宝钢增发方案公布：“整体上市”遭质疑

很多时候不曾看到A股市场如此戏剧性的一幕了。8月上旬，在市场再融资传闻的推动下，宝钢股份的价格如划破长空的明星亮出一轮上升的轨迹引人关注，而正当这一瞬间被众人定格为“重大利好”之时，再融资方案尘埃落定一一增发不超过50亿股、融资280亿元用以收购集团资产——与早前的猜测大相径庭。于是宝钢股份的价格又迅速跌入一条向下的通道中，直逼每股6元。

“整体上市”演绎国资改革新思路

近期，国内证券市场企业集团整体上市呈星火燎原之势。事实上，这把火是由TCL集团点燃的。TCL集团先吸收合并旗下上市子公司——TCL通讯，再与TCL通讯换股，成功实现了集团公司的IP0(首次发行新股)上市。目前，整体上市被认为是一种金融创新，TCL集团整体上市的“破冰之作”。

创造新企业 定向发行：整体上市新途径

TCL集团、武钢股份、小鸭电器这种寻求各方多赢的定向发行方案会不断涌现。在监管体制逐步完善的情况下，不论发行主体绩优还是绩差，只要定向发行方案有利于市场各方，就会被市场接受。