对最后贷款人制度“太大而不能倒”法则的探析

“太大而不能倒”是一个在银行学中用来描述银行监管者可能会插手出现严重财务问题的大银行的术语,也是最后贷款人制度的重要策略之一。在一般情况下,中央银行应只拯救规模超过一定界限的银行,把银行规模作为影响中央银行行动的主要决定因素。本文第一次对Goodhart,Huang(1999)关于“太大而不能倒”的模型进行了介绍,并对最后贷款人制度中“太大而不能倒”法则在美国的实践情况及经验教训进行了简要的描述和总结。文章提出了一个关于“太大而不能倒”法则在区域金融安全中运用的简单模型,并对经济衰退时期的“太大而不能倒”策略的实际运用进行了分析。

“太大而不能倒”在非系统性银行存在吗?

“太大而不能倒”主要讨论政府是否应该救助即将倒闭的大型商业银行。传统的系统性银行因为其“大”而存在“太大而不能倒”性质,那非系统性银行是否在存在“太大而不能倒”呢?本文主要叙述了“太大而不能倒”理论,以平安银行为例叙述了非系统性银行存在“太大而不能倒”的性质,表明了这种性质带来的负面影响,并提出了相应的解决办法。

金融机构系统性风险程度及传染效应的差异性研究——基于SRISK模型和复杂网络分析法的实证分析

本文从“太大而不能倒”和“太关联而不能倒”双视角对系统性金融风险进行了评估,测度了45家上市金融机构在危机条件下的期望资本短缺(SRISK),以衡量各机构面临的系统性风险大小,并通过构建金融机构间的有向含权网络分析各类机构的风险传染特征。研究发现:系统性风险总量逐步上升,银行机构的风险总量仍占据主导,保险机构次之,证券、信托及其他非银机构几乎无资本短缺;国有大型银行、股份制银行、证券机构的风险容易波及其他类型机构;证券信托及其他非银机构则容易受到其他机构的影响,是系统中的脆弱性节点;城商行处于风险传染网络的外围,既不容易影响其他类型机构,也较难受到其他类型机构影响;风险在网络中的传染速度整体较过去更快,且股市剧烈波动滞后于网络特征指标拐点出现时间。

我国金融机构尾部风险影响因素的非线性研究——来自面板平滑转换回归模型的新证据

“十三五”期间,我国防范化解金融风险攻坚战取得决定性成就,而在“十四五”规划开局之际,我国的金融风险形势面临新的挑战,防范风险仍是金融业的永恒主题。在此背景下,本文采用相对重要性分析技术方法,考察机构规模以及相关基本面因素对我国上市金融机构尾部风险的贡献程度。接着,本文结合边际效应分析技术考察机构规模对风险的异质性效应,深入分析“太大而不能倒”假说在中国的适用性。在此基础上,进一步运用前沿的面板平滑转换估计模型,研究机构规模与尾部风险的非线性关系,并分析基本面因素对该异质性效应的影响力度。研究结果表明,我国上市银行等金融机构规模的增加能够有效缓释我国金融系统的尾部风险,但该影响效应将随着特许权价值、资产质量、杠杆水平、成本水平、收入结构、贷款结构等基本面指标的变化而出现显著的非线性转变。在此基础上,对强化我国金融系统中的风险防控薄弱环节、提高金融机构的风险吸收能力提出建议,以期为我国深化金融业改革开放、推动高质量发展提供理论分析与实证检验的参考依据。