评《中国创业板市场研究》

王国刚教授撰写的<中国创业板市场研究>一书最近已由社会科学文献出版社出版,这是一部全面系统阐述和探讨我国创业板市场理论和实践问题的力作.本书提出了许多发人深省的独到见解.

创业板股票发行制度改革与二级市场IPO定价效率

注册制改革是中国资本市场制度的核心改革之一,同时也是推动中国资本市场走向成熟发展道路的关键举措。《中华人民共和国证券法》自修订并生效以来,对中国资本市场的走向起到了一定的决定性作用,同时以注册制为核心的股票发行制度也在全市场得到推进。股票发行包括询价、定价、发行和交易等,都属于基础性制度,而在注册制改革影响下,创业板股票发行率先改革。与此同时,遵循注册制改革的创业板股票发行制度能否有效提高二级市场IPO的定价效率,也成了创业板股票市场、中国资本市场以及学术界的研究热点问题。

当前中国创业板市场风险及对策研究

创业板市场在中国已经正式启动了,这对解决中国处于成长阶段的高新技术中小企业提供了有效的融资平台。由于创业板市场的融资主体主要是一些高风险的创业企业,所以研究创业板市场的风险及相关的对策对于稳定资本市场运作有着重要的现实意义。

创业板的推出对中国证券市场的影响研究

为了探讨创业板的推出对中国证券市场产生的影响,本文从国际市场创业板的比较出发,深入分析了我国创投行业的现实情况,研究结果显示,创业板的推出将对我国证券市场产生多方面的正面影响。这包括给资本市场带来新增资金,为券商带来交易、承销和直投三部分业务的增量收入,改善中小企业的融资环境和有效促进我国经济的转型。

企业创新信息披露与中国创业板市场的有效性研究

中国创业板市场正风生水起。以"推动中国自主创新能力"为使命的创业板公司的创新信息逐渐占据了重要位置,作者认为,企业创新实时动态的披露对于投资者判断企业价值、做出投资决策具有非常重要的意义。本文旨在研究企业即时发布的创新信息带来的股价异动情况,从而验证中国创业板市场的有效性。

对中国创业板市场的分析研究

从二板市场的内涵出发，分析二板市场在我国设立的实证基础。通过对我国建立二板市场的现状的研究与主板市场的比较，在建立二板市场后，投资者应具有风险意识和投资理念，从而尽早实现我国建立二板市场的美好前景。

中国创业板市场的健康稳定发展研究

中国创业板市场已运行一年,目前的现状是上市公司四分之一个股业绩缩水,高成长性没有得到体现。中国创业板市场业绩不佳、三高现象明显、股价大起大落、弄虚造假现象严重、高官纷纷辞职的深层次原因是创业板市场制度有漏洞、监管不力与中国资本市场的不成熟,要保证创业板市场的健康发展需要改革创业板现行制度、严格监管,建立有效的法律法规体系。

中国创业板市场效率研究

有效市场理论是现代金融学的核心基础理论,该理论的框架是由美国金融学家尤金·法玛提出的。证券市场的有效性判别直接影响着投资者的投资理念和投资策略,也影响到政府市场监管的目标和方向。本文利用事件研究法对我国创业板市场的半强式有效性进行实证检验。最后利用事件研究法得出我国创业板市场还没有达到半强式有效市场。

我国创业板市场的股票发行与定价方式研究

判断何种股票发行与定价方式最适合我国创业板市场需要考虑三个关键因素,即我国创业板的功能定位和制度设计理念、NASDAQ和香港创业板等海外市场的成功经验和教训、我国主板市场有关的经验和教训等等。分析表明,创业板市场的股票发行最适合采用上网发行与向机构投资者配售的方式,股票的估值与定价应在市场化定价机制基础上予以创新。

我国创业板市场发行定价方式研究

确定我国创业板市场股票的发行与定价方式需要考虑两个关键因素 ,即我国创业板的功能定位和特点、我国主板市场及海外市场有关的经验和教训等。通过分析 ,建议创业板发行方式采用上网发行与向机构投资者配售的方式 ;创业板定价方式可在考虑机构投资者参与定价方式、保护中小投资者定价方式和公司股票内在价值估值定价方式的基础上根据公司自身实际情况予以选择和创新。

创业板市场的IPO研究

本文较为全面地研究了创业板的IPO市场。风险企业IPO是风险资本退出的有效渠道 ,风险型企业中的“内部投资者”———风险投资家 ,将在企业IPO的时间决策、定价和股权结构等方面发挥特别作用 ;同时本文对创业板市场的定价、承销机制等提出了一些建议。

创业板市场的IPO研究

本文较为全面地研究了创业板的IPO市场。风险企业IPO是风险资本退出的有效渠道 ,风险型企业中的“内部投资者”———风险投资家 ,将在企业IPO的时间决策、定价和股权结构等方面发挥特别作用 ;同时对创业板市场的定价、承销机制提出了一些建议。

论创业板市场与中国风险投资的互动

呼之欲出的创业板引起人们的极大关注，它一方面为风险投资的变现、退出提供了场所，另一方面又使中小高科技企业得到新的巨额融资渠道；从而也将使我国的风险投资业获得难得的历史性发展机遇，我们应抓住当前的有利时机，促进我国的风险投资业的发展。

从创业投资看中国二板市场的建立

中国的二板市场将呼之欲出,二板市场是一个专门为新兴公司和中小企业提供筹资渠道的新型资本市场,被认为是创业投资退出的最佳通道。从中国的创业投资状况去审视中国二板市场的建立,提出了相应的建议。

基于事件研究方法的中国创业板IPO超额收益分析

引言 IPO的超额收益现象又被称为新股之谜（New issue puzzles），无论是成熟还是新兴市场，IPO的股票普遍存在抑价现象。2009年10月，创业板首批28家企业正式在深交所公开上市交易，当日所有股票涨幅均超过100％，

我国创业板市场IPO抑价现象研究

2009年10月23日,备受瞩目的创业板终于开板。创业板市场无疑寄托着监管者、发行者、投资者等的美好愿望,而新股发行抑价现象则像一个"谜"一样困扰着各国学者。本文检验了我国创业板是否存在抑价现象,并且通过将创业板与我国主板市场及美国纳斯达克市场进行比较分析,从上市企业、投资者、监管层等方面对创业板IPO抑价现象进行了解释。

基于创业板市场发展的中小企业融资研究

2009年3月31日，中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，2009年10月23日，创业板市场开板启动，2009年10月26日，首批28家创业板企业刊登上市公告书，2009年10月30日，这28家获准上市的公司集中在深交所挂牌交易。创业板的运行，旨在能为中国自主创新的创业期科技型公司提供直接融资的强大通道。

建设我国创业板市场研究

中小企业板的设立是分步建设我国创业板市场的第一步。我国将分三步走来推进创业板市场的设立。我国设立创业板是可行的并且意义重大。我们在建设创业板市场的过程中应该特别注意:制定宽严适度的市场准入制度,建立股份全流通的创业板市场;着力培育创业板市场的机构投资者;加强监管。

中国未来创业板市场构建探讨

2004年,我国创业投资延续了2003年以来的回暖趋势,投资更为活跃。据有关单位的最新统计数据,中外创投机构在2004年共对253家大陆及大陆相关企业进行了投资,投资额总计12.69 亿美元,创历史新高,其中投资案例数量较2003年增加43%,投资金额上升28%。创业投资退出也呈现加快增长态势。据对60家创业投资机构的调查,2004年共退出资金8.02亿美元,是上一年的4倍。这些,对于广大的投融资机构和高技术企业来说,无疑是振奋人心的好消息。然而,中国的创投业还只能说是刚刚进入到一个可以快速增长的阶段。中国的创投业在国内经济中的比重和规模都很小,更无法与发达国家的创投业相比。所以说,中国的创投业期待新的突破。要推进中国创投的发展,就必须有一个更宽松、更优惠的政策环境;创业投资人才队伍不断壮大,素质日益提高;有更宽的市场出入通道,尤其是中小企业板能够容纳更多的优秀企业;有更多的创投中介机构涌现,为创投发展提供更为便捷、实用的服务;特别是本土的创投机构,在未来几年中能够实现管理模式的创新,扭转目前外资创投领先中国创投发展的局面。人们期待着中国的创投业走上健康发展之路,进入一个全面复苏和加速发展的时期。