中国“超额货币”成因的综合分析

本文通过运用一个新模型从理论与实证的角度对中国“超额货币”的成因进行综合分析并得出其存在的主要原因在于 :经济生活中用于交易的货币占货币总量的比例下降 ,经济的货币化程度增大 ,货币流通速度及其变化率下降 ,自由物价与官方物价的比值增大。同时也提出了相应的政策建议。

超额货币之谜文献综述

摘要：按照货币交易方程式，在货币流通速度不变的情况下，货币供给的增加会反映到物价的上涨及经济的增长上来。而我国改革开放以来却发生了该理论相背离的现象．即货币供给同物价相背离，这被麦金农定义为中国“超额货币之谜”，围绕着中国“超额赁币之谜”。许多学者展开了一系歹ll研究。开始重新审视货币供应量与物价之间的关系。他们主要从两个途径来进行研究。一条途径是在坚持传统货币数量论的基础上对某一个或两个变量进行修改从而减小甚至消除“超额”货币供给量问题．认为中国并不存在所谓的“超额”货币供应问题，因此也就不存在“中国之谜”。另一条途径是在原有货币需求函数中加入一些可能影响货币需求的新变量或对传统货币数量论的假设进行修改。从而避免传统模型可能存在的模型误设（如遗漏重要的解释变量、问题．

“中国之迷”再讨论

从改革开放至今,我国长期性地出现了“超额货币”现象即我国的货币供应量和物价之间存在着反常关系,被国内外的学者称之为“中国之迷”。对此许多学者提出了不同的解释,本文试图用一个全新的视角来解释“中国之迷”,即经济资源的流动性深化假说。该假说认为正是因为经济资源流动性的不断深化,才使得市场经济产生了阶段性的变化,由此产生的货币化阶段和虚拟经济阶段是“中国之迷”现象的直接原因。

从居民金融资产积累角度看我国“超额”货币之谜

本文从直接金融和间接金融，即资本市场发展和银行储蓄存款增长两方面对居民金融资产积累状况展开考察，进而试图从新的视角对我国“超额”货币之谜问题做出进一步的解释。