Virtualization of Real Estate Industry and Housing Bubbles --Empirical Evidence from China

In the last twenty years, China has experienced a rapid development in the real estate industry. The continuous rising house price causes many social and economic problems and draws a lot of attentions from academia, business world and government. Many researchers shed light on this problem from different angles, but till today, it hasn’t been fully resolved. In this paper, we try to examine the real estate bubble from a virtual economic perspective. We think that the virtual feature of real estate alters its economic role from a purely living and working place to a financing instrument. We use the newest monthly data of China real estate market from 2006 to 2018 and estimate the relationship between the housing bubble and real estate industry virtualization. We identify a significant positive association between house price index and the purchase price of land in real estate investment. This result suggests that virtual feature of real estate has deepen the bubble problem in the industry and its virtualization degree appears to be closely related to the virtual feature of land and its price proportion to real estate investment.

Impact of Hollowing-out of Industry on Regional Economic Growth– Evidence from Shanghai

Shanghai,the largest and the most developed city in China,has experienced a rapid economic development in the recent ten years.It has entered into a post-industrial era,in which the manufacturing industry is quickly leaving.The proportion of real economy based on manufacturing is decreasing continuously,whereas the proportion of virtual economy based on service and financial industry is increasing.This is a typical phenomenon of hollowing-out of industry.If this trend cannot be controlled,the excessive reliance on virtual economy may make Shanghai more fragile when facing economic crisis on a large scale.This paper analyzes the influence of specific performance factors of hollowing-out of industry on Shanghai’s regional economic growth through empirical research and provides policy suggestion on how to achieve higher economic growth.This paper selects monthly time series data from January 2003 to February 2017 in Shanghai and analyzes the relation between factors of hollowing-out of industry and Shanghai’s economic growth by OLS.Empirical results show that the purchasing power index of industrial producers and gross import have a positive relation with economic growth,while the investment in fixed asset and the cost of land and human resource have negative effects on economic growth.

数实融合背景下平台经济优化乡村产业链的机制

促进数实融合是顺应经济高质量发展新趋势、发掘经济增长新动能的战略选择。数实融合以平台为中枢,有效整合技术与数据并在不同场景应用,实现价值增值。由平台发展衍生而来的平台经济,已经成为数字经济时代主要的经济组织形态和市场运行模式,具有典型的网络效应、普惠效应、创新效应、价值创造效应,通过提质、增效、扩容为传统产业转型升级构筑新动能。当前,我国乡村产业链面临现代生产要素缺失、产业创新驱动不足、产业链条过短、产业协同能力不足、产业链数字化综合运营能力有待提升等问题。平台经济基于自身特性,能够通过优化乡村产业链要素投入结构、打造纵向延伸与横向拓展的双向一体化,助力乡村产业链全链路数字化升级,实现对乡村产业链的补链、延链、强链作用。促进平台经济与乡村产业链深度融合、释放新发展动能是一项系统工程,需要政府、平台企业、社会多方协同,围绕乡村产业链,部署创新链,提升价值链,推动产业主体、产业结构与产业模式同步创新,以乡村产业链升级助力现代农业农村经济体系构建。

数实深度融合助力“专精特新”企业数字化转型

中小企业数字化转型是影响数字经济和实体经济深度融合的重点与难点,“专精特新”企业是中小企业的排头兵,其数字化转型具有示范效应和引领作用,助力“专精特新”企业数字化转型是破解数实深度融合困境的关键突破口。数实深度融合可以赋能“专精特新”企业实现生产经营数字化、组织管理数字化、产业协同数字化和敏捷创新数字化。加快推进“专精特新”企业数字化转型,需建设“专精特新”企业数字化转型赋能平台,降低“专精特新”企业数字化转型成本,促进产业生态融通,构建“专精特新”企业全产业链数据共享圈,加强“专精特新”企业数字化转型的集成服务,对“专精特新”企业数字化转型进行精准化政策扶持。

中国高技术产业发展对过早去工业化阻滞作用的定量分析

近年来中国制造业比重不断下降,出现了过早去工业化问题。对此,基于创新驱动发展理念,从理论和实证两方面探究高技术产业发展对过早去工业化的阻滞作用及其机制。理论析表明,高技术产业发展能够促进制造业升级、提升制造业投资和就业吸引力,阻滞过早去工业化:一方面通过促进制造业规模扩张和带动现代服务业发展,避免劳动力过度流入传统服务业即抑制逆库兹涅茨化;另一方面通过抑制虚拟经济过度发展,防止脱实向虚。进一步利用中国31个省份2004—2021年数据,以工业增加值占比作为去工业化的代理变量、高技术产业主营业务收入占工业增加值比重代表高技术产业发展水平,运用带有倒“U”型曲线的调节效应检验模型,构造转移份额工具变量克服内生性问题,以及替换解释变量为实体经济比重、被解释变量为二三产劳动生产率比值进行验证。实证结果表明:高技术产业发展能够使得工业比重随人均地区生产总值变化的倒“U”型曲线转折点右移,并使得曲线变得更为平滑;高技术产业发展通过抑制经济脱实向虚和经济结构逆库兹涅茨化阻滞过早去工业化。

最低工资标准上升会促进上市公司金融化吗?

最低工资标准作为政府干预劳动力市场的重要手段,对保障低收入者收入和生活水平具有重要意义。本文从虚拟经济的视角理解最低工资标准制度在微观层面的传导机制,构建了最低工资标准与上市公司金融化的分析框架。研究发现:地区最低工资标准水平越高,上市公司的金融化水平越高。在经过工具变量法、GMM估计、Heckman两阶段模型等内生性测试之后,上述结论依然成立;在民营企业、劳动密集度高、成本转嫁能力弱、地区金融市场环境发达的样本中,最低工资标准对企业金融化行为的促进作用更强。本文拓展了在中国经济转型背景下“劳动与金融”领域的研究框架,对于全面认识最低工资标准政策的实施效果有着重要的意义。

数实融合培育和壮大制造业产业集群的理论逻辑与实施路径

数字经济与实体经济融合发展已经成为中国提升产业竞争力的重要手段,在培育和壮大产业集群发展中具有重要的推动作用。本文从农村电商这一数字经济与实体经济融合的典型形式入手,以电商大县山东曹县的服饰产业为例,探究数实融合在培育和壮大制造业产业集群中的理论逻辑和实施路径,为深化数实融合促进产业集群发展提供新思路。数实融合带来的销售模式创新促使销售实体的市场容量跃升,为产业集聚发展提供动力支撑;数实融合改善制造业产业集群内部的资源配置水平和创新能力,线上集聚极大突破产业集群区域的发展资源禀赋限制,进而提升产业集群的竞争力水平。推动电商高质量发展、加强数字基础设施建设、推进生产企业的数字化转型和引导产业线上集聚,是以数实融合推动制造业集群发展的重要路径。

数字经济和实体经济融合对企业全要素生产率的影响

文章以中国A股2011—2021年上市公司为研究对象,实证检验了数字经济和实体经济融合对企业全要素生产率的影响。结果表明,数字经济和实体经济融合显著正向影响企业全要素生产率,数字化转型和交易成本发挥着中介效应。进一步分析表明,数字经济和实体经济融合对企业全要素生产率的积极影响在东部地区、制造业、高人力资本以及大企业中更为明显。地方政府可通过实施差异化的发展战略加深数实融合;同时应重视企业数字化转型升级,为中小企业发展提供政策倾斜和资金支持。

数实融合助力制造业数字化转型的路径探析

数字经济与实体经济深度融合,已成为推动我国经济高质量发展的新引擎和新路径。我国制造业数字化转型过程中有一些关键问题,在探讨数字经济与实体经济深度融合并以技术赋能制造业数字化转型升级的基础上,运用企业全生命周期理论探析制造业数字化转型的不同发展类型,提出数实融合助力制造业数字化转型的政策建议。

企业数字化转型对可持续经营能力的影响研究

在数字经济迅猛发展的时代背景下,企业数字化转型是否会影响可持续经营是一个值得探讨的重要问题。本文以2011~2022年中国A股非金融类上市企业为研究对象,实证检验数字化转型对可持续经营能力的影响和作用机制。研究发现,企业数字化转型有助于提升可持续经营能力,且投资者关注发挥了明显的正向调节作用。进一步研究发现,企业数字化转型通过提高会计信息质量和全要素生产率两条路径来提升可持续经营能力。异质性检验发现,在国有企业和制度环境水平较高的地区中,数字化转型对可持续经营能力的提升作用更为明显。据此,不仅丰富了企业数字化转型经济后果的研究领域,也为企业如何提高可持续经营能力以实现高质量发展目标提供了合理可行的建议。

“数实”融合:数字经济分类治理的框架、逻辑与进路

人工智能等新一代信息技术异军突起,推动数字经济飞速发展并与实体经济深度嵌入,形成“数实”融合一体推进的新样态。近年来,党和国家出台了一系列利好政策,在积极鼓励数字经济发展的同时,也明确了新的监管与治理要求。依据国家统计局数字经济核心产业分类,将其中第五大类“数字技术与实体经济融合”部分细化为五类,参考包容审慎的新基建监管框架和数字政府成熟度模型,构建对应的数字经济分类治理框架,进一步阐释“数实”融合的新特性及其作用逻辑。结合典型产业的有关经验,提出面向对象的数字经济分类治理路径:即以因业施策、分类监管为原则,以包容审慎、共建共治、技术嵌入、场景适配等多类型治理方式为手段,通过“排列组合”和综合作用,为数字经济高质量发展和高水平安全良性互动提供保障。

节能减碳政策对企业金融化的影响研究

以2008—2021年上市实体企业为研究样本,运用双重差分模型探讨节能减碳政策对企业金融化的影响效应和作用机理。实证结果表明:节能减碳政策显著降低了政策试点企业金融化水平,该结论通过了平行趋势检验、替换变量和PSM-DID等一系列稳健性和内生性检验。机制检验显示,节能减碳政策通过提高技术创新能力和缓解管理者短视来抑制企业金融化。异质性分析表明,节能减碳政策的脱虚向实效应存在异质性,在高管有金融背景的企业、竞争度高行业以及经济政策较稳定时更为显著。拓展分析表明,节能减碳政策改变了企业投资偏向,促进脱虚向实。基于此,政府应不断优化环境规制体系建设,实现环境保护和经济发展的双赢目标。

贵州省数实融合实践路径研究--基于数字经济对实体经济的影响

实体经济是我国国民经济的重要支柱,数字技术的迅速发展催生了许多新兴产业,这些新兴产业对实体经济产生了深远影响。本文旨在探讨数字经济与实体经济之间的密切联系,以及数字经济对实体经济的影响,本文结合贵州省的具体情况,分析数字经济与实体经济的融合发展现状,探讨数实融合对地区经济的重要性,并提出一些促进贵州省数字经济与实体经济融合发展的建议,以供参考。

再论房价分化之谜--收入不确定性的视角

近十年来,我国房价呈现明显的区域分化特征,然而人口流动、土地供给等传统供需因素并不能很好地解释房价分化的现象。本文认为,收入不确定性是解释房价区域间分化的一个重要视角。本文构建了一个包含异质性投资者的动态一般均衡模型,着重刻画了收入不确定性对不同地区房价的影响。研究发现:不确定性加速了人口流入地区房价的上升,但也挤出了更多的消费与实体经济。机制分析显示:由于金融不完备性的存在,人们持有的住房资产往往具有“流动性溢价”,住房需求对于预期收益的变化比对当前价格的变化更为敏感。在不确定性上升的情况下,人们会预防性地增持住房资产,提高住房资产的预期收益;同时,人口从低线城市向高线城市的集聚也势必会通过传统供需机制增加人们对于优质房产的投资需求。由此,预防性储蓄机制放大了传统供需机制,两者的联合作用大于两者独立作用的联合,扩大了高线城市与低线城市的房价(增速)差距。最后,本文进行了政策分析,分别考察了在“缓解供需矛盾”和“稳定市场预期”两个核心维度上,保障性住房供给、拓宽投资渠道及“房住不炒”预期指引等政策的实行对经济的影响。研究发现,这些政策均能在一定程度上缓解上述联合效应所带来的房价分化现象,同时也能抑制内需下降及经济脱实向虚的趋势。

数字经济时代企业数字化转型路径研究

随着数字经济与实体经济深度融合,数字化转型成为企业实现越级飞升的必经之路。论文阐释了实体经济与数字经济的概念及关系,简述了实体经济的发展规律及数字经济的影响,分析了数字经济时代企业数字化转型的必要性及挑战,研究了企业数字化转型的方式及路径,最后给出了企业数字化转型的相关对策及建议。

资本偏向型税收激励是否有助于遏制制造企业“脱实向虚”?

固定资产加速折旧政策作为中国政府深入推进企业减税降费的重大举措,是一项资本偏向型减税政策,兼具鼓励实业投资与激发企业创新活力的功能。文章借助2014年和2015年加速折旧政策的准自然实验,考察资本偏向型的税收激励政策与制造企业“脱实向虚”行为因果关系。研究表明,加速折旧政策显著抑制了制造企业“脱实向虚”金融化水平。激励机制检验发现,加速折旧政策通过“现金流效应”和“实业投资效应”,削弱了制造企业“脱实向虚”的预防性储蓄动机和投资替代逐利性动机,进而遏制了制造企业“脱实向虚”的金融化行为。进一步研究发现,加速折旧政策对制造企业“脱实向虚”遏制作用在非国有企业、规模较小的企业、资本要素密集度高以及股权集中度高的企业更为明显。研究结论将为国家制定和实施促进实体经济“脱虚向实”,防范重大金融化风险的税收激励政策提供有益参考。

大数据背景下实体经济的发展路径研究

随着信息技术的快速发展,大数据、云计算、人工智能等数字技术从各方面影响着人们的生产生活方式,数字化、智能化、线上一体化的发展模式已成为市场经济发展的新动力,为实体经济指明了未来发展的新方向。党的二十大报告进一步强调,发展市场经济要以实体经济为着力点,以推动数字技术发展为核心,助力实体经济的发展,为市场经济高质量发展增添动力。实体经济实现数字化转型升级不仅可以释放市场发展活力,还有利于刺激产业发展业态、激发市场经济新动力。从目前来看,实体经济的发展仍存在一定问题,如实体企业缺乏专业人才、技术创新不足、数字文化意识不足等。基于此,为充分贯彻落实党的二十大报告精神,本文拟提出相关建议:加强创新与数字要素投入;激发实体企业人才创新活力;加强企业数字化基础设施建设;推动企业产业数字化转型升级,达到实体经济业务数据化、数据产业化、产业服务化、服务个性化的数字一体化发展格局,实现大数据背景下实体经济的高质量发展。

数字经济和实体乡合的主要路径

数字经济和实体经济的融合发展已成为中国式现代化新征程中至关重要的战略举措。为促进数字经济和实体经济融合发展,研究尝试从宏观、产业以及微观视角提炼主要路径。首先,从数字经济推动国家治理体系转变和优化的角度提炼宏观路径,包括顶层设计和体制机制构建、数字治理体系、政策协同支持以及国际交流与合作等。其次,从数字经济推动传统产业转型升级的角度提炼产业路径,主要围绕农业、工业和生产性服务业的数字化转型和升级展开。最后,从数字经济影响微观主体行为的角度提炼微观路径,围绕企业数字化创新、消费者数字化素养以及关键核心技术攻关和应用,为数字经济和实体经济融合的研究提供一定借鉴和参考。

数字化转型对实体经济投资的影响研究

数字化转型与实体经济的融合对经济发展具有重要的意义。本文研究发现,数字化转型显著促进了企业实体经济投资,稳健性检验后结论依旧成立。机制检验表明,数字化转型能够抑制企业金融化、促进企业科技创新和提升企业内部控制水平,从而促进企业实体经济投资。异质性检验显示,数字化转型对处于成熟期企业的实体经济投资有更强的促进作用,大数据技术、云计算技术和数字技术应用在实体经济中的促进作用更显著。

一种基于实时负荷的变压器电抗优化控制方法

为保证变电站内中低压母线的短路电流水平,需要选择合理的变压器电抗参数,防止过大的三相短路电流对相关设备选型造成困难。而限制电网短路电流水平增加变压器阻抗也将增加变压器损耗,不利于电网的经济运行。针对上述问题,在综合考虑电网运行可靠性和经济性的基础上,提出一种基于实时负荷的变压器电抗优选方法。该方法根据变压器实时负荷,以三相短路电流、电压调整率及无功损耗为约束条件,选出变压器当前负荷下电抗的最优值,并与变压器实际电抗值比较得到电抗偏差值,通过可控串补技术进行电感电容的补偿,使变压器单元整体电抗值为最优值。仿真结果表明,所提方法可有效协调用户对供电可靠性与经济性的要求。