金融抑制、资本扭曲与“科技-金融”耦合脆弱性

基于2004~2019年中国省际面板数据,本文构建金融抑制、资本扭曲指标并运用熵值法测算“科技-金融”耦合脆弱性指数,在此基础上考察了金融抑制、资本扭曲对“科技-金融”耦合脆弱性的影响。研究表明:我国“科技-金融”耦合脆弱性整体为中等偏高态势,呈现空间聚集效应,且地区间差异较大,中西部脆弱性指数高于东部;各区域金融抑制程度呈现先上升后下降趋势,金融抑制显著加剧了耦合脆弱性;资本扭曲程度与脆弱性之间存在非线性的“U型”关系。通过中介效应模型验证了资本扭曲的部分中介效应,即验证了存在金融抑制→资本扭曲→“科技-金融”耦合脆弱性这一传导机制。

金融结构对科技金融耦合系统脆弱性的影响

随着科技与金融耦合的不断深入,对其负向作用及脆弱性的研究不容忽视。运用熵值法对我国2006—2020年省际科技金融耦合系统脆弱性指数进行测算,在此基础上引入金融结构,检验金融结构对科技金融耦合系统脆弱性影响的本地效应及空间溢出效应。研究发现:(1)各地区金融结构市场化程度呈上升趋势;(2)总体而言,金融结构市场化水平提高有利于改善系统脆弱性;(3)不同经济发展水平、金融结构对系统脆弱性的影响效果不同;(4)全国层面,金融结构正向空间溢出效应会加剧周边地区系统脆弱性,分地区层面,东部地区金融市场占比增加会带动相邻省份系统脆弱性改善,而中西部地区反而起到加剧作用。因此,应推动金融市场发展、完善银行中介服务。

金融集聚对“金融—科技”耦合脆弱性的影响研究

文章选取2005—2020年我国30个省份的面板数据,分区域、行业研究金融集聚对“金融—科技”耦合脆弱性的影响。研究表明:金融集聚对邻地“金融—科技”耦合脆弱性的影响远大于其对本地“金融—科技”耦合脆弱性的影响,且影响方向相反;在不同行业中,银行业与保险业的集聚均能显著影响“金融—科技”耦合脆弱性,证券业的集聚增加了“金融—科技”耦合脆弱性,存在拥挤集聚风险;在不同区域中,东部地区的金融集聚能够显著降低本地“金融—科技”耦合脆弱性,西部地区则相反。协调不同金融行业、不同区域的发展,是降低“金融—科技”耦合脆弱性、推动经济高质量可持续发展的关键。

中国金融-科技耦合脆弱性内涵及评价研究

为推动我国金融与科技深度融合和协调发展,结合脆弱性理论分析了金融-科技耦合脆弱性特征及内涵。基于耦合系统内部结构,利用聚类分析法构建了金融-科技耦合脆弱性评价指标体系,并建立综合评判模型,结合相关数据测算了2007—2016年中国金融-科技耦合脆弱性指数。研究发现,中国金融-科技耦合脆弱性由较重脆弱演变为较轻脆弱,但近年有缓慢上升趋势。对此的解释是:金融危机期间脆弱性指数较高,危机后出台的一系列政策有效降低了脆弱性指数;此后,金融市场波动性较大,科技系统结构发展不平衡,部分技术成熟度不高,以及监管科技发展滞后等原因使金融-科技耦合脆弱性指数有上升趋势。

金融市场分割、资本扩张与科技-金融耦合脆弱性

基于2009~2020年省际面板数据,本文在探究金融市场分割、资本扩张对脆弱性作用机理的基础上,运用静态面板模型、曲线调节效应、空间杜宾模型进行实证分析。研究表明:(1)资本扩张与脆弱性呈现先改善后加剧的U型关系,金融市场分割是资本扩张影响脆弱性的重要调节变量,随着金融市场分割程度提高,资本扩张与脆弱性的U型曲线形状更加平缓、拐点提前出现、整体水平提高;(2)考虑地区异质性,金融市场分割均削弱了资本扩张对脆弱性的改善作用,但对东、西部的削弱作用高于中部;(3)金融市场分割的调节效应不仅体现在本地区,还会通过空间溢出传导到周边地区,即通过直接效应和空间溢出影响资本要素状态,抑制资本扩张活动,从而提高脆弱性。

政府科技投入、资本扭曲与“科技-金融”耦合系统效率:基于市场化程度的调节作用机制

为进一步厘清政府科技投入对“科技-金融”耦合系统效率的作用机制、促进耦合系统效率提升,鉴于目前缺乏将政府科技投入、资本扭曲、市场化程度与“科技-金融”耦合系统效率置于同一研究框架且缺乏变量间内部作用机制的讨论,因此在分析政府科技投入对“科技-金融”耦合系统效率作用机制中考虑资本扭曲的中介作用以及市场化程度的调节作用,以中国30个省份相关面板数据为样本,基于非期望产出超效率SBM模型测算耦合系统效率,并采用固定效应模型和有调节的中介模型进行实证分析。结果表明:政府科技投入与“科技-金融”耦合系统效率之间存在倒“U”型影响关系,政府科技投入能够缓解资本扭曲提升耦合系统效率;随着市场化程度的提升,政府科技投入在其直接作用路径中,对耦合系统效率的促进作用减弱,在由资本扭曲中介过程的后半路径中,资本扭曲对耦合系统效率的抑制作用减弱。最后,根据理论分析和实证结果,为促进我国“科技-金融”耦合系统效率提升,从厘清市场和政府的边界、防范过度政府科技投入,加快推进金融体制深化改革、促进金融业务多元化,以及完善基础设施建设、主动吸收先进技术和推动产业结构优化升级等三大方面提出相关对策建议。

科技与金融耦合系统脆弱性评价——基于湖北省的实证研究

从脆弱性的角度出发,在分析科技与金融耦合系统脆弱性内涵及特征的基础上,建立评价指标体系,运用函数模型对2000—2016年湖北省科技与金融耦合系统脆弱性进行综合评价。结果表明,耦合脆弱性指数经历了一个"先下降、再上升、后下降"的演变过程,总体呈现下降趋势,发生脆弱性事故的可能性较小;敏感性和恢复力对耦合脆弱性的贡献度都很高,从降低敏感性和提高恢复力两个角度提出控制湖北省科技与金融耦合系统脆弱性的措施。

科技创新与金融创新耦合系统脆弱性指数研究

本文从广义虚拟经济视角出发,基于以耦合系统内部结构为表征的实体子系统脆弱性和以广义虚拟环境基础、耦合系统功能效率为测评工具的虚像子系统脆弱性三个维度构建科技创新与金融创新耦合系统脆弱性指数,并运用其分析34个样本国耦合系统脆弱性演进趋势及差异性表现。研究表明:样本国耦合系统脆弱性多处于中等水平;发达国家耦合系统脆弱性整体上低于发展中国家;金融创新过度虚拟化将致相关脆弱性不减反增;广义虚拟环境基础不同是耦合系统脆弱性差异的主要源头。

要素集聚对科技与金融耦合系统脆弱性影响研究

从外部环境、内部结构和耦合效益3个方面构建指标体系,测算2001—2017年我国区域科技与金融耦合系统脆弱性指数。首先构建动态面板模型,研究表明:人才要素集聚能有效降低科技与金融耦合系统脆弱性,技术要素和科技与金融耦合系统脆弱性呈正相关关系,但其显著性相对较低;东部地区的人才、金融资本集聚和科技与金融耦合系统脆弱性呈负相关关系,技术集聚与之呈正相关关系;中西部地区金融资本是科技与金融耦合系统脆弱性降低的主要驱动力。其次构建空间计量模型考虑空间影响,研究表明:科技与金融耦合系统脆弱性表现出显著的空间集聚状态,存在正向溢出效应,人才集聚能够降低周边地区科技与金融耦合系统脆弱性,金融资本集聚则产生阻滞效应。

科技与金融耦合系统适应性循环与脆弱性演化

基于适应性循环理论分析科技与金融耦合系统的演变,其脆弱性大致经历递减、递增、高值但递减以及递减过程。运用改进的熵值法计算2008~2017年省际科技与金融耦合系统脆弱性指数,结果表明:(1)我国科技与金融耦合系统脆弱性整体上不断下降,目前科技与金融耦合系统正处于适应性循环中的开发阶段;(2)东部地区科技与金融耦合系统脆弱性评价均值小于中西部地区,且差异程度逐步缩小;(3)评价期间区域科技与金融耦合系统脆弱性集聚态势增强。

科技-金融耦合协同提升了企业融资效率吗?——基于中国755家科技型上市公司的证据

通过分析科技-金融耦合协同对企业融资效率的影响机理,构建科技-金融耦合协同的测度方法,选取2007—2017年中国755家科技型上市公司年度数据,对科技-金融耦合协同对企业融资效率的影响进行了实证分析。研究表明:中国省域科技-金融耦合协同度主要呈现高耦合协同度省域集聚模式(HH模式)与低耦合协同度省域集聚模式(LL模式)为主导的二元分布特征,且存在高耦合协同度省域集聚区扩大及低耦合协同度省域集聚区缩小的演进态势。科技-金融耦合协同对企业融资效率具有正向影响,科技-金融耦合协同度的提高将有助于提升企业融资效率,科技-金融耦合协同的正向外溢效应显现。科技-金融耦合协同对企业融资效率的提升作用在不同类型省域集聚区存在显著差异。相对于低耦合协同度省域集聚区,高耦合协同度省域集聚区内科技-金融耦合协同对企业融资效率的提升力度更大。该研究成果将为中国政府科学制定科技与金融产业协同发展战略及政策,以此来实现中国高新技术产业的快速发展目标,提供重要的理论指导与决策参考。

复杂网络视角下金融与科技耦合的脆弱性研究

金融科技化和科技金融化已成为经济发展的常态及特征,对金融与科技耦合的脆弱性研究是对系统性风险的“基因性”探究,具有重要价值和意义。基于经济高质量发展背景,构建金融与科技耦合网络模型对我国金融与科技耦合的脆弱性展开研究。实证表明:首先,金融业与科技业的行业耦合度随经济向高质量转型发展整体上呈上升趋势,高质量科技创新成为促进科技业自身发展及金融与科技良性耦合的关键。其次,中小型企业在提升耦合网络效率上发挥着重要作用,中小型企业之间紧密耦合现象是金融与科技耦合系统的一个重要结构特征。再次,金融与科技耦合的脆弱性在不断下降,极其重要性企业对耦合系统的风险影响力逐渐减弱。研究还发现,企业规模仍然是决定其脆弱性冲击力(脆弱性被激发所形成的冲击力)的关键,中国工商银行、中国建设银行等国有大型商业银行脆弱性冲击力最强,但其风险外溢性较弱。最后从破解中小型企业投融资难题、风险监管策略选择及降低耦合脆弱性三方面给出政策建议。

“绿色-科技”耦合视角下金融促进高新技术企业成长研究

基于人类文明演进史,考察发展模式的生态转型、创新驱动大浪潮对现代产业发展的巨大影响,分析"绿色-科技"耦合下金融制度演化的供求曲线,揭示绿色技术创新日益成为改变经济发展方式、推进资源环境可持续发展、促进生态文明建设的中国"新格局"和全球"行动图"。

区域科技金融协调发展时空分异及预测研究

国内外历史经验表明,科技金融是支持科技创新的重要手段,科技金融发展水平是新时代创新驱动战略的重点之一。基于相关-变异系数法对科技金融的评价指标体系进行筛选,并针对2011—2020年30个省市数据进行指标适配关系分析,建立耦合协调发展模型对区域科技金融发展进行综合评价,并综合对比分析趋势外推法与灰色GM(1,1)预测模型,择优选取灰色GM(1,1)模型预测各区域耦合协调发展趋势。研究表明:科技金融指标具有产业导向;全国科技与金融融合层次有差异,东部偏高,中部稳步有机遇,西部易提升,东北部短板明显;由东至西耦合协调梯次弱化,提出强化科技金融顶层设计和监管,因地制宜精准施策,采取区域联动互助发展模式,助力区域高效协调发展。