心理学视角下中欧股票市场比较分析——评《中国与欧洲股市投资心理比较》

2007年8月始于华尔街的金融危机在全球迅速蔓延,给实体经济、金融行业,乃至全球很多政治体系都带来了沉重打击,以致现在很多投资者仍然对之心有余悸,难以摆脱对股市暴跌的担忧。在学术研究方面,由于片面强调市场的理性特征,很多基于数学或经济学模式的传统经济学理论因为在预测和应对经济危机时表现无力而遭到质疑。在这种背景下,经济心理学研究则因倡导关注心理因素与非常态的经济现象之间的关联而愈发受到关注。这一脉络的研究普遍认为,心理因素会对人们的股票投资等经济行为产生明显的影响。由孙思玉所著的《中国与欧洲股市投资心理比较》(南开大学出版社,2019年版)是对这一脉络研究的更新发展。该书从心理学视角出发,探讨中国与意大利、法国、英国不同文化背景下股票市场的社会表征差异,介绍股票市场的动态特征及其与异质机构、投资者的关系,并从跨文化大众心理分析的角度对股票市场、理财顾问及其他不同类型投资者进行实证研究,通过分析股票市场社会表征的内容、结构与评价,揭示不同文化和经济背景下投资群体的文化共享与差异。具体而言,该书主要有以下三方面的亮点。

外来直接投资在欧洲与中国的比较

本文分析和对比了外来直接投资在欧洲与中国的决定因素、特点以及对区位经济的影响。通过对比,发现外来投资在欧洲主要是利用欧盟扩大所带来的市场规模扩大和绕过反倾销政策(欧洲国家在WTO框架下常采用),同时也利用东中欧的低劳动力成本。但外资在东中欧常为转型中复杂的税收结构所阻碍。而在中国,外来投资既追求市场也利用要素成本的差异,同时WTO框架通过它自己的方式对欧洲和中国的外来投资施加了深远的影响,外资在欧洲和中国通过与外部的互动呈现出不同的表现特点,但都很大程度上影响了东道国的对外贸易和区域发展。在欧洲,外来投资与欧洲的融合和繁荣紧紧相连。在中国,外来投资与区域经济发展的不平衡之间的相关性是显见的。

中国股市个人投资者行为调查研究

我国证券市场的发展经历了多次波动，每次均引发了有关资本市场的“泡沫”的争辩。随着行为金融学的兴起，投资者心理和行为，尤其是投资者的羊群行为，正在被用来解释投机泡沫的演变过程，并显示出了强大的生命力。所以．通过对投资者行为的研究．揭示投资者的心理基础和行为模式，可以帮助我们进一步认识证券市场，向政府部门为维护市场的健康发展制定政策提供理论依据，并且有利于从政府、上市公司和投资者本人等各方面保护投资者利益。

中国证券投资者的投资行为与个性特征

本研究采用综合性行为金融学手段 ,探索证券投资者的一般行为特征、心理特征以及行为特征和心理特征之间的关系。本实验首先采用访谈法对专业人士进行访谈 ,了解投资者的基本心理结构、一般的行为方式以及对证券市场的信息进行加工、决策的主要因素。在访谈基础上编制调查问卷 ,在全国 7个城市 (北京、上海、深圳、武汉、成都、西安和沈阳 )对 1 0 6 3名投资者进行了问卷调查 ,从心理学角度对中国证券投资者的行为与心理特征进行了分析。结果表明 :中国股市还是一个政策市 ,投资者对所投资对象的了解程度越高 ,掌握的投资知识越多 ,以及具备较高的独立性和自我效能 。

中国股市高换手率的成因

中国股市相比于国外股市的一个显著特点是换手率很高，投资者心理和行为特征是重要的成因。

泡沫、传销效应与股市心理透析

通过分析产生股市泡沫的另类因素,论证了股市投机性泡沫具有自我实现膨胀和破灭的反馈功能。然后从投资者心理特征———投资者认知模式的缺陷、盲目自信、从众心理、追求时尚以及后悔与谨慎的角度,解释了股市泡沫的自我实现机制。

沪指4000点后的小股民投资心理浅析

2007年5月9日，长假后的第二天，沪深股指全天走势呈现大“V”形。沪指一天之内上下振荡高达140余点，最终突破4000点大关，收盘报4013．09点，创造中国股市的最高点。同日，沪、深两市接近4000亿的成交量也创造了历史新高。此外，当天42万户的新增投资者开户数也刷新了历史纪录。此后几天沪指围绕4000点进行小幅振荡且缓缓上行。中国股市的未来走向万众瞩目。

从国际比较看中国黄金市场的真实需求

2004年，同国际金价总体走势一样，中国国内黄金价格从1月2日的每克111元涨到12月31日的每克117元，涨幅近6%。大大高于国债、基金、银行利率等资金投资回报率。而相比于深受熊市煎熬的中国股市来说，更是一道亮丽的风景线。进入2005年后，各大机构更是加快个人黄金业务的发展。纷纷推出各种“黄金宝”、“纸黄金”等业务。

股民投资行为和心理分析——基于对兰州市股民的问卷调查

中国股市从建立到逐步完善已经走过三十年,建立初始,中国股民只有几万人,而目前沪深两市的有效A股账户总数达13378.81万户.然而拥有如此庞大股民数量的中国股市仍然处在成长阶段,呈现出相应的特点,如投资者行为短期化、年换手率高于其他国家、一些上市公司更名现象严重等.股民是股票市场的生力军,本文意在通过对兰州市股民当前的投资行为和心理进行调查,了解股民的投资现状以及对股市存在问题的建议和期望.

谈谈股票投资的心理准备

中国股票市场的复苏,正以其不可抗拒的神奇魅力撩拨着众多中国人的心.尤其是有关深圳、上海一些股民骤然大发的消息不胫而走,越发使得不少人跃跃欲试,一心想在股市上大展致富宏图.现在,已不单单是那些腰缠万贯的私营企业主,更有难以数计的公薪界人士也在兑取存款,筹措资金,默默而努力地做着物质上的准备,以便随时投入股票投资的热流.

“中国元素”受欧洲金融市场关注

以前，中国股市投资者每天早起要看美国、欧洲股市情况；现在，外国投资者也开始关注“中国元素”对隔夜外国金融市场产生的影响。

谨防房地产成为中国股市第二

张建华在《中国国情国力》2005年第5期撰文提出，当前我国房地产市场异常火暴，在买涨不买跌的消费心理作用和财富效应示范下，越来越多的将购房作为一项单纯的投资行为，蜂拥入市争购房子，推动房价一路飙升。目前，我国部分重点城市的楼市已经变得如同当年的股市一样浮躁，有许多问题令人担忧：一是房价一路飙升。远远超过普通家庭的承受能力。二是投资性购房比例过高，炒房现象盛行。三是房地产投资过热．银行信贷规模超常增长。四是商品房空置率下降，小区空住率快速攀升。这些问题值得我们高度警惕，如不加以控制房地产将步股市后尘，成为中国股市第二。

奥运前的中国股市反弹可期

中国股市在本周三在世界股市08年跌幅排行榜中首次名列第一,本年度一直保持冠军称号的越南股市因为一个月来连续的反弹已经接近达35%,从最大下跌幅度60%多到撰稿时47%左右,而中国股市却一片哀鸿遍野,到撰稿日为止,今年以来下跌49%.投资者不禁要问,股市何时见底反弹?

道琼斯:中国股市双周综述

在周正毅事件带来的冲击以及社保基金入市产生的利好双向作用下,中国股市在6月的前两周里经历了下跌后回升的走势,但总体依然未脱离窄幅盘整的格局。 成交量也同时节节萎缩。分析师指出。

投资港股:摸着石子过河

2012年主导股市的因素，第一依然是欧债危机。目前虽难以判断它将如何发展，但较肯定的前景是，欧洲将进入衰退；美国增长微弱；中国可以避免硬着陆。目前最好的希望是，在2012上半年，欧洲能够走上解决危机的道路，中国经济也可以在年中见底回升。

2.9万亿股市资本大考 30大限售股解禁公司

限售股解禁问题是一个多方利益寻求平衡和共赢的命题,它既关乎中国资本市场能否走向成熟,又直接影响到企业能否高速而持续地成长,同时它的表现也是众多投资者对未来中国经济和上市公司的一种心理预期。

专家论今年股市走向

在第一届中国股市发展与外股市比较研究会上,深圳证券公司总经理李训从实际操作角度发表了对中国股市1993年走向的看法。他认为,中国股市刚开始,潜力很大。现在的股价不算太高,因为上市公司的效益都比较好,后劲很大,同时,总体上股票供不应求,因此股价还要上。北京大学肖灼基教授从理论上进行分析预测认为股市看好。他认为,影响股市主要有六个因素:一是国内形势。改革开放形势看好,今年计划增长9％,实际会更高。

抄底股市重大转折点即将来临

中国股市调整至今，沪综指连续向下突破5000点．4000点。3000点和2500点的心理防线，2300点亦是岌岌可危。虽然很多研究成果认为A股市场目前的市盈率已与国际市场基本接轨，一些绩优龙头股的估值还低于国际市场．但市场持续低迷、反弹乏力的现实，仍令投资者心存疑虑。