组织对其成员国的要求。

净误差与遗漏的负值是否意味着资金流向发生变化

4月底,国家外汇管理局发布《2005年中国国际收支平衡表》,引发国内外的广泛关注和猜测。什么因素导致平衡表不同项目的特点?数据的变化意味着什么?又将对中国经济发展产生何种影响?本刊邀请了相关专家学者对此进行分析。①本文仅代表作者本人意见,不代表作者所在单位或机构的意见。②从这个意义来讲,2002年我国国际收支平衡表中的净误差与遗漏由借方转为贷方,意味着过去长期困扰我国的资本外逃问题得到了一定程度的缓解。

跳出“资本外逃”之争看净误差与遗漏

我国国际收支平衡表中的“净误差与遗漏”长期为负且规模较大的问题，再次引起了市场热议。有观点认为，这反映了中国存在较为严重的资本外逃现象，因此不能简单地将近年来国家外汇储备的减少理解为“藏汇于民”。然而，争议净误差与遗漏是不是资本外逃，其实际政策意义不大，更重要的工作应该是降低净误差与遗漏占比，提高国际收支的统计质量，更好地为宏观决策和市场分析服务。

中国自愿和非自愿外汇储备的实证分析

我国外汇储备保持持续快速增长态势,目前已成为仅次于日本的第二大外汇储备国。在此背景下,中国的外汇储备问题引起了广泛的关注。本文从外汇储备的来源结构出发,将外汇储备划分为自愿储备和非自愿储备,分析我国外汇储备增长的来源。文章在对外商直接投资、证券投资、其他投资、净误差和遗漏项等账户进行分析的基础上,估算和确定了国际收支平衡表中的具体项目对自愿储备和非自愿储备的实际贡献,指出我国外汇储备的变动在一定程度上是由非自愿的外汇储备变动引致的。文章最后探讨了自愿和非自愿外汇储备所带来的经济影响,并提出了相应的政策建议。

我国跨境资本流动新趋势、市场影响与风险防范研究

新冠肺炎疫情暴发以来,全球经济和宏观政策一波三折,我国跨境资本流动也呈现出许多新变化。跨境资本流动不仅对一经济体国际收支产生影响,也对金融市场稳定产生重要影响。本文基于国际收支平衡表中的资本与金融账户资金变化,通过多个指标观测分析了我国跨境资本流动的阶段性新特征,探讨了跨境资本流动对金融市场的利弊影响,分析了在新形势下我国面临的短期资本流动风险、灰色资本流动风险与资本外流压力上升等问题。最后,就加强跨境资本流动管理与风险防范提出了相关建议。

“热钱”流入对房地产调控的影响

当前国际＂热钱＂流入情况 2010年以来,在人民币升值预期之下,国际＂热钱＂出现了明显的流入趋势。国家外汇管理局在2010年2月开始的打击＂热钱＂专项行动已查出违规入境的＂热钱＂达73.5亿美元。国家外汇管理局公布的2010年一季度我国国际收支平衡表初步数据显示：其中资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）550亿美元。而2009年上半年的资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）仅514亿美元,也就是说2010年一季度的资本和金融项目净流入就超过了2009年上半年的水平。

我国国际收支失衡问题研究评述

对于引起中国国际收支失衡的原因、双顺差对宏观经济的影响以及双顺差的可持续性,国内外学者们都从不同角度进行了深入而广泛的研究。对现有的研究成果进行了归纳总结,认为应开辟更新颖的研究视角,若能够采用计量分析等实证研究的分析方法进行分析,将更有说服力。

中国外汇储备总量:变动趋势及近期预测

1998年,在高额的外资顺差和外资流入条件下,外汇储备缘何没有大幅上升?哪些因素影响我国外汇储备量?未来我国外汇储备变动趋势如何?这里试图作出阐释。