政治关联与风险资本筹集

本文采用匹配样本研究政治关联对风险资本筹集的影响及影响机理。选取私募通数据库中2000年到2013年上半年本土风险投资机构(简称VC)的筹资数据,实证研究发现:(1)建立政治关联的VC比没有建立政治关联的VC筹资次数更多,筹资规模更大;(2)建立政治关联的VC比没有建立政治关联的VC在政府"圈子"中筹资次数更多,筹资规模更大,这一结果支持"社会资本"假说;(3)声誉在政治关联对VC筹资次数和筹资规模的影响中没有起到负向调节作用,这一结果不支持"信号发送"假说。